Apetit - Kasviksia kansalle

Osakkeet
142

Tänään perheelle tarjosin Apetitin tilinpäätöksen kunniaksi alkuruuaksi porkkanapihvit ja pääruuaksi Papa Rafkinin pizzat. Nyt viimein kuuntelin tuon webcastin. Siinähän lupailtiin kasvun toimenpiteenä uusia tuotelanseerauksia. Mielenkiinnolla jään odottelemaan onko nämä pakastekasviksia tai -kalatuotteita vai jotain ihan muuta. Sellaista pikkulinnut visertäneet tutusta kaupasta, että Apetitin viime vuonna lanseeraamat wokit on otettu erittäin positiivisesti vastaan.

Tämän päivän tilinpäätösjulkaisun otti negatiivisesti vastaan välittäjä GSAG, jolla myyntejä 11372 kpl.

1 tykkäys
143

OP - Apetit Q4-tulos 19.2.2021

144

Tuota viljabisnestä olen tässä yrittänyt hahmottaa. Olen yksinkertaisuudessani käsittänyt, että Apetitin rooli on ostaa vilja maanviljelijöiltä ja välittää sitä sitten eteenpäin. Käsitykseni mukaan Q4 on myös viljojen hinnat kehittyneet suotuisasti, joten jos viljelijälle on lyöty markkinahintaan pohjautuen rahat käteen syyskuussa ja myyty vilja markkinahintaan pohjautuen loka-joulukuussa, niin eikö nouseva hintataso pitäisi tukea liiketoimintaa?

Lukitaanko maanviljelijälle maksettava hinta elo-/syyskuussa puinnin yhteydessä vai onko tässä kumppanuuksia, joiden mukaan hinta on lukittu jo keväällä? Vai johtuuko huono kannattavuus tai jopa tappiot omaehtoisista suojauksista, joissa näkemys on mennyt pieleen? Tai onko Apetit tehnyt eteenpäin myyntisopimuksia tietyllä hinnalla jo etukäteen? Voisiko @Petri_Kajaani valottaa tätä asiaa?

145

Avenan viljakauppaan voi tutustua osoitteessa www.avenakauppa.fi

Avena oli ensimmäinen viljakaupan toimija, joka Suomessa aloitti käteiskaupan lisäksi termiinikaupan, jossa viljelijä voi myydä satonsa ja kiinnittää hinnan jo vaikka ennen kylvöjä, jos näkee sen viisaaksi. Sitten aika näyttää, kumpaa osapuolta kiinnitys enemmän auttaa. Kiinnitystä käytetään kuitenkin vielä aika vähän, johtunee siitä, että viljelijät kokevat, että ostajalla on parempi tietämys mille tasolle hintakiinnitys kannattaa asettaa ja viljelijälle tämä on sitten ainakin joskus tappiollinen toimi. Merkittävä osa viljoista myydään edelleen sadonkorjuun aikana tai sen jälkeen, jolloin hinnat tyypillisesti laskevat, mutta poikkeuksiakin on riippuen maailmanmarkkinoista. Avena tekee viljakauppaa sekä kotimaan välitykseen, että vientiin, sekä tarvittaessa myös tuo. Erityisesti tuontia on öljykasveissa, mihin kotimaan sato ei riitä. Jos en ihan väärin muista, niin edellisen kauden suurin kämmi kävi juuri rypsin tuontikaupassa, en sitten muista oliko se rapsia vai puristetta. Vientikaupoissa viejäliike joutuu tietysti ottamaan riskejä ja tekemään kauppaa ennen kuin on saanut kyseistä erää ainakaan kokonaan ostettua, eli olettamuksen varaan. On kuulunut huhuja, että viime talvena kauran hinnan nousu olisi sattunut tilanteeseen, jossa ainakin joku viejistä olisi joutunut kattamaan vientierän tappiollisilla ostoilla.
Yleensä se menee niin, että silloin kun viljan hinta on hyvä, myös viljaliikkeet pärjäävät. Sitten kun tulee huonoja vuosia, ei ole mitä myydä.
Hankkija julkaisi tuloksensa juuri ennen Apetitia ja teki ulostulon, jolla se sai monen viljelijän asiakkuuden katkeamaan. Viljelijöillä heräsi epäilys, että miten todellinen tuo esitetty viljakaupan tappio on tilanteessa, jossa Hankkija ostaa merkittävän osan viljaa omaan rehuteollisuuteensa joka sitten tekeekin tulosta ihan oikeasti. Hankkijan toimitusjohtaja: Viljasta maksetaan tuottajille liikaa suhteessa markkinoihin - Talous - Maaseudun Tulevaisuus

Pitäisi ehtiä paneutumaan Apetitin tulokseen tarkemmin, mutta tässä nyt jotain täältä pellon reunalta.

4 tykkäystä
146

Hei, jos kiinnostaa, niin linkistä voi lukea Satakunnan Kansaan kirjoittamani pitkän jutun Apetitista (ilm. 7.3.2021). En normaalisti käy promoamassa juttujani eri foorumeilla, mutta ajattelin, että voisi olla paikallaan “näyttää” tätä, koska luin tätä ketjua osana pohjatöitä juttua varten. Puhuimme Esa Mäen kanssa esimerkiksi ruokapuolen vientiaskelista ja yhtiön tavoitteesta kasvattaa rypsin ja rapsin saantia Suomesta:
Palaavatko hehkuvat vainiot? – Säkyläläinen pörssiyhtiö Apetit haluaa 100 miljoonaa kiloa lisää kultahohtoista viljaa suomalaisilta pelloilta Vaatii toki tilauksen.

5 tykkäystä
147

Valion eläkekassa kävi viime viikolla ostoksilla, 127 500 €. Heidän edustajansa istuu hallintoneuvostossa ja luetaan siksi sisäpiiriksi.

2 tykkäystä
148

Valion ek tankkasi vielä perjantaina 50 000 osaketta lisää eli yhteensä ostot 60 000 osaketta ja 770 000 €. Myyjästä/myyjistä ei tietoa. Top 11 omistajilta löytyy vähintään 50 k€ osaketta kuun vaihteen listauksessa ja Hartwallilla olisi tasan 60 000. Veikkaisin kuitenkin, että ostettu kuitenkin kahdelta eri taholta, kun tehty kaksi eri kauppaa eri hintoihin.

Apetit Oyj: Johtohenkilöiden liiketoimet | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus

Apetit
Apetit1026×525 114 KB

1 tykkäys
149

Jatketaan yksinpuhelua, kun hyvä putki päällä :smiley:

Valion ek:n osakkeet näyttäisi kuitenkin tulleen Hartwalilta, joka on poistunut omistajalistalta. Toinen mielenkiintoinen havainto on, että Mikko Laakkonen on kasvattanut helmi- ja maaliskuun aikana omistustaan vajaalla 40 000 osakkeella (noin 500 k€).

Apetit
Apetit1206×623 126 KB

3 tykkäystä
150
4 tykkäystä
151
2 tykkäystä
152

Siiretty palstalta “ostin-myin-juuri-asken-ketju-osa-2”

Ostettu Apetit. Hyvä nousu päällä ja vuoden ATH 15€ ihan hilkulla. Odotan, että kun mennään yli 15€, mennään yli reilumminkin. Ennustin joulukuussa, että kesäkuuhun mennessä menee 15€ rikki. Harmittaa kun käteni eivät ole timanttia ja menin höntyilemään “parempien” kohteiden perään.

@III21

“Näin ”ei teknisenä”-analyysina täytyy todeta, että Apetitin osinko irtoaa alle viikon päästä. Mielenkiintoista nähdä, miten kurssi lähtee sen jälkeen kehittymään.”

Aika usein kurssi palautuu suunnilleen osinkoa edeltävälle tasolle alle viikossa, joskus jopa osingon irtoamista seuraavana päivänä, enkä odota Apetitin tapauksessakaan pidempää kuoppaa.

1 tykkäys
153

Ruotsin-myynnistä, kävin ICAn sivuilla katsomassa onko Apetitiä yhä valikoimissa Kiirunan myymälässä (ICA Kvantum Kiruna) ja Tukholman myymälässä (ICA Kvantum Värtan). Kiirunassa oli 7 tuotetta ja Rukholmassa 9. Tämä on Ruotsin-myynnin näkökulmasta mielestäni hyvä uutinen: tuotteet ovat edelleen ICA:n listoilla yli puoli vuotta aloituksen jälkeen ja tuotteiden lukumääräkin on ihan hyvää tasoa. Jos myynti olisi ollut nollaa niin kyllä puolessa vuodessa olisi saatettu jo vähentää joko myymälöiden tai tuotteiden määrää.

image
image1024×886 242 KB
image
image1237×783 254 KB

4 tykkäystä
154

Herätellään ja nostetaan hieman Apetit-ketjua ylöspäin. Puolivuosikatsausta saamme odotella 20.8 saakka.

Todennäköisesti saamme puolivuosikatsauksessa taas lukea kuivuudesta ja sen aiheuttamasta haasteista liiketoiminnoille. Luonnonvarakeskuksen uutisen mukaan viljasadot jää keskimääräistä heikoimmaksi. Herneen osalta sen sijaan odotetaan hieman parempaa satoa, vastaavasti kuin rypsi- ja rapsisadoilta kasvaneen viljelypinta-alan mukaan.
Viljasadot jäämässä keskimääräistä heikommiksi - Luonnonvarakeskus (luke.fi)

Nostetaan myös Fodelia-ketjusta Kajaanin Twitter-nostoa, minkä mukaan Foodservice-tukkukaupan luvut ovat keväällä ja alkukesästä olleet hyvässä nosteessa. Tämä tietysti sataa myös Apetitin laariin.

Itse odottelin alkukesälle jo tietoa rypsi-ingredientin kaupallistamisen etenemisestä. Toiveena oli myös yritysjärjestelyjä, sillä toimitusjohtaja Mäki puhui Inderesin Roastissa että näitä olisi hänen pöydällä, olikohan nyt viikottain. Ehkä omasta kirjoittelusta käy ilmi kärsimättömyys ja tietyn kellotaajuuden vaatiminen, mutta se pohjautuu omaan sijoitusfilosofiaan, missä etsitään potentiaalisia saneerauskohteita, jotka ovat alihinnoiteltu. Kärsimättömänä siis odottelen, että Apetit saneerataan iskuun ja siitä irrotetaan ne osat, mitkä ovat omistaja-arvon kasvattamisen kannalta järkeviä.

Pientä juustohöyläystä olen tehnyt 13,XX luvuilla, mutta johtuu siitä, että tämä oli päässyt ylipainoon salkussa ja lisäksi P/B-luku on lähestynyt lähihistorian valossa maksimiaan. Toisaalta Q1/2021 osakekohtainen omapääoma oli kasvussa ja jos trendi jatkuu, niin se mahdollistaa myös perinteisen 0,9 X omapääoman kurssimaksimin kasvun.

5 tykkäystä
155

Apetitin Q2 liikevoitto on -yllätys yllätys - viljakaupan vuoksi tappiollinen. Olisiko aika irtaantua viljakaupasta, kun se aiheuttaa vuodesta toiseen täysin sattumanvaraisia onnistumisia/epäonnistumisia. Ruokabisneksen soisi sijoittajan näkökulmasta olevan muutakin kuin ajopuuna olemista.

“Apetit-konsernin liikevaihto laski ja kannattavuus heikkeni vertailukauteen nähden Viljakaupan edelleen heikentyneen tuloksen seurauksena. Öljykasvituotteissa vahva tuloskehitys jatkui vuoden toisella neljänneksellä. Ruokaratkaisujen tulos parani vertailukauteen nähden, jääden kuitenkin kausiluontoisesti lievästi miinukselle. Myönteistä on, että jalostavien liiketoimintojen tuloskehitys näyttää koko alkuvuoden osalta hyvältä.”

“- Liikevaihto oli 68,7 (73,7) miljoonaa euroa
-Käyttökate oli 0,3 (1,6) miljoonaa euroa
-Liikevoitto oli -1,2 (0,1) miljoonaa euroa”

Seuraan sivusta edelleen. Viljapuoli myyntiin vaikka Bernerille! Sen jälkeen moni kaltaiseni tuulipuku omistaisi mielellään Apetitia.

2 tykkäystä
156

Voi elämän kevät, miten surkea tulos! Toki kun katsoo tarkemmin liiketoiminnoittain lukuja, niin positiivinen kehitys kahdella osa-alueella jatkuu, mutta kun viljakauppa sitten (tuttuun tapaan) nollaa ne, jää kokonaisuus negatiiviseksi.

Kun katsoo liiketoiminnoittain asiaa, niin kyllä itselle vahvistuu osakkeenomistajana se, että mihin Apetitin pitäisi keskittyä. Viljakauppa aikoinaan oli se kannattava osa-alue, mutta aika ja markkina ovat nyt erilaiset. Jos toimitusjohtajan pöydällä vieläkin viikoittain pyörii niitä erilaisia yhteistyömalleja, niin ainakin itse toivoisin, että johonkin jo tältä osin tartuttaisiin.

Ruokaratkaisut:
Liikevaihto 1-6/2021: 30,7 milj.euroa (29,6)
Käyttökate 1-6/2021: 3,2 milj.euroa (2,3)
Liikevoitto 1-6/2021: 1,5 milj.euroa (0,7)

Öljykasvit:
Liikevaihto 1-6/2021: 40,4 milj.euroa (33,1)
Käyttökate 1-6/2021: 2,8 milj.euroa (1,6)
Liikevoitto 1-6/2021: 2,2 milj.euroa (1,1)

Viljakauppa
Liikevaihto 1-6/2021: 76,2 milj.euroa (86,8)
Käyttökate 1-6/2021: -2,6 milj.euroa (0,7)
Liikevoitto 1-6/2021: -3,1 milj.euroa (0,2)

Rypsi-ingredientin etenemisen suhteen tulee melkoinen deja vu -tunne, että etenemissuunnitelma on samanlainen kuin aiemminkin, mutta aikataulu pitkittynyt?

2 tykkäystä
157

Ruuan viennin arvo ulkomaille jatkaa kasvuaan ja 01-06/2021 se oli 2,5 miljoonaa euroa eli vielä aika pieni potti kokonaisuudesta.

Vaikkei keskustelupalstalle sinällään ruoka- ja reseptiasiat kuulu, mutta bongasin tuosta puolivuosikatsauksen tekstiosiosta maininnan, että tuoteportfolio laajenee syksyllä Itämeren silakasta tehdyillä kalapuikoilla. Nykyiset järvikalapuikot ja -pihvit ovat olleet ainakin omasta lähikaupasta loppuneet hyvin usein ja menekki tuntuu olevan hyvä.

158

Ja negaria pukkaa. :frowning:

Ennätyskorkealle kohonneet rahtikustannukset sekä viljasadon laatuun nähden epäedulliset myyntisitoumukset heikentävät Viljakaupan tulosnäkymiä loppuvuonna. Öljykasvituotteiden tulosnäkymiä loppuvuonna heikentävät poikkeuksellisen korkealle kohonneet raaka-ainekustannukset.

https://www.inderes.fi/fi/tiedotteet/apetit-oyj-tulosvaroitus-apetit-paivittaa-arviotaan-vuoden-2021-liikevoitosta-ja-antaa

5 tykkäystä
159

Milloinkohan yhtiöllä on munaa hankkiutua tuosta viljatoiminnasta eroon? Liiketoiminnallisesti viljakaupan pyörittäminen ei ole ollut enää vuosiin perusteltua. Sinänsä itselleni aivan sama, koska nyt riitti ja myin koko pienen positioni Apetitista vihdoin pois.

1 tykkäys
160

Apetitin taistelua muutamilla alueilla kanssa pitkään ihmetellyt. Kala bisnestä ei saatu tuottamaan ja viimeinen naula taisi arkkuun olla kun S-ryhmä irtisanoi Kalatorit, jotka edes jotenkin taisi kannattaa, vaikka sielläkin oli paljon ongelmia. Loppujen lopuksi saatiin myytyä seuraavalle ongelmat. En nyt siihen sen enempää, kun ei ole enään osa liiketoimintaa. Vilja puolella taitaa olla saman kaltaisia ongelmia. Maailman markkinahintoja kun seuraa, niin kyllä tuo mielestäni pitäisi tuottavasti onnistua.

Pohdintaa.
Onko ongelma rakenteellinen, Tehdään sopimuksia liian pienin turva marginaalin ja laitetaan itsensä liian tukalaan asemaan, sopimukset perustuvat arvauksiin, kun hinnat annetaan niin paljon etukäteen(kala puolella ainakin tätä ollut), johdon tietotaito ei riitä, kuitenkin vahvasti erikoisosamista vaativia alueita. Vahvasti kaadan tätä johdon kyvyttömyyteen korjata toistuvia ongelmia.
Markkina taakse on helppo piiloutua, mutta kun sama toistuu vuodesta toiseen syö se uskottavuuden.

Sitten pitää muistaa, että ala on matala katteists ja se ei kestä isoja heilahteluja.

5 tykkäystä
161

Muistelen (en nyt jaksanut aamukahvilla kaivaa lähteitä), että edellisen toimitusjohtajan alaisuudessa viljakaupassa tehtiin virheliikkeitä ja tappioita tuli herkästi. Sitten uuden toimitusjohtajan tultua remmiin viljakaupan johtaja/johto vaihtui. Uusi toimitusjohtaja paalutti viljabisnekseen idean, että tehdään tarkasti perushommaa, niin pienistä katteista saadaan tasaisemmin tulosta. No nyt on sitten käynyt samalla tavalla kuin edellisen tj:n aikana: Viljkaupassa AvenaBernerin toimintamahdollisuudet on semisti tuuria ja sattumaa eli täysin markkinahintojen heilunnan armoilla toimitaan. Toistan saman kuin Q2 yhteydessä, että Apetitin osakkeelle voisi tulla enemmän kysyntää ja innostusta jos tällaisesta sattumaliiketoiminnosta luovuttaisiin ja keskityttäisiin puhtaasti kasvisruoan myyntiin.

6 tykkäystä