Mitä väliä tuolla rahastonhoitajien panostuksella on? Mielestäni päivänselvää, että tekevät parhaansa jo pelkästään maineen yms. takia.
1 tykkäys
Se vaan on eri asia, onko rahastonhoitajilla omaa rahaa kiinni vai ei. Oma (suuri) rahallinen panostus pitää fokusta ihan eri tavalla yllä kuin rahaston hoitaminen palkkatyönä. Samalla varmistetaan, että osuudenomistaja ja salkunhoitaja ovat “samalla puolella”.
Vähän äärimmilleen vietynä, jos tällaisessa erikoisessa rahastossa salkunhoitajalla on vain pieni omistus, tulee helposti kiusaus yrittää maksimoida hallinnointipalkkio ottamalla ylisuuria riskejä. Jos voittamalla voittaa isosti mutta häviämällä ei häviä oikeastaan mitään niin se motivoi erilaisiin ratkaisuihin kuin se, että häviäminen tuntuu omassa lompakossa. Eli palkitsemisen perusteet ovat kaiken a ja o missä tahansa toiminnassa.
Absoluuttisia summia enemmän minua tällaisissa kiinnostaa, kuinka suuri osa rahoitusvarallisuudesta (prosentteina) tähän on sijoitettuna. Jos salkunhoitaja uskoo kykyihinsä ja rahastoonsa olisi hyvä, että iso osa rahoitusvarallisuudesta olisi tässä rahastossa eikä niin, että pyörittää rinnalla isoa omaa salkkua.
En lähde mukaan mutta seuraan löyhästi sivusta.
22 tykkäystä
Varmasti suurin osa rahastonhoitajista tekee parhaansa, mutta paras näyttöhän tällä alalla on se paljonko on itse onnistunut rahaa tekemään. Itse ainakin sijoitan mieluummin rahastoon jonka hoitaja on tehnyt tiliä vaikka 10 miljoonaa sijoittamalla omia rahojaan kuin vaikka 500k. Ja jos vielä laittanut näistä rahoista vielä vaikka 9 miljoonaa omaan rahastoonsa.
1 tykkäys
En usko, että kukaan epäilee tekevätkö parhaansa. Jos asiat menisivät todella huonosti, pelkkä maineen menetys on kuitenkin eri asia kuin myös rahojen menetys.
Olen saanut kokemusta sanoihin sijoittamisesta ja huonosti kävi, vaikka henkilön track record oli kova - omaa rahaa hänellä ei juurikaan ollut pelissä.
Tästä oppineena alla oleva viisaus on nyt käytössä:
“ What is another way to say put your money where your mouth is?
To live up to one’s words; act according to one’s own advice.
“
En siis luota enää pelkkiin kykyihin tai historiallisiin saavutuksiin, pitää olla merkittävästi myös omaa rahaa pelissä. Näin voi nytkin olla, mutta jos on, en ymmärrä miksei sitä kerrota. Arimatti ei kertonut syytä päätökselle olla kertomatta, joten menee pelkäksi arvailuksi.
8 tykkäystä
Jossakin esitteessä muistaakseni oli, että ihan merkittävä summa varallisuudesta on rahastossa. Lisäksi on rahaa ystäviltä, perheiltä, tutuilta jne. ja ainakin minulle tämä tieto riittää, eikä ole tarvetta tietää tarkempia euroja tai prosentteja.
Ymmärrän kuitenkin tuon toisenkin näkökulman. Eipä näitä tietoja vaan yleensä haluta jakaa, koska joidenkin mutkien kautta voi sitten joskus laskea kokonaisvarallisuuden (ainakin suurin piirtein) jne…
3 tykkäystä
Teidän q3 sijoittajakirjeessä saitte Stockmannin EV noin 200M (pl. 40M vuokrasopimuskiista), jolla päädyitte 2,2 ev/ebit tasoille (12k rullaava 95m).
Tuoreessa Inderesin analyysissa päädytään 2022 ebit ennusteella (81M) 9,9 ev/ebit tasoille eli 95M rullaavalla päädyttäisiin 8,5 ev/ebittiin.
Mistä näin huomattava ero tunnuslukuun?
3 tykkäystä
Melkoista veivailua kyllä tehnyt tämä rahasto, ei taida olla kovin pitkäjänteistä tuo sijoittaminen heillä 
mutta pakko arvostaa - aktiivisesta rahaston hoidostahan heille maksetaan!
15 tykkäystä
Kieltämättä mielenkiintoista, kun yhtenä rahaston filosofioista on tarkastella sijoituksia “lähes aina usean vuoden horisontilla”.
Sijoittajia tuskin veivaaminen haittaa, jos tuotot ylittää indeksin. Jatkan tarkkailua, tässä voi olla mahdollista, että muistakin periaatteista voidaan tarvittaessa joustaa. Tiukat periaatteet voi olla myös haitaksi ja silloin niitä kannattaisi avoimesti päivittää.
2 tykkäystä
Periaatteessa ymmärrän pointtisi mutta kun tulevista tuotoista ei voi etukäteen tietää mitään niin rahaston sijoitusfilosofia on se, mitä sijoittajat “ostavat” sijoittaessaan rahastoon. Vähän sama kuin tilaisi nettikaupasta appelsiineja ja toimituksessa olisikin banaaneja - herkullisia hedelmiä molemmat mutta kyllä siinä tulisi huijattu olo.
Ei veivailussa sinänsä ole mitään vikaa, voihan olla ihan treidausmeiningilläkin toimivia rahastoja. Ja virheet on aina syytä havaita ja korjata ajoissa. Mutta jos sijoittajille markkinoidaan yhtä ja sitten tehdäänkin toista voi tulla ongelmia.
Rahastojahan harvoin käytetään yksinään. Voi olla, että sijoittaja X haluaa jakaa omistuksensa “treidausrahaston” ja “holdausrahaston” (nimet kärjistettyjä mutt ymmärrätte pointin) kesken hallitakseen riskejä. Jos yhtäkkiä hänellä onkin kaksi “treidausrahastoa” sen takia, että toinen rahasto tekee erilailla kuin mitä ajateltiin, koko salkun riskiprofiili on aivan erilainen.
Pointtini on siis se, että rahastot ovat salkunrakennuksen rakennuspalikoita ja kullakin rahastolla on oma roolinsa osana salkkua. Siksi rahastojen olisi hyvä toimia luvatulla tavalla.
5 tykkäystä
Eli jos salkunhoitajille tulee vahva näkemys, että osake x ei ole enää hyvä sijoitus, niin sitä ei saa myydä koska rahasto kertoo toimivansa pitkäjänteisesti?
2 tykkäystä
Virheet pitää tietenkin tunnistaa, se on aina tärkeää. Koskaan ei pidä juuttua mihinkään osakkeeseen, jos fundamentit pettävät.
Sijoittajan on hyvä seurata salkun kiertoa, jos yhtiöt vaihtuvat tiuhaan tahtiin ja idea on sijoittaa pitkäjänteisesti, kertoo se siitä, että joko “virheitä” sattuu tiuhaan tahtiin tai sitten siitä, että turvamarginaalit on alunpitäen vedetty liian kireiksi. On hyvä seurata rahaston toimintaa ja suhteuttaa se a) annettuihin lupauksiin ja b) omaan sijoitusfilosofiaansa.
2 tykkäystä
Samaa mieltä. Sen takia, jos alkaa olla joka kuukausi treidaamista, pitäisi päivittää sijoitusfilosofia ja tehdä se avoimesti. Näin sijoittaja tietää mihin sijoittaa.
Jos vaikka Quuttia tankkaillaan kohta alemmilta kursseilta, kertoo se treidailusta. Käsittääkseni pitkäaikainen sijoittaja ei myy yritystä lähtökohtaisesti vain sen takia, että osakkeen hinta on noussut.
1 tykkäys
En ymmärrä miksi @katuviisas :n kommentti piti liputtaa pois. Onhan Coeus Investin sijoitusnerot onnistuneet aivan poikkeuksellisella taidolla löytämään pörssin eniten laskevat osakkeet 
Vielä marraskuussa on osteltu Kamuxia yli 100 tuhatta osaketta eli lyöty puoli miljoonaa lisää rahaa kiinni. Ovat firman 11. suurin omistaja.
44 tykkäystä
Ensi vuodelle jää kieltämättä hirvittävä määrä parannettavaa kotikenttäedussa ja muissa mainospuheiden aiheissa.
Kamux- treidaamisen kehuminen löytyykin tuosta avausviestistä. Rahasto ennusti siis elokuun negarin tavallaan oikein, mutta myi vain kolmasosan omistuksistaan ennen sitä. Ostivat sitten dipistä kaikki takaisin ja vielä hetki sitten puolella millillä lisää. Tämän kertainen uhkapelaaminen menikin huonommin.
En hirveästi tykkää tuollaisesta, että rahasto yrittää betsata negarin puolesta ja huonojen uutisten aiheuttamaan kurssilaskuun tankataankin vielä entistä enemmän osakkeita salkkuun. Melkoista tuulella käymistä.
Qt:ta myytiin siis 500k:lla pois ja ostettiin Kamuxia saman verran lisää. Toivottavasti kurssilasku ei houkuttele tekemään samaa temppua uudestaan…
10 tykkäystä
On kyllä mielenkiintoista nähdä Coeusin seuraava muuvi Kamuxin suhteen. Pysyykö conviction vai vaihtuuko heppa jälleen? Kvartaaliraportti tulee olemaan myös mielenkiintoinen - tämän lukeminen tulee olemaan itseruoskintaa sillä salkusta löytyy Evoa ja Stockkaa isosti
3 tykkäystä
Morjesta,
Kotisivuiltamme (https://www.coeusinvest.fi/) löytyy rahaston viimeisin kvartaaliraportti.
Löytyy myös tästä alta:
Coeus Invest GRIT Erikoissijoitusrahasto - Q4 2022 Sijoittajakirje.pdf (251,4 Kt)
Vuosi 2022 ei ollut helppo ja parantamisen varaa jäi. Motivaatio ei ole ollut koskaan yhtä korkealla kuin nyt. Kolmas lapsi syntyi 28. joulukuuta ja jo heti parin päivän päähän oli pakko sopia puhelu ruotsalaisen toimarin kanssa koska olimme tutkineet uutta firmaa ja toimari oli jäämässä parin viikon lomille. No, puhelu vedettiin osittain vauva sylissä sairaalan viereisessä “synnytyshotellissa” Alla olevassa kuvassa puhelu oli alkamassa neljän minuutin päästä
110 tykkäystä
Moi @Arimatti_Alhanko ja onnittelut perheenlisäyksestä!
Voiko kysyä miksi päätitte irtaantua Kamuxista tammikuun aikana?
Lähde:
https://www.kamux.com/osaketietoa/suurimmat-omistajat/
Sinänsä yksittäisillä veivauksilla ei ole varmaan isossa kuvassa merkitystä, mutta Kamuxissa omistusta oli hyvä määrä. Lisäksi filosofiaanne kuuluu pitkä sijoitushorisontti. Pohdin edelleen sijoitanko rahastoonne ja haluaisin ymmärtää mikä Kamuxissa on pitkän tähtäimen osalta niin paljon muuttunut, että luovuitte omistuksista?
Millä kriteereillä ylipäätään myytte vai tapahtuuko se enemmän fiiliksen kuin exelin mukaan? Jos Kamuxin osalta kommenttejanne pitää odottaa seuraavaan kvartaaliraporttiin, tähän voinette vastata jo nyt.
Kysymykset eivät ole kritiikkiä, haluan ymmärtää sijoitusfilosofiaanne käytännön tasolla paremmin (myyntien osalta).
20 tykkäystä