Pieni ajatusleikki nyt kun yhtiön markkina-arvo on valahtanut pariin sataan miljoonaan euroon.
Gilead maksoi aikoinaan potentiaalisesta AML/MDS-lääkkeestä eli magrosta lähes 5 miljardia, vaikka sen onnistumisen todennäköisyys oli alle 100% - eikä se lopulta onnistunutkaan. Bex on toistaiseksi osoittanut potentiaalia lähinnä MDS-puolella, vähät datat tosin vaikuttavat bexin suhteen suosiollisilta magroon verrattuna. Lasketaan magron hinnasta kaikenlaiset todelliset tai kuvitteelliset alennukset mm. markkinatilanteeseen liittyen, ja bex olisi MDS-puolella varovaisestikin arvioiden nyt vähintään miljardin arvoinen, jos jo nyt varmuudella tiedettäisiin, että se onnistuu. Jos Mr Market uskoo onnistumisen kuitenkin toteutuvan 10% todennäköisyydellä, tuon arvo olisi nyt 100 miljoonaa.
Faron uskoo, että bex käy lääkkeeksi jopa useampaan kymmeneen prosenttiin kaikista syövistä. Jos lasketaan, että se toimisi “edes” hyvin PD-1-lääkkeiden kanssa, lääke olisi nykyään joka tapauksessa minimissään 10 miljardin arvoinen. (Perusteluita on monia, mm. vertailu eniten myyvien PD-1-lääkkeiden myynteihin.) Jos Mr Market laskee tämän onnistumiselle 1% todennäköisyyden, senkin puolen arvo olisi 100 miljoonaa.
Yhteensä näistä tulee 200 miljoonaa.
Faronin nykyinen markkina-arvo vastaa siis suurin piirtein 10% onnistumisen todennäköisyyttä verisyövissä ja 1% todennäköisyyttä kiinteissä kasvaimissa (yhdessä PD-1-lääkkeiden kanssa).
Toki esim. Inderes on laskenut MDS-arvot täysin toisella tavalla. Itse halusin kuitenkin peilata tuon arvonmäärityksen toteutuneisiin kauppoihin, sillä eihän Faron itse aio bexiä kaupallistaa, vaan partneriahan sille haetaan joten hintaa kannattaa verrata aiemmin tehtyihin diileihin. Gileadin magro-ostos on tässä mielessä yksi parhaista verrokeista.
Omasta mielestäni Faron ei nykyisellään ole kallis. Jos sitä on salkussa, kannattaa tietenkin varautua odottamaan useamman vuoden verran, pikavoittoja ei ehkä ole tarjolla. Tai sitten on, you never know.
Turussa satsataan immunologiaan … bexikin innostaa?
“The ImmuDocs Doctoral Education Pilot at the University of Turku is seeking 59 Doctoral Researchers for 3-year doctoral positions to work in the fields of immunology, immunology-based drug development and/or diagnostics. The research can be basic, translational and/or clinical.”
Tuo haku ei varsinaisesti liity Faroniin. Se on osa opetus- ja kulttuuriministeriön tohtorikoulutuspilottihanketta, jossa jaetaan apurahoja 1000 ylimääräisen tohtorin koulutukseen vuosina 2024-2027. Tuo haku on Turun yliopiston ImmuDocs ohjelman tohtorinkoulutuspaikkoihin. Sirpa Jalkanenhan on muun muassa Turussa Suomen Akatemian InFLAMES-lippulaivahankkeen johtajana, joten Sirpan rooli tuossa haussa liittyy varmaan tuon ohjelman hallintoon.
Kuu vaihtui, muutokset 100 suurimman joukossa:
Position myi pois 6 omistajaa (tai meni alle 60k joten ei näy), yhteensä 380k lappua.
Listalle jääneistä 17 vähensi omistustaan yhteensä 1.17 miljoonaa lappua, suurimmalla osalla muutos alle 6% (10kpl).
Positiota lisäsi 15 omistajaa, yhteensä 324k lappua.
Uusia nousioita listalle 6 kpl, yhteensä 541k lappua…
Vuoden alussa (12/2023) omistaneista listalta on poistunut 26 kpl, omitus oli 1.5 miljoonaa lappua. Listalle on vuoden vaihteesta noussut 26 uutta omistajaa, omistus tällä hetkellä 2.54 miljonaa lappua.
Listalla on käynyt 16 kpl omistajia joilla ei ollut positiota vuodenvaihteessa ja joilla ei enää sitä ole.
Pohdittaessa mahdollisia partnereita ja ostajakandidaatteja alla lista niistä markkina-arvoltaan 50 suurimmasta lääkefirmasta, joilla on ao. lähteiden mukaan joko myynnissä tai kehitteillä PD-1 - tai PD-L1 -inhibiittori. Koska tilanne elää ja päivittyy, lista ei välttämättä ole aivan täydellinen ko. estäjälääkkeiden omaavien osalta. Tuon inhibiittorilääkkeen omaavathan ovat Faronille potentiaalisimpia kumppaneita. Yritykset on lajiteltu niiden nykyisen käteiskassan/vast. mukaisesti.
Itseäni kiinnostaa nuo kolme Japanilaista alkupaloiksi - Japani on erillinen markkina ja sinne tarvitaan paikallinen tekijä (keiretsu/kauppahuonepolitiikka). Siitä voisi lohjeta diili & uskottavuutta projektille.Samalla vähenisi/poistuisi rahoitustarve faasi kakkosen loppuun saattamiseksi. Mitä muihin listalla olijoihin tulee niin tulisiko kuitenkin paras tuotto ( rojaltit), jos emme ota partneria tältä PD-1 listalta lainkaan. Otamme partnerin, joka haluaa ja jolla ei ole esteitä myydä Bexiä komboksi kaikille näille?
PD-1 patentit umpeutuu, niin kohta se keytrudankin klooni voi olla jonkun nyt ei PD-1:tä omaavan plakkarissa ja sit siihen Bex kylkeen. Eli se kaikkien saatavilla oleminen voi olla se hankala kohta sopparissa.
Japani olis kyl mahdollinen alueellinen sopimus mistä Juhokin sanoi, että pöydällä on alueellisiakin vaihtoehtoja. Eikös traumakinestä lisenssi ole juurikin “myyty” Japaniin jollakin alueellisella sopimuksella??
Ketjussa aikaisemmin oli esimerkkikin tällaisesta kaupasta. Oli käytetty osakkeita, osakekohtaista summaa ja vielä etappimaksukin. En muista mikä kauppa oli kyseessä.
Kun ei ole perjantaina muuta järkevää tekemistä flunssan kourissa, niin kaivelin ASH kokouksen Floor Planin näytteilleasettajien osalta. Se, että Faron ei näy listalla, niin onko se hyvä vai huono asia Ehkä ei löydy listalta, kun on jo jonkun toisen toimijan boothilla
Varsin helppolukuinen hiljattain julkaistu artikkeli, missä mielestäni hyvin kerrattu aiempia lääketutkimuksia MDS:ään liittyen ja pohdittu asian vaikeutta. Juttua myös noista ennustetekijöistä CR vs. mCR, joiden ongelmallisuutta tässäkin ketjussa aiemmin nostettu esiin. Bexiä ei suoraan tässä mainita.