Osakesijoittaminen

Ajatuksia Robit Oyj:stä

En kyllä nyt oikeen ymmärrä näitä puheita, että Robitin Q1 tulos olisi ollut Huono & Heikko. Mielestäni tulos oli hyvä ja seurasi sitä samaa tasaista nousujohteista trendiä, jota olemme tottuneet näkemään Robitilta jo viimeiset kahdeksan kvartaalia.

Markkina vain odotti erinomaista tulosta, mutta ei se tarkoita Q1 olisi ollut huono, vaikka markkinan odotuksiin ei päästy.

3 tykkäystä

Minconin P/S näyttää olevan 2.17 Yahoon mukaan. Liikevaihto 2020 108.5M, EBITDA 24.7M/23%. P/E 20. Vaikea nähdä tuosta enää merkittävää kannattavuuden paranemista, Minconin ”edullisuus” on siis perusteltava lv:n kasvuodotuksilla.

Robitin P/S on 1.17. Lv 2020 91.6M, EBITDA 5.1M/5.6%.

Robitilla on hyvät mahdollisuudet parantaa reilusti kannattavuutta v2021 aikana ja toki myös sen jälkeen, kun lv kasvaa ja toiminta edelleen tehostuu. Minconin luvuista taas voi päätellä, että myös Robitilla on mahdollista päästä EBITDA-kannattavuudessa 20% hujakoille, vaikka virallinen tavoite on vain 13%. Mahdollisella yritysostajalla ei ole tarvetta pitää yllä Robitin aggressiivista hinnoittelumallia, ja mahdolliset hinnankorotukset valuisivatkin suoraan kannattavuuden paranemiseen.

7 tykkäystä

Eihän Q1 mitenkään surkea ollut, kun kaikki luvut kehittyivät positiivisesti vuoden takaisesta. Mutta…

Jos miettii kaivosmarkkinan tilannetta Q1/2020 ja Q1/2021 niin mielestäni on perusteltua sanoa, että 7% liikevaihdon kasvu ei ollut hyvä suoritus. Normaaliolosuhteissa näin olisi suoritus, mutta markkina on nyt niin lämmin, että olisi ollut lupa odottaa parempaa. Lisäksi kun huomioidaan, että Robitin voi lukea käänne- & kasvuyhtiöksi ja kasvua pitäisi tulla muutenkin.

Myöskään se, että saadaan juuri ja juuri tulos plussalle syklin huipulla (tai ainakin aika lähellä sitä) ei itseäni vakuuta. Toki suunta on oikea, mutta onko vauhti riittävä & kestävä. Kurssissa on kuitenkin kovat odotukset tuloskasvusta.

Myös markkina oli kurssireaktion perusteella selvästi ladannut kovemmat odotukset Q1 tulokseen.

3 tykkäystä

Samaa mieltä @Notorious_Small:in kanssa. Kyllä Robit firmana on hyvin pärjännyt, mutta kun täällä puhuttiin näillä kurssihinnoilla yhtiöön sijoittamisesta niin silloin markkinaodotukset ovat se mihin kuuluu peilata. Jos analyytikko odottaa joltain firmalta 100 % kasvua ja päästään ”vain” 50 %:iin niin kyllä se tulos on silloin pettymys, vaikka yhtiö itse tekee kaiken oikein.

Minconin liikevaihto kasvoi viime vuonna 8 % ja tuolla kasvulla Mincon paransi tulostaan 51 %. Jos Mincon pystyy edes hieman vastaavanlaiseen suoritukseen, varsinkin kaivosmarkkinan (josta tulee n. puolet Minconin liikevaihdosta) ollessa nyt kuuma, ei tuo arvostus hirmuisen korkealta näytä. Tuloshan paranee ihan hyvin, kun Mincon tekee jo nyt 23 %:n EBITDA-kannattavuutta, kun Robit (toivottavasti) saavuttaa oman 13 %:n tavoitteensa ehkä seuraavan viiden vuoden aikana. Eli kun keskustellaan mahdollisista M&A-kohteista, näkisin itse Minconin turvallisempana valintana. Sijoittajana ajattelen hieman eri tavalla, koska haluan riskinoton kautta löytää pitkällä aikavälillä tuottavia kohteita, mutta Robitin ostaminen tässä vaiheessa olisi paljon Minconia riskisempää, siksi Minconin tuohon heitin. Minconin tuotteet ovat tietääkseni myös melko samanhintaisia Robitin tarjoaman kanssa, joten yhtä lailla hinnankorotusargumentit pätisivät siihen. Ja esim. Epirocilla on itsellään P/E-kertoimet yli 30x, joten 20x-kertoimilla oleva yhtiö vain antaisi lisäarvoa, kun arvostettaisiin Epirocin tasolle. Robitissa on potentiaalia, mutta kaiken on mentävä erittäin hyvin sen potentiaalin saavuttamiseksi.

1 tykkäys

Robit varmasti korjaa EBITDA-tavoitettaan ylöspäin, jahka ~10% tasolle päästään. Benchmarkkina täytyy itseään kunnioittavalla yrityksellä olla kannattavuusjohtajat, ei sen vähempää. Samankokoisen verrokin Minconin rinnalla Robitilla ei ole tekosyitä olla yhtään huonompi. Mincon olkoon jäniksenä, jota Sjöholm apureineen seuraa.

1 tykkäys

Robit ei ole kaivosyhtiö. Robitin liikevaihdonkasvu perustuu kulutusosien myymisestä kaivosteollisuuteen ja raaka-aineiden hintojen nousu ei suoraan vaikuta Robitin tulokseen (epäsuorasti kylläkin). Kaivosyhtiöiden liikevaihdonkasvu on kuitenkin Robitille positiivinen asia ja raaka-aineiden hintojen nouseminen tekee useammasta suljetusta kaivoksesta nyt kannattavia.

Tässä on kuitenkin hyvä muistaa se, että Robitin bisneksen luonteesta johtuen he joutuvat ottamaan este kulut sisään. Tässä helposti menee omenat ja appelsiinit sekaisin kun aletaan vertaamaan Robittia suoraan kaivosyhtiöihin.

Odottakaa maltilla pari kvartaalia eteenpäin, niin kyllä tämä kaivosalan piristyminen alkaa kohta näkymään Robitinkin alarivillä. :wink:

6 tykkäystä

On hyvä muistaa, että toukokuun alussa lähti rekkakuorma teriä Kittilän kaivokseen, jonne Robit teki uuden toimitussopimuksen, ja on siellä ”toimittajana koko porakalustotarpeisiin” (video). Suoramyyntisopparissa on toki myös huomattavasti jällärimyyntiä mehevämpi kate. Vertailukausi Q2/20 oli jäässä koronan takia. Q2 kasvu-% tulee miellyttämään nirsointakin Robit-seuraajaa.

4 tykkäystä

Edellä oli hyviä pohdintoja. Kiitokset niistä. Onko kukaan pureksinut näitä jälleenmyynti sopimuksia. (20.4.2021 ROBIT JA CIMERTEX) Mikä näiden boosti voisi olla liikevaihtoon?

1 tykkäys
9 tykkäystä

Robit alkaa järjestelmällisen parannusohjemansa ansiosta viimeinkin olla iskussa ja järjestää pääomamarkkinapäivän syyskuussa.

4 tykkäystä

Ketju ja firman kurssi ollut melko lailla yhtä kuolleita viimeiset pari kuukautta niin linkataan nyt yksi uutinen uusista tuotteista kesälukemiseksi laiturin nokkaan. Ainakin asiakkaat tuntuvat olevan tyytyväisiä Robitin uusiin tuotteisiin. Pidemmälle ja nopeammin hyvällä hinta-laatusuhteella kuulostaa niin asiakkaan kuin osakkeenomistajankin korvaan hyvältä. Tietysti pääasia on se että tämä kaikki näkyisi myös viivan alla seuraavassa osarissa…

7 tykkäystä

Kannattaa lukaista myös tuo Robitin tuore sidosryhmälehti. Uudet Rbit nastat ja muut uudet tuotesarjat ovat ilmeisesti erinomaisia laadultaan!

4 tykkäystä

Robitin verrokkien suosituksia nostellaan jatkuvasti, tässä päivän nostot:

Pareto Securities höjer riktkursen för Sandvik till 280 kronor (270), upprepar köp

Kepler Cheuvreux höjer riktkursen för Epiroc till 190 kronor (180), upprepar behåll

Robitin uudet tuoteavaukset, toiminnan tehostamistoimet ja uudet tuotannon laajennukset Lempäälässä ja Koreassa lupaavat hyvää jatkolle. Odottelen edelleen posaria ennen Q2 julkaisua. Ohjeistus EBITDAn osalta on Robitilla niin vaisu:

OHJEISTUS VUODELLE 2021

Robit arvioi markkinatilanteen kehittyvän positiivisesti ja uskoo COVID-19-rajoitusten vaikuttavan rajallisesti Robitin tuotteiden kysyntään vuoden 2021 aikana. Robit arvioi vuoden 2021 liikevaihdon kasvavan ja euromääräisen vertailukelpoisen EBITDA-kannattavuuden paranevan vuoteen 2020 verrattuna.

Luulenpa myös, että ehkä jo ennen cmd:tä kuullaan uudesta analyytikkoseurannasta. Robit on selvästi aktivoitunut sijoittajaviestinnässään.

8 tykkäystä

VP Mikko Vuojolaisen ajatuksia:

KEY MARKET TRENDS ON THE FIELD FOR THE NEXT FEW YEARS

Mining is expected to continue at a high level; not only staying the same, but actually increasing slightly from year to year. This should help us gain a steadier income from the market and potentially even increase our foothold.

Construction business, on the other hand, will be more cyclical, responding heavily to the political situations and investing cycles, thus being a little more difficult to predict.

HOW DO ROBIT’S ONGOING ACTIONS SUPPORT THE CUSTOMERS AND THEIR CURRENT CHALLENGES?

New and existing products often offer a possibility to improve operational drilling efficiency; in this regard, Robit is in a very good position. Since mining companies currently face tremendous pressure for cutting operating costs, we should be able to benefit from this with our offering. Product availability is critical for companies like Robit, which have their factories far away from local customers. Our current efforts to boost the availability will hopefully allow us to gain an edge in this regard.

HOW DO YOU SEE ROBIT IN 2021 – WHAT ARE YOUR MAIN EXPECTATIONS ON YOUR FIELD?

Overall Robit continues improving the performance. Top Hammer sales have developed well and Robit is investing into increased production capacity. Robit globally, and we in North America, see year 2021 positively.

6 tykkäystä

Nyt vuorostaan Franco van Deventer, MD Southern Africa ajatuksia Robitista:

POSITION AND MAIN RESPONSIBILITIES AT ROBIT

My position at Robit is as the Managing Director of the Southern African region, where I am responsible for leading the sales team and meeting the sales targets to reach our growth goals. This means that I make sure that Robit’s global processes are followed in the region and the regional pricing is based on the global guidelines. On top of this, I am responsible not only for our inventory management program, including forecasting accuracy, receivables (collections), and distribution, but also for the Profit and Loss statement, to ensure that we remain profitable.

EXPERIENCE ON THE FIELD

To this day, I have spent 26 years in the hard rock drilling industry, with extensive focus on cost-per-meter contracts. The past 7 years I have been with Robit sales and marketing.

KEY MARKET TRENDS ON THE FIELD FOR THE NEXT FEW YEARS

Mining is and will remain the main focus for Robit SA. As we are selling mainly to the direct market, we need to maintain a high quality and acceptable lead times. As mentioned previously, the demand for cost-per-ton and cost-per-meter contracts remains high on our customers’ agenda, with the reasoning being that this ensures a high level of involvement on the supplier’s side.

HOW DO ROBIT’S ONGOING ACTIONS SUPPORT THE CUSTOMERS AND THEIR CURRENT CHALLENGES?

Years and years of selling face-to-face with a firm product knowledge, not letting our customers down, and never overcommitting availabilities (after all, nothing sells like stock!) have helped us build close and strong relationships. Mining is all about cost effectiveness and, therefore, Robit Rocktools will always be a part of a measured commodity in both efficiency factors of provided products, cost per ton and cost per meter. The implementation of new, game changing products is essential as it will set us apart from our competition.

HOW DO YOU SEE ROBIT IN 2021 – WHAT ARE YOUR MAIN EXPECTATIONS ON YOUR FIELD?

There have been big improvements over the past few years. That being said, we continue to focus on improving our on-shelf availability levels and product performance.

4 tykkäystä

Kilpailija Epirocilla kovaa kasvua liikevaihdossa ja tuloksessa.

2 tykkäystä