Vuodelle 2019 ei ole numeerista ohjeistusta, niin ei varmaan ”joudu” antamaan posaria vaikka kuinka hyvin menisi?
Kuinka riippuvainen tuo tulosmix-ennuste on ultramatalista koroista ja superlöysästä rahapolitiikasta? Jos likviditeetti kuivuu, kuivuvatko sijoitustuotot ja kertaerätkin? Kertaerät lienevät onnistuneita exittejä private equity positioista?
Kertatuotot => oman taseen sijoitustuottoja sekä voitonjako-osuustuottoja. Markkinatilanne vaikuttaa molempiin. Tasesijoitukset ovat aika hyvin hajautettu omiin rahastoihin ja eri omaisuusluokkiin. Lisäksi voitonjakoa on lähivuosina tulossa kiinteistöistä (nre1) ja pääomasijoituksista (buyout 10). Näin ollen esim osakemarkkinan heikentyminen ei suoraan pyyhi näitä kaikkia tuottoja pois. Vaatisi aika rajun kriisin, että nämä molemmat rivit menisivät nollille edes väliaikaisesti.
Itse ostin pitkään kassaan 2e tasolta ja pidän tätä nimenomaan defensiivisena kohteena, hyvällä kasvupotentiaalilla.
Hmh, en huomannutkaan että Inderesillä on “Vähennä”-suositus päällä Cäppärissä. Mites nyt noin kun sisäpiirikin tankkailee 2,0-2,10 rangessa. Taskulaskimet nyt kuumaksi siellä Inderesin tornissa!
Aika usein analyytikot tulee vähän jälkijunassa, kun kohteen nousupotentiaali tulee esille
Joo huomannut saman, vähän jälkijättöistä jengiä
Komppaan, en aina ymmärrä näitä herrain luomien “viimeisen päälle” tekemiä analyysejä. No, toivottavasti ennustajat osuvat oikeaan - harhalyöntejä viime aikoina on tullut joltisenteenkaankin melko useasti. Toivottavasti kravatit pysyvät suorassa.
Hyvää joulua kaikesta huolimati!
Taitaa olla pitkästä aikaa vähennä päällä, aloitin ostot 1,42 Tasosta ja oliko silloin ihan osta.
Laajemmin Saulilla minusta ollut positiivinen vire vaikka on tuollainen" pidä vähennä"
Joo ja siis kunhan vinoilin. Analyytikot tuovat kaivattua systemaattista ja faktoihin perustuvaa insightia markkinoista ja yhtiöistä. Tärkeää duunia.
Se että antavat tavoitehintoja ja suosituksia on jopa vähän liiankin rohkeaa koska todella vaikeaa useimmiten!
Ainakin CapManin osalta olen viimeiset vuodet ollut omasta mielestäni ihan hyvin kartalla
Parhaani teen, että myös jatkossa olisin oikeassa
Hyvät joulut myös minun puolesta kaikille!
Hyvät joulut Saulille, hyvin on osunut.
Sauli sä oot äijä. Ja Inderesin analyytikot on erinomaisesti tehnyt duuninsa ja läksynsä. Vernerin haastatteluja on myös hieno katsoa.
Voisitteko ottaa Hk:n seurantaan tai jotain kokemus/näkemystä. Itse ajattelen käänteen jo lähteneen reippaasti käyntiin.
Taitaa olla enemmän HK:sta kiinni tämä asia
Hyvä Sauli, hieno osumatarkkuus. Maanantaina olisi vielä aikaa tarjoilla joululahjaa ja vähän tarkistaa suositusta viimeaikaisen kehityksen linjassa
Hyvät joulut!
Olen katsellut Hoivatiloista irtoaville rahoille uutta kohdetta. Lähes kaikki on nyt kallista, mutta Capman vaikuttaa vielä kohtuuhintaiselta, vaikka onkin vähän keulinut joulukuussa. Mistä seuraavien vuosien kova tulosparannus ennakoidaan tulevan, se täytyy vielä selvittää… ellei joku täällä osaa heittää siihen täsmävastauksen? Koska tämän vuoden tulokseen lappu ei ole halpa.
Vastaan itselleni (Inderes 1.11.2019) :
Vuodelle 2020 ennustamamme voimakkaan tuloskasvun myötä P/E-kerroin laskee noin 10x tasolle, mikä on matala sekä absoluuttisesti että suhteessa CapManin keskeisiin verrokkeihin. Vuoden 2020 tulosennusteemme pitää sisällään kuitenkin merkittävät voitonjako-osuustuotot (12,6 MEUR), joiden määrään ja tarkkaan ajoitukseen liittyy merkittävää epävarmuutta. CapManin voitonjako-osuustuotoista oikaistu vuoden 2020 P/E-kerroin (17,6x) on selvästi yli yhtiön keskeisten verrokkien. Nykyisellä arvostustasolla osakkeen tuotto-odotus rajoittuu mielestämme osinkoon, emmekä pidä sitä sijoittajalle riittävänä korvauksena lähivuosien voimakkaisiin tuloskasvuennusteisiin liittyvä epävarmuus huomioiden. CapManin tuotto-odotus on mielestämme keskipitkällä aikajänteellä edelleen varsin hyvällä tasolla ja yhtiö kuuluu mielestämme sen tekemät strategiset valinnat ja tuotetarjonta (keskittyminen vaihtoehtoisiin omaisuusluokkiin) huomioiden sektorinsa voittajiin.
Jaahas, täytyypä vielä hetki tuumata…
BVK:n mandaatin koko kasvaa taas muutamia prosentteja:
Jatkaa hyvää uutisvirtaa viimeisen parin kuukauden sisään.