Do diin, anti meni komeasti läpi mutta entäs sitte?
Oman karkean arvion mukaan kiinteät kustannukset ovat nykyisin sellaiset, että kvartaaliliikevaihdon kassavirtavesiraja on noin 30M luokkaa. Kun joskus aiemmin riitti joku 22M-24M. Esmes Q1 kassavirta oli vielä noin 3M pakkasella eikä sellaisiin varmaankaan enää varaa.
Muistin mukaan vain noin 6M:lla lyhennetään velkaa ja muu antiraha menee sitten vähän hämärästi dokumentoituihin kohteisiin.
Eniten nähdäkseni painotettu “tuulivoimatehtaan” aloitusta Intiassa. Missä ainakin itseäni on häirinnyt se, että Exelin omistusosuus tässä yrityksessä on vain se 51%. Kuinka se vaatii Exeliltä yli 10M “aloituspääomaa” - näin olen about ymmärtänyt - kun näitä vahvikkeita on tehty muilla tehtailla jo vuosikymmenen verran. Ja millä katteilla Intian tehdas sitten toimii kun muistaakseni 10% alennustakin luvattu jo joskus pari vuotta sitten.
Ja mitä maksaa sitten mahdollisesti euroopan &usa tehtaiden uudelleenjärjestelyt? Onko eläkevastuita, irtisanomiskorvauksia, sopimusrikkomuksia liittyen näihin kaikkiin vuonna nakit ja muusi hankittuihin tehtaisiin.
Nyt voisi odottaa, että uutista junan kulkemisesta pukkaisi jatkuvalla syötöllä niin, että annin aikana äksöneitä olisi kertynyt jo ns. kasaan. Joko niin että kauppa käy - tai sitten niin että kirves heiluu myös toimiston puolella. Näihin -3M kvartaaleihin kun ei tosiaan liene varaa enää.
Varaston arvoa piti varmaan kasvattaa Q1 ja sehän syö kassaa. Mutta ilman suurempaa varastoa ei ole sitä isompaa liikevaihtoa… Eli ehkäpä 3M pakkasella Q1 ollut kassavirta onkin lopulta hyvä asia Viime vuonna myös Q1 oli selvästi negat, mutta koko vuosi positiivinen.
Antiin sinänsä kannatti osallistua jo toissijaisten merkintöjen takia, eli 0,23 hinnalla saa nyt ihan ok määrän , vaikka sitten heti myisi ne pois…
Osakkeiden markkina-arvo, miljoonaa
euroa vuoden lopussa.
30,1miljoonaa/ v. 2023, 64,2m/2022, 95,9m/2021, 87,3m/2020, 76m/2019
Karu on pudotus, kun nyt markkina-arvo on 30 milliä, vaikka juuri saatiin kassaan 20milliä…
Exelin osakeanti ylimerkittiin alustavan tuloksen mukaan selvästi. Olimme jo sisällyttäneet annin ennusteisiimme, eikä lopputulos aiheuttanut siten muutospaineita ennusteisiimme. Sen sijaan näemme lopputuloksen laskevan Exelin riskiprofiilia rahoitusasemaan liittyneen epävarmuuden poistumisen myötä ja kerättyjen pääomien tuovan vapausasteita strategian toteutukseen. Tätä, pidemmän aikavälin potentiaalia ja osakeannin myötä paineessa ollutta osakekurssia heijastellen nostamme suosituksemme lisää-tasolle (aik. vähennä) ja toistamme 0,38 euron tavoitehintamme. Huomautamme samalla, että ennen osakesarjojen yhdistämistä yhtiöstä kiinnostuneen sijoittajan kannattaa tarkkailla osakesarjojen mahdollisia kurssieroja.
Sijoitustiedon foorumilla on porukka jo saanut antiosakkeitaan ja useampi kertoo saaneensa 20,8% toissijaisesti merkitsemistään. Nämä siis ilmeisesti henkilöitä, jotka ovat merkanneet myös merkkareilla. Löytyy myös nimimerkki, jolle on palautettu kaikki rahat eli ilmeisesti toissijaisia ainoastaan merkanneet eivät ole saaneet osakkeen osaketta.
Sinällään anti meni siis reilusti.
Itselle ei ole tullut vielä rahoja takaisin eikä toissijaisia, mutta Nordean kautta näitä on yleensäkin saanut odotella.
Nyt on. Kurssia tämä ehkä nyt vähän painaakin, kun pikavoitot ollee joidenkin mielessä. Myin myös vähän heti aamusta, kun sain toissijaisia hieman odotettua enemmän, ja suosin tasaeriä (ensimmäisen numeron jälkeen nollia). Myin tosin jo perjantaina hieman, mutta kaikkia ei silloin saanut myytyä min. 0,30 hinnalla.
Exel:n strategiset hankkeet Intiassa ja Belgiassa etenevät aikatauluissaan antirahojen turvin. Iso-Britanian Runcorn tehdaskiinteistöalueesta on saatu ostotarjous ja kaupan odotetaan toteutuvan H2 2024 aikana.
Viime vuonna myös Q1 oli selvästi negat, mutta koko vuosi positiivinen.