Miten foorumin väki näkee Evolutionin EBTIDA-marginaalin kestävän tason olevan ajan saatossa? Kun reguloidun markkinan osuus liikevaihdosta kasvaa niin oletettavasti marginaalit tippuvat johtuen lisääntyvästä byrokratiasta, pelaamista rajoittavista tekijöistä sekä muista lisäkuluista. Lisäksi USAssa vaadittava paikallinen toiminta aiheuttaa, että sieltä saatava liikevaihto tuskin voi koskaan olla yhtä kannattavaa kuin moneen muuhun maahan verrattuna, joissa pystytään hyödyntämään liven selvästi pienempiä tuotantokustannuksia palkkatasosta johtuen.
Koska Evolution ei raportoi marginaalejaan maantieteellisesti tai reguloitu/ei-reguloitu niin koen hieman hankalaksi arvioida mikä voisi olla sopiva haarukka ns kestävälle tasolle. Toki on myös hankalaa arvioida miten regulaatio tulee tarkalleen ottaen kehittymään ja millä vauhdilla. Mielestäni on kuitenkin kohtuu todennäköistä, että jatkossa liikevaihto kasvaa ja marginaalit pienenevät vaikka yhtiön kilpailuedut säilyisivätkin samalla tasolla. Myös lyhyemmän aikavälin marginaaleissa on kiinnostavaa pohdittavaa sillä Carlesund totesi, että heidän suorittamansa toimenpiteet tulevat vaikuttamaan myös Q2-kvartaalin tulokseen, mutta vuoden jälkimmäinen puolisko tulisi olla parempi. H2 pitäisi siis tulla taas >66% marginaaleja, että tuohon päästään. Ei äkkiseltään mahdottomuus, mutta toki helpottaisi mikäli Aasian kyberhyökkäysten vaikutus alkaisi jo tuohon mennessä laantua. Tuo kyberhyökkäysongelma on mielestäni itse asiassa yksi heikosti sijoittajille informoitu tapaus eli on hankala saada kuvaa mistä itse asiassa on ollut kyse, mitä Evolution on asialle tehnyt ja millä aikavälillä ja mitkä näiden toimenpiteiden vaikutukset ovat olleet. Carlesundin kiemurtelu etenkin aiemmissa puheluissa antoi vaikutuksen puuhastelusta sen sijaan että tietäisivät ja kykenisivät asialle jotain tekemään.
