Osakesijoittaminen

Embracer Group AB

Vähän tuntuu taas, että nyt ostetaan ihan mitä vain saadaan :joy: Noh eiköhän tässä ole vahvat perustelut takana. Ja onhan tuo mobiilipelimarkkina valtava ja kasvaa koko ajan luurien laskentatehon halventuessa ja internet yhteyksien parantuessa.

8 tykkäystä

Kiinassa on kovaa osaamista, kotimarkkina nyt sekaisin kun pelaamista rajoitetaan, joten pelitaloja saattaa saada hyvinkin halvalla. Tulemme näkemään tulevina vuosina kiinalaisten suuren ryntäyksen länsimarkkinoille kun pelejä lähdetään kehittämään vahvemmin Kiinan ulkopuoliselle yleisölle.

En olisi yllättynyt jos Lars pitäisi ostohousut jalassa ja hankkisi lisää putiikkeja Kiinasta. Kulttuurierot ja kielimuuri ei Embracerille ongelma, kun pelitaloja ei haluta integroida vahvasti.

11 tykkäystä

Mobiilipelimarkkina kyllä kasvaa, mutta kilpailu on hävyttömän raakaa ja mobiilipelifirmojen asema arvoketjussa on heikompi: Apple ja Google toimivat portinvartijoina ja putsaavat taskut siinä matkalla. Viimeaikaiset tapahtumat tällä rintamalla kyllä helpottavat mobiilitalojen asemaa tässä suhteessa.

Toisaalta isosta kokoluokasta saa selkeää mittakaavaetua markkinoinnissa ja käyttäjähankinnassa.

Mutta vaikka mobiilipelimarkkina on houkutteleva, on se myös melkoinen kankkulan kaivo kaikille muille paitsi ihan hittipeleille.

20 tykkäystä

Lukiessa tätä Vernerin uudelleentwiittaamaa ketjua koskien Mark Leonardin menestystä, tuli ensimmäisenä mieleen Embracer. Lopputuloksen replikointi onkin sitten ihan eri asia, mutta ketju on mielenkiintoista luettavaa :point_down:

Teesit:

5 lessons from Mark’s “Growth by Acquisition” Playbook:

  1. Focus on niche players
  2. Focus on sticky softwares
  3. Buy companies that are founder led
  4. Decentralization
  5. Keep teams small
13 tykkäystä

Tuo oli erinomainen ketju, kannattaa vilkaista! :slight_smile: Kuvaa hyvin “sarjayhdistelijän” potentiaalia kun tehdään fiksuja kauppoja ja pystytään skaalaamaan yritysostokoneisto koko firman kasvun mukana.

Mietin itsekin tuota itseasiassa eilen mm. Embracerin kannalta, mutta myös eroja tulee paljon mieleen.

En ole överi hyvin perehtynyt Constellationiin ja ylipäätään vasta viime viikkoina olen lukenut enemmän sarjayhdistelijöistä. Elän siinä käsityksessä, että Constellation pyrkii ostamaan niche -pelureita, joilla on vakaa ja ennakoitava kassavirtaprofiili.

Kuten esim. meillä Boreo Suomessa, joka pyrkii ostamaan ennakoitavia kassavirtoja edulliseen hintaan. Sitten nämä kassavirrat sijoitetaan korkoa korolle -periaatteella ja lumipallo pyörii yhä isompana mäkeä alas.

Constellationin tapauksessa liiketoiminnat ovat vielä kriittisiä asiakkaille.

Entä Embracerin tapauksessa? Hmh, uusien peli IP:den tai vanhojen peli IP:den elvyttämisen onnistumisen todennnäköisyyttä on vaikea arvioida. Läheskään jokainen ostettu pelifirma ei tule kontribuoimaan korkoa korolle -efektiin, vain päinvastoin osoittautuvat isommalla todennäköisyydellä kehnommiksi liiketoimintamielessä.

Toisaalta Embracerilla on myös mahdollisuus osua kultasuoniin pelialan luonteesta johtuen (joistain peleistä voi tulla hittibisneksiä jäätävällä kannattavuudella ja vakaalla fanikunnalla). Joka tapauksessa, epävarmuutta himmelin onnistumisen suhteen on merkittävästi.

Lisäys: Constellation voi olla lumipallo, joka pysyy puhtaan valkoisena kieriessään mäkeä alas yhä isompana. Embracer on pallo, johon väkisin tulee lehtiä ja muuta roskaa mukaan. Pallo voi yhtäkkiä räjähtää paloiksi, tai sitten äkillisesti kasvaakin paljon suuremmaksi kuin odotettu. :smiley: Jos jatkaa tätä lumipallovertausta näin talven porteilla.

16 tykkäystä

Yksi valtava ero, jota ajattelin heti ketjua lukiessa, on M&A-puolen kilpailu. Vaikka Embracer tuntuukin välillä ostavan kaikkea, jolta löytyy logo ja yritystunnus, niin ostajakandidaatteja tuntuu riittää kyllä kaikille firmoille eikä täten superhalpoja diilejä oikein tule vastaan. Muuten voin kyllä myöntää, että aika hienosti täsmäävät kyllä Embraceriin nuo muut piirteet.

2 tykkäystä