Embracer Group AB - One group to implode them all

CEO kommentista:

I am pleased to see that the operating groups are initiating an increased number of potential acquisitions. During the quarter we added eight new companies to the operative groups. The Embracer strategy to build a truly independent eco-system based on committed entrepreneurs and developers that share the same ambitious long-term mindset. I’m a firm believer in giving great people trust to make their own decisions. The M&A market is more active than ever and the past three months we have actively been engaging with more than 100 entrepreneurs who want to be part of the Embracer family, including a dozen sizable businesses that has the potential to create new operative groups under the parent company. We patiently and disciplined continue to execute our M&A strategy across the group.

2 tykkäystä

Ja kun puhutaan desentralisoidusta mallista, Embracerilla on kuusi operatiivista yksikköä, joista johonkin nuo ostettavat kohteet sijoittuvat. Tarkkaan harkittu toimintamalli.

The announced Acquisitions are aligned with Embracer’s growth strategy and is enabled by the group’s decentralized operating model. Over the past three years, Embracer has expanded from one to six operating units. Each of these operating units have put in place their own M&A agenda with the purpose of adding additional organic growth opportunities and to improve long term profit and cash flow generation. For Embracer’s decentralized operating model to be sustainable and scalable, it is a necessity that most acquisitions are originated and onboarded on the operating unit level. For the Embracer operating model with emphasis on decentralized decision making and independence for local management to work, it is also necessary that founders and management of acquired companies join Embracer with a long-term mindset.

Onneksi tälläiset subjektiiviset mielipiteet eivät vaikuta bisnekseen. Mobiili pelaajia on muutama miljardi niin eiköhän ne pelaajat siellä tiedä mitä tykkäävät pelata ja mihin laittaa rahansa. Näissä hankinnoissa on tärkeintä että löydetään hyviä tiimejä. Se että ei ole vielä hyvää track recordia ei tarkoita että tiimi ei olisi hyvä paremman rahoituksen ja näkyvyyden turvin. Näissä ostoissa on paljon upsidea.
Hyvä maineisia itsenäisiä pelistudioita tunnetulla pelikatalogilla ei juuri ole enää jäljellä. Lopuissa hintalappu on todella iso.

2 tykkäystä

Näinhän se on, Embracerin strategia on selvä yritysostojen suhteen ja mobiilipelimarkkinat ovat lähes äärettömät. En minä yritä tässä mitään väittelyä saada aikaiseksi, kunhan kerroin oman pelaajan mielipiteeni. En ole missään nimessä väittänyt, että Embracerin pitäisi vain hankkia jotain AAA-pelitaloja.

Totta kai sijoittajan näkökulmasta haluan, että kaikki tuotto maksimoidaan ja rahat nyhdetään sieltä mistä sitä eniten irti lähtee.

1 tykkäys

Onhan tuo kyllä hurja vauhti, jolla yritysostoja tehdään. Tänää saa ruotsalaiskollegoilla taas Excel sauhuta, kun päivittävät viimeisimmät ostot malleihinsa. :sweat_smile:

Niin kuin podissakin tuli todettua, Embracerin kyydissä saa laajasti hajautetun peliportfolion, mihin joukkoon mahtuu niin huonoja, keskinkertaisia kuin hyviäkin peli-IP:eitä. Yhtiö on luonut historiassa valtavasti arvoa yritysostoilla ja vauhti näyttäisi vain kiihtyvän. Yhtiön kokoluokan kasvaessa aina täytyy kuitenkin vain löytää isompia tai useampia kohteita ostettavaksi, mikä ainakin itseäni näin sivustaseuraajana hieman hirvittää, kun pitää mielessä yritysostoihin liittyvät riskit. Toki laaja hajautus useisiin studioihin pienentää yksittäiseen kauppaan liittyvää riskiä.

Itse tykkään enemmän orgaanisen kasvun tarinoista, mutta kuten Embracerin historia osoittaa, pystyy yritysostoilla luomaan merkittävästi arvoa melko nopeassakin ajassa. Embracer löytyy omalta tarkkailulistaltani ja en sulje pois, etteikö yhtiö voisi joskus omaankin rakenteilla olevaan ”hajautettuun peliyhtiöeläkesalkkuun” sujahtaa.

19 tykkäystä

Tällä hetkellä Embracerilla on kassassa 8,5 miljardia ja annin kautta vielä hyväksytty aiemmin tämän päälle 7,5 miljardia. CEO Lars Wingefors sanoi DI:n tv-haastattelussa: “Ruutia on jäljellä.”

Kiitos Atte kommentista!

Joo saattaa hiki tulla analyytikolle. Pitäisikö laittaa sähköpostia että missä se yrityskommentti oikein viipyy kun tuloskin tuli jo pari tuntia sitten :sweat_smile:

Minusta Embracerissa on mielenkiintoista yhtiön johdon näytöt kyvystä luoda lisäarvoa, hajautettu portfolio ja osittain VC tyyppinen sijoitustapa, jossa ostetaan paljon halpoja studioita ja joista voi löytyä muutamia iso jackpotteja jotka maksavat moninkertaisesti takaisin kaikki ne sijoitukset jotka eivät osoittaudu tuottaviksi.

3 tykkäystä

Ostin avauksesta lisää.

Tiedättekö mikä tässä on taustalla? Noh se on GamePassin yms. katalogipalveluiden tulo pelimaailmaan, nyt kerätään isoa IPR-salkkua jonka avulla pystytään neuvottelemaan paljon paremmat ehdot kuin yksittäiset studiot kun vastassa on Mikkis, Google, Amazon jne. Embracerista itsestään tulee kohta (tai on jo) erittäin houkutteleva ostokohde ja pelimaailman perässäjuoksijat (esim. Sony on kohta kusessa) alkavat hamuamaan itselleen matskua palveluihin.

Huikea tarina ja kiitos tälle palstalle taas kerran, en olisi muuten tätä löytänyt.

15 tykkäystä

Ruotsin Tencent on juuri oikea nimi Embracerille. Näkisin näin pelialan ihmisenä että jos kaksi identtistä tarjousta tulisi toinen Ruotsista ja toinen Kiinasta ei olisi kovin vaikea valita kumpaan tarjoukseen sitä tarttuisi. Niin erillaiset kulttuurit ja toisaalta ennakkoluulo tuntematonta kohtaan. Vaikka Tencentissä omistaja ei ole mitään vikaa, päinvastoin. Tämän pitäisi tarkoittaa Embracerille etulyöntiasemaa ostajana.

Pitää myös muistaa että pelistudion pystyttäminen on helppoa. Toimisto, muutama kaveri ja pari vuotta. Sitten on jo myyntikunnossa. Voisi siis miettiä että Embracer on vain ulkoistanut orgaanisen kasvun ja poimii studiot koriinsa kun ne ovat kypsiä.

5 tykkäystä

Mitenhän tuo Next Games, voisiko olla sopiva ostos Embracerille (jos olisi myynnissa)?

Redin kommentit

2 tykkäystä

Lisäisin tähän vielä pehmeämmän mutta uskoakseni konkreettisen tekijän: Lars Wingefors on miellyttävän oloinen kaveri. Esim. Saberin toimitusjohtaja vaikutti pitävän kovasti uudesta “pomostaan” kun katsoo parin kvartaalin takaista webcastia. Yritysostoissa henkilökemioilla on väliä, etenkin kun myyjä jää vielä taloon töihin.

2 tykkäystä

Osakkeen kurssinousu on hurjaa, mutta on tuloskin hyvää. Tulevaisuuden yritysostoja silmällä pitäen oli rapsassa luottamusta herättävä kohta. Kun VR-pelien suosio kasvaa ja mobile-segmentinkin odotetaan kasvavan 13% vuodessa, tulee varmasti tehtyä tulosta ajan mittaan, kun ostokohteet ovat kuitenkin tiettyyn pisteeseen asti mietittyjä.

"The Group continues to grow within new segments of the gaming market, like Vertigo
Games specializing in VR and DECA Games with a catalogue of free-to-play and mobile
titles. VR is expecting to grow from USD 3.3 billion in 2019 to 5.7 billion in 2023 according to
Superdata, thanks to improved equipment that increases convenience and player experience. Mobile is the biggest segment at USD 77 billion in 2020 and showed no signs of
slowing down with an estimated growth of 13% year-over-year. With over 2.7 billion players
(Newzoo) the games market is becoming a global mass-market. New ways of playing and
accessing games like streaming will help open up the market to a larger audience.

4 tykkäystä

RE:n kaikille näkyvästä päivityksestä:

“The game pipeline is as expected minor (about half the value) in Q3 compared to Q4 (January-March) with game releases with a completion value of SEK 150-175 million in Q3 and SEK 300-350 million in Q4. In FY 2022 Embracer forecast to potentially double the value of completed games compared to the current financial year.”

1 tykkäys

Tän Biomutantin pitäisi olla sitten Embracerin kovin Q4:n hitti, Embracerin Q4 päättyy siis maaliskuussa 2021. Redeye on sisältänyt Biomutantin ennusteisiinsa, kutsuu sitä jo nyt Embracerin pörssivuoden “Grande Finaleksi”, mutta epäilee kuitenkin että saattaa suhtautua sen tulevaan menestykseen aivan liian konservatiivisesti. Alla Wingebergin tuoretta puhetta Biomutantista. Teksti alkuperäisenä, eli ruotsiksi, koska Google-käännös on tämän kohdalla aivan scheissea.

Det emotsedda Embracer-spelet Biomutant har cirka 1 000 buggar idag, vilket är en kraftig reduktion från tidigare 11 000 stycken. Spelet befinner sig i slutförandestadiet, säger Embracer-chefen Lars Wingefors under rapportpresentationen.

“Jag har sagt detta förut. När de är redo kommer de att släppa mer information om spelet. Jag vill bara ge lite färg på varför det tar lite tid”, kommenterar Wingefors angående det stora spelsläppet.

Enligt bolagsrapporten planerar THQ Nordic att släppa en betydande titel under bolagets fjärde räkenskapskvartal, vilket sannolikt avser Biomutant. Wingefors betonar att titeln kommer ut till marknaden när det är redo.

Biomutant släpps till både PC och konsoler, och enligt ett tidigare uttalande ska man även kunna spela det till de nya spelkonsolerna PS5 och Xbox Series X.

1 tykkäys

Englanniksi käännettynä on hyvinkin ymmärrettävää.

The much-anticipated Embracer game Biomutant has about 1,000 bugs today, which is a sharp reduction from the previous 11,000. The game is in the final stages, says Embracer CEO Lars Wingefors during the report presentation.

"I have said this before. When they are ready, they will release more information about the game. I just want to give a little color to why it takes some time ", comments Wingefors regarding the big game release.

According to the company report, THQ Nordic plans to release a significant title during the company’s fourth financial quarter, which probably refers to Biomutant. Wingefors emphasizes that the title will be on the market when it is ready.

Biomutant will be released for both PC and consoles, and according to an earlier statement, it should also be possible to play it for the new game consoles PS5 and Xbox Series X.

4 tykkäystä
2 tykkäystä

EMBRACER: NORDEA INCREASES GUIDANCE COURSE TO SEK 235 (230)
STOCKHOLM (Direct) Nordea Markets raises the target price for Embracer to SEK 235 from SEK 230. The buy recommendation is repeated.

EMBRACER: SEB INCREASES GUIDANCE COURSE TO SEK 220 (200)
STOCKHOLM (Direct) SEB Equities raises the target price for Embracer to SEK 220 from SEK 200. The buy recommendation is repeated.

edit:

https://twitter.com/EmbracerInvest/status/1329327723748204545?s=20

10 tykkäystä
4 tykkäystä

EMBRACER

SHB HÖJER RIKTKURSEN TILL 236 KR (212) (Direkt)

2020-11-19 13:55

STOCKHOLM (Direkt) Handelsbanken Capital Markets höjer riktkursen för Embracer till 236 kronor från 212 kronor. Rekommendationen köp upprepas.

Det framgår av en uppdatering från banken.

Aktien handlas kring 180 kronor på torsdagseftermiddagen.

6 tykkäystä