Alexandria Group sijoituskohteena

Täällä kohtalontoveri jolla myös sama tarina ja samaistun tohon häpeän tunteeseen… ei tosta taida päästä eroon muuten kun maksamalla ne kuuluisat oppirahat vai voisiko asianajajasta olla apua, kokeilitteko tai ajattelitteko sitä vaihtoehtoa?

3 tykkäystä

Itselläni kävi onneksi niin hyvin että eläkevakuutusmaksun pystyi keskeyttämään ja en kovin merkittävää summaa kerennyt kovakuluiseen rahastoon laittamaan. Rahasto siirtyi lopulta OPn (?) hallinnoimaksi ja tällöin tuli mahdolliseksi lopettaa koko höskä ja nostaa jäljellä olevat rahat pois. Sen jälkeen jätin asian taakseni ja otin opit talteen.

8 tykkäystä

Katselin hetken toimitusjohtajan uusinta haastattelua ja ei voi kun pyöritellä päätä ja ihmetellä… :poop:

Tässä muuten uusin esittelyvideo Alexandrian liiketoiminnasta:

50 tykkäystä

Jep, toimitusjohtaja lähinnä puhui kuin myyntimies. Yhteenkään Vernerin esittämään kysymykseen ei saatu syventävää vastausta.

7 tykkäystä

Katselin juuri TJ:n haastattelun eikä parantanut yhtään aikaisempaa käsitystäni yhtiöstä - päinvastoin. Vastenmielinen tyyppi ja todella epäluonteva esiintyminen ylipäätänsä.

Agressiivinen myynti = asiakkaiden aktiivisuus. Kuinkakohan hyvin kansan syvissä ymmärretään firman tarjoamia ”vaihtoehtoisia” tuotteita. Kun tämä markkina jossain vaiheessa putoaa alta niin jännä nähdä miten Alexandria hajautus toimii.

8 tykkäystä

Olisiko mahdollista ottaa Alexandrian toimari @Verneri_Pulkkinen ROASTiin (vaikka toki juuri haastattelit häntä)? Voisi olla mielenkiintoinen setti! Yleisesti ottaen myös kaipailisin lisää ROAST-videoita :slight_smile:

9 tykkäystä

Laitetaan toivetta eteenpäin yhtiölle :slight_smile: ROAST:it ovat myös kärsineet koronasta (vaikeahko tehdä etänä), mutta H2:lla tarkoitus aktivoitua myös näiden osalta :+1:

22 tykkäystä

Melko mielenkiintoinen siirto Alexandrialta. Mitään tekemistä tällä ei ole finanssisijoituksen kanssa, vaan kyllä tässä on väkisin strateginen tahtotila taustalla. Ei vain yksinkertaisesti ole mitään järkeä ostaa 8%:n osuutta kilpailijasta ilman että taustalla olisi ajatus konsolidaatiosta. Alexandriahan on sanonut että haluaa olla aktiivinen konsolidaatiossa ja nyt otettiin ensimmäinen askel siihen suuntaan.

Minkälainen pari Alexandria ja EAB olisivat? Molempien vahvuus on jakelussa, jossa maantieteellistä päällekkäisyyttä on varmasti jonkin verran (painopisteet molemmilla pk-seudun ulkopuolella), mutta asiakasryhmien näkökulmasta päällekkäisyyttä ei pitäisi ihan älyttömästi olla (Alexandria ns. ”jokamiesluokassa” ja EAB enemmän varakkaissa yksityishenkilöissä ja jonkin verran instituutioissa). Molempien haasteena on myös saada isoista jakelukoneistaan kaikkea irti, joka näkyy hyvin liikevaihto/työntekijä tunnusluvuissa:

image

Tuotepuolella A:n tarjonta nojaa vahvasti strukturoituihin tuotteisiin, kun taas EAB:llä tuotetarjonnan ydin ovat rahastot (perinteiset ja vaihtoehtoiset). Etenkin A:lla tuotetarjonta on suhteellisen suppea ja sen leventäminen/laajentaminen on avainasemassa asiakkaiden ”share of walletin” kasvussa. Tuotetarjonnat täydentäisivät toisiaan ihan kohtuullisen hyvin.

Koska A on tässä järjestelyssä kuskin paikalla, niin hyvä pohtia että mitä A haluaa tästä järjestelystä/miksi A on kiinnostunut EAB:stä? Varmasti EAB:n tuotetarjonta täydentäisi A:n omaa tuotetarjontaa ihan kohtuullisen hyvin. Lisäksi EAB:n kautta A saisi myös täysin omia rahastotuotteita (tähän asti A rakentanut rahastojen rahastoja) ja näissä tuotekate jäisi myös talon sisälle. EAB:n kautta A saisi myös paremman jalansijan varainhoitoliiketoimintaan missä EAB:llä on jo valmiit palvelumallit ja mihin A on vasta menossa. EAB:n kulutaso on myös todella korkea suhteessa liiketoiminnan kokoluokkaan ja yksinkertaistettuna voidaan todeta, että EAB on tällä hetkellä liian pieni suhteessa tuote/palvelutarjontansa laajuuteen. Näkemyksemme mukaan EAB:ssä olisi merkittävää saneerauspotentiaalia, jos se liitettäisi osaksi jotain toista toimijaa. Tämä saneerauspotentiaali kiinnostaa Alexandriaa varmasti. Mahdollisella järjestelyllä A nousisi seuraavaan kokoluokkaan mikä fuusion onnistuessa voisi mahdollistaa kannattavuustason nousemisen seuraavalle tasolle (molemmat alle keskeisten verrokkien).

image

Mahdollisen järjestelyn haasteet? Finanssisektorilla kulttuurien yhdistäminen on aina hankalaa (katso vaikka Aktia/Taaleri). Koska A+EAB vaatisi vielä rajua saneerausta, olisi tämä ”henkinen integraatio” vieläkin vaikeampaa. Lisäksi merkittävään saneeraukseen liittyy aina riskejä enemmän kuin kevyen saneerauksen integraatioon (mitä jos kulusaneerausta ei saada tehtyä etc.). Lisäksi eihän EAB:n tuotetarjonnan laatu ole mikään häikäisevä (vaikka toki parantunut viimevuosien aikana) ja on jossain määrin epäselvää, että kuinka paljon näiden arvo todella on.

Yhteenvetona voi todeta, että kyllähän tuossa liikkeessä on ihan järkeä A:n kannalta ja mahdollisella fuusiolla olisi potentiaalia luoda arvoa. Luonnollisesti tämä mahdollinen integraatio tulisi olemaan todella hankala ja sen onnistuminen kysymysmerkki.

Mitkä ovat todennäköiset seuraavat askeleet? Lyhyellä aikavälillä ei välttämättä tapahdu vielä mitään, mutta seuraavan 12kk tähtäimellä on mielestäni varsin todennäköistä, että A kasvattaa omistusosuuttaan. Koska synergioita päästään realisoimaan vasta kun A omistaa EAB:stä 100%, niin on selvää että ennemmin tai myöhemmin tänne mennään jonkinlaisen fuusion kautta (A:lla ei riitä pääomat ostoon). EAB:n suurin omistajahan on BNP Paribas jonka kanssa EAB:llä on myös yhteistyötä (jakelua / tuotteita etc.). Näin ollen ennen mahdollista järjestelyä A:n tulisi hakea tälle myös BNP:n hyväksyntä, sillä yhteistyön jatkaminen on näkemykseni mukaan tärkeää. Eiköhän siellä alkuviikosta A soittele Ranskaan ja lähdetä kuulostelemaan heidän mielipiteitä. Toki kaikki on tässä vaiheessa vielä spekulaatiota ja on toki mahdollista, että kyseessä on vain finanssisijoitus. Tämä olisi kuitenkin tosi outo liike ja pidän sitä epätodennäköisenä.

20 tykkäystä

Miten tähän kuvioonsopii se että Alexandria käyttää kassaansa omien osakkeiden ostamiseen?

1 tykkäys

Kaikki tähän firmaan liittyvä on epäilyttävää. Läheltä seuranneena en luota oikeestaan mihinkään tämän firman puuhasteluihin.

8 tykkäystä

Mielenkiintoiseksi tuon tekee myös Serlachiuksen (säätiöt ym.) omistukset sekä EAB:ssa että Alexissa. Kummassakin on hyvä potti omistusta sekä mahdollisuus vaikuttaa.

Analyytikon kommentti Alexandrian EAB-osuuden hankinnasta, sekä mahdollisesta yhdistymisestä

2 tykkäystä

Omien ostojen mittakaava on tosi pientä ja näitä omia osakkeitahan voitaisi fuusiossa käyttää kauppatavarana. Kuitenkin määrä niin pieni, että ei vaikuta isoon kuvaan.

1 tykkäys

Ei ihan perinteisesti ja sulavasti etene tämäkään toimi. Nämä siis oli Alexandrialle myydyt osakkeet:

https://www.inderes.fi/fi/tiedotteet/eab-group-oyj-lisatietoa-johdon-liiketoimista

EAB Group Oyj (Yhtiö) tiedotti 4.10.2021 johdon liiketoimesta, jossa EAB Group Oyj:n hallituksen jäsen Janne Nieminen on luovuttanut 1 112 031 kappaletta Yhtiön osakkeita yksikköhintaan 2,95 EUR.
Nieminen on valittanut osakkeiden myyntiä koskevasta ulosottolaitoksen täytäntöönpanotoimesta ja pyytänyt keskeytysmääräyksen antamista. Helsingin käräjäoikeus on 5.10.2021 antanut päätöksen, jolla se keskeyttää kyseisen kaupan täytäntöönpanon kokonaan toistaiseksi. Keskeytys on voimassa, kunnes asia on ratkaistu käräjäoikeudessa tai kunnes asiasta toisin määrätään. Käräjäoikeuden päätöksen seurauksena edellä mainitut osakkeet jäävät Niemisen omistukseen.

19 tykkäystä

Tämä on kyllä mielenkiintoinen case jos Kauppalehden uutinen pitää paikkaansa jossa myyjänä toimi ulosottovirasto eikä Janne Nieminen itse. :smiley:
Itse tulkitsin alunperin itse niin että Janne oli luvannut olla myymättä osakkeet ja ulosottolaitos päätti kaataa kaupat ennen kuin rahaa liikkui asiakkaan suuntaan.

10 tykkäystä

Uskomaton juttu. Mutta tämä muistuttaa jälleen minkälaatuisen firman kanssa ollaan tekemisissä (ks. ketjun alkuosassa Alexandrian toimintatavoista kertovia uutisia).

2 tykkäystä

Saaga jatkuu:

Alexandrian näkemys on, että kauppa tulee aikanaan toteutumaan. Alexandrian rahat ovat kuitenkin jo nyt kiinni, vaikka osakkeet ovat jumissa:

Alexandrian osakkeista maksamat 3,3 miljoonaa euroa ovat siten toistaiseksi jumissa välittäjällä. Käräjäoikeuden päätöksillä on tapana viedä oma aikansa, joten summa voi olla Alexandrian ulottumattomissa pitempäänkin.

Yhtiön näkemyksen mukaan viivästys on kuitenkin luonteeltaan tekninen, eikä sillä ole vaikutusta kaupan toteutumiseen tai sen kohteena olevien osakkeiden omistukseen. Kurunsaarella ei näytä olevan epäilystäkään siitä, etteivätkö osakkeet aikanaan siirtyisi Alexandrian haltuun.

3 tykkäystä

Esimerkki: Henkilö X jättää kaikki laskunsa maksamatta ja lopulta ulosottovirasto takavarikoi tämän omistaman Mersun. Järjestetään huutokauppa, jossa ulosottovirasto yrittää saada Mersusta mahdollisimman korkean hinnan (näillä rahoilla maksetaan sitten henkilön X muut erääntyneet velat). Korkeimman tarjouksen antaa Inderesin keskustelupalstan joku nimimerkeistä ja saa Mersun itselleen huutohinnalla.

Kysymys kuuluu: onko tämä Mersun ostanut Inderesin keskustelupalstan nimimerkki tämän kaupan takia ketku ja huijari, joka tulisi nostaa häpeäpaaluun? Ei ole.

En ota Alexandriaan muuten kantaa, mutta ulosottoviraston huutokaupasta tavaran ostaminen ei ole kyllä mitenkään poikkeuksellista, näin nämä EAB:n osakkeet on käsittääkseni ostettu. Korkeimman tarjouksen antanut saa tavaran. Ei mitään tavanomaisesta poikkeavaa ole tapahtunut siinä mielessä.

18 tykkäystä

Minäkin ihmettelen, että miten ihmeessä nyt Alexandriasta on saatu syyllinen noihin EABin ostoihin?

Viha Alexandriaa kohtaan vaikuttaisi olevan niin syvää, että tällaisetkin asiat käännetään yhtiön kusettamiseksi.

14 tykkäystä

Tämän ketjun taso ei vastaa laatuvaatimuksia ja on täynnä kiihkoilijoita yhtiötä vastaan. Mikäli asialliselle keskustelulle ei ole mahdollisuuksia niin katson parhaimmaksi muutaman päivän palstan seuraamisen jälkeen olla katsomatta tätä ketjua enää koskaan. Tiedän, että seuraava kommentti on, että tervemenoa ja emme sinua olisi tänne kaivannutkaan. Tämä sen sijaan ainoastaan vahvistaa, että päätökseni oli aivan oikea😉 Muistakaa nyt kuitenkin, että eivät nämä palstat ole mitään pettyneiden asiakkaiden palautelaatikoita.

11 tykkäystä