Kiitos @Emilio 
Tuo 10% kasvuvauhti on tosiaan hyvin vaikeasti saavutettavissa markkinan isoimpana toimijana. Lujatalohan on omistanut Constista tuon 10% siivun jo vuosia ja se näyttää olevan vain ihan finanssisijoitus kuten esimerkiksi Isku omistaa n. 10% Martelasta.
Consti Oyj osavuosikatsaus 1.1.-30.9.2024
VAKAA SUORIUTUMINEN JATKUI, TILAUSKANTA HYVÄLLÄ TASOLLA
7–9/2024 keskeiset tapahtumat (suluissa vertailuluvut 7–9/2023):
Liikevaihto 86,0 (89,9) milj. euroa; muutos -4,3 %
Käyttökate 4,4 (5,7) milj. euroa ja käyttökateprosentti 5,1 % (6,3 %)
Liiketulos 3,4 (4,8) milj. euroa ja liiketulosprosentti 3,9 % (5,3 %)
Tilauskanta 250,4 (247,3) milj. euroa; kasvua 1,3 %
Uudet tilaukset 64,8 (23,2) milj. euroa; kasvua 178,8 %
Vapaa kassavirta 1,7 (7,1) milj. euroa
Osakekohtainen tulos 0,31 (0,47) euroa
1–9/2024 keskeiset tapahtumat (suluissa vertailuluvut 1–9/2023):Liikevaihto 234,4 (234,5) milj. euroa; muutos -0,1 %
Käyttökate 9,7 (11,0) milj. euroa ja käyttökateprosentti 4,1 % (4,7 %)
Liiketulos 6,6 (8,4) milj. euroa ja liiketulosprosentti 2,8 % (3,6 %)
Uudet tilaukset 191,9 (188,4) milj. euroa; kasvua 1,8 %
Vapaa kassavirta 2,4 (10,3) milj. euroa
Osakekohtainen tulos 0,58 (0,79) euroa
Aika hyvin ennusteisiin, pieni ylitys vaihdossa, liiketuloksessa ja osakekohtaisessa tuloksessa.
Pientä laskua tilauskannassa (Q2 260m), mutta vähemmän mitä itse olisin kuvitellut.
Tässä on Ollin pikakommentit tuloksesta. 
Consti julkisti aamulla Q3-raportin, mikä oli kokonaisuutena hyvin linjassa odotuksiimme. Liikevaihto laski hieman vertailukaudesta ja oikaistu liikevoitto pysyi vakaana lähes vertailukauden tasolla. Markkinanäkymät ovat edelleen epävarmat ja kilpailu kireää, mutta tilauskanta on Constilla hyvällä tasolla ja tilauskertymässä oli havaittavissa piristymistä. Hyvä ja vakaa tuloskehitys, erittäin vahva tase, monipuolinen tarjonta sekä hyvä markkina-asema pitävät yhtiön hyvässä positiossa markkinan piristymisen käynnistyessä.
Tässä on Olli Koposen tekemä rapsa heti Q3:n jälkeen.
Constin kvartaali oli odotuksiemme mukainen, kun vakaa tuloskehitys jatkui. Markkinalla kilpailu on kuitenkin jatkunut kireänä eikä merkittävää piristymistä ole lyhyellä aikavälillä näköpiirissä. Hyvä ja vakaa tuloskehitys, vahva tase ja hyvä markkina-asema pitävät yhtiön hyvässä positiossa markkinan piristymisen käynnistyessä. Arvostus on mielestämme noussut neutraaliksi ottaen huomioon lyhyen aikavälin vaimeat markkinanäkymät. Selkeämpi nousuvara vaatisi mielestämme positiivisen uutisvirran vahvistumista rakentamisen sektorilta lähikvartaalien aikana.
Rapsasta lainattua:
Riskeinä ennusteissamme on markkinan selkeämpi heikentyminen tai vielä selvästi kiristyvä kilpailu sekä odottamattomat projektihaasteet. Markkinan pidempi heikentyminen laskisi liikevaihtoamme ja heikentäisi myös tuloskasvun mahdollisuuksia. Yhtiöllä on kuitenkin nettovelaton tase (ilman IFRS 16 -vastuita), joten myös merkittävät epäorgaaniset kasvumahdollisuudet ovat pöydällä.
Salkunrakentaja on tehnyt jutun Constista. Jutussa on lainattu Evlin analyytikkoa Atte Jortikkaa.
Alaotsikot:
Odotettavissa vakaa suorittaminen
Osakkeen arvostus on matala
Ketju on ollut sen verran hiljainen, että tällaisen suhteellisen tuoreen uutisen voinee tänne jakaa, vaikka tilauksiin lienee kirjattu jo hyvän aikaa sitten, mielenkiintoinen kohde joka tapauksessa, vanha arvokiinteistö. Voisi muuten kuvitella, että ennen vuoden loppua vielä jotakin isompia hankkeita julkistettaisiin tilauskantaan, uutisvirta ollut tosiaan vähäistä loka-marraskuussa: https://consti.fi/consti/ajankohtaista/uutiset/freda-42-henkii-sadan-vuoden-takaista-tunnelmaa
Constilla 7 MEUR:n hanke vielä tukemaan tilauskantaa, jonka @Dissidentti jo kerkesi ylle linkkaamaan.
Muuten Constin tilauskertymään liittyvät uutiset ovat olleet vähäisiä. Tosin ei Consti tilauksistaan yleensä hirveästi edes anna tietoja ellei kyse ole merkittävän isosta hankkeesta. Arvioimme kuitenkin, että kilpailu hankkeista on edelleen kireää, millä on vaikutusta myös Constin tilauskertymään loppuvuoden osalta.
Mulla on työpöydällä avoinna yli 2 miljoonan taloyhtiöremontti, jossa kaksi parhaan tarjouksen jättänyttä urakoitsijaa ovat Consti ja paikallinen toimija. Käytännössä kyseisten urakoitsijoiden tarjoushinnat ovat keskenään samat. Puhutaan melko tarkasti promillen hintaerosta.
Kiinnostavaa on ollut seurata hallituksen pohdintaa siitä, kumman urakoitsijan valitsevat. Tällähetkellä vaikuttaa siltä, että kasvollinen paikallisuus ja ketteryys on jyräämässä kasvottoman konsernirakentajan.
Isoja päätöksiä pikkukaupungin taloyhtiölle.
Molempien urakoitsijoiden kanssa useita hankkeita touhunneena voin itse sanoa, että kumpi tahansa on hyvä valinta. Hallitukselle tuntuu olevan tärkeää, että pelimerkit jäävät kotikylälle. Ei huono valintaperuste, kun urakoitsijat ja urakkahinnat ovat keskenään tasaveroisia.
Pienempi urakoitsija on toteuttanut kaupungissa 7 putkiremonttia viimeisen 2 vuoden aikana, Consti puolestaan ei yhtään (viimeksi vuonna 2021 yhden).
Joulukuun aikana ratkeaa. Jännä nähdä kumpaan vaaka kallistuu.
Se mitä Consti voi taloyhtiölle tarjota, on kilpailijaansa nopeampi läpimenoaikataulu.
Edelliseen viestiini viitaten: Hallituksen valinta ei päätynyt Constiin.
Yhtenä syynä esim. aiemmin syntynyt epäluottamus, yksi hallituksen jäsen muisti 10 vuotta aiemmin taloyhtiössä toteutetun julkisivuremontin episodin:
Consti hukkasi tuolloin saman taloyhtiön yleisavaimen ja kieltäytyi tiukasti korvaamasta lukkojen uudelleen sarjoitusta (pidemmän riitelyn jälkeen pakotettuna lopulta kyllä korvasi)
Tällaiset pienet negatiiviset muistijäljet/mielikuvat voivat kääntää isonkin päätöksen pois yritykseltä. Joten ne selkeät asiakaspalvelutilanteet, joissa ei ole yritykselle nopeita voittoja tiedossa (vaan kuluja), kannattaa hoitaa suoraselkäisesti kuntoon, eikä alkaa vänkäämään tai välttelemään vastuuta.
What goes around, comes around. Taas se nähtiin.