Oli Eezyllä hyvät kalvot, hieman jäi kaihertamaan että firma ei kyennyt rakentamaan riittävän konkreettista toimenpiteiden siltaa nykyisen tilanteen ja 2028 tavoitteiden välillä
-2028: liikevoitto 8%
-henkilöstöpalvelu (85% firmasta) kasvaa markkinaa nopeammin. Kerrottiin olevan CAGR 8%
-asiantuntijapalvelut (15% firmasta): kaksinkertaistaminen ts n CAGR n 15%
Lyhyemmästä aikavälistä firma on todennut, että historiallisesti toimiala lähtee reagoimaan nopeasti suhdanteen käänteessä.
Oma kokemukseni on, että tavoitteita ja kalvoja on helppo luoda, mutta mikäs se on vaikeaa: toimivat toimintasuunnitelmat, toimeenpano ja sen seuranta sekä niin suunnitelman heikkouksiin kuin poikkeamiin tehokas reagoiminen.
Laajan raportin DCF-arvion perusteella sinullakaan ei usko Eezyn tarinoihin riitä, ei kyllä osakkeen arvostuksesta päätellen kenelläkään muulla että tavoitteet toteutuisivat, eivät top-line tai bottom-line saati molemmat.
Mitä itse kalkuleerasin niin 2028 Eezyn tavoitteilla johtaisi liikevaihtotasoon 275 MEUR ja liikevoittotasoon 27 MEUR, jolloin EPS luokkaa 0,78 EUR/osake.
Tietenkin sinänsä osakkeenomistajan kannalta lohdullisita että raportin DCF-arvostus 1,6 EUR löytyy käytetyillä parametreilla jo huomattavalla tavoitealituksella, eli
-2028 liikevaihto 218 MEUR (ts 2023 taso)
-2028 liikevoitto 5,0% eli 10,9 MEUR
-ja jolloin EPS luokka 0,25 EUR/osake
Summa Summarum, ei tarvitse firman pääsevän läheskään tavoitteisiinsa niin arvostus toden totta suht huokean oloinen. Toisaalta niin liikevaihto kuin tulostavoite saavat kohtuullisesti pettää, ja silti sijoitus voi olla kohtuullinen.
Käännefirma vai suhdannekäänne, molempi parempi ja mielummin molemmat.
