Katselin pikaisesti Administeria.
Halvallahan tätä saisi kun 25e EV/EBITDA olis vain 6,1 inderesin nykyisellä ennusteella.
Valitettavasti kuitenkin noi konsulttifirmat ovat todella riippuvaisia ydinomistajistaan enkä näe niiden välillä välttämättä hirveästi synergioita vaikka ne temaattisesti liittyvätkin HR- ja taloushallintoon. Tämä tarina, missä hankitaan kaiken maailman höttöä ydinbisneksen ympärille on nähty liian monta kertaa. Hyvä vertailukohta on Helsingin IT- ja varainhoitofirmoissa, joista parhaiten menestyy fokusoituneet toimijat ja sooloilijat ottavat toistuvasti turpaan.
Administerin softassakaan ei kovin suurta kilpailuetua. Esimerkiksi EMCE:n softa on laadultaan vain keskiluokkaa: https://tilisanomat.fi/teknologia/tilitoimistojen-kirjanpito-ohjelmistot-rankattu-jalleen
Hyvä skenaario administerille olisi jo jos kaikki eri liiketoimintasegmentit pysyisivät jotenkuten hallinnassa (lue: pystyssä) ja jos voitaisiin ostaa pienempiä toimijoita kerroinalennuksella ja aidosti integroida ne osaksi segmenttien liiketoimintoja.