Aikanaan luulin, kun Lidl alkoi myymään oluitaan halvan tuntuisesti, että Olvin menestysaika on kohta ohi ja myin osakkeet, joskus melkein 20 vuotta siten, voi,voi.
Nyt oli tosiaan Kauppalehdeltä virhe, sillä Anorahan on nimenomaan itse asiassa kasvattanut Suomessa viinimyyntiään tuon lain muutoksen myötä. Mutta on sillä väliä mistä ne viinit ostetaan, sillä vähittäiskaupassa myydyistä viineistä jää Anoralle heikompi kate (joka ei muutenkaan kovin kaksinen ole). Nythän siellä on ollut tuttujen brändien viinejä myynnissä, mutta jos kategoria vakiintuu/kasvaa niin varmasti myös kaupan omia merkkejä tullaan jossain vaiheessa näkemään kuten @JuhaR mainitsi, joka tuo Anoran kannalta entisestään hinta/marginaalipainetta.
1 tykkäys
Tanskan kehityksestä tietysti voisi ottaa osviittaa… Viineissä katteet on siellä ilmeisesti melko pienet, kun taas väkevissä paremmat… Tanskassa alkoholin kulutus on Pohjoismaiden suurinta. Väkeviäkin saa myydä ruokakaupoissa.
Onhan siinä perää, että monet kaupan merkit on pilannut brändituotteiden myyntiä, vaikkapa Coopin sillin kilohinta on yli puolet pienempi kuin Abban, niin joku sitäkin silti ostaa ja on syykin , että ei oikein pysty Orklan osaketta ostamaan. Coop brändillähän sinänsä jo myydään Anoran valmistamia tuotteita ja ehkäpä tulevat viineihinkin… Kaikki ei kuitenkaan osta sitä halvinta, paitsi tietysti pihit osakesäästäjät näin varmasti tekeekin 
Miedot viinit ovat vain väliaikainen siirtymätuote jotka katoavat tulevaisuudessa. Eivät vastaa laadultaankaan oikeaa viiniä. Se on kylläkin kysymysmerkki että kauanko niitä joudutaan hyllyillä pitämään kunnes saadaan oikeat viinit ruokakauppaan.
Melko vähälle huomiolle on jäänyt keskustelussa Anora Industrialin suorittaminen.
Q1-Q3 2024 vs 2023 vertailukelpoinen käyttökate:
Wine: +291% 8.5M vs 2.2M
Spirits: -1.2% 24.9M vs 25.2M
Industrial: -33% 9.6M vs 14.4M
Minun silmiin Anora olisi voinut päästä 2024 vs 2023 parempaan tulokseen jos Industrial ei olisi heikennyt noin paljon. Onko metsäteollisuus industriaalin suurin asiakas?
2 tykkäystä
Metsäteollisuus on suurin. Muita asiakkaita ovat panimot ja Coca Cola HBC.
1 tykkäys
Voihan Anora edelleen tehdä hieman paremman tuloksen kun ohjeistus on 2023 tason ympärillä. Industrial teki Q4’23-Q2’24 heikompaa tulosta, mutta oli Q3’24 jo parempi jonka myötä meidän ennusteissa ei koko vuodelta tule kuin pari miljoonaa laskua. Kvartaalikohtaista heiluntaa siinä on ollut ennenkin kuten ao. kuva näyttää.
Asiakkaita yhtiö ei ole tainnut suoraan kertoa, mutta tämmöinen jako on ollut laajassa. Tuo @Pollo2 mainitsema kokis on siis Finlandia Vodkan omistaja, joka on pääosa “sopimusvalmistus” osaa. Teollisuustuotteissa on tekninen etanoli, ohratärkkelys ja rehuraaka-aine, joista ohratärkkelys menee tosiaan mm. paperi- ja panimo- ja elintarviketeollisuuteen. Logistiikka osuus on Norjassa muille alkoholiyhtiöille tehtävää logistiikkaa.
6 tykkäystä
niin varmasti myös kaupan omia merkkejä tullaan jossain vaiheessa näkemään kuten @JuhaR mainitsi, joka tuo Anoran kannalta entisestään hinta/marginaalipainetta.
Mitenkähän tämä nyt oikein menee, eikö se tuo paineita Alkolle, ei Anoralle. Anoran kilpailija taasen on esim. Hartwall. Arvoviinit pullotetaan useimmiten jo alkuperämaassa, mutta huomattava osa nautittavista pullo- ja hanaviineistä pakataan vasta Suomessa. Keskollahan ei ole omia pullotustehtaita. Eli Pirkkaviini joudutaan tilaamaan joko Anoralta tai Hartwalilta.
Alkoholiveroa on pullossa n. 3,4 euroa + ALV 25,5%, niin mitään Espanjan nolla-alkoholiveron maan 4 euron pulloja ei koskaan voine täältä ostaa… Kauppojen omat oluethan pullottaa Olvi.
Alkolta lähtee toki se myynti kokonaan, mutta Anoralle tulee marginaalipainetta vaikka se viini myytäisiinkin kaupan kautta. Jo nyt vähittäiskaupan kautta myydyt viinit on katteeltaan heikompia (tämän on sekä Anora että nimeltä mainitsematon ruotsalainen pääkilpailija vahvistanut). Mahdollisissa kaupan omissa merkeissä Anora tosiaan voi hyvin olla pullottaja, mutta marginaaliltaan kaupan merkkien pullottaminen on lähes varmasti heikompaa kuin omien brändien, kuten yleisestikin kaupan merkeissä. Samalla kaupan omien merkkien halvempi hinta tuo painetta brändiviinien hinnoitteluun. Eli marginaalipainetta tulee nähdäkseni kahta kautta, jos kauppa omia merkkejä tuonne toisi.
1 tykkäys
Olutta voi olla kaupoissa tosiaan satoja eri nimikkeitä, mutta yhtä laatua löytyy hyllystä muutama irtopullo ja toista keskikäytävältä muutama sata laatikko. Erot ovat valtavat.
Anoran pullottamo tuo varmasti kilpailuetua viinimarkkinoille. Käsittääkseni oluessa kuljetuskustanusten osuus on vielä kriittisempi asia, mikä antaa kotimaisille panimoille etumatkaa pärjätä neuvotteluissa kaupan omien merkkien tuotteiden tuotannossa. Semminkin, kun on hankala nähdä että esim. tanskalainen siirappiolut uppoaisi suomalaiseen makuun.
Täytyy myös muistaa, että kaupan omista merkeistä kaikki eivät ole paikallisia.
Sen lisäksi että miedot viinit joudutaan hinnoittelemaan alemmas kuin prosessoimattomat, niin ylimääräinen prosessointikin nostaa kustannuksia reippaasti. Ylimääräinen laitteistokin vaatii investointeja.
Väännetäänpä rautalangasta. Jos halvan viinin kympin hinnasta katetta on euro, ja kahdenkympin laatuviinin kate on neljä euroa, tämä tarkoittaa nelinkertaista myyntikatetta. Kiinteät kustannukset samat. Sillä siis on valtava merkitys mitä laatua juodaan, litramäärien seuraaminen on aivan toissijaista.
3 tykkäystä
Lähes epäilyttävää optimismia @Rauli_Juva :n tulosennakossa keskiviikolle: Anora Q4’24 -ennakko: Tulosriski enemmän ylöspäin - Inderes
7 tykkäystä
Anoran tulosta luvassa siis huomenna aamusta. Jos jollain on johdon haastatteluun jotain kysymyksiä mielessä niin voi tässä illan aikana tai ripeästi tuloksen jälkeen aamulla laittaa.
1 tykkäys
Onko strategiaan odotettavissa muutosta tisleiden nostamiseksi ohi viinien eli keskitytäänkö entitä enemmän omaan tuotantoon?
Ollaanko lanseetaamassa uusia tuotteita väkevien premium juomien puolella?
Kyllä @Rauli_Juva hajulla oli, että ennusteriskit olivat pikemminkin ylöspäin vai oliko, mitäs minä en nyt tajua, luotinko Kauppalehteen liikaa. Miksi osakekohtainen tulos oli vain 0,12 e, liittynee taas tähän oikaistu/raportoitu-käytäntöön!?: Anora Group Oyj:n tilinpäätöstiedote 1.1.-31.12.2024: Vertailukelpoinen käyttökate parani Q4:llä Wine-segmentin vahvan suorituksen ansiosta - Inderes
Q4 2024 lyhyesti
- Liikevaihto oli 205,3 (211,2) milj. euroa, laskua 2,8 prosenttia.
- Vertailukelpoinen käyttökate oli 28,9 (27,1) milj. euroa eli 14,1 (12,8) prosenttia liikevaihdosta, kasvua 6,7 prosenttia.
- Käyttökate oli 23,3 (21,9) milj. euroa eli 11,4% (10,4%) prosenttia liikevaihdosta, kasvua 6,4 prosenttia.
- Liiketoiminnan nettorahavirta oli 101,3 (100,1) milj. euroa.
- Osakekohtainen tulos oli 0,12 (-0,65) euroa.
Tammi-joulukuu 2024 lyhyesti
- Liikevaihto oli 692,0 (726,5) milj. euroa, laskua 4,7 prosenttia.
- Vertailukelpoinen käyttökate oli 68,9 (68.2) milj. euroa eli 10,0 (9,4) prosenttia liikevaihdosta, kasvua 1,0 prosenttia.
- Käyttökate oli 61,3 (67,5) milj. euroa eli 8,9% (9,3%) prosenttia liikevaihdosta, laskua 9,2 prosenttia. Vuonna 2023 Larsenin myynnistä saatu 11,6 miljoonan euron kertaluonteinen voitto raportoitiin liiketoiminnan muissa tuotoissa.
- Liiketoiminnan nettorahavirta oli 33,2 (135,3) milj. euroa.
- Osakekohtainen tulos oli 0,16 (-0,59) euroa.
- Nettovelka / vertailukelpoinen käyttökate (liukuva 12 kk) oli 1,8 (2,0).
Osinkoehdotus
Hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että tilikaudelta 2024 maksetaan osinkoa 0,22 euroa osakkeelta.
Tulosohjeistus
Vuonna 2025 Anoran vertailukelpoisen käyttökatteen odotetaan olevan 70-75 miljoonaa euroa (2024: 68,9 milj. euroa).
Ja eipä Raulin osinkoleikkuri toiminut, ei se velkaantuneisuus tai tase tärkeä ole, kun osingoista puhutaan
Meriselitys osingolle löytyy täältä: Lyhensimme pitkäaikaista korollista velkaamme 50,0 milj. eurolla syyskuun lopulla, mikä vähentää nettorahoituskulujamme jatkossa. Tämä mahdollistaa myös mahdollistaa hallituksemme esityksen yhtiökokoukselle, jonka mukaan tilikaudelta 2024 maksetaan osinkoa 0,22 euroa osakkeelta.
12 tykkäystä
@Rauli_Juva sai aamarikommenttinsa naputeltua: Anora Q4’24 -pikakommentti: Hieman odotuksia parempi kautta linjan - Inderes
Sieltä löytyi vastaus ihmettelyyni: Kertakulut painoivat raportoitua tulosta. Anora teki yhteensä lähes 4 MEUR:n alaskirjaukset Wine ja Industrial -segmenteissä, jotka kirjattiin kertakuluihin.
3 tykkäystä
Tämä nyt oli aika simppeli juttu, kun ennusteemme oli 2024 ohjeistushaarukan (65-70 MEUR) alalaidalla, niin riskit oli enemmän ylöspäin ja sinne lähemmäs ylälaitaahan päädyttiin.
EDIT: Lisätään tähän perään Anoran antamia tietoja Suomen lakimuutoksen vaikutuksista, kun siitä on ollut puhetta:
“Alkon viinien myyntimäärät laskivat 2,6 miljoonaa litraa (-9,8 %) vuoden 2024 toisella puoliskolla (lakimuutoksen jälkeen), kun taas päivittäistavarakauppoihin tuodut enintään 8 til-% alkoholia sisältävät viinit lisäsivät markkinoiden myyntimääriä 3,1 miljoonalla litralla.”
H2’24 viinien kokonaismarkkina siis kasvoi 2 % lakimuutoksen myötä. Anoran kannalta ongelma on kuitenkin että Alkon vähentyneiden kävijämäärien myötä myös väkevien kulutus on ollut selvässä laskussa. Ja lisäksi tosiaan tuo päivittäistavarakauppakanava on marginaaliltaan heikompi.
9 tykkäystä
Ensimmäinen tuli mukaan. Uutuksiahan Anoralta pukkaa koko ajan, niistä voi firman matskuista lukea enemmän. Volyymimielessä merkittävän uutuden tuominen on sitten eri asia ja ne on varmasti harvassa.
Kysyin myös Tanskan vakuutuscasesta, jonka perään täällä aiemmin huudeltiin, mutta kerrotaan nyt tässä heti, että siitä ei ole edellenkään uutta kerrottavaa eikä mitään aikatauluakaan.
7 tykkäystä
Lisää-puolelle @Rauli_Juva siirtyi, katsoin ensin väärin, yhtiösivullle ei ole päivittynyt suositus, ainoastaan tavoitehinta : Anora Q4'24: Kohtuullista kassavirtaa ja osinkoa - Inderes
5 tykkäystä