Hyvin kulkee CapMan! Joken sessiosta nappasin yhden kuvan, joka kertoo aika selkeästi miten hyvin CapMan on parin vuoden ajan jo nakuttanut kovempia tuloksia.
Pidin myös haastiksessa Saulin kysymyksestä voitonjako-osuuksista, joista nyt on ilmeisesti saatu vasta makupaloja, ja jos kaikki menee kuten on suunniteltu, osuus kasvaa merkittävästi loppuvuodesta ja ensi vuoden aikana!
Päivitetty rapsa tosiaan ulkona. Hyvinhän tuo yhtiö suorittaa, joskin tuo Hallinnointiliiketoiminnan kannattavuus saisi noustava vähän nopealla kulmakertoimella. Arvostus alkaa hiljalleen olla neutraali, varsinkin kun suhteutetaan nykyiseen kertatuottovetoiseen tulosmixiin. Selvästi nykyistä korkeampi kurssi vaatisi 1) askelmerkkejä tuloksen nousemisesta yli lähivuosien 50MEUR tason ja/tai 2) tuloksen mixin parantumista (voitaisi perustella korkeammat kertoimet).
Kuitenkin tuo yhtiön vahva suorittaminen yhdessä turvallisen +5% osingon kanssa tarjoaa vielä riittävän tuotto-/riskisuhteen positiivisen suosituksen perustelemiseksi.
Nordea julkaisi päivitetyn CapMan-analyysinsä Q2-tuloksen jäljiltä. Fair Value Range nousee 3,10-3,70 euroon (edellinen 3,10-3,60 €). 
Anaalyytikon aamukatsauskommentit Q2-tulokseen liittyen.
OP - Q2/2022 Tuloskausi: CapManin omat sijoitukset nostivat tulosta
Ihan en ymmärrä aamarikommentin perusteella sitä miksi CapManin tuloksen odotetaan pysyvän 50M eur tasolla? Jos hallinoitava varallisuus kasvaa, hallinointipalkkiot kasvaa. Eikös tuottosidonnaisia palkkioita ja sijoitustuottoja pitäisi tulla jatkossakin? Meinaan siis sitä, että eikait kertaluonteiset palkkiot pelkästään tälle vuodelle osu? Tuntuu, että jos jatkuvat palkkiot kasvavat AUM:n kasvun myötä ja tähän päälle tulee ns. kertaluonteiset palkkiot niin miten tulos pysyisi vakaana seuraavat pari vuotta? Osaisiko joku valaista asiaa?
Nämä kuvat havainnollistavat asiaa:
Tänä vuonna tuo 60 MEUR liikevoitto on aivan poikkeuksellisen hyvä, koska 1) sijoitustuotot ovat ihan älyttömällä tasolla (selvästi yli CapManin rahastojen normaalien tuottotasojen) ja 2) tuottosidonnaisia pakkautuu tälle vuodelle tosi paljon. 23-25 välillä sijoitustuottojen taso normalisoituu ja tuottiksien taso jää vuodesta 2022. Vastaavasti Hallinnointiliiketoiminnan tulos jatkaa kasvu-uralla AUM kasvun myötä ja tämä kompensoi edeltäviä komponentteja.
Mutta tosiaan pointti on lähinnä se, että tuloksen kasvu kestävästi +50 MEUR tasolta eteenpäin vaatii 1) Hallinnointitoiminnan tuloskasvun jatkumista (todennäköistä kunhan AUM kasvaa ja kulutaso ei petä)
2) Sijoitustuottojen nousua (vaatisi käytännössä meidän 10%:n tuottotasoa korkeampaa tuottoa, koska tuo sijoitussalkku tuskin enää oleellisesti kasvaa tuosta)
3) Voitonjako-osuustuottojen määrän kasvua. Mielestämme tuo meidän lähivuosille ennustama 10-15 MEUR on varsin hyvä taso ja kestävästi tästä korkeampi vaatisi käytännössä sitä, että valtaosa yhtiön rahastoista alkaisi tuottaa voitonjakoa. Toki tämä rivi on hyvin herkkä yksittäisten rahastojen performanssille.
Etenkin kohtien 2 ja 3 osalta emme näe vielä riittävästi todisteita, että olisimme valmiita leipomaan ne ennusteisiimme mukaan. Kohta 1 kyllä tulee läpi, mutta kulmakerroin on hieman kysymysmerkki kulukehityksestä johtuen.
Viikonloppuja kaikille! 
Kiitos hyvästä selvennyksestä!
Exittiä pukkaa ja toivottavasti hyvin myös rahaa 
CapMan järjestää pääomamarkkinapäivän 2022
CapMan kutsuu sijoittajat, analyytikot ja median edustajat pääomamarkkinapäivään keskiviikkona 7.9.2022. Tilaisuuden suora webcast-lähetys alkaa klo 13.00 ja se päättyy noin klo 16.30.
Pääomamarkkinapäivän aikana CapManin johto antaa ajankohtaista tietoa yhtiön strategiasta, liiketoiminnasta ja toimintaympäristöstä sekä esittelee yhtiön taloudellista kehitystä. Tilaisuus pidetään englanniksi.
Tilaisuudessa esiintyvät:
- Joakim Frimodig, toimitusjohtaja
- Atte Rissanen, talousjohtaja
- Anna Olsson, ESG-johtaja
- Mari Simula, johtaja, rahastosijoittajasuhteet
- Mika Matikainen, managing partner, CapMan Real Estate
- Ville Poukka, managing partner, CapMan Infra
- Antti Kummu, managing partner, CapMan Growth
- Pia Kåll, managing partner, CapMan Buyout
- Mikael Falck, johtaja, listaamaton markkina, CapMan Wealth Services
Kaikki esitykset ovat katsottavissa suoran webcast-lähetyksen kautta sekä tallenteena osoitteessa Capital Markets Day 2022. Osallistujat voivat lähettää kysymyksiä kirjallisena etukäteen tai tapahtuman aikana. Esitysmateriaali on saatavilla CapManin verkkosivuilla osoitteessa www.capman.com/cmd tilaisuuden jälkeen.
Lisätietoja:
Linda Tierala, johtaja, viestintä ja sijoittajasuhteet, CapMan Oyj, 040 571 7895, linda.tierala@capman.com
Capman on päivitellyt strategiaansa ja taloudellisia tavoitteitaan. 
"Yhtiön taloudellisia tavoitteita on päivitetty vastaamaan uutta strategiaa:
(myin aikanaan omat Capmanin osakkeet halvalla ja ostin tilalle jotain hyvin tappiollista muistaakseni. 
)
Tuosta vielä analyytikon kommentit aamun uutisointiin liittyen.
CapMan järjestää tänään pääomamarkkinapäivän klo 13.00 alkaen ja sitä voi seurata InderesTV:stä.
Kaksi juttua tiedotteesta; hallinnoitavat varat 10 miljardiin ja yritysostot ja/tai järjestelyt .
Nyt sitten vain odotellaan uutista yrityskaupasta.
Eli iltapäivällä olisi sitten CMD tarjolla (lähetys alkaa 13.00 ja voi katsoa täältä: CapManin pääomamarkkinapäivä 7.9.2022 | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus).
Asioita joihin itse keskityn (uskon että myös teidän pitäisi keskittyä näihän 
)
tiimien kyky luoda hyviä sijoitustuottoja omilla sijoitusalueillaan. Tässä liiketoiminnassa tiimien kyky ja tuotteiden laatu ovat kaikki kaikessa. Jos olet hyvä, niin pääomaa tulee “ovista ja ikkunoista”, tuottopalkkiot rullaavat yms. Jos taas et pärjää, niin se on pitkälti “game over”. Hyvä happotesti/ajatusleikki, antaisitteko itse rahojanne näiden tiimien hoitoon?
Miten tuohon 10mrd. tavoitteeseen päästään? Vaatii uusmyynnissä aika isoa hyppyä ja pelkkä kiinteistö ei tuota rekeä enää voi vetää. Etenkin PE:n kasvu ollut kiven alla ja minun on vaikea nähdä tässä isompaa kasvua. Infrassa kasvua toki on, mutta valitettavan hidasta jos tätä tehdään vaan rahasto kerrallaan.
Yrityskauppojen rooli kasvussa. Sisältääkö tuo 10mrd tavoite yrityskauppoja? Minkälaisia kohteita haetaan, kiinnostavatko isommat järjestelyt? CapManilla on M&A osalta aika monta suuntaa mihin se voisi liikkua, loogisimpana varmasti jonkin tiimin ostaminen (tyyliin Taalerin Energia). Myös varainhoidon kasvun kiihdytys ei ole täysin poissuljettu samoin kun isommat järjestelyt (fuusiot etc.)
Itsellä, kuten myös @Sauli_Vilen ja edellä kirjoittavilla, huomio kiinnittyi yritysjärjestelyihin liittyvään viestintään. Tiedotteessa todetaan: Yritysostot ja/tai -järjestelyt ovat jatkossa merkittävämpi osa yhtiön kasvustrategiaa.
Omasta mielestä tämä on selkeä muutos aiempaan viestintään (saa olla eri mieltä). Myöskään toukokuun jälkeen ei ole sisäpiirikauppoja tapahtunut, vaikka mahdollisuus hinnan puolesta olisi tarjottu (ks. Mallisalkku).
Sauli kommentoikin tiedotetta jo aiemmin:
Yhtiö kertoikin strategiapäivityksessään, että yritysostot ja/tai järjestelyt ovat aiempaa merkittävämpi osa yhtiön kasvustrategiaa. Alustavasti uskomme, että 10 miljardin AUM tavoite vaatiikin myös yrityskauppoja.
Nähdäänkö siis yritysjärjestelyitä jo hyvinkin lyhyellä aikaa, jää nähtäväksi.
Analyytikon kommentit eilisen pääomamarkkinapäivän jäljiltä.
Pinpe Holding Oy poikkesi ostoksilla.
Volyymi: 17825 / Keskihinta: 2.80494 EUR
Salkunrakentajan Jorma Erkkilä on tehnyt jutun Capmanista. Capman on yllättynyt itseni kerta toisensa jälkeen, harmi etten itse uskonut tähän firmaan tarpeeksi ja myin tämän osakkeen pois salkustani (myyn vielä harvoin), vaikka tämä olisi ollut yksi harvoista osakkeistani, joka olisi nyt plussalla ja vieläpä ihan kivasti.
"”Positiivisen kehityksen keskeisiä ajureita olivat edelleen vahvana jatkunut kansainvälinen varainhankinta, tasaisesti paraneva palkkiotuottojen kannattavuus, onnistunut pitkäaikainen arvonluontityö ja hyvin toteutuneet irtautumiset. CapManin näkymät pysyvät vahvoina lisääntyneestä yleisestä markkinaepävarmuudesta huolimatta”, totesi tulosraportin yhteydessä CapManin toimitusjohtaja Joakim Frimodig .
“Hieman nousseista ennusteistaan huolimatta Evli säilyttää CapManin osakkeen 3,4 euron tavoitehinnan ja osta-suosituksen yleiset markkinaepävarmuudet huomioiden. Osakkeen tavoitehinta ylittää reilusti CapManin tämän hetken 2,8 prosentin kurssinoteerauksen.”
