Tämän viikon perjantaina 9.6. on haastatteluvuorossa ahkerana ja iloisena tunnettu analyytikko, jolla on seurannassa kaikenlaista haasteellista analysoitavaa. 
Ensi viikon perjantaina olisi vuorossa toinen lyytikko. Sitten hänen jälkeensä ehkä yhteisötiimiläinen ja sen jälkeen taas mahdollisesti taas analyytikko , mutta näiden jälkeen sitten taas enemmän foorumilaisia.
Hyvää alkanutta sijoitusviikkoa!
37. ANTTI LUIRO
Antti on iloinen, kohtelias ja terävä analyytikko, josta Inderesin hallituksenpuheenjohtaja on sanonut “lahjakas kuin mikä”. Hän on kieltämättä lahjakas, ehkä jopa The Chosen One eli jonkinlainen Valittu, joka lahjakkaana ja uudistusmielisenä vie Inderesiäkin varmasti omalla toiminnallaan eteenpäin. 
Luirolla on seurattavissaan yhtiöissään astetta haastavampia seurattavia, mutta hän on mielestäni hyvin osannut kokonaisvaltaisesti avata näitä yhtiötä meille sijoittajille sijoituskohteena. Pidän Antin analyyseissa erityisesti siitä, miten hän käsittelee yhtiön mahdollisia tulevaisuuden skenaarioita ja sitä kautta olen ymmärtänyt, että millaisesta sijoituskohteesta on kysymys ja mitä siinä kannattaa erityisesti seurata. Monissa hänen seurattavissaan yhtiöissään on hyvin vaikea nähdä tulevaa sekä asettaa tavoitehintoja, mutta mielestäni Antti analyyseissaan osaa hyvin tuoda kaikki riskit sekä mahdollisuudet jolloin saan tavallaan analyysin avulla itsenäisemmin tarkkailla yhtiötä ja päättää, voisiko tämä osake sopia omaan salkkuuni vai ei.
Voisin kuvitella, että hän optimistisena ja positiivisena sekä kehitysmyönteisenä älykkäänä kaverina on muutenkin kehittämässä ja viemässä Inderesiä eteenpäin kuin “vain” analyytikkona.
1. Kerro kolmellakymmenellä sanalla, kuka sinä olet.
Olen 29-vuotias tavallinen espoolainen 
asun Tapiolassa vaimoni kanssa. Työura on kulkenut tuotantotalouden DI-opintojen noin 9 vuoden ajalla öljytuotteiden kuljetusten, SaaS-myyntityön ja liikkeenjohdon konsultoinnin kautta teknologiayhtiöiden osakeanalyysin pariin.
2. Kerro kolme asiaa, mitä foorumilaiset eivät sinusta tiedä.
Inderesvuosien aikana olen ollut mukana mm. Flikin tiimirakenteen uudistuksessa, Inderesin strategiatyössä, Inderesin jakelukumppanuuksien kehityksessä, analyysin pohjoismaisen ulottuvuuden rakentamisessa, arvioimassa listautumista harkitsevien yhtiöiden IPO-valmiutta ja analyysitiimin kehityshankkeissa. Muiden vastuiden vaatiman ajan takia seuraamani yhtiöiden määrä on vastaavasti pysynyt pienempänä - hyvää analyysiä ei voi tehdä ilman riittävää ajankäyttöä. Muut projektit joustavat hyvin analyysin tieltä ja näiden yhdistäminen on mielestäni toiminut hyvin.3. Mitä kiinnostuksen kohteita ja harrastuksia sinulla on? Mitään sijoittamiseen viittavaa ei saa sanoa.
Kaikki mieltä työjutuista tyhjentävät harrastukset ja puuhat kiinnostavat! Näitä on pakko olla asiantuntijatyön vastapainona tai ajatuksia ei saa koskaan irti töistä. Juoksu, puntti, golf ja ruuanlaitto ovat tällä hetkellä kärjessä. Kannattaa muuten kokeilla ChatGPT:n kanssa reseptien sparrailua, se toimii yllättävän hyvin ja tekee sulle myös ostoslistan ja ohjeet 
4. Millainen on tavallinen arkipäiväsi?
Samaa kaavaa noudattavat lähinnä tulospäivät, muuten vaihtelua on todella paljon. Seurantayhtiöiden tiedotteet myös mylläävät välillä jo suunnitellut päivät uuteen uskoon yleensä tuloskauden ulkopuolella työn alla on kuitenkin jokin laaja raportti tai muu inderesin kehitykseen liittyvä projekti, joka vie isoimman lohkon päivän ajasta. Peruskuvio on tuloskauden ulkopuolella kuitenkin tämän suuntainen:
5. Kuvailetko lyhyesti millainen olet sijoittajana?
GARP (Growth at reasonable price) kuvaa ehkä parhaiten perustyyliäni 
pyrin omistamaan yhtiöitä, joiden liiketoiminnan uskon kasvavan suurella todennäköisyydellä seuraavan 5-10 vuoden kuluessa. Hintaa katson salkun hyvissä yhtiöissä välillä vähän läpi sormien ja kevennän arvostustason venyessä omistuksia suhteellisen maltillisesti. Lähtökohtaisesti uusissa sijoituksissa haluan kuitenkin nähdä 3v:n sisällä edellytykset tuplaukseen riittävän konservatiivisin oletuksin. Jokainen sijoituskohde pitäisi myös tuntea niin hyvin, että käyvästä arvosta on selkeä käsitys jolloin markkinan heilunta ei aiheuta turhaa hätiköintiä. Mutta ihmisiä tässä ollaan ja on tästä kehikosta on tullut myös harhailtua teen myös pieniä sijoituksia varhaisen vaiheen riskisempiin yhtiöihin.
6. Voisitko lyhyesti avata millainen sijoitushistoria sinulla on?
2012 ostin kesätyörahoilla ensimmäiset suorat osakkeet, Keskoa ja Talvivaaraa. Pian perään vähän Sampoa. En tehnyt minkäänlaista DD:tä ja ensimmäisistä poiminnoista tuli maksettua mm. majavien siivittämänä ensimmäiset oppirahat. Näistä vuosista 2018 asti meni pitkälti kuukausisäästävänä indeksisijoittajana (osin edellisen työnantajan kaupankäynti/omistusrajoitusten takia), mutta liiketoiminnoista kiinnostuneena veri veti osakepoiminnan puolelle ja alkoi oma matkani Inderes-yhteisön kautta kohti analyytikon töitä ja puhdasta osakeoimintaa.
7. Mikä on analyytikon työssä parasta? Mikä on sinulle analyytikon työssä vähiten parasta?
Yleinen looginen päättely, ongelmanratkaisu ja vaikeiden asioiden kääntäminen helposti ymmärrettäväksi vetävät puoleensa. Analyysityössä erityisesti yhtiöihin syventyminen ja sijoitustarinoiden tärkeimpien ajurien tunnistaminen sekä viestiminen yhteisölle ovat itselle ykkösjuttuja. Työhön kuuluva jatkuva uutisseuranta ja sitä kautta myös lyhyen tähtäimen markkinahälinälle altistuminen ei taas ole itselle yhtä mielekästä. Hälyn joukosta nousee kuitenkin välillä sellaista tietoa, josta on oltava perillä jotta on edellytyksiä tehdä tätä työtä hyvin (=saada myös lyhyen tähtäimen näkemykset osumaan paremmin).
8. Koetteko, että teidän kaupankäyntirajoitukset olisivat selkeästi esteenä paremmille tuotoille?
En välttämättä, tämä riippuu mielestäni jokaisen omasta sijoitustyylistä. Rajoitukset tuovat sijoittamiseen pitkäjänteisyyttä ja hillitsevät hätäilyä, mikä voi osalla parantaa tuottoja. Joskus taas itsellä mielessä olevat liikkeet toki jäävät rajoitusten takia tekemättä (esim. “arvoansasta” pääoman siirtäminen omasta mielestäni parempaan kohteeseen ).
9. Minkälainen osakesalkku sinulta löytyy? Mikä on nykyisistä salkkusi osakkeista eniten tuottanein ja mikä vähiten tuottanein osake?
Salkustani löytyy suhteellisen paljon seuraamani sektorin yhtiöitä, eli painotus osuu erityisesti ohjelmistotuotteisiin ja -palveluihin (n. 40-50 % salkusta täällä). Uskon teknologiasektorin kasvattavan osuuttaan taloudesta edelleen seuraavan 10 vuoden aikana ja hyvien yhtiöiden luovan arvoa pitkälle tulevaisuuteen. Muuten mukana on kaikenlaisia yhtiöitä konepajoista pankkeihin. Inderes-osakkeet jätin tämän ulkopuolelle, koen että ne ovat sijoituksen sijaan ennemminkin vahvistamassa yrittäjämäistä tunnetta omassa työssä
Analyytikkona oma vaatimustasoni omistuksien tuntemuksesta on noussut. Omissa seurantayhtiöissä tämä luonnollisesti toteutuu erittäin hyvin, mutta hyödynnän myös kollegoiden raportteja päästäkseni riittävälle syvyydelle - salkku siis painottuu toistaiseksi Suomeen, jatkossa näkisin kasvavassa määrin myös Ruotsalaisia firmoja koen myös suurta vastuuta omistani näkemyksistäni ja teen sijoituksia omien analyysinäkemyksieni mukaisesti. Omien virheiden ja onnistumisien pitää mielestäni myös näkyä omassa salkussa.
Suurimman turskan salkkurivi on tällä hetkellä Nightingale (-74 %), jossa alkuperäinen vahvasti positiivisena alkanut näkemykseni liiketoiminnan kehityksestä meni selvästi huti vähintään lyhyellä tähtäimellä. Voittokärjessä ovat Qt & Harvia (~+ 50-80 %), joista parhaita ostoeriä on hieman jo kevennelty.
10. Millainen on sinun osakepoimintaprosessisi askel askeleelta?
Pidän yllä listaa mielestäni laadukkaista ja pitkällä tähtäimellä arvoa luovista yhtiöistä. Yleensä yhtiö pääsee listalle luettuani analyysin/juteltuani analyytikon kanssa yhtiöstä, jonka jälkeen alkaa muodostua oma käsitys yhtiön käyvän arvon haarukasta. Tämän jälkeen seurailen näissä yhtiöissä ostopaikkoja, jotka yltävät tuottovaatimukseeni. Prosessi ei toimi nopeisiin markkinaliikkeisiin itselle tuntemattomissa yhtiöissä, mutta sopii hyvin omaan strategiaani, jossa haluan löytää hyviä pitkään pitoon soveltuvia yhtiöitä ja ostaa niitä järkevillä hinnoilla
11. Mietitkö osakepoiminnassasi ollenkaan makroasioita? Yritätkö ajoittaa markkinoita?
Mietin makroa, mutta katson sitä erityisesti yhtiöiden näkökulmasta - miten ja millaisella voimakkuudella markoympäristön kehitys vaikuttaa yhtiöiden tulosnäkymiin (ennusteet) ja arvostustasoihin (=tuottovaatimuksen kehitys)? Ajoittamista en ainakaan suoraan itselleni myönnä harrastavani käteistä pitäisi silti kertyä enemmän kireästi arvostetussa markkinassa kun oman tuottovaatimuksen ylittäviä kohteita löytyy vähemmän. Vastaavasti käteisen pitäisi löytää parempia kohteita, kun markkinoiden odotukset ovat konservatiivisempia.
12. Mitkä ovat sinulle tärkeimpiä tietolähteitäsi sijoittamisessa, jos Inderesiä ei saa mainita?
Yhtiöiden oma sijoittajaviestintä. Raporteista erityisesti luvut kiinnostavat ja tulosinfoista haetaan tuntumaa johdon luotettavuudesta / viestinnän tyylistä (optimismiin kallistuva vs. tasapainoinen). Tästä keskeisenä tietolähteen alakategoriana on myös suoraan yhtiöiden johto, jonka juttusille pääsee analyytikkona ja nykyään onneksi myös ihan tavallisina sijoittajina avoimen Q&A:n kautta 
johdon kanssa keskustellessa kuulee arvokasta toimialatietoa ja usean yhtiön kanssa keskustellessa saa aika hyvän kuvan markkinoiden ja sektorin toimijoiden suunnasta. Nämä toki pyritään parhaamme mukaan myös analyyseissä välittämään, eli taisin tässä rikkoa kysymyksen ohjetta
13. Kerro kolmellakymmenellä sanalla per yhtiö, että mitä mieltä olet näistä osakkeista:
- Efecte
Vakaasti etenevä ja laadukkaan yhtiön piirteitä hiljalleen viime vuosien aikana kerryttänyt kasvava SaaS-yhtiö. Nykyinen markkinamuutos otettiin hyvin vastaan ja myyntiä suunnattiin oikeaan aikaan paremmin vetävään julkkariin. Hinta ei ole näyttöihin ja näkymiin nähden mielestäni ollenkaan pahalla tasolla.
- LeadDesk
Kansainväliseen kasvuun reseptin löytänyt SaaS-yhtiö, jolla on kiinnostava kilpailuasema Euroopassa. Markkina tuntuu suhtautuvaan yhtiöön edelleen varovaisesti sen kasvun tietyn syklisyyden (mm. energiakriisi) ja aiemman yrityskaupan (Loxysoft) haasteiden takia. Yhtiölle hinnoitellut kasvuodotukset tuntuvat kuitenkin turhan alhaisilta.
- Qt
Tehokkaalla myyntikoneistolla ja kilpailukykyisellä tuoteperheellä varustettu laadukas globaali ohjelmistotuoteyhtiö. Ohjelmistosektorilla yhtiön luvut ovat vahvoja myös globaalissa mittakaavassa. Hinnassa on paljon hyvää, mutta mielestäni hyvin perustein. Lähivuosien kasvuvauhti ja kasvun jatkumisen kesto määräävät tuotto-odotuksen.
- Witted
IT-palvelufirma, jonka toimintamalli oli rakennettu osaajasodan voittamiseen. Viimeisen vuoden aikana osaajasota väistyi nopeasti syrjään ja yhtiö lähti kääntämään organisaation huomiota myyntiin. Kulurakenne joustaa hintakilpailussa. Osakkeen hinta on halpa, jos muutos onnistuu ja kannattavuus lähtee vahvistumaan kohti yhtiön tavoitetasoa.
14. Nyt tulee vähän mahdoton ja semisekava kysymys; seuraat aika paljon kasvubumtsibumeja, niin miten näet niiden tilanteen nykyisessä markkinaympäristössä?
Hyvät kasvuyhtiöt luovat arvoa myös tässä markkinassa - Saulia lainaten “Osakepoiminnan merkitys korostuu” odotukset ja arvostuskertoimet ovat teknologiasektorilla monin paikoin konservatiiviset/neutraalit ja mielestäni monissa yhtiöissä on enemmän tilaa positiivisille, kuin negatiivisille yllätyksille. Rahoitus on kuitenkin tiukassa, eli negatiivisen kassavirran yhtiöissä rahoitusriskien kantamiselle on perusteltua vaatia hyvä kompensaatio.
15. Saatko apua työhösi Foorumilta? Jos saat apua, niin millaista apua?
Ehdottomasti! Yhteisö tuo hyviä havaintoja toimialojen sisältä ja muista lähteistä. Lisäksi haastot omista seurannan yhtiöstä ovat tärkeitä, nämä pakottavat omien ajatuksien jäsentelyyn ja tuovat myös uusia oivalluksia. Tämä työ olisi myös tylsää jos analyysillä ei olisi yleisöä, joka siitä on kiinnostunut ja halukas keskustelemaan
16. Sinun pitää valita Foorumilta neljä tyyppiä hoitamaan salkkuasi viideksi vuodeksi, ketkä valitsisit ja miksi?
timontti kaivelee kohteita itseäni aktiivisemmin myös Suomen & Inderesin seurannan ulkopuolelta ja pistänee kasaan hyvän salkun kohtuuhintasia kasvuyhtiöitä. Hän myös tuntuu ajoittavan ostot ja myynnit huomattavasti meikäläistä paremmin
uskon Maurilla olevan osakepomijana valoisa tulevaisuus edessään 
en tosin uskaltaisi katsoa tämän salkun sisältöä tai painotuksia matkan varrella
17. Millaisia tavoitteita sinulla on sijoittamisessa? Onko jotain euromääräisiä tavoitteita tai tavoitetta voittaa indeksi?
Oppiminen ja taloudellinen turva ovat varmaan päällimmäisenä. Tietty kutkutus on myös ajatukselle, että salkun tuotoilla voisi halutessaan jäädä pois työelämästä ja eläköityä virallista eläkeikää aiemmin 
olen tosin tähän asti aina nauttinut töideni tuomasta älyllisestä haasteesta enkä usko, että haluaisin näin edes tehdä. Tässä on tietysti pakko tiedostaa että on ollut paljon onnea matkassa, että olen päätynyt itseä motivoiviin töihin 
18. Mikä on parasta Inderesillä työskentelyssä?
Kulttuuri: Vapaus, vastuu, inhimillisyys ja laatu.
Olen opiskeluajoista lähtien ollut töissä paikoissa, jossa on arvostettu omistajuuden ottamista/vastuunkantoa ja tiettyä yrittäjämäistä tekemisen mallia. Inderesillä omien intohimojen mukaisia vastuita on ollut helppo rakentaa eikä täällä tarvitse murehtia toisen tontille menemisestä - pikemminkin kollegat ovat tyytyväisiä, jos voit ratkaista jonkin ongelman heidän pöydältä tykkään myös siitä, ettei meidän tiimi ‘ole vain töissä täällä’, vaan välittää työmme laadusta ja haluaa aidosti uudistaa finanssisektoria tasavertaisemmaksi. Täällä on ihmisen hyvä olla 
19. Miten Alokas oppisi poimimaan parhaat kasvuosakkeet salkkuunsa? Hänellä on tällä hetkellä aika boomerisalkku.
Jokaisen on mielestäni tärkeää löytää itselleen sopiva sijoitustyyli, ei boomerisalkussakaan ole mitään vikaa jos se on oman sijoitustyylin mukainen ajattelen myös itse, etteivät kaikki mahdollisuudet tehdä markkinoilla tuottoa ole minun sijoitustyyliäni ja minua varten.
Kasvusijoittajana tykkään itse ajatuksesta, että takataskussa on aina lista tiettyyn pisteeseen asti läpi peratuista ja hyväksi todetuista yhtiöistä, joista voi valita pomintoja salkkuun arvostuksen näyttessä houkuttelevalta. Näissä on mielestäni tärkeää mennä riittävän syvälle yhtiöön, jotta ymmärtää kestävän kasvuvauhdin (ja kannattavuuden) skenaariot ajan yli ja suhtautuu skeptisesti lyhyellä aikavälillä tapahtuneiden nopeiden kasvuspurttien kestävyyteen. Samalla pienet töyssyt eivät aiheuta hinkua myynteihin kuten ehkä kevyesti tutkituissa yhtiöissä, kun yhtiön liiketoiminnan ajurit on sisäistetty riittävän hyvin ja oma näkemys on vahvalla pohjalla. Uteliaalla otteella yhtiöiden tutkiminen, sijoituspäätösten logiikan kirjoittaminen muistiin ja valintojen jälkipuinti (hyvien ja huonojen) on mielestäni tässä lajissa hyvä tapa eteenpäin
20. Mistä haluat erityisesti kiittää foorumilaisia?
Kiitos kun olette täällä ja autatte meitä tekemään jatkuvasti parempaa työtä sijoittajien eteen! Eipä tässä omassa työssä olisi mitään ideaa, jos teitä ei olisi
Kiitos Antti todella kiinnostavista vastauksista!
Olen arvostanut Antin tekemää työtä paljon ja nyt arvostan häntä vielä entistäkin enemmän. Mielestäni hänen vastauksensa olivat hyvin järkeviä ja opettavaisia, vaikka hänellä ei varmaan erityisesti ollut tarkoituksenaankaan opettaakaan ketään.
Hän varmasti pärjää nimenomaan pitkässä juoksussa hyvin sijoittamisessa optimistisuutensa, malttinsa sekä sen avulla, miten loogisesti hän osaa katsoa kokonaisuuksia.
Toivotan kaikille malttia ja optismia sijoittamiseen sekä hyvää viikonloppua!
Antilta sain paljon ajateltavaa, tässä yksi esimerkki:
Kasvusijoittajana tykkään itse ajatuksesta, että takataskussa on aina lista tiettyyn pisteeseen asti läpi peratuista ja hyväksi todetuista yhtiöistä, joista voi valita pomintoja salkkuun arvostuksen näyttessä houkuttelevalta. Näissä on mielestäni tärkeää mennä riittävän syvälle yhtiöön, jotta ymmärtää kestävän kasvuvauhdin (ja kannattavuuden) skenaariot ajan yli ja suhtautuu skeptisesti lyhyellä aikavälillä tapahtuneiden nopeiden kasvuspurttien kestävyyteen. Samalla pienet töyssyt eivät aiheuta hinkua myynteihin kuten ehkä kevyesti tutkituissa yhtiöissä, kun yhtiön liiketoiminnan ajurit on sisäistetty riittävän hyvin ja oma näkemys on vahvalla pohjalla. Uteliaalla otteella yhtiöiden tutkiminen, sijoituspäätösten logiikan kirjoittaminen muistiin ja valintojen jälkipuinti (hyvien ja huonojen) on mielestäni tässä lajissa hyvä tapa eteenpäin
Olipa pitkä lainaus, mutta tuossa on paljon sellaista, miten voisin ajatella ja mitä voisin tehdä. 
Seuraavista haastateltavista:
Perjantaina 16.6. on vuorossa sellainen analyytikko, joka toimistolla hänet nähdessäni osoittautui yllättävänkin lystikkääksi analyytikoksi. 
Perjantaina 23.6. on vuorossa yks indeläinen.
Sitä seuraavana vuorossa olisi ehkä ruuhkavuosia viettävä lyytikko, jonka kanssa ollaan haastista siirretty jonkun kerran, mutta hänellä on kyllä oikeasti hyvin kiire, niin siirrot ovat olleet ymmärrettäviä. Jos hän ei pääse vielä tuolloin, niin sitten joku muu tulee tilalle.
Tuossa kesäkuun puolivälissä ehkä taas lisäilen tiettyä firmaa tai sitten swingitreidaan yhtä osaketta. Saa nähdä. No nythän on viikonloppuna hyvä aika tutkia niitä.
Kiitos kaikille ja leppoisan rentoa viikonloppua!
Perjantaina on vuorossa pätevä ja rento lyytikko, joka on selvästi liekeissä siitä toimialasta, mitä eniten seuraa. Erityisesti pidän hänen ja hänen kollegansa tekemistä sektorikatsauksista. Myös hänen ja heidän analyyseissään käydään erityisen hyvin usein toimialaakin läpi, mikä on erityisen hieno juttu.
Ensi viikolla on vuorossa indeläinen, joka on musamies ja varsin fiksu sekä sympaattinen kaveri.
Mukavaa alkanutta sijoitusviikkoa!
Pari asiaa:
Tänään julkaisen haastattelun, mutta piti mainita jo ennen sitä, että en ehkä onnistuisi mielestäni tyylikkäästi toteuttamaan sitä, kun pohdimme sitä vaihtoehtoa etten heti paljastaisi henkilöllisyyttä esim. kuvan ja nimen blurrauksella. Kuitenkin jo esittelytekstissä herkästi haluan mainita muutamia kertoja henkilön nimen sekä tässä tämän päivän tapauksessa analyytikon toimialan jne. Idea oli minusta oikein kiva ja hyvä, mutta en ehkä onnistuisi itse toteuttamaan sitä tyylikkäästi, vaikka joku muu varmasti sen osaisi.
Olen juhannusaaton mökillä, mutta ajattelin pitää perjantaisesta haastattelupäivästä kiinni. Julkaisemisen kanssa saattaa olla vähän haasteita, mutta kyllä pyrin saamaan haastattelun ulos tuona päivänä.
Kiitos ymmärryksestä!
38. JONI GRÖNQVIST
Joni on mies, jonka kanssa Verneri Pulkkinen voisi pussailla (katso Jatkoilla Ruoholahdessa -jakso, jossa Verneri oli vieraana). Hän on kiva ja erittäin osaava analyytikko, joka tuntee mielestäni erinomaisesti tietysti seuraamansa yhtiöt, mutta myös toimialan kokonaisuudessaan. Pidän yleisesti Inderesin tavasta käsitellä seurattavien yhtiöden toimialoja ja mielestäni esimerkiksi erityisesti IT-palvelusektoria Joni ja Frans käyvät poikkeuksellisen hienosti läpi, joka auttaa erityisen paljon tällaista pientä sijoittajaa osakepoiminnassa.
Videoilla mielestäni näkyy, miten Joni osaa avata suhteellisen vaikeitakin asioita siten, että asiaan perehtymätönkin pääsee käsiksi siihen, mistä on oikeasti kyse. Taito tiivistää ja löytää olennaisimmat seikat ovat hänen vahvuuksiaan, mikä on mielestäni tärkeä ominaisuus tällä alalla, koska tietoa ja kaikenlaista materiaalikin on “liikaakin” saatavilla.
Kokemus ja laaja osaaminen ehkä tekevät sen, miksi herra Grönqvist osaa kertoa asioista niin selkeästi olennaisimpiin asiohin keskittyen. Myös Jonin innostus tarttuu videoilta hyvin kuulijaansakin, mikä varmasti saa sijoittajan oppimaan ja viihtymään hänen videoidensa parissa.
Hän on livenä varsin hauska lyytikko.
1. Kerro kolmellakymmenellä sanalla, kuka sinä olet.
Vajaa 40-kymppinen kahden pienen tytön isä. Koulutukselta KTM ja taustaa perinteisemmästä analyysitoimintamallista ja myös taloushommista. Hybridi maalaista ja kaupunkilaista.
2. Kerro kolme asiaa, mitä foorumilaiset eivät sinusta tiedä.
Sekoitus Sipoolaisen perunanviljelijän sukua sekä Karjalasta kaksi kertaa sotaa pakoon lähtenyttä pienen pojan sukua.
Joni’s Famous tavaramerkin epävirallinen haltija/luoja, ruotsissa tunnettu nimellä Bävergäll. Eli kyseessä on samettinen savujuoma, joka muistuttaa whiskyä. Toimii hyvin makuna ruoissa ja juomissa. Ainesosana toimii majavan hajurauhanen.
En omista Mercedestä, kuten monet muut analyysissä.
3. Mitä kiinnostuksen kohteita ja harrastuksia sinulla on? Mitään sijoittamiseen viittavaa ei saa sanoa.
Metsästys
Golf
ja tietenkin tyttöjeni kanssa oleminen
Ruoanlaitto, kun siihen on aikaa.
4. Millainen on tavallinen arkipäiväsi?
Herätys viimeitään kello 7, tytöt tarhaan ja koneen äärelle kello 8 maissa. Töiden lisäksi teen toimistolla joka päivä tarkistuskierroksen (tai kierroksia) ja tarkistan, että siellä meininki on positiivinen. Iltapäivällä daamien hakua tarhasta ja illalla jatkan töitä jos tarvetta. Iltaisin sosiaalista kanssakäymistä.
5. Kuvailetko lyhyesti millainen olet sijoittajana?
Kasvuosakkeet, horisontti keskipitkä/pitkä. Tykkään caseista, joissa strategia pitää, mikä kertoo että markkina ja yhtiön omat vahvuudet ovat hallussa. Pienet yhtiöt, joiden väärinhinnoittelua instikat eivät pääse korjaamaan. Sijoitan vain yhtiöihin, jotka tunnen hyvin tai frendit tuntee hyvin. Näin ei myöskään hajautus ole niin kriittistä. Vipua on aina käytössä, mutta hallitusti.
6. Voisitko lyhyesti avata millainen sijoitushistoria sinulla on?
Ensimmäiset osakkeet hankin 15-vuotiaana. Välillä enemmän välillä vähemmän osakkeita. Nuorempana tuloja meni suuremmalla osuudella myös matkustamiseen ja elämyksiin. Kaupan ja voiton tekeminen on aina ollut kuitenkin pienestä pitäen mielessä. Ei pelkästään osakkeet. Asunto ja maa-aluetta myös portfoliossa.
7. Miten analyytikkona toimiminen on muuttanut sinua sijoittajana? Haittaako sinua kaupankäyntirajoitukset?
En käy aktiivisesti kauppaa, niin ei analyytikon työn rajoitukset siinä mielessä haittaa. Tietenkin välillä, jos itse erimieltä caseista ja ei saa myydä tai ostaa, koska vastoin vastaavan analyytikon suositusta, niin silloin vähän. Tällöin hyvä tutustua tarkemmin yhtiöön ja kyseisen analyytikon näkemykseen ja katsoa onko edelleen samaa mieltä vai muuttuiko mielipide.
8. Näetkö analyytikkona intohimosi kohteena olevat IT-palvelusektorin yritykset vaaleanpunaisten läpi? Miten näet tämän sektorin, jos katsotaan useita vuosia eteenpäin?
En sanoisi että on vaaleanpunaiset lasit 
sektorin fundamentteja tarkastellessa niin kysyntänäkymä näyttää hyvältä ja myös negatiivisia suosituksia on (ja oli äsken enemmän) sektorilla.
Näkymät, hyvin mielenkiintoinen sektori, joka tulee olemaan osa/keskeinen osa useiden muiden sektoreiden toimintaa. Isossa kuvassa houkutteleva sektori erityisesti keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä, mutta yhtiökohtaisten erojen ja strategian vaiheiden myötä pitää kunakin ajankohtana valita oikeat hevoset.
9. Millainen salkku sinulla tällä hetkellä on? Mihin kahteen salkkusi yhtiöön luotat juuri tällä hetkellä eniten ja miksi?
Omistan tällä hetkellä 11 yhtiötä. Selvästi suurin osa salkusta luonnollisesti Inderesiä ja muut sijoitukset suhteellisesti pieniä.
Inderes - Luotan henkilöstöön, johtoon, yhtiön strategiaan ja kilpailukykyyn.
10. Miten mietit salkkusi hajautusta vai mietitkö ollenkaan hajauttamispuolta?
Hajauttaminen yleisesti varmasti hyvä asia. Sijoitustyyliini kuuluu kuitenkin että haluan tietää yhtiöt ja pystyä seuramaan aktiivisesti. Tästä johtuen ei pelota, että selvästi yli 90 % osakkeista on Inderesissä.
11. Analysoi nämä yhtiöt 30 sanalla per yhtiö.
Hyvin mielenkiintoinen kasvuyhtiö niche automaatio-markkinalla. Digital Workforcella on historiassaan vahvat näytöt kasvusta Pohjoismaissa ja tavoittelee nyt kasvua UK:sta ja USA:sta. Mielenkiintoinen vuosi luvassa, kun huomioidaan kasvumarkkinat, markkinan epävarmuus, toimitusjohtajan vaihdos ja hyvin alkanut kannattavuusfokus/käänne.
Gofore on jo vuosia todistanut olevansa IT-palvelusektorin Suomen listattujen yhtiöiden kärkeä ja alkaa olemaan jo vertailukelpoinen myös kansainvälisiin kärkiverrokkeihin. Harvoin saa sektorin kärkeä näin edullisesti.
Siili on sijoitusprofiililtaan vankistunut viime vuosien hyvän käänteen myötä tuloskasvajaksi. Tuloskasvua vetää lähivuosina arviomme mukaan kansainväliset toiminnot, joskin myös Suomen toiminnoissa on vielä myös potentiaalia. Yhtiö on yritysostojen jälkeen selvästi aikaisempaa vankemmalla ja laajemmalla pohjalla sekä valmis tavoittelemaan vuosi sitten nostettua lähivuosien tavoiterimaa kasvun ja kannattavuuden osalta.
12. Mikä on analyytikon työssä vähiten kivointa ja miksi?
Oikea kysymysasettelu tuo ”vähiten”, koska yleisesti pääosa on mukavaa. Väärässä oleminen on kuitenkin selvästi, vähiten kivointa. Väärässä olemisesta pitää sitten kanssa ottaa opiksi.
13. Inderes expanderar snabbt till Sverige, finns det intressanta företag inom IT-tjänstesektorn i Sverige? Har Inderes utbredning till Sverige påverkat ditt arbete?
CombinedX och Knowit är bl.a. intressanta i Sverige. Inderes utbredning till Sverige har påverkat på det sättet att ifall vi får analys av IT-tjänstebolag i Sverige, så finns de klara synergier i arbetet. Vi har redan en längre tid lite tittat på de svenska bolagen, men nu har vi ännu mer motivation att bekanta oss med de svenska bolagen.
14. Sinun pitää valita kaksi indeläistä ja 2 foorumilaista hoitamaan työtäsi vuodeksi, ketkä valitsisit ja miksi?
Frans-Mikael ”Don Franco” Rostedt tuntee jo hyvin IT-palvelusektorin niin siinä ykkösvalinta.
Gong ”koodiwelho” Yu on toinen valinta.
Johannes Sippola ja Sijoittaja-alokas, koska he ovat jo muutenkin aktiivisia IT-palvelusektorin yhtiöiden keskusteluissa.
PIng: @Frans-Mikael_Rostedt, @Yu_Gong ja @Johannes_Sippola
15. Olet todella pätevä analyytikko, mitä sijoittamisen osa-aluetta haluaisit oppia enemmän ja miksi?
Haluaisin oppia sivussa tuntemaan muita sektoreita paremmin ja niiden dynamiikasta ottaa sitten oppia sijoittamiseen ja omaan analyysiin.
16. Jos oman alasi yhtiöketjuja ei oteta huomioon niin mitä ketjuja luet mieluiten Foorumilta?
Valitettavasti en ehdi ruuhkavuosien takia tällä hetkellä lukea niin paljoa muita ketjuja. Foorumi olisi kanssa varmasti yksi hyvä tapa kasvattaa tietämystä muista sektoreista ja yhtiöistä.
17. Onko sinulla jotain konkreettisia tavoitteita sijoittamisella? Onko jotain euromääräisiä tavoitteita?
Ei ole konkreettisia tavoitteita sen osalta. Varmaan yksi hyvä mittari on markkinaa parempi tuotto, mutta kyllä lähtökohta on, että sen pitää olla selvästi parempi tuotto. Tässä pitää kanssa huomioida myös muut sijoitukset, ei pelkästään osakkeet.
18. Onko sijoittamisen tuoma vauraus tuonut jotain konkreettista hyvää elämääsi?
Tuo turvaa, mutta kyllä nälkä on säilynyt. Vivun käyttö tekee myös sen, että pitää olla hereillä ja kassavirtaa pitää olla.
19. Onko sinulla antaa vinkkiä, jonka avulla Alokas osaisi poimia salkkuunsa parhaimmat IT-palvelusektorin yhtiöt?
Sektorin viime vuosien kärjet paremmalla todennäköisyydellä hyviä sijoituksia ainakin keskipitkällä aikavälillä. Lyhyellä aikavälillä korostuu sitten osakepoiminta, koska arvostus, strategian vaihe ja operatiivinen trendi tärkeä huomioida.
20. Mistä haluat erityisesti kiittää foorumilaisia?
Hyvin elinvoimaisesta keskustelufoorumista, jossa on korkea laatu ja sieltä löytää teemasta kuin teemasta vastauksia. Voisi sanoa, että sijoittamisen Google.
Ystävällisin terveisin,
Joni
Kiitos Joni haastattelusta!
Olen tavallaan varsinkin Jonin ja Fransin erinomaisten toimialakatsausten kautta ymmärtänyt “toimialaymmärryksen” merkityksen paremmin osakepoiminnassa. Olen oppinut miettimään kilpailijoita entistä enemmän sekä tekemään paremmin vertailua alan toimijoiden välillä.
On hienoa, kun samassa paketissa on sekä kokemus että innostus. Hän on kuten Sippola sanoi: jättekiva analyytikko.
Kiitos ja rentouttavaa perjantaita kaikille!
Jonin haastattelusta tuli mieleen, että kannattaa lukea joku Jonin ja Fransin IT-palvelusektorin yhtiön laaja rapsa läpi, koska sieltä saa hyvän kuvan koko sektorista.
Itse mm. Goforen ja Siilin omistajana pidän itsekin sektoria kiintoisana ja olen pyrkinyt sieltä poimimaan sopivat salkkuuni. Jonin vastausta lainaten:
Näkymät, hyvin mielenkiintoinen sektori, joka tulee olemaan osa/keskeinen osa useiden muiden sektoreiden toimintaa. Isossa kuvassa houkutteleva sektori erityisesti keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä, mutta yhtiökohtaisten erojen ja strategian vaiheiden myötä pitää kunakin ajankohtana valita oikeat hevoset.
Vaikka nykyään katson yhtiötä poimiessa alaakin tarkemmin, niin aika usein alaan ja yleisesti “ostoehdokasyhtöni” kilpailijoita edelleen tutkin sekä seuraan vähän liian heikosti. Kaikille ilmaisia Laajoja rapsoja lukemalla pääsee usein aika hyvin käsiksi yhtiön lisäksi yhtiön toimialaakin ja sen kilpailijoihin.
Tässä kesällä on tulossa haastatteluun yhteisötiimiläistä, lyytikkoa ja tietysti foorumilaisiakin sekä yksi hyvin mielenkiintoinen kaveri, joka myös omalla tavallaan etäisesti Indeen liittyy.
Ei kai tässä kummempia; erinomaisia sijoituskeskusteluja kaikille ja mukavaa perjantaita!
P.S. Heinäkuun alussa tulee muistaakseni 2800 euroa veronpalautusta ja olen aika varma, mihin osakkeeseen ne menevät, mutta täytyy vielä tutkia. 
(Jonilla on aina esiintyessään yleisölle tämä “rennon cool” -asento… homma on selvästi hallussa. )
Tämän viikon perjantaina haastattelussa on hyvin sympaattinen ja ystävällinen indeläinen.
Hän on osaamiseltaan monipuolinen ja kuten ehkä jotkut ovat huomanneet, niin hän tuntee hyvin Foorumin ja foorumilaiset. Yksi indeläinen sanoi mulle: "…foorumillahan (henkilön nimi) on kuin kala vedessä…".
Tätä kaveria en tunne kovinkaan hyvin sijoittajana, mutta kohta saan häneltä vastaukset kysymyksiini, niin pian tiedän. Tosin toimistolla juttelin hänenkin kanssaan, niin hän on todella Inderesin palvelujen ja Foorumin suurkuluttaja.
Pakko todeta loppuun, että hienoa on olla lomalla - nukkuminen ja väljät aikataulut tekevät hyvää. Ja toisena asiana haluan sanoa, että sijoitusaiheisissa ketjuissa on kyllä laatu keskusteluissa korkealla, mutta tosin keskustelu on aina näin kesäisin vähän vähäisempää.
Kivaa alkanutta viikkoa kaikille!
Vaikka huomenna on juhannusaatto, niin julkaisen silloin joka tapauksessa haastattelun.
Kesällä olisi tiedossa indeläisten haastatteluja, sitten ainakin jonkun yhtiön edustajan haastattelu ja tietysti myös foorumilaisten haastiksia. Sain haastatteluun myös ihan kivan nimen, joka on tuttu varmasti Inderesin kautta, vaikka ei ehkä niinkään Foorumilta.
Luen itse uudelleen tänään @Joni_Gronqvist:in haastattelun, erityisesti siksi, koska siinä käsiteltiin IT-palvelusektoria, jossa mulla on kohtalaisesti panoksia kiinni.
39. TOMI VALKEAJÄRVI
Tomi on tuore Yhteisötiimin vahvistus, joka on jo saanut lyhyessä paljon hyvää palautetta niin Ruoholahden porukalta kuin Foorumin väeltä. Hänestä huokuu suuri innostus ja palo sijoittamiseen sekä kaikkeen sen ympärillä pyöriviin asioihin, lisäksi huomaan hänen tuntevan erinomaisesti Foorumin ja foorumilaiset… kuin omat taskunsa.
Hän on hyvin miellyttävä ja sosiaalisesti lahjakas kaveri, jonka aiempi työhistoria sekä luonne sopivat erinomaisesti yhteisönrakentajalle. Kuten aiemmin vihjasin, niin hän on ja on ollut Inderesin materiaalien ja Foorumin suurkuluttaja, joten näidenkin asioiden puolesta voi varmasti sanoa, että hän on oikea “unelmarekry”.
Erityisesti odotan sitä, että ajan myötä entistä enemmän hänen “jälkensä” näkyvät niin Inderesin somekanavilla, materiaaleissa ja Foorumilla - ei paineita Tomi! 
Tämän haastattelun myötä pääsette tutustumaan uuteen yhteisörakentaajmme hyvin syvällisesti.
1. Kerro kolmellakymmenellä sanalla, kuka sinä olet.
Olen 30-vuotias Espoossa Matinkylässä asuva ihanan vaimoni kanssa kesäkuussa avioitunut luonnonläheinen ja elämäniloa täynnä oleva Inderesin yhteisönrakentaja.
2. Kerro kolme asiaa, mitä foorumilaiset eivät sinusta tiedä.
3. Mitä kiinnostuksen kohteita ja harrastuksia sinulla on? Mitään sijoittamiseen viittavaa ei saa sanoa.
Harrastukseni ovat hieman vaihtuneet vuosien mittaan, mutta sen jälkeen kun 6. luokalla löysin metallimusiikin pariin Linkin Parkin, Metallican, Slipknotin ym. kautta, on se ollut hallitseva osa elämääni ja kuuntelen edelleen päivittäin musiikkia. Raskas musiikki on tosin entistä raskaampaa, mutta toisaalta olen myös löytänyt kevyempää kuunneltavaa tuplabasaripoljentojen ja räjähtävien breakdownien vastapainoksi. Toinen pitkäaikainen harrastukseni on ollut valokuvaus (sekä videokuvaus), jonka aloitin myös samoihin aikoihin ja josta tuli sittemmin ammattini.
Nykyään tykkään vapaa-ajallani muun muassa pyöräillä, lenkkeillä, lukea, retkeillä, kalastaa ja saunoa. Näiden lisäksi olen pelannut salibandyä 7-vuotiaasta lukioikään asti aktiivisesti kilpatasolla, sen jälkeen satunnaisesti höntsäjoukkueissa ja nyt koronan jälkeen salibandy on taas ollut tauolla, mutta sitäkin olisi mukava harrastaa vielä jonain päivänä. Lisäksi olen aina pitänyt kaikenlaisista pihatöistä ja käsitöistä. Toivonkin kovasti, että pääsen aikanaan eläkkeellä nikkaroimaan kaikenlaista. 
4. Millainen on tavallinen arkipäiväsi?
Aloitan päiväni heräämällä tarpeeksi aikaisin, jotta kerkeän nauttia aamukahvin rauhassa aamupalaa syödessä. 
Samalla luen foorumille illan ja aamun aikana tulleet tuoreimmat viestit seuraamistani ketjuista. Sitten suuntaan bussipysäkille, josta pääsen suunnilleen vartissa Ruoholahteen toimistolle.
Työtehtävät vaihtelevat hieman päivästä toiseen, mutta tyypillisesti päivääni kuuluu raporttien lukemista ja seuraavaan haastatteluun valmistautumista, videoiden editointia sekä niiden julkaisemista, Inderesin sisällön julkaisemista sosiaaliseen mediaan sekä jonkin verran myös graafista suunnittelua ja kirjoittamista.
Kotiin päästyäni syön päivällisen, jonka jälkeen käymme yleensä vaimoni kanssa kävelyllä rantaraitilla. Moikatkaa rohkeasti jos satutte joskus kävelemään vastaan! Illan aikana saatan lukea kirjaa, kuunnella musiikkia, puuhailla kotiaskareiden parissa tai kuunnella podcasteja.
5. Kuvailetko lyhyesti millainen olet sijoittajana?
Olen päättänyt strategiassani allokoida 50% sijoituksistani osakkeisiin ja toisen 50% matalakuluisiin indeksirahastoihin ja ETF:iin. Päädyin tähän kompromissiin sen takia, etten voi olla vielä nykyisen sijoitushistoriani perusteella varma pystynkö voittamaan indeksiä. Tuurin osuus tuotoissa kuitenkin pienenee vuosi vuodelta, joten ajan myötä voin hiljalleen viilata tätä allokaatiota suuntaan tai toiseen sen perusteella miten osakepoimintani on tuottanut.
Kokonaan en kuitenkaan osakepoiminnasta luopuisi vaikka indeksille häviäisinkin. Kuten eräs aikakautemme legenda totesi, sijoittaminen on harrastus, josta joutuu välillä myös maksamaan. Osakepoiminta on kuitenkin tämän lajin suola ja ilman sitä olisi varmasti vaikea ylläpitää samaa intohimoa lajia kohtaan.
6. Voisitko lyhyesti avata millainen sijoitushistoria sinulla on?
Olin vähällä aloittaa sijoittamisen jo lukiossa. Olin valinnut kemian yhdeksi kirjoitettavaksi aineeksi, mutta halusin vaihtaa sen pois jo ensimmäisen kurssin jälkeen ja tilalle piti keksiä jokin toinen aine. Korvaajaksi valikoitui yhteiskuntaoppi, jossa oli myöhemmin tarjolla myös valinnainen sijoittamisen kurssi. Tällöin kuitenkin sijoittamisesta jäi todella puiseva mielikuva ja kuvittelin, että pienillä summilla olisi turha edes aloittaa. (Kuinka väärässä olinkaan 
.) Näin ollen asia jäi vuosiksi unholaan.
Koko opiskeluaikani olin elänyt pitkälti opintolainan varassa, mutta valmistuttuani kun pääsin ensimmäiseen työpaikkaani asuntokuvaajaksi ja samalla yrittäjänä muita kuvauskeikkoja tehden, alkoi minulle hiljalleen kertyä myös pieniä summia sukan varteen ja vasta tällöin havahduin ajatukseen sijoittamisesta. Oliko rahoja järkeä makuuttaa tilillä, josta ei saanut edes korkoa?
Ensimmäiset rahastomerkinnät tein vuonna 2019 oman pankkini kautta ja seurasin päivittäin silmät kiiluen, kun tuottosarakkeessa komeili (kirjaimellisesti) muutaman euron tuotto. Tästä ei mennyt montaa kuukautta, kun tyhjensin rahasto-osuuden ja avasin tilin Nordnettiin ja ostin ensimmäisenä osakkeena salkkuuni Nestettä.
7. Miltä Yhteisötiimissä työskentely on maistunut? Mitkä ovat olleet parhaat opit sijoittamisesta, mitkä olet tässä lyhyessä ajassa oppinut Inderesillä ollessa?
En ole koskaan kokenut yhtä lämmintä vastaanottoa uuteen yhteisöön kuin Inderesillä aloittaessani. Minut huomioitiin ja autettiin alkuun todella hyvin jo ensimmäisestä päivästä lähtien. Haluankin siis kiittää kaikkia yhteisötiimiläisiä sekä muita Indeläisiä lämpimästä vastaanotosta!
Työskentely Inderesillä on ollut juuri niin mielekästä kuin toivoinkin, ellei jopa mielekkäämpää. Koen, että olen päässyt jo alusta alkaen hyödyntämään aiempaan osaamistani sekä myös oppimaan uutta. Valehtelisin kuitenkin jos väittäisin, että olisin reilussa kuukaudessa tullut paremmaksi sijoittajaksi. Ennemminkin tuntuu, että kysymyksiä herää sitä enemmän mitä enemmän kerkeää opiskella. Onneksi täällä on alan parhaita ammattilaisia työkavereina, joilta voin ammentaa tietoa!
8. Miltä salkkusi näyttää? Mitkä ovat kolme suurinta omistustasi ja miksi?
Olen itse ostanut Nordeaa vain yhden pienen erän ja loput olen saanut vanhemmiltani sekä isoäidiltäni. Olen syvästi kiitollinen heille tästä ja tämä onkin osaltaan herättänyt kiinnostuksen sijoittamista kohtaan. Perusteluina heillä on pitkälti ollut ostaa isoa ja vakaata pohjoismaista pankkia, joka jauhaa korkeaa osinkotuottoa vuodesta toiseen.
Sampo on ehkä tylsä, mutta erinomainen vaakuutuskonserni, joka toimii kenties maailman suotuisammalla vakuutusmarkkinalla pohjoismaissa. Tässä myös kiteytyy ajatukseni siitä, että nukkuisinko yöni rauhassa jos en saisi myydä osaketta kymmeneen vuoteen.
Qt on yhtiö, jonka tulevaisuuden haluan nähdä, mutta hyväksyttävän arvostustason määrittäminen tälle ei ole helpoimmasta päästä.
9. Sinulla on myös rahastoja, mitkä ovat kolme suurinta rahasto-omistustasi ja miksi?
Kustannustehokas tapa hajauttaa teknologiasektorille, jossa haluan pitää melko isoa painoa.
Tätä on ollut helppo ostella pienilläkin summilla. Tarkoitus kuitenkin hiljalleen siirtää tämän painoa iShares Core S&P 500 ETF:ään, joka on kuluiltaan vielä vähän edullisempi.
Käytännössä samat perustelut kuin edelliseen ja myös tämän suhteen mietin mahdollisesti kustannustehokkaampia vaihtoehtoja tai ylipäätään tarvetta hajauttaa myös maailmanlaajuiseen indeksiin.
10. Millainen on sinun osakepoimintaprosessisi askel askeleelta?
Kotimaisia osakkeita ostaessa turvaudun hyvin pitkälti Inderesin sisältöön (analyysi, analyytikon haastattelut, johdon haastattelut, tulosjulkistukset, pääomamarkkinapäivän esitykset ym), mutta ulkomaalaisten yhtiöiden kohdalla prosessi on työläämpi. Kun löydän kiinnostavan yhtiön, luen ensin yhtiön omat esitysmateriaalit, kuuntelen viimeisimmän tulospuhelun, katson analyytikoiden konsensusennusteet sekä yhtiön tuoreimmat luvut. Jos en kuitenkaan näiden vaiheiden jälkeen vielä ymmärrä yhtiön liiketoimintaa tarpeeksi hyvin, en osaa arvioida yhtiön näkymiä tai arvostus näyttää liian suolaiselta, jätän ostamatta.
11. Analysoi nämä kolme yhtiötä 30 sanalla per yhtiö.
-Incap
Viime vuosina voimakkaasti kasvanut kansainvälisesti toimiva teollisuuselektroniikan sovelluksiin erikoistunut sopimusvalmistaja. Mielenkiintoinen mahdollisuus ja paljon potentiaalia, mutta riippuvuus yksittäisestä isoimmasta asiakkaasta nostaa riskiprofiilia selvästi.
-LapWall
Puuelementtien valmistaja ja rakennusteollisuusyhtiö. Keskittynyt seinäelementteihin sekä erityisesti kattoelementteihin, joissa valtava 70% markkinaosuus. Hyvät edellytykset merkittävään arvonluontiin pidemmällä aikavälillä.
-Nordea
Pohjoismaiden pankkipriimus, joka on onnistunut kääntämään laivan kurssin aiempien vuosien haasteista. Tällä hetkellä huimassa tuloskunnossa ja jakaa merkittävää osinkoa omien osakkeiden ostojen ohella.
12. Mikä yhteisötiimin aikaansaannoksista ansaitsisi enemmän huomiota ja miksi?
Tähän on liian vaikea nostaa yhtä ainutta sisältöä esille. @Verneri_Pulkkinen Vartit ovat aivan vertaansa vailla ja kun @Antti_Jarvenpaa :lla On Asiaa, kannattaa Anttia kuunnella. @Marianne_Palmu:n makrotietämystä voisin kuunnella vaikka aamusta iltaan. Isa on tekemässä valtavan isoa työtä Ruotsin valloittamiseksi. Ilman @Erno_Hilvenius:ta Inderesin kehityskaari olisi varmasti ollut hyvin erinäköinen enkä tiedä oltaisiinko tässä pisteessä ilman Ernon lahjakkuutta ja intohimoa Inderesin kehittämistä kohtaan. @Ville_Kivinen tekninen ja taiteellinen osaaminen on kullanarvoista sisällön kehittämisessä, tuottamisessa sekä uusien teknologioiden löytämisessä. @Miika_Purola on monilahjakkuus, joka osaa käytännössä kaiken koodaamisesta videoiden editointiin ja matemaattisten kaavojen pyörittelyyn. @Kaisa_Vanha-Perttula:n ammattitaito välittyi videoilla jo ensimmäisistä päivistä lähtien ja positiivinen henki, joka hänestä huokuu, on ihailtavaa. @Jeremias_Makkonen harmillisesti siirtyy piakkoin uusiin haasteisiin, mutta jättää isot saappaat täytettäväksi.
13. Mitkä ovat tärkeimpiä tietolähteitäsi sijoittamisessa ja miksi? Inderesiä et saa mainita.
Qurtr
Todella hyvä sovellus, josta löytyy yhtiöiden tulospuhelut ym. esitykset audiomuodossa. Quartr:ssa on itse asiassa paljon myös meidän Videosync-alustalla streamattuja webcastlähetyksiä audiomuodossa eli siinä mielessä täältäkin löytyy Inderesin sisältöä.
Yhtiöiden omat sijoittajasivut
Tykkään monesti aloittaa yhtiöihin perehtymisen yhtiöiden omiin materiaaleihin tutustumalla, sillä niissä monesti on saatavilla yleistason esitysmateriaalit, joista saa hyvän käsityksen yhtiön liiketoiminnasta, mikäli se ei ole entuudestaan tuttua.
Marketscreener
Marketscreeneristä katson monesti analyytikoiden konsensusennusteita sekä muita tunnuslukuja, mutta suomalaisiin yhtiöihin sijoittaessa turvaudun pääasiassa Inderesin analyyseihin.
Macrotrends
Täältä löytyy hyvin historiallisia lukuja yhtiöistä, joka auttaa suhteuttamaan ennusteita ja nykyisiä lukuja menneeseen.
14. Sinun pitää valita 2 foorumilaista, 2 analyytikkoa ja 2 muuta indeläistä, jotka joudut valtuuttamaan hoitamaan salkkuasi seuraavaksi viideksi vuodeksi, kenet valitsisit ja miks?
Foorumin salkunhoitajat
Tähän tekisi mieli nimetä useampi ja valinta on vaikea. Foorumilta löytyy todella paljon kokeneita ja menestyneitä sijoittajia ja kaikki eivät varmasti edes ole tuoneet osaamista isomman yleisön tietoisuuteen. Valitsen tähän kuitenkin possuveljekset @Kale-possu ja @musa_2. Uskoisin salkkuni heidän haluunsa hyvillä mielin viideksi vuodeksi.
Analyytikoiden salkunhoitajat
Analyytikoista nimeäisin kaksikon @Sauli_Vilen & @Juha_Kinnunen. Vilénin pitkä kokemus finanssialalta yhdistettynä Kinnusen kylmän viileisiin hermoihin ja ihailtavan tarkkaan analyysityöhön muodostaisivat taatusti salkkutiimin, joka selviäisi markkinoiden isoimmistakin myllerryksistä. 
Inderesin salkunhoitajat
Turvaudun yhteisötiimin osaamiseen ja nimeäisin salkunhoitajiksi @Verneri_Pulkkinen ja @Erno_Hilvenius. Heidän käsissään salkussani olisi todennäköisesti sopivassa suhteessa kasvua ja vakaampia arvoyhtiöitä.
15. Mitkä ovat Foorumilla kaksi hyödyllisintä ketjua sinulle ja miksi?
Ehdottomasti mielenkiintoisin ketju itselleni on Pörssien suunta-ketju ja toiseksi haluaisin sanoa kaikki yhtiöketjut yleisesti. Näissä keskustelun taso on lähes poikkeuksetta todella korkea ja keskustelua seuraamalla pysyy hyvin kärryillä sekä maailman makrotapahtumista että tuoreimmista uutisista yksittäisissä yhtiöissä. Lisäksi yhtiöketjuissa näkee aika ajoin ihailtavan syvällistä paneutumista yhtiöiden liiketoiminnan kehittymiseen ja sopivissa määrin myös kevyttä haastoa analyytikoiden suuntaan.
16. Miten hallitset tunteitasi sijoittamisessa? Harjoitatko tai luetko sijoituspsykologiaan liittyviä juttuja?
Olen luonteeltani todella rauhallinen ja pitkäjänteinen, mikä auttaa hallitsemaan tunteita kun ympärillä kuohuu. En ole lukenut varsinaisesti sijoituspsykologiaan liittyviä kirjoja, mutta monessa lukemassani kirjassa on kyllä käsitelty aihetta ja monesti ne ovat olleet todella mielenkiintoisia lukuja. Olen lisäksi lukenut muutamia mielenhallintaan liittyviä kirjoja, joissa on ollut ihan hyviä oppeja.
17. Millaisia tavoitteita sinulla on sijoittamisessa? Onko jotain prosenttuaalisia ja euromääräisiä tavoitteita?
Lukuja ja prosentteja on tietysti kiinnostavaa pyöritellä ja maalailla erilaisia skenaarioita, mutta mitään selkeitä tavotteita en ole asettanut itselleni, koska pelkään, että niihin lukkiutuminen loisi turhia paineita ja häiritsisi keskittymistä olennaiseen. Tietenkin indeksituottoon vertaaminen on helppo mittari tarkastella omaa toimintaa.
18. Mikä Inderesillä työskentelyssä on parasta ja miksi?
Inderesillä työskentelyssä parasta on ollut ihmiset, joiden kanssa saa tehdä tätä työtä, sekä mahdollisuus kehittää itseään. Olen päässyt myös hyödyntämään aiempaa osaamistani Inderesillä, mutta myös opittavaa riittää paljon, mikä auttaa ylläpitämään motivaatiota.
19. Onko sinulla antaa vinkkejä Alokkaalle, miten hän voisi voittaa indeksin pitkässä juoksussa?
En usko, että olen kovin pätevä antamaan indeksin voittavia vinkkejä, kun en itsekään tiedä pystynkö siihen. 
Voisin kuitenkin kuvitella, että opiskelu kannattaa aina. Myös tunteiden hallinta on tärkeä osa sijoittamista, jotta välttää turhat hötkyilyt. Usko itseesi ja pyri määrätietoisesti itsellesi asettamiin tavoitteisiin niin olen varma, että kehityt pitkässä juoksussa erinomaiseksi sijoittajaksi ja luot edellytykset indeksin voittamiselle.
20. Mistä haluat erityisesti kiittää foorumilaisia?
Haluan lämpimästi kiittää kaikkia foorumilaisia. Olette jakamassa samaa intohimoa sijoittamista kohtaan, mikä on mahdollistanut tämän ainutlaatuisen yhteisön syntymisen. Mukavaa kesää kaikille!
Kiitos Tomi tosi kiinnostavista vastauksista!
Mukavaa, kun saatiin tällainen kaveri huolehtimaan meidän yhteisöstämme. Fiksu ja yhteisön päälle ymmärtävä kaveri, jolta löytyy innokkuutta sijoittamiseen ja Inderesin kehittämiseen.
Tomi totesi haastattelussa: “Olen luonteeltani todella rauhallinen ja pitkäjänteinen, mikä auttaa hallitsemaan tunteita kun ympärillä kuohuu.” Sijoittaminen on “aikalaji”, joten tuollainen sopiva rauhallisuus ja pitkäjänteisyys palkitsevat pitkässä juoksussa - älkää siis hätäilkö ja olkaa sitkeitä. Ainakin mun pitänee ottaa mallia Tomista näissä(kin) asioissa.
Kiitos ja hauskaa juhannusta!
Ensi viikon perjantaina on vuorossa foorumilainen, joka on avannut erinomaisia + tärkeitä ketjuja Foorumille ja on sen lisäksi kirjoittanut analyyttisia viestejä eri ketjuihin mm. Teknopuun ketjuun. Tämä kaveri kirjoittaa tarkasti sekä sisältörikkaasti ja mukavaa on myös, että viestit ovat aina hienosti muotoiltuja.
Kesällä on tulossa kaikenlaisia kiinnostavia haastatteluja ulos joka perjantai, jos ei mitään kummallisempaa satu.
Mukavan sopuisaa juhannuksen jatkoa!
Kesällä olisi haastattelussa analyytikoita, yhtiön edustajaa, vähän isomman salkun omaavaa ja sitten tyyppi, joka läheisesti liittyy Inderesiin.
Tuossa on päivitetty lista haastatteluista. Kannattaa lukea jokainen haastattelu läpi, sillä jokaisesta haastiksesta saa paljon opittavaa.
Ensi viikon perjantaina on haastattelussa Inderesin kesätyöläinen.
Jonka reaktio oli haastattelupyyntööni tämä:
Kuulin juttua, että hän on varsin tietäväinen kaveri erityisesti ikäisekseen.
Tämän viikon perjantaina oli vuorossa monipuolinen laatukirjoittelija.
Mukavaa loppuviikkoa kaikille!
40. MoneyWalker
Foorumimme suurin vahvuus on laadukkaat sijoitus- ja talousaiheiset kirjoitukset, jotka tuovat paljon lisäarvoa kaikenlaisille erilaisille sijoittajille - tällaisia kirjoituksia tarjoilee mm. nimimerkki MoneyWalker. Hän on avannut mielenkiintoisia ketjuja yhtiöistä ja eri sijoitusaiheista, lisäksi hän on kirjoitellut laadukkaita kirjoituksia hyvin jäsennellen eri yhtiöistä, jotka ovat varmasti antaneet lisäarvoa analyytikoillekin.
Sippolakin on maininnut minulle tämän nimimerkin positiivisessa valossa, enkä yhtään ihmettele; tämä kaveri tuntuu seuraavan sijoitusmaailmaa laajasti eri näkökulmista, mikä on osaltaan varmaan auttanut tuottamaan hyvinkin sisältörikkaita viestejä.
MW on laatukirjoittelija, joka ei ole tullut ainakaan itselleni tutuksi sijoittajana tai persoonana… tosin hänen mainiot viestinsä ovat tuoneet mulle hyvin vahvan käsityksen siitä, että hän on hyvin fiksu sijoittaja.
1. Kerro kolmellakymmenellä sanalla, kuka sinä olet.
Pääkaupunkiseudulla asuva, lapsuutensa eri puolilla Suomea viettänyt, viisikymppinen perheenisä, yrittäjä ja tietotekniikan diplomi-insinööri. Työskennellyt tietojärjestelmien parissa monissa eri tehtävissä sekä palkansaajana että yrittäjänä. Sijoittanut pitkään, mutta huonolla menestyksellä.
2. Kerro kolme asiaa, mitä foorumilaiset eivät sinusta tiedä.
Sijoitin optioihin 80-luvulla ja kärsin tietysti tappioita 
Koodasin 90-luvulla kaupankäyntijärjestelmiä.
Mielestäni auto on hyvä sijoitus, jos se tuottaa mielihyvää. 
3. Mitä kiinnostuksen kohteita ja harrastuksia sinulla on? Mitään sijoittamiseen viittaavaa ei saa sanoa.
Rakastan luonnossa liikkumista vuodenajasta ja kelistä riippumatta. Kuntoilu ja musiikki ovat olleet aina osa elämääni. Olen innostunut äänikirjojen kuuntelusta. Mutta perhe on elämäni tarkoitus.
4. Millainen on tavallinen arkipäiväsi?
Klo 8-19 teen päivätyötä pääosin etänä. Liikun välillä. Illalla harrastan sijoittamista ja vietän aikaa perheen kanssa. Elämäni on tasaista ja tervettä ilman suurempaa työperäistä draamaa.
5. Kuvailetko millainen olet sijoittajana?
Olen ahkera ja entistä kärsivällisempi kasvusijoittaja. Osingot eivät kiinnosta minua lainkaan. Ajanpuutteen vuoksi en juurikaan swing-treidaa, enkä harrasta enää päiväkauppaa. Voin sijoittaa syklisiin, jos tunnen toimialan syklin. Sijoittaminen on minulle mieluinen elämäntapa ja elanto, ei pelkkä harrastus.
6. Voisitko avata millainen sijoitushistoria sinulla on?
Aloitin sijoittamisen 14-vuotiaana kesätyöpalkoillani. Kertyneet säästöt käytin opiskelujeni rahoittamiseen. En onnistunut väistämään vuoden 1987 mustaa maanantaita. Se harmitti vietävästi, mutta jälkikäteen kuulin, että romahdus tuli kaikille yllätyksenä. En tiedä vieläkään, mitä siitä olisi pitänyt oppia.
Pääsin töihin ja aloin säästää 23-vuotiaana. Asuntokriisin pohjilta vuonna 1993 ostimme kaikilla säästöillämme ja pankkilainalla ensiasunnon. Lainan lyhennykset pidin minimissään ja sain säästettyä palkastani osakkeisiin: Nokiaa, Soneraa, TJ-groupia. Myin ne juuri ennen it-kuplan puhkeamista vuonna 1999, koska piti ostaa perheelle isompi asunto. Menestyvän yrittäjän tuloistani laitoin kaiken ylimääräisen pörssiosakkeisiin, kunnes vuonna 2007 piti rakentaa perheelle jälleen isompi asunto.
Finanssikriisin alkaessa en omistanut yhtään osaketta. Finanssikriisin pohjilla vuoden 2009 alussa minulla oli jo pienet säästöt ja rakennuslainaakin jäljellä. All-in ostin Fordin osaketta hintaan $1-$2. Näkemykseni oli, että Ford kestäisi ja GM kaatuisi. Näin kävikin, ja vuotta myöhemmin myin Fordit noin 400 % voitolla. Enemmänkin olisi ollut tarjolla. Voitot tulivat liian helposti. Luulin olevani hyvä sijoittaja.
Vältin siis it-kuplan puhkeamisen ja finanssikriisin puhtaasti tuurilla asuntohankkeideni vuoksi.
Pidin taukoa aktiivisijoittamisesta vuosina 2010-2018 ruuhkavuosien takia. Lähinnä opiskelin ja harjoittelin hieman treidaamista futuureilla ja valuutoilla. Omistin muun muassa Reveniota, josta luovuin kahdeksan vuotta liian aikaisin. Liityin foorumille vuonna 2018, ja sijoittaminen tulevana pääelinkeinona alkoi houkuttamaan yhä enemmän. Tämä haave on vielä toteuttamatta.
Koronapandemian alussa myin rajusti ja onnistuin ajoittamaan ostot pohjilta. Maaliskuun lopussa 2020 olin jälleen all-in. Se oli ehkä taas hyvää onnea, mutta minulla oli kyllä selkeä näkemys, että palautuminen olisi J-muotoinen. Vuonna 2021 alkaneeseen teknojen laskuun en suostunut uskomaan. Se onkin suhteellisesti ja absoluuttisesti suurin sijoitusvirheeni tähän mennessä.
7. Millainen salkku sinulla on sisällöltään? Mitkä ovat kolme tuoreinta hankintaasi ja miksi olet hommannut ne salkkuusi?
Hoidan yritykseni, henkilökohtaista, perheen ja erästä muuta salkkua. Salkuissa on yli 50 yhtiötä Suomesta, Yhdysvalloista, Ruotsista, Norjasta ja Kanadasta. Yhdysvalloissa, Ruotsissa ja Norjassa sijoitan ainoastaan teknoihin, Kanadassa kaivosyhtiöihin. Suomessa pääpaino on pienissä kasvuyhtiöissä, joita Inderes seuraa.
Olen ostanut edellisen kuukauden aikana seuraavia osakkeita:
Embracer. Markkinan usko yhtiöön on mennyt. Yrityksellä on kuitenkin 14 000 työntekijää, joista 10 000 on pelinkehittäjiä. Tämä on arvokas voimavara, jonka potentiaalia lyhytjänteinen markkina ei osaa katsoa riittävän pitkälle.
Intel. Käänneyhtiö. Osakekurssin 2,5 vuoden laskutrendi on päättynyt. Uusien tuotantolinjojen rakentaminen Saksaan ja Yhdysvaltoihin parantaa yhtiön kilpailukykyä. Puheet Nvidiasta tulevana asiakkaana ja AI-hype lisäävät osakkeen kysyntää ainakin lähikuukausina. Viikkotasolla nousutrendissä.
Paypal. Myin ylikuumentuneen markkinan huipuilla vuonna 2021. Yrityksen myynnin ennustetaan jatkavan 15 %:n vuosikasvua ja arvostuskertoimet ovat kasvuyhtiölle erinomaiset. Teknisesti kurssipohja on mahdollisesti takana. Päivätasolla nousutrendissä. Aion kasvattaa positiotani vielä parissa erässä.
8. Millainen on sinun osakepoimintaprosessi askel askeleelta?
Jos en tunne yritystä jo, tutustun pintapuolisesti sen liiketoimintaan yrityksen omilta nettisivuilta ja osakeanalyysista, jos sellainen on saatavilla. Yleensä ostan ensimmäisen erän jo ennen perinpohjaista tutustumista. En jaksa tutkia, ellei minulla ole pientä positiota.
Tarkistan arvostustasot tunnusluvuilla nykyisin Koyfinistä. Yleensä siellä on myös ennusteita muutamaksi vuodeksi.
Ajoitan ostohetken aina teknisen analyysin avulla. Myyntiin osake lähtee, jos tekninen analyysi osoittaa markkinan momentumin kääntyneen. En halua jäädä omistamaan hyvää yhtiötä, jonka markkina hylkää. Tämä on vaikeaa. Toivon oppivani pian.
9. Mikä on sijoitusurasi suurin onnistuminen ja mitkä seikat johtivat tähän onnistumiseen?
Vaikea kysymys. Minulla ei ole kaikista myynneistäni käsillä tietoja. Haluaisin mitata onnistumista myyntivoiton osuudella salkun arvosta. Sikäli Fordin osto vuonna 2009 ja myynti vuonna 2010 olisi suurin onnistuminen. Sijoitus oli kuitenkin vahvasti uhkapeliluonteinen. Toisaalta tämä johdatti minut perehtymään Yhdysvaltain autoteollisuuteen ja Teslan osakkeen ostamiseen.
Sijoittajana suurin onnistumiseni on Qt Groupin ostot vuonna 2017 ja myynnit vuonna 2021. Ostot olivat yli 10 % salkuistani ja maltoin pitää niitä. Nousu oli lopulta yli 1500 %. Ostin, koska uskoin tuotteeseen. Myin, koska pidin johdon palkitsemista kohtuuttoman avokätisenä, mikä mielestäni osoitti heikkoa hallituksen harkintakykyä.
10. Mitkä ovat kaksi suurinta vahvuuttasi sijoittajana ja mikä on mielestäsi suurin kehityksen kohde sinussa sijoittajana?
Suurin vahvuuteni on ehdottomasti se, että olen tehnyt useita virheitä ja oppinut ainakin osasta niistä. Toinen vahvuus on into pohtia yritysten tulevaisuuden näkymiä. Selkeä kehityskohde on oikean myyntihetken ajoittaminen. Olen monesti jäänyt omistamaan osaketta, jonka markkina on hylännyt. Toisaalta olen monesti myynyt liian aikaisin.
11. Analysoi nämä kolme yhtiötä 30 sanalla per yhtiö.
-Kahoot!
Oppimisen sovellus, joka on maailmassa toiseksi suosituin heti Googlen jälkeen. Yritys on reunapörssin (Oslo) haastaja jättimäisessä markkinassa, joka muovautui uusiksi koronapandemian vuoksi. Markkina ei tykännyt kasvun hiipumisesta. Se on kuitenkin kasvanut lähes johdon lupausten mukaisesti kolmen vuoden ajan. Minulla on osakkeita.
-Remedy
Suomen ainoa listattu peliyhtiö, jonka arvostus on valitettavan vaikea arvioida. Se on korkean riskin sijoituskohde. Markkina ei usko kaikkien viiden yhtäaikaisen peliprojektin menestykseen. Seuraava peli, Alan Wake II, julkaistaan lokakuussa alle neljän kuukauden kuluttua. Floppi romahduttaisi osakekurssin. Ennustaminen on normaalia vaikeampaa. Minulla on osakkeita.
-Tecnotree
Suomalainen ohjelmistokehittäjä, joka tekee teleoperaattoreiden toiminnanohjausjärjestelmiä. Sen 884 työntekijästä 654 on Intiassa. Se on Helsingin pörssin edullisin yhtiö tulospohjaisilla kertoimilla. Markkina pelkää, ettei sen liikevaihto kotiudu täysimääräisesti kassaan. Johto on kasvattanut omistustaan osakepalkkiolla ja suorilla ostoilla. Minulla on osakkeita.
12. Mitkä ovat neljä tärkeintä arvostuskerrointasi ja miksi?
EV/EBIT ja EV/EBITDA. Jokin tulospohjainen arvostuskerroin on kasvuyhtiöillekin pakko olla. Jälkimmäinen, jos tulos vielä miinuksella.
EV/S ja EBIT% + kasvu%. Nämä yhdessä saan asemoitua yhtiön vertailukelpoiseen arvostuskenttään muiden kasvuyhtiöiden kanssa.
ROIC. Yhtiön tulee tuottaa lisäarvoa eli ROIC pitää olla suurempi kuin WACC.
OCF/EV. Operatiivisen kassavirran tuotto. Kasvuyhtiölläkin tämän tulisi parantua vuosittain.
13. Mitä sinä saat Inderesin Foorumilta, mitä et muualta saa?
Foorumilta saan jatkuvasti uusia ideoita ja poikkeavia näkemyksiä yhtiöistä. Ne auttavat haastamaan omia vääriä näkemyksiäni.
14. Analysoi nämä kaverit:
Näille herroille on yhteistä asiallinen ja ystävällinen tyyli. Mallijäseniä.
@jaska7, kova kaveri kaivamaan tietoa foorumille erityisesti green tech -firmoista. Luen postaukset edelleen, vaikka nyt ei juurikaan green techiä salkussa.
@JHeiskanen, erinomainen kirjoittaja sijoitusuran alkutaipaleella, Rush Factory ketjun kantava voima.
@Lexus, sijoittamisen monipuolinen ammattilainen, arvokas jäsen meille muille foorumilaisille
@Roni_Peuranheimo, nouseva analyytikkotähti, joka jaksaa vastata kaikkiin Tecnotree kysymyksiini. Haasteellisessa tehtävässä, kun Tecnotreen johto tulee toisesta kulttuurista.
15. Olet valtavasti viettänyt aikaa Foorumilla ja siten tunnet meidät foorumilaiset hyvin. Osaatko sanoa jonkin foorumilaisille tyypillisen virheen, josta voisimme oppia pois?
Olen oppinut, ettei kenenkään ostoja pidä seurata. Salkkuni kolme suurinta tappiota ovat syntyneet edellisen neljän vuoden aikana ostamalla tunnetun foorumilaisen perässä. En tee sitä ikinä enää. Älkää seuratko minua, vaikka ilmoittaisin ostostani tai myynnistäni. Ne ilmoitukset ovat vain omaa mielenhuoltoani.
16. Sijoituspsykologia on aivan liian aliarvostettu sijoittamisen osa-alue. Harjoitatko jotenkin sijoituspsykologiaa, jos harjoitat, niin miten?
Kyllä, kahdella tapaa. Olen opetellut hallitsemaan tunteitani kurssien laskiessa ja noustessa. Salkun arvon lasku ei enää aiheuta minulle murhetta. Virheet pitää muistaa, mutta menetettyä rahaa ei.
Toiseksi osakekurssit ovat markkinapsykologiaa. Tekninen analyysi on työkaluni, jolla signaloin ja ennakoin markkinoiden ahneuden ja pelon astetta. Olen harjoittanut tätä jo yli 40 vuoden ajan.
17. Mitä nykypäivän MoneyWalker sanoisi menneisyyden juuri sijoittamaan aloittaneelle MoneyWalkkerille?
Tutustu yhtiöön ja sen ennustettuun tulevaisuuteen ennen kuin ostat osakkeen. Sama eritysesti myydessä.
18. Mitä tavoitteita sinulla on sijoittamisessa? Onko sinulla euromääräisiä tavoitteita?
Tavoitteeni on pärjätä S&P500 indeksille vuositasolla, eli haluan voittaa vaimon sijoitussalkun. Euromääräistä tavoitetta ei enää ole.
19. Osaisitko antaa vinkkiä, miten Alokas oppisi itsenäisemmin analysoimaan yhtiötä?
Ensinnäkin erottaisin toisistaan yhtiön ja osakekurssin analysoinnin. Yhtiöanalyysissa yhtiön omat nettisivut ovat ensisijainen tietolähde, mutta suosittelen käyttämään myös analyysipalveluita. Esimerkiksi Koyfin ja Tikr ovat hintansa arvoisia.
Osakekurssin analyysi ei saa sijoituskirjallisuudessa sille kuuluvaa arvostusta. Ei ole mitään järkeä ostaa edes aliarvostettua yhtiötä, jonka kurssi kääntyy laskuun, kun markkina hylkää sen. Pitää jaksaa odottaa sentimentin käännettä. Siksi opettelisin teknisen analyysin perusteet.
20. Mistä haluat erityisesti kiittää foorumilaisia?
Kiitos kaikista yhtiöketjuista ja niihin kirjoittamistanne analyyseista. Ne ovat korvaamaton apu, kun täytyy selvittää, mitä te ajattelette yhtiöistä sijoituskohteena. Tällaista tietopankkia ei ole mistään muualta saatavissa.
Kiitoksia MW laadukkaista vastauksista!
Olen todella iloinen haastattelusarjastani ja erityisesti juuri näistä haastateltavien erinomaisista vastauksista. Toivon kovasti, että monet foorumilaiset ja muutkin sijoittajat lukisivat ajatuksella näitä, koska näistä saa varmasti paljon apuja omaan sijoitustoimintaansa, jos vain on avoin sekä lukee vastauksia ajatuksella.
Kiitän MoneyWalkkeria panoksesta laadukkaan Foorumimme eteen. On aika hienoa, että täällä pyörii erilaisia sijoittajia, jotka jakavat tietoa ja auttavat toisia sijoittajia - se on ehkä tämän Foorumin paras juttu.
Mukavaa viikonloppua!
Tässä alla on Acumenin tviitti liittyen MoneyWalkkerin haastatteluun, otin kuvakaappaukset tviitistä ja siinä olevista kuvista:
MW:ssä on paljon sellaista, mitä itse haluaisin olla; monipuolisesti ajatteleva ja asioita katsova, pitkäjänteinen, nöyrä ja aina innokas oppimaan. Virheistä kannattaa ottaa oppia, se lähtee usein siitä, että pitäisi myöntää ne omat virheensä, mikä saattaa olla joskus hyvin vaikeaa.
Mukavan leppoisaa perjantai-iltaa!
P.S. Antti Siltanen on loihtinut Seurannan aloitus -raportin Biohitistä, siinä olisi hyvää viikonloppu lukemista kaikille.
Perjantaina olisi vuorossa Inderesin moninkertainen (ja kehuttu) kesätyöntekijä.
Ensi viikolla on vuorossa lyytikko, jolla on minun mielestäni vaikeimmin analysoitavat yhtiöt… toki ei varmasti hänen mielestään.
Joka päivä sitä on mukava lukea yhtiöketjuja ja muita sijoitusaiheisia ketjuja. Kyllä sitä tulee jatkuvasti huomattua, mikä on yleisesti ottaen tämän Foorumin keskustelijoiden osaamisalue ja se on tietysti sijoittaminen. Sitä ei aina ymmärrä ja osaa tarpeeksi arvostaa sitä, miten jotkut aktiivisesti luovat tänne hienoa sijoitusaiheista sisältöä hienosti kirjoitettuna - siitä on iso apua meille muille sijoittajille - kiitos teille aktiiveille!
41. MIIKA PUROLA
Miika on yhteisötiimissä töissä, mutta emme ole varsinaisesti vielä ennen haastattelua olleet pahemmin tekemisissä, koska työmme eivät ole kohdanneet. Sain talon sisältä vinkkiä, että Miikaa kannattaa haastella, joten otin vinkistä vaarin.
Se käsitys itselläni Miikasta on ollut, että hän monipuolinen ja älykäs, mutta koska en tunne häntä tarpeeksi hyvin, niin pyysin apua indeläisiltä kertomaan jotain Miikasta:
@Jeremias_Makkonen: Miika on huipputyyppi, joka jaksaa kerta toisensa jälkeen hämmästyttää monipuolisella osaamisellaan ja älykkyydellään. Ihailen erityisesti Miikan kykyä lähestyä asioita näkökulmista, joita en itse tulisi edes ajatelleeksi.
@Tomi_Valkeajarvi: Miika on oikea monilahjakkuus, joka osaa käytännössä kaiken koodaamisesta numeroiden pyörittelyyn. Hän tuo aina toimistolle tullessaan mukanaan positiivista energiaa sekä tekemisen meininkiä. Ikäisekseen yksi fiksuimmista kavereista kehen olen koskaan törmännyt.
Miika on selvästi kova kaveri, joten nyt saatte kuulla tämän nuoren laatutyöntekijän mietteitä.
1. Kerro kolmellakymmenellä sanalla, kuka sinä olet.
Olen 21-vuotias matematiikan puuhastelija Helsingin yliopistolta, joka on ollut töissä korporatisoituneella Inderesillä 5 pitkää vuotta. Olen myös Mimmu-koiran faija, joka tykkää toimistolla käydä kyselemässä analyytikoilta mitä epärelevanteimpia kysymyksiä ja pööpöillä.
2. Kerro kolme asiaa, mitä foorumilaiset eivät sinusta tiedä.
TET-paikkaa hakiessa kutsuin Verneriä Valtteriksi. Olin Inderesin työntekijä nro. 16, jos en väärin muista. Petri Kajaani pelasi minut TETissä pöydän alle pöytäjalkapallossa, enkä sen jälkeen ole pelannut kuin pakon alla.
3. Mitä kiinnostuksen kohteita ja harrastuksia sinulla on? Mitään sijoittamiseen viittavaa ei saa sanoa.
Voisin väittää, että kiinnostuksen kohteitani ovat shakki, matematiikka ja e-urheilu. Oikean urheilun saralla pidän myös padelista ja jalkapallosta.
4. Millainen on tavallinen arkipäiväsi?
Valitaan todennäköisimmät skenaariot. Herään noin kahdeksan aikaan, jonka jälkeen käytän koiran ulkona, koska aamulenkitykset ovat tyttöystävän mukaan sininen homma. Keitän pahalta maistuvan kahvin ja istun koneelle tekemään milloin mitäkin. Koulupäivinä hikoilen ja hakkaan päätäni seinään jossain yksinkertaisessa ongelmassa ja työpäivinä mietin, miten työllistän itseni. Illan tapahtumien jakauma on huomattavasti leveämpi ja saatan jopa erehtyä liikkumaan, lukemaan artikkeleita/kirjoja tai pelaamaan tietokonepelejä.
5. Kuvailetko lyhyesti millainen olet sijoittajana?
Sijoittajana olen ollut ehkä jopa liian passiivinen. Olen tehnyt muistaaksenikaiken kaikkiaan ainoastaan 4 myyntiä mitättömän historiani aikana. Muuten rotaatio salkussani on tapahtunut yrityskauppojen muodossa, kun osa omistamistani yhtiöistä on ostettu pois. Uskon siihen, että rajalliset resurssit yhdistettynä Inderesin kaupankäyntirajoituksiin ja opiskelijan jatkuvaan likviditeettikriisiin vaatii osakepoiminnoilta pitkäjänteisyyttä. Uskon myös siihen, että yksi merkittävimmistä tavoista saada omilla resursseillani tuottoa on ottaa kantoriskiä eli käytännössä omistusriskiä ja tulla palkituksi tästä riskistä. Olen siis historiassa pyrkinyt löytämään laadukkaita yhtiöitä, kuten varmaan kaikki foorumilaiset, niin, että niiden liiketoiminnoille on olemassa selkeitä positiivisia ajureita, jotka realisoituvat pidemmän aikavälin kuluessa. En usko, että oma aikani + rajallinen ymmärrys ja muut rajoitukset, joita tämänhetkinen elämäntilanteeni teetättää edellyttäisi monimutkaisempaan tuottoperusteeseen osakkeita poimiessa.
Tulevaisuudessa tyylini tulee muuttumaan, mutta sen aika ei ole aivan vielä.
6. Voisitko lyhyesti avata millainen sijoitushistoria sinulla on?
Aloitin poimimaan osakkeita ensimmäisistä Inderesin palkoista vuonna 2018. Tämän jälkeen salkussa on vieraillut kronologisessa järjestyksessä Evli, Pihlajalinna, Hoivatilat, Talenom, Harvia, Qt, Relais, Inderes ja Rovio.
Viimeisimpinä vuosina ostojen määrä on vähentynyt merkittävästi ja olenkin siirtynyt näiden omistuksien osalta ikuisuudelta tuntuvaan hodlaamiseen.
7. Mitä olet hyötynyt siitä osakepoiminnassasi, että olet töissä
Inderesillä? Millainen kesätyönantaja Inderes on?
Alkuvaiheessa olen Inderesin avulla välttänyt monta sudenkuoppaa. Apuja olen saanut niin kirjavinkkeinä kuin ajatusten kyseenalaistamisen muodossa. Muistan Saulin sanat ”Määrä korvaa laadun”, kun kävin kysymässä mitä kirjoja minun kannattaisi lukea. Tämän jälkeen etsittiin kaikki toimistolta löytyvät kirjat ja pakkasin ne kesälukemiseksi reppuuni. Jälkeenpäin tarkasteltuna tämä neuvo on auttanut paljonkin tietynlaisen intuition löytämisessä. Inderesin merkittävin anti on todennäköisesti hiljainen tieto: mitkä asiat ovat merkityksellisiä ja mitkä eivät. Tämä on auttanut avaamaan fundamenttien pelikenttää tavalla, jota on vaikea korvata lukemalla numeroituvaa määrää kirjallisuutta.
Työnantajana Inderes tarjoaa erilaisia mahdollisuuksia erilaisiin rooleihin tuleville yksilöille. Minulle Inderes on tarjonnut alustan oppia, kehittää itseäni ja olla hyödyksi kollegoille ja yhteisön jäsenille. Inderesillä vastuutaon mahdollista ottaa niin paljon kuin selässä riittää jänteitä kantamiseen. Organisaatiomalli antaa yksilöille, etenkin yhteisötiimissä, vapauden toteuttaa itseään ja vapauden tehdä valintoja yhteisön suunnan kehittämiseen. Tämä on sopinut minulle erittäin hyvin, vaikka välillä tuntuukin, että jatkuva oma-aloitteisuus ja itsensä työllistäminen vie energiaa.
8. Miltä salkkusi tällä hetkellä näyttää ja mitkä kaksi osaketta ovat sellaisia, joilta odotat eniten arvonnousua tänä vuonna?
Salkkuni on mielestäni liian keskittynyt em. syistä johtuen ja tällä hetkellä se sisältääkin vain 4,5 yhtiötä: Inderesiä, Qt:ta, Relaisia, ja pikkuisen Talenomia. Puolikas yhtiö on Rovio, josta vapautuvat pääomat odottavat allokointia. Koska kysymyksessä vaaditaan kahta, valitaan vaikka Qt ja Inderes :D. Näiden yhtiöiden kohdalla voitaisiin mielummin vaihtaa kysymyksen odotat sanaan toivot.
9. Otatko enemmän riskejä, koska olet nuori? Miksi tai miksi et?
Toivon toimivani näin. Ylimääräinen stressi on elimistölle varmastikin helpompi kokea nuorena solujen vielä nettouusiutuessa. Uskon olevani lähellä normaalia toimijaa, jonka elämänpiiri ja -tilanne kannustavat vanhetessa pienempään riskinottoon. Täytyy myös omassa tapauksessani muistaa, että vaikka portfolioni on keskittynyt, ovat absoluuttiset summat osakkeissa sen verta kevyitä, että salkun puolittuminen ei pakota
itsetuhoisiin ajatuksiin.
10. Millainen on sinun osakepoimintaprosessisi askel askeleelta?
Osakepoimintaprosessini hävettää itseäni. Ei sen takia, ettenkö pystyisi perustelemaan niitä tai seisomaan niiden takana, vaan semanttisista syistä. Tämänhetkiset omistukset on valittu sen hetkisen oman filosofiani mukaisesti: analyysin lukemisen, omien skenaarioiden tekemisen sekä analyytikolta että työkavereilta kyselemisen jälkeen. Kuitenkin oma filosofiani markkinoista/allokaatiosta on tällä hetkellä niin suurten muutosten alla, että en ole halunnut luoda vielä omaa näkemystä siitä, millä tavalla haluan omia varojani allokoida. Ja toisaalta, millainen oma allokaatioprosessini tulisi olla. Tässä myös yksi syy vähäiseen salkun rotaatioon. Näen, että pystyn tällä hetkellä käyttämään aikani tehokkaammin opiskellen asiaa kuin allokaatiopäätöksiä tehden. Jos vastaus jätti kylmäksi tai huonon mielen, kannattaa katsoa tällä viikolla toimistollakin pörisyttänyt video Turosta:
Pikkupoika puhuu siansaksaa reup
11. Mitkä ovat sinulle tärkeimpiä kohtia analyytikoiden raporteissa ja miksi?
Itse luen nykyään vähemmän analyysiä, mutta raporttien tärkein anti itselleni on ymmärtää elementit, joiden kautta yrityksen liiketoimintaa kannattaa lähteä hahmottelemaan/mallintamaan. Analyytikko on tehnyt laajassa raportissa valintoja siitä, mitkä asiat hän kokee yritykselle merkittäviksi ja millaisilla suhteellisilla painoilla näitä tulisi
analysointivaiheessa painottaa. Analyytikon työ toimialanäkemyksen ja markkinan arvostuksen osalta ovat mielestäni myös merkittäviä.
12. Saat valita kaksi yhteisötiimiin tuottamaan materiaalia, jotka erityisesti ansaitsisivat lisänäkyvyyttä? (saa mainostaa)
Aivan legendaarinen pätkä: Inderes Free-tili - YouTube
Ja vakavana sisältönä suosittelen kaikkea mihin Antti Järvenpää koskee.
14. Mitä sinä saat Inderesin Foorumilta, mitä et muualta saa?
Foorumista on muodostunut Inderesin yhteisön kantapaikka, joka kivijalan tavoin pakottaa sijoittajat astumaan Inderesin palveluun. Itselleni Foorumi kuvastaa kapakkaa, josta on mahdollista saada veikeitä ideoita, uusimpia
uutisia ja välillä myös jotain viihdyttävää. Luen foorumia enemmän kirjautumatta sisään, joten älkää tuomitko hävettävän heikoista statistiikoista.
15. Sinun on pakko antaa salkkusi kolmelle foorumilaiselle vuodeksi hoitoon, keille antaisit ja miksi?
@Yu_Gong , @Tommi_Saarinen ja @Matias_Arola Uskon, että tämä kombo voisi yllättää.
16. Jos unohdetaan sijoittamisharrastuksen mielenkiintoisuus ja viihde, niin miksi ja mitä varten sinä sijoitat?
Sijoitan, jotta voisin odottamattomien tapahtumien sattuessa elää ilman suurempia taloudellisia huolia. Itsellä on paha tapa stressaantuessa levittää happamuutta ympärilleni ja ehkäisemällä tätä auttaisin itseäni olemaan positiivisempi minä lähipiirilleni.
17. Mitä pidemmän aikavälin tavoitteita sinulla on sijoittamisessa? Onko sinulla jotain euromääräisiä tavoitteita?
Sijoituspornosta en pidä, joten sen takia euromääräisiä tavoitteita en periaatteenkaan puolesta kertoisi, jos niitä olisi. Pidemmän aikavälin tavoitteena on kyllästyttää janoa lajiin.
18. Jos saisit napinpainalluksella opettaa yhden asian foorumilaisille, niin mikä se olisi ja miksi?
Jos saisin napin painalluksella opettaa yhden asian foorumilaisille ja samalla itselleni, niin vaikka tämä, koska siihen löytyi omasta meemikirjastosta meemi: Kalman filter - Wikipedia
Ja koska omia kavereitani ei tämä meemi kiinnostanut, niin en odota saavani kuin tomaatteja tälle postaukselle.
Meemi:
19. Onko sinulla antaa vinkkiä, jolla Alokkaasta voisi tulla parempi sijoittaja?
Haasta analyytikoita, kysele heiltä fiiliksistä ja pyri kyseenalaistamaan heidän esille tuomia näkökulmia.
20. Mistä haluat erityisesti kiittää foorumilaisia?
Haluan kiittää foorumilaisia, arvokkaan yhteisön kehittämisestä ja ylläpitämisestä. Laadukkaan useampia osapuolia hyödyttävän yhteisön muodostuminen ei ole itsestäänselvyys.
Kiitos Miika vastauksista!
Vastaukset sen kertovat; Miika on juuri sitä, mitä hänestä indeläiset ovat sanoneet, joten Inderesin tulevaisuus on hyvissä käsissä, kunhan näistä kovista nuorista osaajista pidetään hyvää huolta.
Miikassa on sellaisia puolia ja ominaisuuksia, mitä monilla menestyjilläkin on; kykyä katsoa asioita eri näkökulmista, lisäksi hän on monipuolinen eikä mikään mustavalkoinen pätijä, vaan ahkerasti eteenpäin menevä kaveri. Sijoittamisessakin pärjää juuri tällaiset miikamaiset kaverit, jotka avarasti ja objektiivisesti tutkivat innokkaasti asioita ilman sen turhempia besserwissermäisiä mutuiluja.
Eipä tässä kummempia, hyvää viikonloppua kaikille! 
Sain mm. WhatsApp-viesteinä kolmelta eri henkilöltä kehuja Miikasta ja hänen vastauksistaan. Esimerkiksi äly ja huumonrintajuisuus mainittiin… täytyy sanoa, että olisinpa 21-vuotiaana ollut tuollainen tai edes nyt!
Ensi viikolla on vuorossa haastavien yhtiöiden kehuttu lyytikko, sitten sitä seuraavalla viikolla, jos oikein muistan, niin erään yhtiön edustaja. Joskus myöhemmin on sitten foorumilaisia, lisää lyytikoita, ison salkun omaavaa etc.
Muistakaa katsoa aikaisemmatkin haastattelut läpi, kiitos ja rauhallista viikonloppua kaikille!
Tänä perjantaina on vuorossa lyytikko, jolla on just niitä todella vaikeita yhtiötä seurattavana ja jolla on mielenkiintoinen koulutus analyytikoksi, miksei muutenkin.
Ensi viikolla on vuorossa yhtiön edustaja, jonka yhtiö tunnetaan työntekijäystävällisyydestä, jos näin saa sanoa.
Seuraavat haastateltavat sen mukaan, milloin niiden vastaukset saapuvat.
Hyvää alkanutta viikkoa!
43. ANTTI SILTANEN
Törmäsin Anttiin toimistolla ja huomasin hänen olevan oikein lunki sekä kiva tyyppi niin kuin olin ajatellutkin ja kuullutkin. Mielestäni Antti on siitä hyvin fantastinen analyytikko, että hän pystyy kertomaan seuraamiensa haastavien alojen haastavien yhtiöiden toimialasta ja toiminnasta siten, että tavallinen alaa tuntematon sijoittajakin saa näistä yhtiöistä paljon irti. Lisäksi Antti on siitäkin tärkeä tyyppi Inderesille, että hänen seuraamiaan yhtiöitä harvempi varmaan pystyy ottamaan hyvin haltuun ja ehkä myös tällaisia yhtiöitä saadaan vielä lisääkin Inderesin seurantaan.
Arvostan herra Siltasta siitäkin, että hänen taustansa on hyvin epätyypillinen analyytikolle, mutta silti hän on hyvinkin uskottava lyytikko. Mitä enemmän olen hillunut “taloussijoitustwitterissä”, niin olen huomannut paremmin sen, että on hyvä, jos ihmisellä on vähän kokemusta, taustaa ja tietoa muustakin kuin vain oman kuplansa asioista ja mielpiteistä…joten hienoa, kun analyytikoissa on erilaisia erilaisen taustan omaavia kavereita.
Kannattanee siis lukea huolella tämä hyvällä tavalla ehkä vähän erilaisen analyytikon ajatuksia ja vastauksia.
1. Kerro kolmellakymmenellä sanalla, kuka sinä olet.
Inderesin Life Science -analyytikko 3/2022 alkaen, eli seuraan biotieteisiin nojaavia yhtiöitä. Olen naimisissa ja pienen tyttövauvan isä. Perheeseen kuuluu myös labradorinnoutaja Bea-Birgitta. Koulutustaustaltani olen molekyylibiologi, FT.
2. Kerro kolme asiaa, mitä foorumilaiset eivät sinusta tiedä.
Päädyin Inderesille nimimerkki @TJT:n ansiosta. Olin tutustumassa Inderesiin sijoituskohteena ja huomasin hänen viestinsä foorumilla.
En todellakaan ollut ajatellut analyytikon työtä mahdollisuudeksi, mutta kun avoimen paikan olemassaolo selvisi tämän viestin myötä niin olin päättänyt hakea jo oikeastaan ennen kun sain linkkiä auki.
Olen ollut Japanin TV:ssä. Shinya Yamanaka sai Nobelin ns indusoitujen kantasolujen kehittämisestä samaan aikaan kun asuin ja työskentelin Osakan yliopistossa kyseisten solujen parissa. Maa meni Nobelista pähkinöiksi ja heti seuraavana päivänä aamu-TV-ohjelma ”Morning Bird” tuli Tokiosta labraan kuvaamaan. Minulla ei ollut labraan silloin varsinaista asiaa, mutta esimieheni pyysi menemään kumminkin paikalle, koska näyttää kuulemma paremmalta kun on kansainvälistä porukkaa kuvissa . Olen edelleen aikamoinen Japani-intoilija kaikkien tuon ajan hienojen kokemusten jälkeen. Tuo TV-tapaus oli lähinnä huvittava sattumus, mutta paikalliset ystävät, ruokakulttuuri ja monet muut asiat on jääneet lähtemättömästi mieleen ja tehneet syvän vaikutuksen.
Olemme kasvaneet Vernerin kanssa samalla kadulla. Tosin meillä on ikäeroa sen verran että tutustuimme vasta Inderesillä.
3. Mitä kiinnostuksen kohteita ja harrastuksia sinulla on? Mitään sijoittamiseen liittyvää ei saa sanoa.
Soitan bändissä. Tee-se-itse musahommissa pitkään toiminut kaverini kysyi muutama vuosi sitten olisinko kiinnostunut basistin roolista kellaribluesia soittavassa bändissä. Varmistin, että hän on tietoinen etten soita mitään instrumenttia. Ei kuulemma haitannut. Ajattelin, että parempi suostua saman tien – toista kertaa bändikutsua soittotaidottomalle ei välttämättä tule kovin pian uudestaan… Huomasin nopeasti että voluumin nosto korvaa taidon puutteen korkojen kera.
Kesäisin tulee mökkeiltyä ja siellä erityisesti kalastettua. Kuhan jigaus ja vähän uistelukin on päälajeja. Viihdyn hyvin myös kesäkeittiössä grillauksen ja savustamisen parissa. Moottoripyöräily on ollut sydäntä lähellä, mutta pyörä on nyt ajanpuutteen vuoksi seisonnassa. Talvella kalastus vaihtuu lasketteluun. Muuten liikuntahommat hoituu koiran ulkoilutuksella ja satunnaisilla vapaapainotreeneillä autotallisalissa.
Harrastukseksi voinee laskea myös hallitustyöskentelyn varhaisen vaiheen Medtech-yhtiö Epiheartissa.
4. Millainen on tavallinen arkipäiväsi?
Herään 7 aikoihin. Varsinainen herääminen vaatii puolisen tuntia ja kolme mukillista kahvia, jonka jälkeen hoidan aamutoimia sekä viestien ja uutisten lukua multitäskäillen. Varsinainen työpäivä alkaa 8.30 aikoihin nykyisin tyypillisesti etänä, koska muutimme pk-seudun ulkopuolelle alkuvuodesta. Tähän asti iso osa työstä on ollut seurannan aloitus -raporttien työstöä, jonka parissa menee usein koko päivä. Työpäivän päättyminen vaihtelee paljon. Joskus lopettelen toimistoaikaan, mutta usein pidän iltapäivällä taukoa ja jatkan töitä illalla. Arki-iltoihin kuuluu perheaikaa, liikuntaa ja lukemista.
5. Kertoisiko millainen työhistoria sinulla on?
Olin jo opiskelupaikkaa miettiessä päättänyt suuntautua tutkimuksen tekoon. Alaksi valikoitui biologia toisaalta siksi että elämän ymmärtäminen molekyylitasolla tuntui ylipäätään erittäin kiinnostavalta ja toisaalta loputtomien sovellusmahdollisuuksien vuoksi vaikkapa uusien hoitomuotojen kehittämisen kautta. Pääaineeksi tuli myöhemmin molekyylibiologia. Opintojen jälkeen tein väitöskirjan Helsingin yliopiston biolääketieteen laitoksella. Väitöksen jälkeen olin vuoden Japanissa Osakan yliopistossa ja sen jälkeen taas HY:ssä tutkijatohtorina. Työhön kuului tutkimuksen lisäksi farmakologian opetusta lääkiksessä. Päätin lopettaa tutkimuksen 2016-17 vaihteessa ja siirryin Biokeskus Suomeen, jossa tehtäviin kuului Suomen Life Science -alan yliopistojen välisen teknologiayhteistyön koordinointi. Sivuhommina koordinoin HY:ssä tiedekuntien ja erillislaitosten välistä teknologiayhteistyötä. Sijoittamista olen harrastanut pitkään ja Inderesillä avautui sitten mahdollisuus yhdistää kiinnostus biotieteisiin ja sijoittamiseen. On erittäin mahtava juttu että Inderesillä löytyi rohkeutta ja näkemystä rekrytoida epätyypillisellä taustalla oleva analyytikko.
6. Miten kuvailisit itseäsi sijoittajana?
Olen aloittanut aikanaan arvosijoitustyyppisesti, koska se tuntui itselle luontaisimmalta tyyliltä. Nykyisin strategia lähtee ensinnäkin punnitusta allokaatiosta vähän All Weather Portfolion hengessä. Osakesijoitusten suhteen ajatus on, että erityyppiset osakkeet menestyvät eri aikoina, joten strategiani sisältää siten eri osakesijoitustyylejä ja jonkun tyylin pitäisi periaatteessa aina toimia minä tahansa aikana. Tarkoitus on myös suojella salkkua omilta ajatusvinoumilta ja virheiltä, eli aktiivisen poiminnan osuus on rajattu. Varsinainen osakepoiminta pitää kuitenkin homman hauskana ja mielenkiintoisena. Siellä painottuu kasvua järkihintaan -tyyppinen ajattelu pitkällä tähtäimellä varsinkin nyt kun kaupankäynti Inderesin sääntöjen vuoksi on rajattua. Aiemmin poimin monipuolisemmin myös lyhyemmällä aikajänteellä. Painotan myös seuraamiani yhtiöitä nykyään valinnoissa.
7. Voisitko kertoa, että millainen sijoitushistoria sinulla on?
Aloitin aikanaan teknokuplan huipulla rahastoilla. Menetelmä oli tekninen analyysi, jonka avulla totesin, että esim IT- ja bioteknologia- (sic) rahastot on loistavia sijoituskohteita. Rahastojen arvoja seurasin luonnollisesti päivittäin. Seikkailusta seurasi haavojen nuolemista eikä sijoittaminen muutenkaan opiskeluvuosina ollut agendalla. Joskus 2006 tienoilla innostuin talouden opiskelusta ja seuraamisesta ja sen seurauksena tuli sitten ensimmäiset suorat osakesijoitukset – tällä kertaa finanssikuplan huipun tuntumassa. Finanssikriisin läpimeno täydellä osakepainolla oli hyvä kokemus. Sen jälkeen kriisit tai kusetusmarkkinat™ ei ole juuri hetkauttaneet. Sen jälkeen sijoittamisessa on ollut välillä aktiivisempia kausia esim kvantitatiivisen sijoittamisen ja sijoituspsykologian opiskelun parissa. Välillä taas kiinnostus ja ajankäyttö on ollut muissa asioissa, mutta olen aina palannut lajin pariin. Koronakriisi laukaisi taas kiinnostuksen tauon jälkeen erityisesti osakepoimintaa kohtaan. Viihdynkin parhaiten karhumarkkinoilla, jolloin ostettavaa on helpompi löytää.
8. Mistä olet eniten hyötynyt sijoittamisessa siinä, että olet analyytikko?
Inderesin prosessi ja seurantaan käytetty aika mahdollistavat syvemmän ja kattavamman perehtymisen sijoituskohteeseen kuin mihin muuten olisi mahdollisuus. Tämä on tuonut tasapainoa ja monipuolista näkemystä niin omaan seurantaan kuin tapaan katsoa myös muita sijoituskohteita. Inderesillä on tietysti myös paljon sijoittamisesta innostuneita erittäin päteviä kollegoita joiden kanssa asioita on kiva pohtia ja pyöritellä.
9. Miten mietit salkkusi hajautusta vai mietitkö sitä ollenkaan?
Olen miettinyt sitä aiemmin paljon. Nykyisin miettiminen ei ole enää niin tarpeellista, kun hajautus hoituu pitkälti itsekseen sijoitusstrategiaa seuraamalla. Ensin on tietysti omaisuuslajien välinen allokaatio, joka on päätöksistä keskeisin. Sen alla hajautan osakesijoitukseni kolmella eri tyylillä: osakepoiminta (pääasiassa pieniin kotimarkkinayhtiöihin), indeksointi ja kvantitatiivinen sijoittaminen. Viimeiseen rakensin harrastusprojektina aikanaan oman mallin kirjallisuuden, tutkimusten ja backtestauksen pohjalta, jota toteutan edelleen. Osakepoiminnan sisällä minulla on noin 20 riviä, jossa olisi kyllä karsinnan varaa. Yksittäisten yhtiöiden paino salkussa on näiden eri tyylien ansiosta varsin rajallinen.
10. Miltä salkkusi näyttää tällä hetkellä? Mitkä ovat kolme suurinta omistustasi ja miksi?
Paperikulta – liittyy tuohon yllä mainittuun allokaatioon, jossa mukana myös arvometalleja ja raaka-aineita. BRKB – on salkussani korkosijoitusten korvaajana ajalta, jolloin bondien tuotto-riski-suhde oli poikkeuksellisen heikko. AFL – tämä on ollut salkussa yli 10 vuotta. Vahvaa defensiivistä kassavirtaa hyvin pienellä riskillä. Ajaa nykyisin samaa asiaa kuin BRK korkosijoitusten korvaajana.
Arvelen että saatoit tarkoittaa kysymykselläsi osakepoimintaa, jota ylläolevat eivät varsinaisesti edusta, joten stock picking top 3 on: Harvia – kilpailukykyinen yhtiö, jossa olen ollut mukana keväästä 2020. Ostojen ja myyntien ajoitukset on osuneet karkeasti oikealle pallokentälle, joten positio on kasvanut salkun suurimmaksi. Bioretec – tuore hankinta. Perusteet luettavissa tuoreimmasta päivityksestä ja seurannan aloitus -raportista. OmaSP – Vahva träck, miellyttävä valuaatio ja jonkun verran kasvun varaakin arvioin yhtiöllä vielä olevan.
11. Osakkeiden myymisestä puhutaan minusta liian vähän, joten kysyn sinulta millainen on sinun osakemyyntiaprosessisi askel askeleelta?
Tyypillisesti myytäväksi päätyy yhtiö, joka osoittautuu arviotani vähemmän laadukkaaksi tai sijoituksella ei muuten ole edellytyksiä saavuttaa tavoitteita. Myynti menee toteutukseen ainakin periaatteessa saman tien, en ole kiinnostunut ajoittamaan esim TA:lla.
12. Kerro kolmellakymmenellä sanalla per yhtiö, että mitä mieltä olet näistä osakkeista:
- Biohit
Jossain määrin tutkan alla liikkuva maltillisesti arvostettu diagnostiikkayhtiö. Menestys paljolti Gastropanelin ja Kiinan markkinan varassa, joten riskit ovat melko keskittyneitä. Pidemmän aikavälin näkymä sumuinen, johon toivottavasti saadaan tarkennusta syksyn strategiapäivityksessä.
- Faron Pharmaceuticals
Monessa mukana oleva lääkekehitysyhtiö, joka tarvitsisi ison pääomaruiskeen suunnitelmiensa toteuttamiseksi täysimääräisesti. Kärkiaihio bexmarilimabin vaikutuskohde Clever-1 on syöpäbiologiassa vähän tutkittu, mikä luo Faronille toisaalta oman nichen, mutta voi myös tuoda epävarmuuksia sopimusneuvotteluihin.
- Nexstim
Ajureina uudet NBS6-laitteistot, oletettavasti ensi vuonna alkavat yhtiön kokoluokassa merkittävät lisensointitulot ja uusi yhteistyöklinikkaverkostomalli. Näkyvyys varsinkin viimeiseen on heikko. TMS-markkinassa on minusta rakenteellisia haasteita kilpailijoiden tavoitellessa liikevaihdon kasvua kannattavuuden kustannuksella.
- Orion
Nubeqa nousi hiljattain yhtiön suurimmaksi tuotteeksi ja positiivisia uutisia on siltä saralta tiedoksi vuosiksi eteenpäin. Nubeqan kassavirta avaa rutkasti mahdollisuuksia pääoman allokointiin ja erityyppisten kasvupolkujen avaamiseen.
13. Seuraat useita yhtiöitä (BBS, Biohit, Bioretec, Faron Pharmaceuticals, Modulight, Nexstim ja Orion) jotka ovat mielestäni hyvin riskisiä arpalappuja pl. joku Orion, eikö moniin tällaisiin osakkeisiin sijoittaminen ole aika tavalla arpapeliä? Jotenkin monet näistä tuntuvat sellaisilta hyvin haastavilta kohteilta tavallisille sijoittajille, että he voisivat maksimissaan ottaa näihin vain jonkin pienen “hupiposition”.
Hyvä kysymys, joka ansaitsisi perusteellisemman vastauksen, mitä tässä on mahdollista antaa. Itse näen näistä oikeastaan ainoastaan Faronin jossain määrin arpalappuna lääkekehityksen luonteen vuoksi. Toki tulevaisuuden epävarmuutta on yhtiöissä keskimäärin muuta pörssiä enemmän. Yhtiökohtaisesti tämä epävarmuus vaihtelee paljon ja on luonteeltaan erilaista eri yhtiöissä. Menestys on kuitenkin yhtiöiden omissa käsissä, joten muodostan ennusteet ja käsityksen pitkän aikavälin menestyksen todennäköisyydestä ja kilpailutekijöitä arvioimalla. Tässä muutama teema, joiden kautta itse arvioin yhtiön todennäköisyyttä onnistumiseen ja sitä kautta hyvään osaketuottoon:
Yhtiön operatiivinen toiminta ja johdon laatu. Onko yhtiön resurssit ja tekemisen laatu riittävät markkinoilla menestymiseen? Yhtiöt toimivat lähtökohtaisesti kansainvälisillä markkinoilla, joten tekemisen laatu täytyy olla korkealla tasolla siellä pärjätäkseen. Yhtiön aiemmin antamien näkymien vertailu sittemmin toteutuneeseen (puheet vs teot) antaa osviittaa kuinka todennäköisesti nyt kerrotut näkymät toteutuvat tulevaisuudessa. Liiketoiminnan historia todennäköisesti toistaa itseään hyvässä ja pahassa, ellei yhtiössä ole tapahtunut oleellisia muutoksia. Tämän arviointi lienee alaa vähemmän tunteville sijoittajille yhtä helppoa tai vaikeaa kuin muidenkin toimialojen kohdalla.
Tuotteen laatu/kilpailukyky. Tuotteet myydään näyttöön perustuvilla markkinoilla, joten tuote on oltava teho- turvallisuus- kustannus-, tms. profiililtaan kilpailijoita parempi. Esimerkkinä Orionin Nubeqa, joka on teholtaan kilpailijoiden veroinen, mutta haittavaikutusprofiililtaan niitä parempi. Tuotteen kilpailukyvyn arviointi saattaa olla alan ulkopuolelta vaikeaa, joten toivottavasti analyyseistä on tässä apua.
Binäärinen riski. Esim lääkeaihio voi muuttua arvottomaksi, jos teho- tai turvallisuusprofiili ei ole riittävän hyvä. Tämä tuo siis aitoa arpalappumaisuutta. Medtech- tai diagnostiikkayhtiöissä tätä on tyypillisesti vähemmän.
Rahoitusriski. Tarvitaanko oman pääoman ehtoista rahoitusta? Kuinka monta kierrosta? Milloin? Miten annit onnistuneet aiemmin? Onko riskiä ajautua vahvasti liudentavaan antikierteeseen?
Myyntiluvat. Onko mahdollisuutta että myyntilupa jää saamatta tai se myöhästyy merkittävästi? Mitä seuraukset ovat myöhästymisestä esim rahoituksen suhteen?
Eli yhteenvetona: en näe sijoituksia arpapelinä, mutta tulevaisuuden epävarmuutta toki on. Tavallisen sijoittajan kannattanee pitää positiot maltillisina ja muistaa hyvä hajautus.
14. Mikä sinun mielestäsi on analyytikon työssä vaikeinta? Mistä pidät eniten työssäsi?
Pidän oikeastaan melkeinpä kaikesta. Yhtiöihin perehtymisestä ja kollegoiden kanssa caseista keskustelusta, yhteistyöstä yhtiöiden johdon ja työntekijöiden kanssa, mallintamisesta ja kirjoittamisesta jne.
Olen parempi hitaassa kuin nopeassa ajattelussa. Vaikeinta onkin mielestäni saada tulospäivänä tiivistettyä kaikki uusi tieto mallinnukseen, kun samana päivänä aikaa vie raportin lukeminen, webcastin seuraaminen, kysymysten tekeminen, johdon haastattelu ja itse raportin kirjoitus. Käyttäisin mieluusti enemmänkin aikaa uusien tietojen pohtimiseen ja sulatteluun.
15. Joudut luovuttamaan salkkusi kolmeksi vuodeksi kahdelle inderesiläiselle jotka eivät ole analyytikkoja ja kahdelle foorumilaiselle, ketkä valitsisit ja miksi?
Yu Gong. En tiedä mitä salkulle kävisi mutta ainakin saisin hyvät naurut Yun vitseistä. Antti Järvenpää. En ole itseasiassa puhunut Antin kanssa sijoittamisesta kovinkaan paljoa, mutta hän on siinä määrin fiksu ja sivistynyt mies, etten epäile hetkeäkään hänen sijoittajan taitojaan. Sijoittaja-Alokas. Jopa minä tiedän että kannattaa rekrytoida talenttia ei taitoa. Uskon vakaasti, että alokkaan intohimo sijoittamista kohtaan kantaa pitkälle tulevaisuudessa. Mauri vaikuttaa samoin erittäin fiksulta ja intohimoiselta sijoittajalta, joka suhtautuu asioihin avoimella mielellä.
(Tägään teidät, jotta huomaatte: @Yu_Gong, @Antti_Jarvenpaa ja @Mauri t. Alokas)
16. Mikä sinun mielestäsi Foorumissamme on parasta? Mitkä ovat suosikkiketjujasi, jos seuraamiesi yhtiöiden ketjuja ei saa laskea mukaan?
Ohjeesta huolimatta pakko mainita Faron-ketju huippulaadukkaana mm jerej:n, Vino_Pinon ja Rushimaton ansiosta. Muuten seuraan muiden kuin seurannassani olevien Life Science-yhtiöiden ketjuja ja Inderesiä koskevia ketjuja. Muiden ketjujen seuraaminen on ajan puutteen vuoksi satunnaista. Parasta lienee innostuneiden ihmisten taustatyö ja uusien faktojen ja näkökulmien esiin kaivaminen.
(tägään teidät, jotta huomaatte: @jerej, @Vino_Pino ja @Rushimato t. Alokas)
17. Jos saisit napinpainalluksella opetettua/sisäistettyä foorumilaisille yhden analyyseihin liittyvän asian, mikä se olisi ja miksi?
Useiden seuraamieni yhtiöiden arvonmääritys on luonteeltaan epätarkkaa tulevaisuuden epävarmuuksien vuoksi. Tästä syystä yhteen eksaktiin lukuun tiivistyvä tavoitehinta on jotain mihin ei mielestäni pitäisi suhtautua kovinkaan kirjaimellisesti. Oleellisempaa on suosituksen suunta. Uskoisin kyllä että moni on tämän jo sisäistänyt.
18. Onko sinulla sijoittamiseen liittyviä konkreettisia tavoitteita esimerkiksi euromääräisiä tai prosenttuaalisia tavoitteita?
Numeerisia tavoitteita ei ole, mutta pyrin osakepoiminnalla ja kvantitatiivisella sijoittamisella indeksiä parempaan riskikorjattuun tuottoon.
19. Miten Alokas voisi oppia sijoittamaan vähän riskisimpiin tai/ja haastavammilla aloilla oleviin yhtiöihin?
Perustyön eli yhtiöihin tutustumisen ja analyysin lukemisen lisäksi kannustaisin kyselemään aktiivisesti. Vastaan mielelläni kysymyksiin ja välitän kysymyksiä johdolle haastattelujen kautta. Kysymykset auttavat minuakin sparraamaan ajatteluani mikä tuli tämänkin haastattelun kanssa taas nähtyä!
20. Mistä haluat erityisesti kiittää foorumilaisia?
Laadukkaasta keskustelusta myös karhuisemman markkinan aikana.
Kiitos Antille hyvin kiinnostavista vastauksista!
Sain ainakin itse tästä haastattelusta sellaista ajateltavaa ja tietoa, mitä voin hyödyntää siinä, kun tutkin erilaisia yhtiöitä, joihin itselläni ei varsinaisesti ole samanlaista “kosketuspintaa” kuin muihin tavallisempiin yhtiöihin.
Antilla on hieno tapa kertoa asiat mielenkiintoisesti ja selkeästi, että hän saa muut kiinnostumaan sellaisesta, mistä eivät olisi muuten kiinnostuneet. Se on toki tärkeää, että mitä kertoo, mutta myös se miten kertoo jo ihan oppimisen ja ymmärtämisenkin kannalta - siksi(kin) olen Inderesin fani.
Kiitos ja mukavaa viikonloppua kaikille!
P.S. Tästä perjantai-iltapäivästä lähtien ehkä sunnuntaipäivään asti olen paljon vähemmän Foorumilla, joten en välttämättä pysty reagoimaan liputuksiin, tägäyksiin tai yksityisviesteihin. Vietämme wanhojen ystävien kanssa tiivistä aikaa. Käyn toki Foorumilla ehkä vähän lukemassa ja pari viestiä laittamassa.
