Exel Composites

Exelin Paul Sohlberg kertoi yhtiöstään sijoituskohteena :slight_smile:

4 tykkäystä

Noin kaksi minuuttia jaksoin esitystä katsoa ja totesin, että toimitusjohtaja lukee esityskalvoja lähes sanasta sanaan. Ei näin.

7 tykkäystä

Paljon kysymysmerkkejä yrityksen tulevaisuuden suhteen oli jo ennestään ja Marraskuu toi vielä muutaman lisää. Vaikka monet näkivät CMD:n annin köykäisenä, niin itse pidin kyllä monesta esityksestä. Erityisesti toimari parantaa ainakin näin sijoittajille näkyvää otettaan koko ajan.

Uskon myös, että parantunut yleinen markkinasentimentti näkyy Exelin luvuissa nopeammin ja vahvemmin kuin monella muulla. Ihan samalla logiikalla ja samoin syin kuin toiseenkin suuntaan mentäessä.

  1. Eli yhtäältä Exelin keskimääräiset toimitusajat ovat B-to-B sektorin lyhimmästä päästä, 1-2 kvarttia ja toisaalta
  2. Exelin asiakaskunta on yrityksen kokoon nähden todella laaja kattaen yrityksiä ja toimialojakin laidasta laitaan. Tileistä suurimmatkin todennäköisesti (reilusti?) alle 10% painolla.

Toisaalta Exel tuli myös mieleen, kun Karo Hamäläinen haastiksessaan kysyi Nallelta että minkälaisia osakkeita ostaisi just nyt. Nalle antoi yhtenä tärppina laskevan korkotason oloissa kasvuosakkeiden rinnalle “ylivelkaantuneet”, joihin hänen mukaansa on reilusti ylireagoitu, koskapa eivät nämä korot pitkässä juoksussa mitään kummoisia ole. Semminkin kun vielä oletettavasti seuraavaksi laskevat.

Ja kolmas mahdollinen “posi” tähän paikkaan on sitten vielä tuulivoima. Gurit teki monivuotiset sopimukset kahden tv-asiakkaan kanssa ja näiden yhteisarvo taisi olla 9-numeroinen luku. Enemmän kuin Exelin liikevaihto.

Mutta mitä näihin tv- kekkerihin mukaan pääseminen sitten maksaa. Miten ja millä aikataululla nämä mainitut rahoitustarpeet toteutetaan. Juurikin tässä kuussa oli börsässä myös näitä esimerkkejä, kuinka voidaan piensijoittajan kannalta pahimmillaan toimia.

Todella tällainen high risk, high reward paperi nykyarvostuksella, nähdäkseni.

4 tykkäystä

Itseäni tässä mietityttää mahdollinen anti, sen toteutus ja diluutio. Velkaisuus on Exelillä melkoinen.

1 tykkäys

Jussi Halme teki mielenkiintoisen videon Exelistä. :slight_smile:

Exel Composites komposiittivalmistaja, joka vetelee tällä hetkellä koko 2000-luvun pörssihistoriansa pahimmassa pohjassa, johon se päätyi koska se antoi lokakuussa tulosvaroituksen, kun se alensi koko vuoden 2023 ohjeistustaan liikevaihdon osalta, koska kolmannella kvartaalilla liikevaihto laski järkyttävät 39%.

Oikaistun liikevoiton ohjeistus ei muuttunut, koska ohjeistus olikin jo, että oikaistu liikevoitto laskevee merkittävästi verrattuna vuoteen 2022.

Exel Composites siis ainakin lukujen valossa on pahimmassa suossa pitkään aikaan eli onko kyseessä putoava puukko vai pohjilta ongittava moninkertaistuja?

12 tykkäystä

Kova on ollut vaihto marras- joulukuussa. Vähän outoakin veivausta marraskuun omistajalistan valossa - 100 listalla (ml. hallintarekkarit) kun oli tosi vähän liikettä marraskuussa. Olisiko meneillään ollut jonkun pankin/välittäjän etc. pieni “veromyynnit fikkaan” operaatio, tms?

Toisaalta vähän on yrityksellä ja sen sisäpiirillä ollut kerrottavaa viime aikoina. Yleinen yrityssentimentti kyllä lievästi parantunut (+), mutta erityisesti kemian teollisuus on valittanut (-), vaikkakin kemia käsittää kyllä firmoja laidasta laitaan. Exelin asiakkaathan ei kemian alaan, eikä mitenkään nimenomaisesti juuri Suomeenkaan kuulu, vaan kattavat toimialoja ja maita laajasti laidasta laitaan. Paha sanoa…

Markkina-arvoa on nykyisellään noin normaalin kvartaaliliikevaihdon verran, eli jotenkin anti/zombie -hinnoiteltu tämä jo on.

5 tykkäystä

Tässä on Aapelin kommentit Exelin strategisesta selvitystyöstä koskien Belgian tehdasta… :slight_smile:

Selvitystyö kuuluu osaksi yhtiön uutta strategiaa, joka sisältää suunnitelman strategisesta tarkastelusta yhtiön kolmella tehtaalla. Exel arvioi, että se voi antaa päivityksen Belgian tehtaan selvityksen edistymisestä H1’24:n aikana. Tehdasverkoston tarkastelun jatkuminen ja kohdistuminen Eurooppaan oli varsin odotettua, eikä tiedotteella ole välitöntä vaikutusta ennusteisiimme tai näkemykseemme yhtiöstä, vaan jäämme tässä kohtaa odottamaan selvitystyön tuloksia.

6 tykkäystä

@Aapeli_Pursimo on kirjoittanut ennakkokommentit, kun Exel julkaisee perjantina Q4-raporttinsa. :slight_smile:

3 tykkäystä
  • Saadut tilaukset laskivat 8,0 prosenttia 23,6 miljoonaan euroon (Q4 2022: 25,6)
  • Liikevaihto laski 28,8 prosenttia 22,1 miljoonaan euroon (31,0)
  • Oikaistu liiketulos laski -1,3 miljoonaan euroon (0,9) ja oikaistu liiketulosprosentti -5,9 (3,0) prosenttiin
  • Liiketulos laski -3,7 miljoonaan euroon (-1,7) ja liiketulosprosentti -16,7 (-5,5) prosenttiin
  • Osakekohtainen tulos oli -0,47 euroa (-0,32)

Ohjeistus koko vuodelle 2024

Exel Composites arvioi, että vuonna 2024 liikevaihto nousee ja oikaistu liiketulos nousee merkittävästi verrattuna vuoteen 2023.

Näkymät vuodelle 2024

Exel Composites arvioi, että vuonna 2024 liikevaihto nousee ja oikaistu liiketulos nousee merkittävästi verrattuna vuoteen 2023. Tilauskantamme vuoden 2024 alkaessa on korkeampi kuin mitä se oli vuosi sitten. Näkymä markkinan kehitykseen on kuitenkin yhä rajoittunut. Yleisen taloustunnelman huomioon ottaen arvioimme kysynnän olevan hieman pehmeää vuoden 2024 ensimmäisellä vuosipuoliskolla ja samanaikaisesti Exelillä on edelleen vapaata tuotantokapasiteettia ja selkeä suunnitelma toteuttaa tarvittavia toimenpiteitä. Katsomme luottavaisesti vuoteen 2024.


Heikkoa, mutta varovaista optimismia ilmassa. Jos jotain myönteistä haluaa etsiä niin rahavirta oli positiivinen myös vaikeana vuonna 2023.

Edit: Lisättäköön vielä sen että tasetilanne hapottaa. Vuonna 2024 pitää onnistua.

11 tykkäystä

Toimitusjohtajan haastattelu. Mahtavaa muuten että Inderes tekee näitä videoita!

Monia palloja on ilmassa. Varovaisesti toimitusjohtaja viestii että vuodesta 2024 tulee parempi kuin vuodesta 2023, ja että pieniä orastavia merkkejä on ilmassa aktiviteetin noususta. En vielä kuitenkaan oikein vakuuttunut - ehkä tasetilanne laittaa jännittämään - tai toimitusjohtajan sikäli miellyttävä mutta hieman “pehmeä” esiintyminen ei tuonut sellaista fiilistä että p*rk kyllä tämä tästä.

7 tykkäystä

Aapeli on tehnyt uuden yhtiörapsan Exelistä. :slight_smile: :gem:

Exelin Q4-luvut jäivät kauttaaltaan ennusteistamme, kun taas tälle vuodelle liikevaihdon kasvua ja operatiivisen tuloksen merkittävää kasvua indikoinut ohjeistus vastasi odotuksiamme. Siten operatiiviset ennustemuutokset jäivät vähäisiksi lähivuosien osalta. Sen sijaan edelleen vaisua markkinanäkymää ja yhtiön haastavaa tasetilannetta peilaten osakkeen tuotto/riski-suhde säilyy mielestämme heikkona seuraavalle 12 kuukaudelle.


EDIT:

Tässä on vielä kommentit:

3 tykkäystä

Maksumuurin takana

Sama itsellä en ole vielä alkanut itsekään ostamaan

Karo tuumailee että exel olemassa sama riski mitä cityconissa tapahtui annin kanssa.

2 tykkäystä

Taisi tosin olla vaan aasinsilta kertoa, ettei olekaan ostanut, sillä hänhän kertoi aikaisemmin odottavansa vesi kielellä kurssin laskua 3 euroon🤣
Vähän häiritsee tuo vieläkin melko korkea P\B luku…varsinkin jos tulee osakeanti ja se jenkkifirma taisi sittenkin olla aika huono ostos, kun siellä isoja järjestelyjä tulossa… …Sinänsä firmalla ei ole ketään isoja suuromistajia, mikä ehkä lisäisi suhmuroinnin mahdollisuutta. Mutta yleinen osakeanti on kallis järjestää , oli ainakin duellissa…Taisi vähän yli 10% mennä järjestäjille…

4 tykkäystä

Kohtuu kummallinen päätelmä jos jaksoi lukea jutun ensimmäisen lauseen:

" En uskalla ostaa lisää Exeliä ."

Joo luin ehkä vähän liian nopsaa :slight_smile: Sinänsä vähän turhaa purnausta, eiköhän niillä vaan käynyt kömmähdys, luulivat , että rahat riittää osinkoon (kaikkihan niitä janoaa, myös pääomistajat) , mutta ei sitten riittänytkään. Toki sinänsä hölmöä, sillä osingoista pitää maksaa verot. Ei noista suunnatuista anneista sinänsä ainakaan Optomedin omistajat juuri nyt valita, vaikka niitäkin on tullut useita.

Aiemmin (ja toivottavasti vieläkin) kiinassa asiakkaana Yutong ja nyt sitten julkaistaan myös toinen. Ainakin siis sähkökäyttöisten ajoneuvojen kevennystrendi näyttäisi hyödyttävän exeliä? Käyköhän jopa niin, että transportti nousee suurimmaksi toimialaluokaksi. Tai että muut kutistuvat pienemmäksi - miten vaan.

Exel launches new partnership with Foton Bus & Coach Company for electric buses – Exel Composites

Eihän näitä asiakkuuksia ole juurikaan julkaistu, joten ehkä kuitenkin merkittävintä, että tästä helmikuussa sovitusta diilistä on päätetty tiedote antaa. Hankalampi kyllä sitten tässä vaiheessa tulkita, että miksi.

Bus & Coach Manufacturers & Suppliers - China Bus & Coach Factory (foton-global.com)

5 tykkäystä

Tämä varmaankin se odotettu uutinen

KECI signs deal for carbon fiber planks for spar caps (exelcomposites.com)

Aika lailla myös odotettu muotoilu varmaankin tähän vaiheeseen. Jäitä hattuun sikäli, että tämä antaa ainoastaan monivuotisen pohjan. Itse tilauksia tippunee sitten vasta myöhemmin, kun asiakashyväksynnät on saatu. Kukahan sitten lienee asiakas?

Vähän sellainen käsitys tuli syksyllä, jotta ainakin osa tarvittavista tuotantovälineistä siirtyy jenkeistä. Alaskirjaus oli kuitenkin syksyllä aika massiivinen, joten paha sanoa miten tämä sitten esmes tasemielessä menee.

Jalat irti maasta optimisti voisi ajatella, että exel (51% taisi olla) laittaisi uuteen tehtaaseen nämä siirretyt laitteet ja kineco (49%) hommaisi “seinät”, mutta tuskinpa kannattaa olla tämän kanssa kovin innoissaan vielä.

Sillä toisaaltahan syksyllä puhuttiin luokkaa 20M rahoitustarpeesta, jos oikein muistan. Koska ja miten? Ja myös muistettava kaikki muutkin tv-häslingit ja osin myös ristiriitaiset asiaan liittyvät tiedotteet viimeisen noin 2-3 vuoden aikana.

Pieni organisaation ravistelu? vuodenvaihteessa näyttää kuitenkin tehneen hyvää. Lisää kiinalaisia puikkoihin, niin alkaa tapahtua enemmän ja nopeammin? :slight_smile:


Enpäs tiedä olinko lukenut vähän huolimattomasti, vai onko tiedotetta vähän paikkailtu. Mutta ainakin vasta nyt poimin tämän:

The agreement follows the significant development work by KECI and the customer to meet stringent supplier capability and quality requirements, allowing the customer to include an annual minimum volume commitment from the customer to KECI. The parties have agreed not to disclose the contract value.

mutta toisaalta:

KECI will be delivering the carbon fiber planks from its new factory near Goa, India, currently in final stages of construction. Deliveries are expected to begin in the second half of 2024, subject to the customer’s product approval protocols and subsequent issuance of purchase orders under the agreement.

Yksi kysymys sitten varmaan se, että voiko tällaisen minimin kommitmentin pohjalta jo justeerata tilauskirjaa. Ei se varmaankaan ehkä mahdotonta ole, koskapa eivät nämä ennenkään ole olleet kiveen hakattuja eli tilauksia on myös mm. peruttu.

Huomionarvoista nyt sitten kuitenkin myös se, että just huomenna on yhtiökokous ja juurikin tämän kokouksen alle tullut nyt kaksittain ilmeisen isoja soppareita.

Ensin hyvät ja sitten ne huonot uutiset ? Eli se 20M kyllä kummittelee myös.


Vielä vähän huumoria peliin, eli siis periaatteessa yhtiö voisi huomenna päättää/tiedottaa, että

  1. osakkeenomistajien merkittäväksi tulee luokkaa 90M uutta osaketta (vaikkapa finskin mallin mukaan)

ja/tai

  1. vuoden 24 liikevaihtoennustetta korjataan siten että liikevaihto kasvaa merkittävästi

tai oikeastaan mitä tahansa muuta tältä väliltä.

Aikas jännä päivä ehkä tulossa? Tai sitten ei.

7 tykkäystä

Phoebuksen salkunhoitaja Anders Oldenburg käsitteli Exeliä Seligsonin neljännesvuosikatsauksessa. Oldenburgin mukaan hänen osumatarkkuutensa Exelin suhteen ei ole ollut lähihistoriassa kovin hyvä, mutta hän pitää osaketta “laatuunsa nähden halpana”.

Exelin paino Phobuksen salkussa on kurssilaskun myötä häviävän pieni (0,7 %), mutta edellä mainitusta syystä Oldenburg ei ole myynyt osakkeita. Vaikuttaa siltä, että salkunhoitaja suhtautuu uuden toimitusjohtajan Exelissä alulle panemaan muutokseen tehdasverkoston uudelleenoptimoinnista positiivisesti ja että piilevä arvo saadaan ehkä viimein esiin. Aika näyttää.

Juttu Exelistä löytyy koko katsauksen sivulta 16: Katsaus 1/2024 – Seligson

14 tykkäystä

Yksi näistä hienoista jutuista, mitä Exel on asiakkaidensa kanssa kehittänyt, on koneen hissikaapeli Ultrarope. Aina silloin tällöin Kone näitäkin diilejä julkaisee.

Exelin kannalta ehkä kuitenkin harmittavan hitaasti on Ultrarope yleistynyt, vaikka etunsa ovat merkittävät ja moninaiset. Tavallisin sovellus lienee juurikin tällainen yli 50-kerroksinen torni, ja olisiko vasta luokkaa 10-15 globaalisti ultraropella toteutettu. Energiaa säästyisi myös matalammissa kohteissa, mutta aniharvoin näitä kuitenkin tällaisiin kohteisiin valitaan.

Olettaen karkeasti että tässä esimerkkidiilissä nämä 24 minispace-hissiä kulkisi alhaalta ylös (vai voikohan olla näin monta) ja että jokaisessa olisi 10 rinnakkaista köyttä, niin kaiken kaikkiaan “metrilaku- tyyppistä” tavaraa tulisi tähän yhteen kohteeseen yli 200 km. Hankala kuitenkin arvioida, kuinka suuresta ja mille vuodelle ja kvartaalille osuvasta tilauksesta olisi Exelin kohdalla kysymys.

7 tykkäystä

@Aapeli_Pursimo:n etkokommentit, kun Exel julkaisee torstaina Q1-rapsansa. :slight_smile:

(kirjoitan tämän yhtiön nimen harvinaisen usein väärin :smiley: )

10 tykkäystä