Ynnäilin vähän lukuja ja sain nykyiselle rakenteelle LTM adj. EBITiksi 2230 MSEK ja liikevaihdoksi 19282 MSEK.
Tarkkoja lukujahan ei ole tiedossa koska Easybrain irtosi vasta tämän vuoden puolella, mutta mobiili on tehnyt luokkaa 1900 MSEK adj. ebitiä ja Easybrain myytiin 1.2bnUSD, joten EV/EBIT 10 heitolla päästäisiin että Easybrain voisi olla n. 60 % mobiilisegmentistä, joten käytin sitä.
Nyky Embracerin nettovelkaisuus kerrottiin ystävällisesti raportissa ja velkaa (eli kassaa) on -7200 MSEK.
Näillä luvuilla päästään aika tarkkaan LTM EV/EBIT 10 nykyhinnalla (133 SEK). Tässä kohtaa lisäksi tiedetään että Q1 tulee olemaan hyvä KCD2 menestyksen perusteella, joten tälle kvartaalille on lupa odottaa merkittävää tulosparannusta.
Hyvin pöhisee, vaikka eilen oli toinen sell the news päivä.
KCD2 menee yli johdon tuottoennusteiden.
Kaksi AAA peliä tulossa, aikovat lykätä julkasuita jatkossa jos siltä näyttää.
Suunnitelmat seuraavaan spinoffiin, osinkoihin/omien ostoihin on edelleen olemassa.
Lars odottaa jo, että pääsee kertomaan toukokuussa viimeisen 24/25 tuloksen, joka on hänen sanojensa mukaan oikein hyvä.
Shortit innostu Larsin vakuutteluista, sekä (tuntemattomien) kahden tälle kalenterivuodelle 2025 tulevien AAA titteleiden mahdollisista lykkäyksistä. Shortit 7.7% ja Embracer top15 listalla sijalle 5.
Tales of shire lykkääntyi, kuulemma hiovat kokemusta.
Killing Floor 3 beta oli testauksessa ja Reddit [https://www.reddit.com/r/killingfloor/] joitain kokemuksia tuli pelistä. Nyt pääsee Larssin lupaus testiin, että siirtyykö maaliskuun julkaisu kuin aiemmin sanoi, et lykätään jos siltä vaikuttaa.
Koitin tutkailla Amazonin Lotr projektista, mutta vaikuttaa olevan niin keskeneräinen että joku huhuki oli että saattavat peräti sammuttaa valot ja sit toinen että tulee mutta vielä menee “vuosia”.
Ihmettelen, että lähtevät kilpaileen toisella Lotr-mmo pelillä, kun tuo vanha peliki porskuttaa edelleen ja sen laajuutta vastaan voi olla peräti toivoton tehtävä Amazonilla saada aikaseksi hyvä LotrMMO-peli. Ainakin sisällön osalta kiinnikurottavaan on vuosikymmen…
Katsotaan milloin noita uusia AAA pelijulkistuksia tulee, Trivialilla on hyvät uutiskanavat joten mennään niillä. Metro voisi olla valmiimpi peli tulevaksi tälle vuodelle kuin uus Tomb Raider, jokseenki uusien remaster Tombbien tulo ja niillä pumpataan hieman vielä hetki lisää niin epäilen, et peli tulisi vasta aikasintaa ens vuonna.
Handelsbank ja (Pareto) olivat viimeviikon syöksystä sitä mieltä, että ylireagoinnin makua. Mutta eteenpäin katsovat peräti vuodesta kolmeen ennenkuin noi isommat tavotehinnat osuisi lankulle. Sitä ennen ehtii vielä monta kertaa tilanne muuttumaan, joku isompi pomppas omistajista pois kun melko selvä alaspäin meno oli ja sit tuli vaihdoissa hiljasempi hetki.
4A Games hämmentää tiedotteellaan, jonka perusteella on olemassa kaksi eri 4A Gamesia, jotka molemmat toimivat Ukrainassa ja jotka ovat olleet kehittämässä Metro pelisarjan pelejä.
Embracer omistaa vain 4A Games Limitedin, mutta on olemassa myös 4A Games Ukraine, joka on ollut mukana kehittämässä Metro sarjaa, mutta on itsenäinen studio ja sen uusi nimi on jatkossa Reburn. Reburn kehittää uutta scifi shooteria La Quimera, jonka julkaisevat itse - La Quimera on Steam
Puoli tuntia yrittänyt googlailla ja en vieläkään täysin ymmärrä mistä tämä toinen 4A Games Ukraine on oikein ilmestynyt.
4A Games limited on jatkossakin 4A Games, kai ehkä. Kehitteillä on uuden Metron lisäksi myös jokin toinen uusi IP. Tiedote on hyvin sekava.
Se Killing Floor 3 siirto ilmotus tuli. Parempi niin, kun Embrcerilla on enemmän taloudellista joustavuutta ja beta osoitti, et takaisin “tuunaukseen”.
Toivottavasti Lars ei palaa ostelemaan pelistudioita, vaikka ne vaikuttaa nyt halvoilta. Ollaan taas samas suos kuin mistä nousi ylös.
Shortit oli hieman laskenu. Ja laskeskelin et siinä ja siinä olis, et KCD2 ehtis maaliskuun loppuun lähelle 3.5 milj myydyn kopion tuntumaan. Mut ainaki Monster Hunter uusin laski jo myyntiä. Mut odotellaan hyviä lukuja peliltä joka recouppas ekana päivänä…
Olen yrittänyt selvittää, miten Asmodeen irtoamninen Embracerista tullaan Suomessa verotuksellisesti käsittelemään ja korjatkaa, mikäli mielestänne alla oleva tulkinta on erheellinen.
Ruotsissa tämä käsitellään ns. Lex Asean pohjalta, eli Embracer osakkeiden alkuperäinen hankintahinta jaetaan kahteen laariin alla olevan Skatteverketin sivuilta poimitun ohjeistuksen mukaisesti. Näin ollen ei myöskään Asmodeen irtoamista nähdä osingon/voiton jakona Ruotisssa… Verovaikutus realisoituu vasta Ruotsissa näitä osakkeita myytäessä, kun erityisesti Embracerin hankintahinta nähdään näin ollen olevan 58/100 alkuperäisestään.
"
Den sista dagen för handel aktier i Embracer med rätt till utdelning av aktier i Asmodee var den 3 februari 2025. Den lägsta noterade betalkursen denna dag var 216,80 kronor. Den första dagen för handel med sådana aktier utan rätt till utdelning var den 4 februari 2025. Den lägsta noterade betalkursen var denna dag 125,90 kronor.
Av den ursprungliga anskaffningsutgiften för aktier i Embracer bör därför (125,90 / 216,80 =) 58 procent hänföras till aktier i Embracer och 42 procent till aktier i Asmodee."
Suomessa siis käsitykseni mukaan Asmodeen irtoaminen Embracerista ei vaikuta osakkeen alkuperäiseen hankintahintaan. Tämä pysyy tästä tapahtumasta muuttumattomana. Sen sijaan koko Asmodeen arvo nähdään voitonjakona ja tulee näin irtomaishetkellä pääomaverotuksen piiriin - vastavaasti kuin Embracer olisi maksanut osinkoa.
Näin ollen yllä olevan kaavan mukaisesti osinkona Embracerista verotetetaan lähtökohtaisesti Suomessa (216,80-125,90=) SEK 90,90 per osake. Tämä SEK 90,90 muodostaa samalla Asmodeen osakkeen hankintahinnan.
Ruotsin veroviranomainen ei ole vissiin vielä antanut ohjeita miten käytännössä juttu menee, niin saadaan muut odotella vissiin sitä tulkintaa. Embracer ainakin Q&A osiossa sanoo julkaisevansa tiedon heti kun se on saatavilla.
(oma tulkintani virheineen). Asmodee saisi jonkun hinnan, itse oletan että se on tuo 98,35 (perjantain ja maanantain erotus). Siitä verot maksuun ja sit Asmodeen hankintahinta olisi tuo 98,35sek sen jälkeen. Tällöin myös Embracerin ostohinta ei muuttuisi.
Linkittelen Ruotsin veroviranomaisen jutun kun se tulee eteen, on jotain varmempaa tietoa kuin omat “mutut”.
Löysin pätkän verottajan ohjeesta …[https://www.vero.fi/contentassets/c3dcde0af9374153aada7e6c63f4cfcc/verohallinto_tietuekuvaus_vsulkose_2024.pdf]
"Ruotsissa emoyhtiön osinkona jakamien tytäryhtiön osakkeiden arvoa ei tie-
tyissä tapauksissa (ns. Lex ASEA -tapaukset) veroteta osinkotulona. Suo-
messa ei ole vastaavia säännöksiä, joten osinkona saatujen osakkeiden arvo
on veronalaista osinkotuloa ja se ilmoitetaan välitettyjen ulkomaisten osinko-
jen vuosi-ilmoituksella (VSULKOSE). Ilmoita osingon määräksi osinkona saa-
tujen osakkeiden käypä arvo sinä päivänä, kun osinko oli nostettavissa. Sama
arvo on osinkona saatujen osakkeiden hankintahinta."
Hei, lainaukseni oli suoraan Ruotsin veroviranomaisten eli Skatteverketin sivuilta. Siellä siis sovelletaan Lex Aseaa, jossa ajatuksena siis, että osake jakaantuu kahteen osakkeeseen - tässä tapauksessa “uusi” Embracer ja Asmodee. “Vanhan” Embracerin osakkeiden hankintahinta, eli hankinnat ennen Asmodeen irtautumista, jaetaan suhteessa 58/42 näihin kahteen uuteen osakkeeseen. Valitettavasti Lex Aseaa ei sovelleta Suomessa, eli meillä Asmodeen irtautuminen verrataan osingonjakoon Embracerista ja koko Asmodeen arvo irtautumishetkellä verotetaan vastaavasti kuin olisimme saaneet Embracerilta osinkoa. Olettaisin siis, että verottaja Suomessa nojautuu yllä olevaan tulkintaan ja näin pääomaverotuksen piiriin tulee SEK 90,90 per Embracer osake, mikä samalla muodostaa Asmodeen hankintahinnan.
