Osakesijoittaminen

Evolution AB - The King of iGaming

@timontti Mitä tuossa tuo Type = Buy (Long) käytännössä tarkoittaa?

1 tykkäys

Buy = osto. Sell = myynti.

Tuollain vain järjestelmä merkitsee ostot ja myynnit. Ei niillä julkisesti ole ainakaan mitään kaupankäyntisääntöjä kerrottuna. Kannattaa seurata redeye-ketjua, jossa haastoin niiden Viktor C:stä avaamaan asiaa. Vastausta odotellen.¨

Lisäys: Jatkoa tuohon yllä olleeseen Michael Kjaerin twiittiketjuun. Huom älkää nyt kukaan luottako sokeasti tähän, vaan oma DD ja arviot kehiin

49 tykkäystä

image

38 tykkäystä

Vähän lisäväriä tuohon DNB:n analyysiin:


38 tykkäystä

Hämmästelin tässä taannoin Redeyen EPS ennusteita, että ovatpa jotenkin liian korkeita mutta en vaivautunut tarkemmin tutkimaan tai heidän rapsaa lukemaankaan kunnolla. Nyt DNB raportin jälkeen päätin katsoa hieman lisää kun liikevaihto ja ebit eivät niin järin eroavaisia ole ja pitää kyllä sanoa että jotain hämärää näissä luvuissa on tai sitten redarilla on exceleissä jakajissa väärät luvut. Tai no uskallan ottaa vapauden ja sanoa että kyllä, heillä on jakajissa väärät luvut. Kertokaa olenko väärässä vai mistä kiikastaa?

Evolla on osakkeita 215M kpl ulkona. Redeye ennustaa earningsia tälle vuodelle 623M€ ja EPS:iä 3.29€. Eli osakkeiden lukumäärä olisi 189M kpl. Vuonna 22 ennusteet earnings 923M€ ja EPS 4.88€, eli osakkeiden lukumäärä 189M kpl.

Kun taas katsotaan osakkeiden lukumäärää vuodelta 2020 näkyy siellä jännä luku (kuva DNB rapsasta):

5 tykkäystä

Tuo osakekohtainen EPS on laskettu laimennetusta osakemäärästä (189 M). Mikäli esimerkiksi yhtiö järjestää suunnatun osakeannin niin vanhojen omistajien omistus laimenee.

Vai nimenomaan laimentamattomasta osakemäärästä?

Miksi esim DNB ei käytä tätä lukua? Heillä siis esimerkiksi myös ilmoitettu adj EPS jossa eroa normaalin välillä on 1sentti.

Evolution AB:n vuoden 2020 tilinpäätöksessä (s. 31, kohta share) osakemäärän keskiarvo on 189 M laimennusvaikutus huomioiden. Voihan se myös olla, että vuosikertomuksessa on virhe, mitä toki epäilen.

En osaa kyllä tuohon ottaa kantaa. Ymmärtääkseni analyytikot ottavat laskelmissaan kertaluonteisia eriä huomioon, mikä viittaa tuohon “EPS adjusted”.

Lähinnä että minä en ainakaan ymmärrä miksi käyttää osakemäärää ennen laimennusta kun ilmoitetaan pelkkä EPS. Tai miksi RE:n raportissa ei tästä mainita tai ilmoita “todellista” EPS:iä? Itselle ainakin hämmenystä herättää PE '22 ennusteet kun ne ilmoitetaan osakelukumäärällä mikä on yli 10% pienempi mitä se todellisuudessa on. Iso EPS vaihtelu konsensukseen nähden vaikuttaa myös (minusta) että muuta analyytikot eivät tätä myöskään käytä, mutta tämä tosiaan silkkaa arvelua koska en muita raportteja ole kauttaaltaan päässyt näkemään.

Sijoittajana ja tilinpäätösten analysoijana olen itse ainakin kiinnostunut laimentamattomasta ja laimennetusta osakekohtaisesta tuloksesta. Molempien esittäminen mahdollistaa vertailun, mikäli esimerkiksi optio-ohjelman mukaiset osakkeet merkattaisiin (= osakkeelleni kuuluva osuus pienenee). Konservatiivisuuden kannalta väittäisin, että laimennettu osakekohtainen tulos on näistä jopa se tärkeämpi, jota siis muun muassa RedEye on käyttänyt laskelmissaan.

10 tykkäystä

Niin viittasin lähinnä siihen että osakemäärien ero 189m vs. 215m eli ensimmäinen on ilmeisesti laimentamaton ja jälkimmäinen laimennettu?

1 tykkäys

Katsoin tässä yhteydessä vain tuota vuoden 2020 tilinpäätöstä. Sen mukaan laimennettu osakemäärä 189 M, laimentamaton 184 M ja ulkona olevat osakkeet 212 M (mm. tilinpäätös 2020, s. 108). Tuossa pitää muistaa, että nuo laimentamattomat ja laimennetut osakemäärät ovat tilikauden painotettuja keskiarvoja, jonka vuoksi summat eroavat ulkona olevasta osakemäärästä (212 M) per 31.12.2020. Osakekohtaisen tuloksen esittäminen pohjautuu IFRS standardeihin (IAS 33).

Voisin sen verran todeta, että aiemmassa työssä (olen toiminut KHT-tilintarkastajana) näiden kanssa olen paininut. Vastaan mielelläni muihinkin tilinpäätökseen liittyviin kysymyksiin.

9 tykkäystä

Evotrackerissa näkyy hyvin tuo kesän vaikutus. Nyt mennään taas kausiluontoisesti vahvimpaan jaksoon, kts. punainen keskiarvoviiva…

38 tykkäystä

Tää oli hyvä huomio @Treepio ja kyllä sää olet ihan oikeassa. Se pointti olis siis, että Redeye on varmaan laskenut vuoden 2020 EPS ihan oikein käyttäen sen vuoden keskimääräistä dilutoitua osakemäärää, mutta sitten tämän vuoden ja seuraavien vuosien EPS:t on laskettu väärin. Jos katsot RedEyen viimeisintä raporttia (päiväys 17.9.2021), niin sinne ei ole vieläkään päivitetty oikeaa osakkeiden lukumäärää. Osakkeita oli 183 miljoonaa viimeksi vuoden 2019 lopussa.
image

Evohan siis laski vuoden 2020 lopussa yli 30 miljoonaa uutta osaketta NetEntin ostamiseen ja lisäksi osakepalkkiohjelmasta on tullut miljoonia vielä lisää ja näitä Redeye ei ole saanut siis vielä ilmeisesti päivitettyä exceleihinsä ja rapottipohjiinsa, jotta he laskisivat nimenomaan tämän tai tulevien vuosien EPS:t edes etäisesti oikein tällä nykyisellä osakemäärällä.

Edit. Se on siis noin 15 % diluutio, mikä noista Redeyen EPS luvuista puuttuu.

19 tykkäystä

Piti ihan tätä varten ostaa RE:n palvelu ja tarkistaa sivuilta tuo EPS ennuste eli kyllä näin tosiaan on. Voisi RE:n väelle tuosta vinkata, että päivittäisivätkö EPS ennusteet varsinkin kun varoittavat “Look out for” kohdassa mahdollisuudesta “manipuloida” osakemäärää.

1 tykkäys

Redeyen tuottama raportointi ei ole kovin merkityksellistä EVOn kannalta, joten josko tuon voisi jättää oman onnensa nojaan? Eikös heillä muutenkin mennyt tuossa pieni ikuisuus (yli vuosi?) edes päivitellä tuota…?

Jotta ei mene kokonaan OT, niin EVO:lta uuttaa BTG peliä. Alkuun eksklusiivisesti Unibetilla (Kindred):
https://www.avanza.se/placera/telegram/2021/10/13/evolution-evolutionagda-studion-btg-har-slappt-nytt-spel-som-initialt-ar-exklusivt-for-unibet.html

4 tykkäystä

Minä laitoin heille jo kyselyä eilen että onko tämä oikein ennen kuin tänne kirjoitin ihmettelyäni. Pointtini siis nimenomaisesti oli, että miten voi ennustaa tulevaa EPS:iä osakemäärällä ennen laimennusta muutamia vuosia etupeltoon, ei niinkään se että tuleeko laimennusvuonna tapahtunut EPS raportoida millä osakemäärällä. Kirjoituslahjani eivät ole suuret ja olen varmasti useammin väärässä kuin oikeassa.

Mitä puolestaan tulee @siika2 mainintaan, että voiko tämän jättää oman onnensa nojaan, niin itse koen että etenkin tällä foorumilla juuri RedEye on se johon hyvin suuri osa tukeutuu ja johon myös foorumin ulkopuolisessa somessa monesti viitataan suomalaisten toimesta. Varmasti tässäkin ketjussa on viitattu RE:n ennusteisiin pohjautuviin P/E lukuihin muutaman kymmenen kertaa tasaisin väliajoin. Siitä kyllä olen samaa mieltä, että isossa kuvassa RE ei tätä venettä keikuta

21 tykkäystä

Evo kohdassa 1h11m

5qeq31

28 tykkäystä