Uusia ennätyksiä lyödään pelaajamäärissä, kurssi tietysti menee toiseen suuntaan ajan hengen mukaisesti.
Uusia markkinoita myös muhimassa:
19 tykkäystä
Nyt kun ei ole kauhean aktiivista ketjussa, niin mitenkäs mennään kertoimissa. katselin, että joku vanha erä salkussa ei ole enää paljoa plussalla, eli joskus olen päätynyt ostamaan lähellä näitä hintoja.
Hyvän näköistähän tuo kehitys ja kasvua toki varmasti odotammekin.
Tuntuu että ajan henki on tosiaan se että korkeita kertoimia ei oikein tahdota sietää vaikka kasvunäkymä olisikin hyvä.
11 tykkäystä
Kyllähän tässä mielenkiinnolla odottaa EVOn Q1 talouslukuja. Jos ovat hyvät, kuten noista pelaajamääristä voisi päätellä, niin en näe mitään muuta syitä tälle kurssilaskulle kuin nämä maailmaa ravisuttavat kriisit. Oon tankannut EVOa useampaan kertaan tuossa 1000 SEKin kiemuroilla ja tänään viimeisin erä alle 900 SEKillä.
6 tykkäystä
Marketscreenerissä ennuste Q1:lle on “vain” 36% kasvu. 2020 Q4 → 2021 Q1 liikevaihdossa oli iso kertaloikka ylös, joten vertailukaudet tästä eteenpäin melko haastavia, ellei nyt Q/Q kasvu ole reippaasti yli 25m e, jota se on edeltävät kvartaalit ollut. Jännää sinänsä, että evotrackerissa yli 100% kasvua, mutta ei näy ennusteissa. Ilmeisesti kyseisen tahon seuraamat yksiköt kasvavat merkittävästi konsernitasoa nopeammin 
4 tykkäystä
14 tykkäystä
Pelaajakehitys on ollut hyvin vahvaa.
Kuvan data evotrackerista. Pelaajamäärien kasvu laskettu Crazy timen, Lightnin rouleten, mega ballin ja super sic Bosta, koska niistä löytyy dataa 2020 joulukuulta asti. Laskuissa ei myöskään ole huomioitu erittäin vahvaa maaliskuuta jossa tällä hetkellä yli 18 % kasvu pelaaja määrissä verrattuna tammikuuhun 2022. Vielä 2021 marraskuussa kaikkien pelien daily avarage pyöri noin 20000 pelaajassa. Nyt ollaan päästy yli 30000 pelaajan daily avaragen eikä pelaajamäärät laske edes hiljaisimpina aikoina juurikaan alle 20000 pelaajan.
Vaikka pelaajamäärien kasvu on nyt evotrackerissa ennätyksellisen nopeaa, on myös TAM valtava. Kasvua riittää siis vuosiksi.
Kuva Draftkingsin investor day esityksestä:
USA igaming vuoden 2021 gross gaming revenue oli $3,71 B. Euroopassa löytyy myös kasvettavaa:
Asia Pacific GGR odotetaan ylittävän vuonna 2026 mennessä $50B. Tähän päälle sitten vielä Latinalaisen Amerikan valtava potentiaali Etelä-amerikassa.
Vertailin muutaman kasinooperaattorin blackjack -pöytien tarjontaa.
Kuvan tilanne 6.3.2022. Kuten nähdään Evolla on selvästi suurin tarjonta. Puhumattakaan “dedicated” pöydistä joita playtechillä tai pragmatilla ei ole. Dedicated -pöydiksi laskin pöydät joissa kasinooperaattorilla on oma brändäys.
Evon viimeisimmät julkaisut eivät ole olleet kovin menestykkäitä vielä.
Pelien suosio yleensä kasvaa hyvin tasaisesti, joten on ehkä liian aikaista tuomita viime ja tänä vuonna julkaistuja pelejä epäonnistumisiksi. Pitää kuitenkin muistaa se, että voittoa nämä pelit tekevät luultavasti jo hyvin pienillä pelaajamäärillä (reilusti alle 50 montly avaragella)
Evon tulevissa julkaisussa on mahdullisuudet menestykseen.
Evon tapa kehittää pelejä on lisätä aikaisempaan toimivaan peliin jotain uutta. Tämä toimi Crazy Timen kehittämisessä. Dream Catcher → Monopoly → Crazy Time. Ainesta menestykselle on olemassa kun lotto/bingo (Mega Ball) peliin lisätään bonuspeli, kuten kesällä julkaistavassa Monopoly Big Ballerissa.
Monopoly liven bonus peli on tykätty ja tässä uudessa se tulee olemaan samanlainen, mutta kolmella ja viidellä heitolla. Kilpailijoilla ei ole tarjolla liveshow bingo/lotto pelejä.
Jopa Andar Bahar on hyvä lisäys Evon valikoimaan. Evon omistaman Ezugin suosituin peli näyttää olevan ruletin lisäksi Andar Bahar, joten halukkaita pelaajia todennäköisesti löytyy.
Tiistain päätöskurssilla 2021 P/E on alle 30. Vuodelle 2022 ja 2023 Redeye ennustaa 32 % ja 28 % kasvua, DNB 32,9 % ja 24,8 %. Osinkotuotto 1,7 %.**
77 tykkäystä
Evon yhtiökokouksesta haetaan isoja valtuuksia ostaa omia osakkeita - yhtiö voi hankkia 10% osakekannasta seuraavan vuoden aikana:
The board of directors proposes that the annual general meeting resolves to authorise the board of
directors to resolve on acquisitions of Evolution AB (publ)’s own shares, in accordance with the following terms and conditions:
-
Acquisitions of shares may be made on Nasdaq Stockholm.
-
The authorisation may be exercised on one or more occasions before the annual general
meeting 2023. -
A maximum number of own shares may be acquired so that the company’s holding of own
shares at any given time does not exceed 10 per cent of all the shares in the company. -
Acquisitions of the company’s own shares on Nasdaq Stockholm may only be made within the
price interval registered at any given time, i.e. the interval between the highest bid price and
the lowest selling price.
Microsoft Word - 5383492_4 (evolution-com-media.s3.eu-central-1.amazonaws.com)
72 tykkäystä
9 tykkäystä
EVOLUTION: NORDEA RESUMES SURVEILLANCE WITH PURCHASE, SEK 1,658
STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Nordea Markets resumes monitoring Evolution with a buy recommendation. The target price is SEK 1,658. It appears from a morning letter from the bank. “We expect Evolution to continue on its strong growth journey with increasing margins as the company’s scalability continues to work well,” notes Nordea Markets, which argues that consensus is too conservative in terms of both revenue and EBITDA, as well as guidance for Evolution EBITDA margin.
35 tykkäystä
CTO ostolaidalla:
31 tykkäystä
Jeff Millar, Commercial Director North America at Evolution, said: “We’re thrilled that Loto Quebec has chosen to partner with us and launch Red Tiger games. We’re excited to build on this relationship and hope that this is just the beginning of a long and fruitful partnership, and that Loto Quebec will be able to benefit from our innovative new titles as we continue to grow.”
16 tykkäystä
Ontario launched its legal igaming market on Monday 4 April, completing a process that began in April 2019 when the province’s government announced plans to open up the market to private operators.
42 tykkäystä
Lisää lukuja pelaajamäärien kehityksestä:
12 tykkäystä
Ontarion markkina aukesi eilen ja Evo aloitti toimintansa siellä.
Tuntuu, että Ontarion markkinan aukeamisesta on puhuttu todella paljon, mutta en ole saanut selville kuinka iso juttu tämä Evolle mahdollisesti on.
Osaako joku sanoa kuinka isosta asiasta on kyse? Puhutaanko luokkaa 0,1 %, 1 % vai 5 % liikevaihdon kasvun odotteesta? Vai jostain ihan muusta?
4 tykkäystä
Liikevaihdosta ei varmaan pysty kun arvioita esittää ja toiminnan ylösajossakin varmaan kestää aikaa ennen kuin pelaajat löytävät pelit. Ohessa Evon lisenssit P-Amerikassa sekä alueiden väestömäärä:
14 tykkäystä
Kenelläkään tietoa miten Brasilian igaming etenee? Sillä olisi jo melkoinen merkitys Evonkin liikevaihtoon (215miljoonaa asukasta). Tämän löysin googlettelemalla, mutta ilmeisesti ei vielä mitään päätöksiä ole tehty.
Jos tarkkoja ollaan niin Evo (ja operaattorit) aloittivat toimintansa Ontariossa uudelleen lyhyen tauon jälkeen kun he tekivät tämän siirtymän harmaasta markkinasta täysin reguloituun. Tässä mielessä se ei ole varsinaisesti mikään uusi markkina tai tulovirta: Evo oli Ontariossa koko tarjonnallaan jo ennen tätä säänneltynä avautumista.
Regulus Partners arvioi, että Ontarion harmaa markkina oli ennen avautumista noin 1,2 miljardin Kanadan dollarin suuruinen, eli suurinpiirtein yhtä suuri kuin kuin Hollannin harmaa markkina, josta Carlesund taisi kommentoida, että se oli noin 1 % Evon liikevaihdosta. (Evon vuosikatsauksesta löytyy myös tieto, että 1,7 % liikevaihdosta oli Kanadan dollareissa.) Edelleen RP arvioi, että reguloinnin jälkeen näkyvämpi mainonta ja uusien (erityisesti yhdysvaltalaisten) operaattoreiden tulo markkinalle voi ajaa uhkapeliosallistumista ylöspäin ja näin kasvattaa markkinan edelleen 2,7 miljardiin Kanadan dollariin, josta 28 % on vedonlyöntiä ja loput iGamingia.
Toki verojen takia vaikka operaattoreiden liikevaihto kaksinkertaistuisi niin kannattavuus RP:n näkemyksen mukaan puolittuu. Evo ei tietenkään veroja maksa, mutta en tiedä saako Evo komissionsa ennen vai jälkeen uhkapeliverojen vähennystä (vai onko tämä sopimus- ja markkikohtaista), mutta jos jälkeen niin tällä olisi tietenkin lyhyellä aikavälillä negatiivinen vaikutus Evon tulokseen. Toki regulointi on aina positiivista pitkällä aikavälillä (vähintään sen takia, että analyytikot antaa reguloidulle rahavirroille yli kaksinkertaiset kertoimet verrattuna harmaaseen 
) ja operaattorit investoivat nyt Ontarioon ja sitä myös kautta Evon peleihin. Esimerkiksi jo eilen Ontarioon avattiin 8 dedikoitua pöytää jollekin/joillekin operaattoreille.
Kannattaa lukea Regulus Partnersin hyvä kirjoitus aiheesta, joka julkaistiin heidän uutiskirjeessään 30.1.2022: Winning Post
57 tykkäystä
Brazilian lakialoite on tällä hetkellä käsittääkseni käsittelyssä senaatissa. Löysin ainakin tämän uutisen, jonka mukaan siitä ei tulla keskustelemaan ainakaan tänä vuonna. RP kommentoi Braziliaa laajemmin uutiskirjeissään:
First, Brazil has flirted with gambling reform for some time, and it remains a highly contentious and divisive issue. The sheer scale of the expansion proposed almost invites a negotiating position to leave a rump so that more conservative elements can be satisfied with a compromise. However, this process is fraught with risk as it invites more special-interest concessions, growing costs of access and operations, and potentially total failure at the political level. Despite the excitement, this is still an opening move.
Regulus Partnersilla oli myös hiljattain mielenkiintoinen LatAm -kirjoitus: Winning Post
However, LatAm’s 620m people are likely to be able to provide secular digital adoption growth for a generation. If we compound a far from fanciful 25% average annual growth rate for a decade, we turn a current c. US$3.5bn TAM to a US$33bn market by 2032. Moreover, that is a realistic revenue TAM, that lands at a reasonable if stretching US$50 per capita; not fanciful tergiversations compounded by non-cash inflation. It may take longer than ten years to get to this level and there will undoubtedly by economic and regulatory bumps in the road, but it is a reasonably likely direction of travel. Consequently, LatAm ‘alone’ (note 33 often federalized countries) can potentially largely resolve Europe’s growth problems and North America’s cost issues.
27 tykkäystä
Q1 on ohi ja tulosjulkaisuun enää vähän yli 3 viikkoa. Tässä konsensuksen ennusteet vuodelle 2022:
QoQ kasvua ennustetaan siis 6,29 %. Jos oletetaan, että RNG ei kasva yhtään viime kvartaaliin nähden tulisi Evon Live Casinon kasvaa 7,92% viime kvartaaliin nähden, jotta ennusteeseen päästään.
Pelaajamäärien kasvu on ollut vahvaa taas kerran.
Nämä viisi peliä vastasivat 54 % evotrackerin kaikkien pelien keskimääräsistä pelaajamääristä 22Q1:llä. Samankaltaista kasvua on havaittavissa lähes kaikissa evotrackerin seuraamista peleistä. Q2 on alkanut myös tuttuun tapaan erittäin vahvasti.
Vuodelle 2022 konsensuksen ennusteista laskettuna odotetaan 32,6% kasvua.
Evon kasvun odotetaan hidastuvan merkittävästi historialliseen kasvuprosentteihin nähden. Osin myös perustellusti, koska Evon RNG-pelien revenue ei kasva samaa tahtia kuin live casino. RNG osuus koko liikevaihdosta oli vuonna 2021 noin 21,5 % ja vuonna 2022 Evo tavoittelee kaksinumeroisia kasvulukuja RNG:ssä. Pitää myös muistaa myös, että Evolution on jo kokoluokaltaan niin iso, että älyttömän kasvun ylläpito vaikeutuu koko ajan.
Kvartaalitasolla:
Live kasinon revenuen määrä laskettu konsensuksen ennusteista, sillä oletuksella että Evon RNG ei kasva 21Q4 luvuista. Lähteenä Evon vuosikatsaukset.
Pitkään on puhuttu myös siitä, että Evon live casinon kasvu euroopassa hidastuu merkittävästi, koska Evon markkinaosuus on jo niin iso kyseisellä markkinaalueella. Mm. Redeye perusteli asiaa näin aikoinaan. Yritin tarkastella Evon osavuosikatsauksista ilmoitettuja maantieteellisiä tulonlähteitä. Vähensin näistä RNG liikevaihdon siinä suhteessa, jossa Netent 20Q3 liikevaihtonsa sai (Nordics 17 %, UK 19 %, Rest of Europe 42 %, Asia 6 %, NA 10 %, Other 6 %. BigTimeGaming on huomioitu samassa suhteessa.
Tällä tavalla laskettuna Euroopalle kohdistuu todennäköisesti liian suuri osuus RNG liikevaihdosta ja muihin liian pieni. Mutta näyttäisi siltä, että Evon live kasinon orgaaninen kasvu on hidastanut verrattuna Evon keskimääräiseen kasvuun. Jos taas RNG:n osuutta ei poisteta, Evon kasvu Euroopassa vuosille 2020 ja 2021 oli 32,5 % ja 66,8%. Aasia tulee jatkamaan todennäköisesti rajua kasvuaan ja olemaan Evon merkittävin kasvun lähde. Asiassa Evo on kuitenkin vielä pieni tekijä. Samoin Pohjois-Amerikassa. Tässä twitterissä pyörivä havainnollistava kuva kuinka pientä live-casino vielä Pohjois-Amerikassa on:
lähde Eilers & Krejcik Gaming, LLC
EVO sai päätökseen takaisinosto-ohjelmansa Q1 aikana
Uudesta osto-ohjelmasta päätetään tulevana perjantaina. Nyt ilmeisesti ilman 200 Meur maksimisummaa. En näe miksei takaisinostoja jatkettaisi jos osakkeen hinta pysyy alhaalla ja muita investointikohteita ei ole. Tämän vuoden osingon maksamisen jälkeen kassaan jää rahaa takaisin-ostoihin.
Piirtelin kuvaajan arvioimaan evon arvostusta PE:n näkökumasta. Ollaan jo historiallisen keskiarvon alapuolella.
Muutama poiminta vielä 18.3. julkaistusta Evon 2021 vuosikatsauksesta
-
Tavoitteena kaksinumeroiset kasvuluvut RNG segmentissä vuonna 2022. Kasvua kasvua Q421 9 % Q420 pro forma luvuista.
-
Nyt yli 1000 pöytää käytössä, 300 lisätty viime vuodesta.
-
Tarkoituksena jatkaa investointeja toimintakapasiteettiin vastaavalla nopeudella vuonna 2022 kuin vuonna 2021
-
Laajennukset jatkuvat kaikilla pohjois amerikan studioilla + uusi Conneticutin studio
-
Uudet studiot tulossa 2022 aikana myös Madridiin ja Armeniaan
-
Henkilöstön määrä tuplattu viime 18 kk aikana, nyt 13410 henkilöä.
-
Silti Ebitda margin odotetaan olevan 69 %-71 % ensi vuonna.
Tärkeä diagrammi mielestäni. Live casinon markkinaosuus tulee kasvamaan ja land-basedin laskemaan. Evo tulee hyötymään tästä trendistä vielä pitkään.
144 tykkäystä