Sijoittajapuhelusta muutamia nostoja. Analyytikot nostivat esille sen, että IPO:n matskuissa yhtiö puhui Armin kasvun olevan 10% tasoa. Nyt tj. Haas sanoi, että mennään lähivuosina yli 20% tason. No, tämä selittää sitä, miksi jo IPO:ssa kalliina pidetty Arm on kuitenkin venyttänyt arvostustaan vielä kalliimmaksi.
Mutta jos jätetään osakkeen hinta nyt taakse, ja katsotaan yhtiön numeroihin ja palveluihin, niin aika mallisuoritus Arm on. Operatiivinen kassavirta menneen vuoden jaksolla oli n. 1 mrd. plussalla. Kassan koko pyörii 2-3 mrd. tienoilla, velkojen jälkeen. Velkaa ei juurikaan tainnut olla.
Takuuvarmaa rahavirtaa yhtiö saa pitkäaikaisista sopimuksista:
Myöskin tilauskanta (RPO), joka kääntyy liikevaihdoksi, on koko ajan vahva:
Arm kertoo Arm9:n olevan fixummin rakennettu rojaltien näkökulmasta kuin aiemmat arkkitehtuurit. Eli Arm9 tuottaa arvioni mukaan lisenssimaksua, jatkuvaa maksua (ACV), ja rojalteja, jotka heijastavat loppukäyttäjien suunnalta tulevaa kassavirtaa.
Sirualustojen (SoC) suunnittelussa Armin tj. Haas kehuu, että he ovat ainut toimija, joka pystyy toimittamaan ratkaisut moninaisiin ja vaativiin CPU GPU AI LLM kokonaisuuksiin:
“if you’re trying to develop an SoC that’s going to fit in the server and it needs to run Linux and it needs to run cis on Kubernetes, et cetera, et cetera, there’s really only one choice, ARM.
If you’re trying to build an SoC to run Windows, there’s only 1 choice, it’s ARM. If you’re trying to build an SoC to run Android or Gemini, there’s only 1 choice, it’s ARM. So the confidence we have in terms of licensing happening is extremely high.”
Seuraava Armin oma tekemä vertailu kertoo siitä, että Arm kovalla itseluottamuksella sanoo olevansa kehittyvien päätelaitteiden (mobiilit ja PC:t), sulautetut järjestelmän (autot ja IoT) ja AI/LLM konesalit eli kaikentyyppisten tarpeiden ratkaisuarkkitehtuuri.
Yhtiö sopii minun sijoittajaprofiiliini, koska olen pikkuhiljaa tottunut elämään pomppuisten ja korkealle arvostettujen yhtiöiden kanssa. Tänäänkin tullaan lujaa alas. Kova substanssi vaatii veronsa, se näkyy osakkeen kovana volatiliteettina. Jos salkussani saisi olla vain 1 osake, se olisi Arm.
kalvot täältä:
4f2fc46b-34a5-4bc5-94af-f13fbc348f0e (arm.com)