Tässä on Aapelin kommentit Pampalon tuontatoluvuista Q1:llä.
Endomines julkisti keskiviikkona Pampalon tuotantoluvut Q1:n osalta, jotka ylittivät tuotantoennusteemme. Vastaavasti toteutunut kullan hintakehitys oli linjassa ennusteemme kanssa, kun taas dollarin heikentyminen hieman laimensi tuotantoylitystä liikevaihtotasolla. Näemme joka tapauksessa ennusteisiimme kohdistuvan vähintään lievää nousupainetta kuluvalle vuodelle. Lisäksi kehitys lisäsi luottamusta yhtiön tavoittelemaan tuotannon jatkuvaan kasvattamiseen tulevina vuosina. Tulemme tarkastelemaan ennusteitamme lähiaikoina.
Voisikohan yhtiö nyt maksaa ne paljon puhutut vvk-lainat pois ja rahoittaa lähitulevaisuuden investoinnit tulorahoituksella? Ja siihen mitä mahdollisesti päälle tarvittaisiin olisi varmasti saatavilla jo muunkinlaista rahoitusta kuin vvk-lainaa 12% korolla? Sitten kun USA:n kaivokset saadaan realisoitua, niin niillä pitäisi kyetä tekemään jo isompiakin hankintoja?
Uskoisin, että vaikka Pohjois-Karjalan Osuuspankin konttori Joensuussa olisi valmis antamaan jonkinlaisen vekselin tulevalle paikalliselle merkittävälle veronmaksajalle ja työllistäjälle, jos sinne vain nöyränä poikana lakki kädessä käveltäisiin.
Se mitä olen kuullut tässä puhuttavan, että USA kaivoksista saatuja rahoja voitaisiin palauttaa sijoittajille pääomapalautuksena kuulostaa kyllä äkkiseltään järjettömältä. Liiketoiminta, joka on vaatinut ja tulee vaatimaan jatkossakin suuria määriä pääomia, niin tilanteessa jossa sitä saataisiin ilmaiseksi ehdoitta jostakin, niin se annettaisiin pois ja alettaisiin luultavasti heti perään etsimään jostain lisää. Pahimmassa tapauksessa lisää vvk-lainoja. Ei kai nyt sentään?
Laskin, että kullan hinta on noussut vuoden alusta reilut 500$ nykyisellä 1500 unssin kk vauhdilla pelkästään tuo tyhjästä syntynyt kullan hinnan nousu tuo Endominesin kassaan 8me ylimääräistä tänä vuonna. Ja jos tuotanto vielä tästä kasvaa niin enemmänkin. Eli juuri sen verran kuin tulevan uuden rahoituspaketin pitäisi olla.
Eikö tuo kevään rahoituskierros pitäisi hoitua jo kivutta jollakin muulla tavalla? Mitä mieltä @Aapeli_Pursimo olet?
Lueskelin eilen tarkemmin yhtiökokouskutsun siellä oli kohta:
Hallitus ehdottaa, että se valtuutetaan päättämään yhdessä tai useammassa erässä osakeanneista sekä optio-oikeuksien ja muiden osakeyhtiölain 10 luvun 1 §:ssä tarkoitettujen osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisista seuraavasti: Valtuutuksen nojalla annettavien osakkeiden lukumäärä voi olla enintään [10 000 000](tel:10 000 000) osaketta.
Tarkoittaako tämä siis sitä @Aapeli_Pursimo , että hallitus pyytää käytännössä lupaa kaksinkertaistaa yhtiön osakemäärän?
Olenko ollut jotenkin naiivi, kun olen kuvitellut, että yhtiö olisi edennyt jollakin tavalla parempaan asemaan noin niin kuin esimerkiksi rahoituksen saannin suhteen ja muutenkin?
Pahoittelut venähtäneestä vastauksesta. Samoilla linjoilla pohdintojesi kanssa (esim. USA:han liittyen). Tuohon kevään rahoituskokonaisuuteen varmaan osaltaan vaikuttaa myös, että minkä tyyppistä rahoitusta yhtiö on kartoittamassa esimerkiksi joustavuuden suhteen. Samaa mieltä kuitenkin, että kaiken järjen mukaan rahoitusehtojen voisi olettaa olevan paremmat parantuneen taloudellisen tilanteen, nykyisen tuloksen- ja kassavirrantuottokyvyn (ainakin liiketoiminnan rahavirran osalta) sekä onnistuneen tuotannon kasvun myötä. Toki sitten esimerkiksi pelkän pankkirahoituksen saaminen voi kuitenkin olla vielä vaikeaa liiketoiminnan luonteen myötä. Tätäkin peilaten en pitäisi kovinkaan yllättävänä, vaikka tuo jälkimmäinen osa tulisi sisältämään useamman kuin yhden komponentin. Samalla huomattava, että nykyinen globaali epävarmuus voi vaikuttaa rahoituksen saatavuuteen (ainakin joidenkin lainottajien osalta), jos tilanne lähtisi jälleen tästä eskaloitumaan.
Tämän osalta hyvä huomatta, että kyseessä valtuutus (nämä varsin tyypillisiä, eikä näitä ole pakko käyttää) ja voimassa vuoden 2027 loppuun asti. Toki tuo valtuuden määrä on suurehko. Kyse kuitenkin tässä vaiheessa vain valtuudesta, mikä sitten voisi mahdollistaa erilaisia liikkeitä tulevien vuosien aikana rahoituksen osalta. Luonnollisesti ratkaisevinta olisi, millä ehdoilla valtuutusta sitten mahdollisesti käytettäisiin. Noin hypoteettisesti tämä voisi esimerkiksi mahdollistaa myös jonkun isomman pelurin mukaan saamisen omistajapohjaan tuomaan resursseja suunnatun annin kautta, mutta tätä toki vielä tässä vaiheessa vaikea arvioida tätä enempää.
No vaikuttaa kyllä siltä, että amerikan kaivoksia ei pidetä edes yhtiön sisällä minkään arvoisina, tai että niistä oltaisiin hakemassa minkään näköistä tukea näiden Suomen toimintojen rahoittamiseen, vaikka sitä alunperin yhtiö kyllä lupasi.
Endominesin tuotannon kasvatus on edennyt viime vuosina kokonaiskuva huomioiden vakuuttavasti. Tämä on myös lisännyt luottamustamme tuotannon tulevaan kasvattamiseen ja olemmekin nostaneet tuotantoennusteitamme lähivuosille. Vastaavasti pitkittyneen ja kroonistumaan päin olevan globaalin epävarmuuden myötä olemme nostaneet selvästi turvasatamastatuksesta nauttivan kullan hintaennusteita. Päivitysten myötä osien summamme nousi varsin reippaasti ja näemme osakkeen hinnoittelun olevan tällä hetkellä varsin tasapainoinen markkinatilanteeseen peilattuna. Näitä taustoja heijastellen nostamme Endominesin tavoitehintamme 16,2 euroon (aik. 10,4 €) ja toistamme vähennä-suosituksen neutraalia arvostusta mukaillen.
Omissa papereissa tämä oli odotettavissa, kurssi karannut edellisestä tavoitehinnasta noin 50%, joten normaalia “kurssin peesailua” mikä ollut aika yleistä monen yhtiön kohdalla molempiin suuntiin, toki perustelut ovat useimmiten mielestäni oikeita mutta välillä tuntuu, että hatusta vetäisty, jotta tavoitehinnan muutos saadaan perusteltua.
Mielestäni melko sekavia selityksiä (45min alkaen) sille miksi rahoitusta tarvitaan ja minne ne kaikki miljoonat hukkuvat jotka kassavirta synnyttää.
Toimitusjohtaja kertoo samassa yhteydessä, että hankittava rahoitus muuttaa yrityksen profiilia ja luo “turvan” sijoittajille, ettei heidän omistus aina dilutoidu. Siis mitä! Anteeksi kun kysyn tyhmiä, mutta miten yhtiökokouksen valtuuttaminen painaa 10 miljoonaa uutta osaketta lisää tätä turvaa? Tai muuttaa yrityksen mielikuvaa / profiilia sijoittajien silmissä tässä suhteessa paremmaksi? Samalla kun yhtiö tekee järkyttäviä määriä rahaa.
Kyllä minusta on erikoista jos pankista ei saa jonkin asteista nopeasti nostettavaa joustavaa 5-10 miljoonan limiittiluottoa. Minulla on lähipiirissä ihmisiä, jotka saavat tuon kaltaisia investointilainoja pankeista pk-yrityksilleen uusien tuotantotilojen ja koneiden hankintaan, ja heidän vapaa kassavirta ei ole 2M€ kuukaudessa.
Myöskään Yhdysvaltain kaivosten myyntiprosessi ei vaikuta olevan raiteillaan. Käynnistäisivät nyt sen edes itse jos eivät saa sitä myytyä.
