Valitettavasti itselläkin tuli ensimmäisenä mieleen Embracer ja uskoisin, että lisäävät omistustaan tulevaisuudessa. Lars on kuitenkin painottanut itsenäisyyttä, pitkää peliä ja vastaanotto saudisijoitukselle ei ollut kovinkaan positiivinen sijoittajien eikä myöskään kehittäjien parissa.
"SAR 50 billion has been earmarked for the acquisition and development of a leading game publisher to become a strategic development partner. SAR 70 billion will see Savvy make a series of minority stake investments in key companies that support Savvy’s game development agenda."
Jos luetaan tarkkaan tiedotetta, niin Savvy puhuu useammasta sijoituksesta, mutta misään vaiheessa ei mainintaa, että kyseessä olisi julkinen pörssiyhtiö. SGG omistaa jo ESLn ja Faceitn, joten kiinnostusta on e-urheiluun ja counterstrikeen. Hullu ajatus, mutta voisiko sijoituskohde olla Valve?
“Leading game publisher” viittaa johonkin Embraceriä isompaan tahoon ja EA yrittänyt jo parin vuoden ajan löytää ostajaa, joten tämä oma veikkaukseni.
EDIT:
Tein hieman taustatutkimusta ja ainakin itselleni tuli yllätyksenä, että Saudiprinssi omistaa jo nyt ison osan peliyhtiöistä joko mainitun SGGn tai julkisen PIF rahaston (PUBLIC INVESTMENT FUND Top 13F Holdings) kautta.
SGG/PIF hankkinut viimeisen parin vuoden aikana omistuksia ainakin seuraavista yhtiöistä:
~ 96% of SNK
~ 8% of Embracer
~ 7% of EA
~ 7% of TakeTwo
~ 7% of NCsoft
~ 5% ActivisionBlizzard
~ 5% of Nexon
~ 5% of Capcom
~ 5% of Nintendo
En tiedä olisiko GabeN valmis tahraamaan omaa tai Steamin mainetta ottamalla saudien rahoja. Valve on pitkään ratsastanut maineellaan ja Savvyn omistamana Steamin ja siten Valven asema markkinoilla olisi heikompi.
Capcom taitaa olla sopivin. Sitä en tiedä, miten japanilainen bisneskulttuuri sallii tuollaisen myynnin tekemisen, mutta eihän sitä koskaan voi yksittäisen yrityksen kohdalla sanoa, että aikovatko myydä vai ei. Käsitykseni on kuitenkin se, että siellä firmojen myynti ei ole ihan pikkujuttu. Muuten kohde on kyllä sekä valuaation että IP:n laadun puolesta varsin sopiva. SGG on myös käynyt siellä jo ostoksilla alkuvuodesta.
Jos kuitenkin kyseessä olisi Embracer ja ostotarjous tulisi, sanotaan nyt seuraavan kuuden kuukauden aikana, niin ei voi kyllä muuta kuin huokaista syvään ja laittaa laput laitaan. Tuo tarjous ei tulisi ikinä menemään läpi ilman Larsin ja todennäköisesti monien bisnesalueiden johtajien hyväksyntää, ja siinähän sitä olisikin jo lähes puolet liikkeellä olevista osakkeista myötämielisiä tarjouksen suhteen. Eipä siinä pahemmin olisi vastaansanomista Hadeksilla.
Suurempi ongelma tuossa kuitenkin on se, että millä ihmeellä tuollaista laivaa pidetään kasassa, jos työntekijöiden silmissä se leppoisa ja luotettava ruotsalaisjohtaja vaihtuukin isoksi ja vähintäänkin arveluttavaksi saudipääomaksi? Kun on kerran myyty itsenäisyyttä ja vapautta, niin miten olisi mahdollista hyväksyä kelkan kääntyvän ainakin jossain määrin eri suuntaan? Voi hyvinkin olla, että monissakin tytäryhtiöissä voisi alkaa ovi käydä tiuhaan tahtiin, vaikka näennäisesti luomisen vapaus ja rakenne säilytettäisiinkin samana. Tuo on yksi syy sille, miksi epäilen ettei kyseessä voisi olla Embracer. Kyllä saudit tietävät täsmälleen, minkälainen show tuosta voisi pahimmillaan tulla.
Lars on toistuvasti painottanut, että Embracer on itsenäinen nyt ja jatkossakin. Jos tuo mielenmaisema vaihtuu heti vähänkin isomman rahatukon heiluessa nenän edessä, niin haluan jo etukäteen toivottaa ostajalle onnea ja menestystä matkaan täydellisen takinkäännöksen kanssa. 13 miljardin MCAP:illa Embracerin valuaatio olisi luokkaa 120 SEK per osake, mikä ei varsinaisesti lämmittäisi kovasta preemiosta huolimatta. Laput lähtisivät silti laitaan ensimmäisen tilaisuuden tullen, koska luottamus strategiaan ja sijoituscaseen olisivat silloin aika lailla kuolleet ja kuopattu.
@Trivial ESL ja Valve saman katon alla olisi kyllä sen luokan kombo, että pieni osa mua haluaisi nähdä sen. Mutta jos GabeN ei ole tähänkään asti halunnut myydä, niin miksi sitten nytkään…
EA:n nykyinen markkina-arvo on jo sen verran (33 miljardia), ettei koko 38 miljardilla saisi edes sitä, puhumattakaan 13 miljardista. Valvesta olen myös skeptinen eikä se ole julkinen yhtiö, että voisi tehdä vihamielisen tarjouksen.
Tietenkin saudit voivat tehdä samankaltaisen sopimuksen vaikka Embracerin kanssa kuin tencent teki supecellin kanssa - jossa omistajuudesta huolimatta päätösvalta säilyy yhtiöllä. Mainehaitta saudien omistus toki silti olisi.
Täällä sama fiilis. Jos SGG tuo hieman lisää rahaa kassaan ja samaan aikaan painetaan lisää osakkeita, niin tuo ei vielä haittaa, mutta jos esim tarjoavat hallituspaikkaa tai omistus/äänivalta nousee raippaasti esim. 15% päälle, niin Strategia ja Larsin puheet voidaan unohtaa. Lars sai myös kehittäjiltä melko vahvaa rakentavaa palautetta tuosta ensimmäisestä saudisijoituksesta, joten vaikkakin “ilmaista rahaa” olisi tarjolla, niin hallitus ei välttämättä ole innokas laajempaan yhteistyöhön.
Gaben täyttää marraskuussa 60v. Tämä luonnollinen ajankohta miettiä omaa ja Valven tulevaisuutta.
Juuri näin. Myös Take-Twon nimeä on tuotu esille, mutta sielläkin on pulitettu Zyngasta melko hiljattain 12 miljardia, niin veikkaisin että firman nykyiseen 18 miljardin market cappiin saisi laittaa jonkin verran preemiota lisää, että minkäänlaisia kauppoja saavutettaisiin.
Niin, SGG voisi aina ostaa osaketta myös markkinoilta halutessaan eikä sitä voisi estää. Mutta olisihan esimerkiksi juuri hallituspaikka SGG:n edustajalle täysin erilainen askel siitä, että omistus on tähän asti kasautunut niin voimakkaasti yrittäjille Embracerin sisällä.
Tasan puolet omissa nimissä olevista myyntiin, eli 4,5 miljoonaa lappua jäi myös jäljelle. Lisäksi tosiaan tuossa Lars Wingefors AB:ssa osakkaana, jonka kautta omistusta ilmeisesti noin 27 miljoonan osakkeen verran. Eli merkittävä siivu, mutta jäi sinne vielä muutama lappunen.
Pidän positiivisena, vaikka kyseessä onkin melko pieni toimija. Anime on edelleen kasvava tulevaisuuden trendi ja tälläisillä ostoksilla saadaan jalkaa ovenväliin isompiin yhteistyökuvioihin. Harmillisesti kyllä striimauspuoli on vahvasti Sonyn hallussa, joten animesta tuskin koskaan tulee Embracerille isoa osaa portfoliosta.
Erikoista jos pohjautui tuohon. Hasbrolla iso osa tuosta on Magicia ja siellä julkaisut ajoittuvat tänä vuonna enemmän Q4:lle. Taisi siellä toki jonkin verran olla heikkoutta lautapeleissä, mutta ei noin paljoa. Hasbro odottaa edelleen Wizards of the Coast and Digital Gaming segmentilleen korkeaa yksinumeroista kasvua tälle vuodelle.
Itsekin kallistunut siihen suuntaan, että jotain negatiivista tulossa/tiedossa Asmodee/Deca yksiköistä, kun ns. perinteisellä pelipuolella ei oikeastaan uutisia moneen viikkoon.
Embracerin shorttaus ja lasku käynnistynyt Hasbron osarin jälkeen, joten joku tosiaan tehnyt verrokista johtopäätöksiä. Hasbron tapauksessa syytä kuitenkin huomioida myös, että liikevaihdon lasku ei selity pelkästään koronakrapulalla, vaan kvartaalille saattanut osua vähemmän uusia julkistuksia. Lisäksi markkinointikustannukset laskeneet 29,4% YoY ja tällä suora vaikutus liikevaihtoon.
"Embracer is expected to continue double digit organic growth. Management expects to keep taking market share in the video games industry. Embracer’s share price today values this cash flow machine 2.5 years out at 5-times EV/EBIT.
We are buyers. However, we won’t be the only ones. Before this year is out, Embracer is expected to up-list to the main Swedish stock market. This will bring new buyers. Several funds are restricted from buying Embracer as long as the shares are listed on a ‘mickey mouse’ stock exchange. This is about to change. Furthermore,
Embracer might become a candidate for various index funds following the up-listing. Inclusion into the OMX30 would certainly mean another spurt of buyers."
Kuulostaa dramaattiselta, mutta ei välttämättä ollut kovinkaan järkevää pyörittää kahta erillistä studiota samassa kaupungissa varsinkin, kun työskentelevät samojen brändien kimpussa ja etätyöaikakaudella puolet toimitiloista tyhjillään. Montrealin fokus enemmänkin AAA kehityksessä, joten ehkä vain todettiin, ettei mobiilistudion ylläpito ole taloudellisesti kannattavaa.
Tarkennetaan vielä sen verran, että tuo nyt suljettu Onoma eli Square Enix Montreal oli pieni mobiilistudio, joka vastasi mobiliipeleistä Hitman GO, Lara Croft GO. Työntekijöitä noin 150.
Blommalla olis maksumuurin takana lisääkin tilannekatsausta, mutta tässä se oleellisin info:
“The closures will impact roughly 200 people, though CDE has said it will look to match some of them with open positions within PC and console projects at the remainder of the company.”
CDE director Phil Rogers:
“We see the growth opportunities centered around our premier franchises and AAA games. Closing publishing QA and our Onoma studio is a difficult decision and one that we’ve taken with great care and consideration. We greatly thank all those team members for their contributions over the years and hope to find proper placements for as many as possible.”
Tulee sellainen olo että tämä on ollut suunnitelma heti kaupan toteuduttua ja ehkä puheissa jo kaupantekohetkellä, eikä tässä ole siinä mielessä mitään dramatiikkaa. Eri asia miten studioiden yhdistäminen onnistuu käytännössä, kulttuurien sovittaminen, pysyykö parhaat osaajat talossa jne.
