Kiitos kaikille kysymyksistä, yleensä ROASTiin saa analyytikon kanssa keksiä suurimman osan kysymyksistä mutta nyt kyllä pitää antaa yleisölle täydet pisteet kysymyspatteristosta. 
Lisäsin muutaman rohkaisevan ja valon pilkahdusta tuovan kysymyksen tuonne joukkoon, alkoi jo roastaajaakin ahdistamaan.
ROAST APETIT ESA MÄKI
-Kerrotko hieman itsestäsi?
-Mitä Apetit tekee, rautalangasta vääntäen?
-Apetitin osakekurssi kertoo paljon yhtiön korpivaelluksesta viime vuosikymmenenä.
Apetitissa suoritettiin viime vuonna kuin “Säkylän miesten suorittama puhdistus” kuten mediassa muotoiltiin, jossa johtoa ja hallitusta pistettiin uusiksi ja yksi pääomistajista, Esko Eela, haukkui edellistä poppoota “vitkastelijoiksi”.
Miten sinun luotsaama Apetit eroaa aiemmasta?
-Kuinka paljon nyt lupaavasta käänteestä on nykyjohdon ja kuinka paljon aiemman johdon tekemän pohjatyön ansiota?
KILPAILU
-Kuinka monta prosenttia kuluttajista valitsee pakastealtaasta ns. laatumerkin (Apetit) vai ns. ruokaketjujen halpismerkin? Miten trendi tältä osin on kehittynyt esimerkiksi viimeisen 5 vuoden aikana? Ts., private label kilpailutilanne?
-Apetit on Suomen markkinoilla pakastealtaiden herra, mutta S/K-ketjun renki. Miten Apetit aikoo murtautua ruokatuotteillaan irti pihtiliikkeestä suoraan kuluttajan ulottuville?
*panostukset omiin digitaalisiin kanaviin, vrt. tapaus Feelia?
-Minkälaista potentiaali vienti ulkomaille näyttelee Apetitille etenkin ruokaratkaisujen osalta?
-Monien sijoittajien silmissä Apetitin tuotteet näyttävät kalliilta kilpailijoihin verrattuna. Minkälainen kilpailuvaltti kotimaisuus on, pystyykö sillä perustelemaan korkeampia hintoja?
-Syystä tai toisesta huonot satokaudet tuntuvat riivaavan Apetitia joka vuosi. Minkälaista roolia satojen laatu näyttelee Apetitille?
-“Minua kiinnostaa Apetitin positioutuminen Suomen viljakauppamarkkinassa. Osaatko sanoa millaisia markkinaosuuksia Apetit hallitsee versus Lantmännen & Hankkija?
Onko jotain erityistä syytä miksi nämä kaksi yllä mainittua kilpailijaa performoi paremmin kuin Apetit?”
STRATEGIA ja TALOUDELLISET TAVOITTEET
-Mikä on Apetitin uusi strategia? Konkreettisesti. (Keskustelu)
-Miten Apetitista tulee parempi yhtiö strategian myötä?
-Taloudelliset tavoitteet: Tavoitteet 8 % ROCE, 14 MEUR käyttökate. Apetitin sijoitetun pääoman tuotto (ROCE) on ollut viimeksi 8 % tasolla vuonna 2008. Käyttökate oli viime vuonna 2,5 MEUR. Apetit on toistuvasti alittanut omat tavoitteensa viime vuosina. Miksi tällä kertaa olisi toisin?
-Voiko Apetit saavuttaa strategian taloudelliset tavoitteet ilman yritysjärjestelyitä?
-Pystyykö Apetitin kaltainen yhtiö orgaaniseen kasvuun, ja jos niin millä alueilla?
-Haluaisitko avata rypsi-ingredientin mahdollisuuksia, miten näet ylösajon?
KONSERNIRAKENNE
-Mitä Apetit on pitkässä juoksussa? Apetitilla on edelleen useita segmenttejä vailla selkeitä synergiahyötyjä.
-Onko kaikki osat kaupan, ja voisiko koko Apetit olla myös yrityostokohde?
-Apetit on aikoinaan lähtenyt liikkeelle sokeribisneksestä, mutta mitä roolia Sucros näyttelee nykymuotoisessa Apetitin kokonaisuudessa?
-Jos spekuloidaan, mikä olisi Sucroksen tehtaan kohtalo, jos Apetit ei olisi omistajana? Suojeleeko osakassopimus tehtaan säilymistä?
-Mikä rooli viljakaupalla on Apetitissa. Esim. Raisio on ajanut alas omaa viljakauppaansa sen heikon kannattavuuspotentiaalin takia. Samoin Apetitin viljakauppa on viime vuosina ollut murheenkryyni.
-Kieli keskellä suuta… Apetitin pääomistajat ovat monet myös tärkeitä sidosryhmiä Apetitille, esim. Säkylän kunta, Berner tai MTK.
Miten kommentoisit väitettä: “Suurimpien omistajien etu ei käy yksiin pienosakkaiden kanssa. Omistaja-arvon luonnin sijaan Apetit nuutuu paikallissatraappien hiekkalaatikoksi, jossa paikalliset intressit jyräävät. Niin, kenen etua Apetitissa lopulta ajetaan?”
-Apetitilla on pörssiyhtiölle suht harvinainen hallintohimmeli, nimittäin hallituksen nimittää osakkeenomistajien valitsema hallintoneuvosto jossa istuu pääoasiassa maanviljelijöitä ja tilanhoitajia. Mikä tämän neuvoston rooli Apetitissa on?
VOITONJAKO JA INVESTOINNIT
-Miksi Apetit ei osta omia osakkeitaan, vaikka p/b-arvo on rutkasti alle yhden ja kassa pursuaa rahaa divestointien myötä?
“Myöntääkö yhtiö näin itsekin, ettei 60 centillä kannata ostaa euron arvoista omaisuutta ja luoda halvalla & riskittömästi omistaja-arvoa? Vai onko näköpiirissä muka parempia sijoituskohteita?”
-Apetit panostaa rypsituotteisiin ja niiden sivuvirtoihin (kuten lämpölaitos), samalla kun kasvin viljely Suomessa supistuu. Ollaanko pian kokonaan kalliin tuontiraaka-aineen varassa ja alttiina lisäriskeille?
-Miten kommentoisit väitettä:
“Apetit rakastaa kerätä taseeseensa voimaloita ja tehtaita. Erilaisten laitosten ylläpito ja laajentelu on suorastaan Apetitin dna:ssa. Esim. rypsi-ingredientin lisensointia muille ei siksi edes harkita ja alihankkijoiden käyttöä valmistuksessa vältetään.“
-Apetitilla on yleensä suurin osa kassavirrasta jouduttu laittamaan takaisin liiketoimintaan investointeina tuotantoon ja ylläpitoinvestointeina. Minkälaisia investointitarpeita teillä on lähivuosina, etenkin Öljykasvituotteet-segmentin osalta?
YLEISET
-Sinulle ja johtoryhmällä ei ole lainkaan tai vain muutamia satoja osakkeita eikä hallituskaan kauheasti ole nahkaansa laittanut Apetitiin osakeomistusten mielessä. Eikö luottoa löydy yhtiöön, kun ei ole omaa rahaa kiinni?
-Miksi Apetit olisi hyvä sijoituskohde?
. No ehkä Apetitin tapauksessa tärkeämpää on löytääkin strategiaa toteuttamaan näitä hands-on -kavereita. Sinällään itselle vahvistui kuva, että Apetitissa on nyt hyvä tekemisen meininki päällä kun Mäki tuli remmiin ja johtoryhmääkin uudistettiin ja tämä tietää hyvää jatkoa ajatellen.
