Hieman vielä lisämietteitä, saapi opponoida.
Tuo liven kasvugraafi on kieltämättä brutaali ja keskeistä keississä ilman muuta on, että trendi joskus ja mieluusti aika pian muuttuu.
Kyllähän se ensisilmäyksellä ihmetyttää, että kun Staffin määrä ja Game Round index osoittaa koilliseen, niin kuinka pitkään (ja syvälle) liikevaihdon kasvu voi osoittaa kaakkoon?
Isku liikevaihtoon tuli nyt tosiaan melkein kokonaisuudessaan Euroopasta, jossa sahattiin varmuuden vuoksi toinen oma jalka irti leikkaamalla sääntelyä kiertävät operaattorit. Tämä taitaa tarkoittaa esimerkiksi sitä, että pelaajien on täytynyt siirtyä pelaamaan EVOn pelejä sellaisille operaattoreille, jotka käyttävät deposit limittejä, alempia panosmaksimeita yms hidasteita ja täten pelatut summat (josta EVO sipaisee liikevaihtonsa) ovat pienentyneet. Tämä on osunut eritoten hyvin korkeasti rajoitettuihin maihin, joissa pelaajilla on ollut suuremmat porkkanat pelata harmailla casinoilla.
Ainakin Q2 taitaa olla vielä vaivalloinen, mitä nyt management kommenteista pystyi tuulen suuntaa haistelemaan. Matolaatikosta tuntuu kyllä melkein joka kvartaali nousevan jokin uusi kompastus (Veroaste, FX, Georgia, kyberiskut, UK komissio, Ring Fencing…). Keksitäänkö taas jokin uuden niminen vastatuuli H2selle selittämään heikkoa kehitystä? Riski negarille aika paksu ja kai Aasia voisi mennä aina huonommin, CEO kommentit ovat aika epämääräisiä siitä milloin siellä palataan kasvuun (couple quarters on jatkunut nyt couple quarters).
Vastapainoksi: Milloin on viimeksi saatu kvartaali ilman jotakin kasvuun ja/tai marginaaliin osuvaa bullshittiä? Vaikea ruotia, missä todella mennään earnings potentiaalin kanssa. Kun “puhdas” kvartaali tai hyvässä lykyssä useampi ehkä vielä joskus saadaan, pitäisi tulla loputtomaan korpivaellukseen tottuneille iloinen yllätys.
Kurssin tarpeeksi pitkään laskiessa ostamisen jälkeen, herää aina väkisinkin ajatus kaukaisesta mahdollisuudesta, että väärässä ei olekaan Marketti vaan minä itse.
EVOn tuotteille selvästi riittää kysyntää ja markkina alla kasvaa kyllä vahvasti. Ei ole velkaa ja kohtuu raju pääoman lapioiminen omistajille jatkuu.
PE alle 10 on ihan käypä valuaatio jollekin hitaasti kuolevalle bisnekselle. Kuinka monta multippelia voidaan vielä laskea ja kuinka paljon bottom linea voidaan vielä hakata tällä fundalla?
Usko ja Toivo eivät ole sijoittajalle kovin luotettavia kavereita ja harmillisesti näiden vetoapua EVOn kanssa tässä vaiheessa hieman tarvitaan. Ylivoimaisesti eniten lasken kuitenkin Kärsivällisyyden varaan, joka on yleensä ollut varmempi ystävä (vaikka sillä onkin ärsyttävä tapa myöhästellä).
Tulen siis varmaan taas kirjoittamaan seuraavan copetus-monologin kun treidataan 5xx SEK hinnoissa.
Ps.
USD hinnoissa mitattu EVVTY testailee aika isoa tuplabottomia.
