Finnair - Uudelleenrakentaminen koronakriisin jälkeen

Vaikuttavaa, sinulla on tietoa jota koko maailma odottaa vesi kielellä, kannattaa olla yhteydessä uutisiin ja poliitikkoihin :+1:t2:

7 tykkäystä

Eli sulla on varmaan sitten all-in shortti Finnairissa menossa kun on näin varma tieto? Koska siis tuplaat rahasi alle vuodessa.

5 tykkäystä

Siis shorttihan nimenomaan on että laitat rahasi puljua vastaan. En ymmärrä mikset tekisi näin jos olisi varmaa tietoa.

9 tykkäystä

Lisäsin tänään Finskiä kun taas laskettiin. Summat pieniä, jos tässä 1-2kk sisään saadaan Pfizerin ja AZ:n rokotestien tiedot julki ja tulokset ovat hyviä niin moni lappu hyppää kuin sammakko vaikka laajamittainen rokotus tapahtuukin vasta ensi vuonna, näitä pahiten potkittuja aletaan ostamaan heti kun aikataulu normalisoitumiseen on tiedossa.

6 tykkäystä

Päivän lasku lienee kuukauden liikennetietojen vaikutusta

Matkustusrajoitusten kiristyminen näkyi suoraan matkustajamäärissä vs. elokuu joka oli selvä pettymys, mutta toisaalta aika pieni kurssilasku myös kertoo tarinaa että kurssi on nuijittu todella alas eikä odotukset lähikuukausien osalta ole kummoiset. Eli sillä sekunnilla kun tulee matkustusrajoitusten löyhäämistä ja/tai kuukausiraportti jossa matkustajamäärät kääntyvät selvään nousuun niin kurssi todennäköisesti reagoi nopeasti.

3 tykkäystä

Onhan tässä vielä riskinsä, kun voi viikko sen jälkeen hallitus lyödä rajat taas kiinni parin päivän varoitusajalla.

1 tykkäys

https://www.karjalainen.fi/mielipiteet/mielipiteet/paakirjoitus/item/262383

Tämä siis vain mielipidekirjoitus, mutta jännästi vihjaili, että Finnair ei aikoisi osallistua ostoliikenteeseen.

Eihän sillä isossa kuvassa ole mitään väliä jollain Joensuulla - mutta jos näin olisi, niin muuttaisi käsitystä Finnairin merkityksestä kotimaisessa liikenteessä…

Tuntuu että Finnair on ollut erittäin epäsuosittu keskustelunaihe sijoittajien keskuudessa viimeaikoina, ja yrityksen nimen mainitseminenkin on saanut aikaan epäluuloisia katseita. Tästä syystä olen itse alkanut tutkimaan, löytyiskö tästä keskipitkän aikavälin tuottopotentiaalia, ja listasin alle vähän omia ajatuksia, mistä toivottavasti joku tulee sparraamaan järkeä kirjoittajan päähän.

Kurssille tuntuisi löytyvän jonkinmoisia vastustasoja annin jälkeisen 0,40 tienoilla, ja alkaa tuntumaan että nyt tulevaisuuteen ei ole ladattu juuri mitään positiivista, vaan kurssi on moukaroitu alas huonoilla uutisilla sekä odotuksilla, eikä tämän katastrofaalisempia uutisia yritysekselle voi enää sataakkaan. Samaan aikaan kuitenkin lentomäärät Helsinki-Vantaalla ovat kasvaneet tasaisesti huhtikuusta lähtien, ja elokuussa lentoliikennettä Helsinki-Vantaalla olikin jo 1/3 tammikuun määrästä. (Tammikuussa 15 665 vs elokuussa 5483) Huomioon on kuitenkin tietenkin otettava, että kys. luvut ovat vain Helsinki-Vantaalta, eivätkä kerro paljonko lennoista on ollut rahtia, ja paljonko matkustajalentoja. Lentoliikenne ei ilmeisesti ole siis palautunut niin nopeasti, kuin positiivisimmat ennusteet antoivat olettaa, mutta suunta on kuitenkin keväästä lähtien ollut lentoyhtiöille ehdottoman positiivinen. Samaan aikaan koronavirus tartunnat maailmanlaajuisesti ovat olleet edelleen kasvussa, ja tällä hetkellä näyttää siltä, että niin tulee olemaan myös tulevaisuudessa, kunnes rokote saapuu laajasti markkinoille. Huomataan siis että koronavirustartunnat ovat kasvaneet tasaisesti maailmalla, mutta lentoliikenteen matkustajamäärät eivät ole kevään jälkeen olleet enää laskussa, vaan ovat kasvaneet hitaasti. On myös edelleen mahdollista, että maailman valtioit alkavat sulkemaan rajojaan, kuten keväällä tapahtui, mutta itse koen tämän epätodennäikösenä ilmiönä, ainakaan maailmanlaajuisesti. Osakekurssiin tuntuu olevan hinnoiteltu nyt myös oletettua hitaampi matkustajamäärien kasvu, joten onko tästä eteenpäin kaikki vähintään neturaalia, niin kauan, kunhan määrät eivät käänny laskuun?

Finnairin viimeisimmässä osakeannissa kerätyt varat vahvistivat tasetta sen verran, että vaikka tilanne ei helpoittaisikaan lähitulevaisuudessa, niin yhtiön pitäisi omien kommentiensa mukaan selvitä ensi vuoden puoliväliin asti nykyisellä kassallaan, ja mikäli kustannussäästöjä ei saada enempää tehtyä, kuullostaa tämä omaan korvaan varsin realistiselta. Lentoliikenteen palautumineen vanhaan “normaaliin” tulee varmasti kestämään vielä useita vuosia, mikäli se palautuu vanhoille tasoilleen koskaan. Finnairia, sekä kaikkia muitakin lentoyhtiöitä on kuitenkin koeteltu viimeaikoina niin kovasti, että mikäli yhtiöt selviytyvät rokotteen tulemiseen asti, on niiden tulevaisuus jo huomattavasti valoisampi, ja tällöin myös suurimmat huolet konkursseista sekä fuusioista alkavat hälvenemään pois.

Finnairin yksi suurimmista vahvuuksista Ennen Koronaa edeltävässä maailmassa, eli “EK”, oli Aasiasta, etenkin Kiinasta tulevat matkustajamäärät, ja monien lentoyhtiöiden lopettaessa toimintansa koronan takia, on vaikea nähdä että tämä vahvuus tulisi tulevaisuudessa ainakaan katoamaan. Virallisten tietojen mukaan koronavirus on etenkin Kiinassa käytännössä jo ohi, joten olettetavasti Aasialaiset turistit alkavat täyttämään lomalentoja, heti kun se täälläpäin maailmaa sallitaan. (Ovatko Kiinan julkaisemat tilastot maan koronavirus tilanteesta totta vai eivät, ei voida valitettavasti täälläpäin maailmaa tietää, joten mennään virallisten tietojen tarjoamilla oletuksilla)

Itsellä ei ole positioita vielä ollenkaan Finnairissa, enkä sellaista pitkään holdiin harkitisikaan, mutta pohdinta jota olen viimeaikoina harjoittanut, on seuraavanlainen. Finnairia on murjottu, sekä kurssia nuijittu niin meneillään olevan maailmantilanteen johdosta, kuin sijoittajienkin joukossa. Yleinen mielipide Finnairista tuntuu olevan, että yrityksellä ei ole minkäänlaisia positiivisa ajureita näkyvässä tulevaisuudessa, tai jos on, ovat ne niin kaukana, että yritys tarvitsee uuden osakeannin että selviytyy tähän tulevaisuuteen asti. Sentimentti tuntuu siis olevan hyvinkin negatiivinen, onko nyt aika olla ahne?

Osakekurssi on nyt ollut hyvinkin maaninen vallitsevasta pessimistisyydestä johtuen, mutta oma oletukseni on, että matkustajamäärät jatkavat kasvuaan Q3 sekä Q4, sekä rokotteesta kuullaan lisätietoja vielä tämän vuoden puolella. Jos matkustajamäärät kasvavat hitaasti mutta tasaisesti mitä pidemmälle mennään, sekä rokote tulisi yleisesti saataville ennen, kuin Finnair tarvitsee uuden erän rahoitusta, näen että osakkeessa, suuresta riskisyydestään huolimatta, löytyy myös erinomaista tuottopotentiaalia, koska sijoittajat ovat valmiita odottomaan tulostason palautumista, mikäli matkustajamäärien kasvun suunta on oikea, sekä rokotteen saatavuus varmistuu tarpeeksi aikaisin.

Kirjoitus edustaa omia näkemyksiä, eikä sitä tule ottaa sijoitussuosituksena. Haastamaan näkemyksiä kuitenkin saa, ja pitääkin tulla.

4 tykkäystä

Finskin ero moniin muihin osakeyhtiöihin (noin yleisesti) on se, että Finnair on käytännössä Suomen valtion omistama ja on lakisääteisesti (huoltovarmuus) pakko pitää pystyssä. Toki lakia voi muuttaa, mutta se ei ihan tuosta vain onnistu edes nykytilanteessa. Se on todennäköinen syy, miksei osake ole tuosta 0,4 € tippunut enempää.

Toki pitää huomata, että Helsinki-Vantaa on Finavian laitos, jossa Finnair on asiakas kuten muutkin lentoyhtiöt. Eli se, että Helsinki-Vantaa on täynnä lentoja, ei tarkoita ihan suoraan, että Finnairilla menisi hyvin.

Mutta “matkustuspaine” on kova, joten heti kun rokote on yleisessä jaossa, voi kurssi nousta hyvin nopeasti.

2 tykkäystä

Myytyjen henkilökilometrien perusteella Finnairin henkilömatkustajaliikenne oli syyskuussa lähes puolet alhaisemmalla tasolla kuin elokuussa. Heinäkuussakin matkustajia oli noin kolmanneksen enemmän kuin syyskuussa. Ei siis voida sanoa Finnairin matkustajalentojen kasvun olleen tasaista kevään jälkeen.

1 tykkäys

Erittäin hyviä pointteja, jumituin itse arvioinneissani liikaa Finavian tietoihin Helsinki-Vantaan matkustajamääristä, tehden virheellisen oletuksen että Helsinki-Vantaan matkustajamäärien kasvu korreloisi Finnairin matkustajamäärien kasvun kanssa.

Tosiassa Finnairin matkustajamäärät laskivat huomattavasti elokuun ja syyskuun vaihteessa, aivan kuten Teisho kommentoi, mutta syyskuun matkustajamäärät olivat kuitenkin vielä yli kaksinkertaiset kesäkuuhun verrattaessa. Korjataan alkuperäiset virheelliset väittämät todellisimmaksi. Eli Finnairin matkustajamäärät ovat olleet kasvussa keväästä lähtien, syyskuuta lukuunottamatta. Kesän vahva kasvu tuli varmasti osittain ainakin lomalennoista, joten mikä on loppuvuoden kasvun laita, on vaikea kysymys, mutta on tällä hetkellä vaikea nähdä, että kevään ennätysmataliin matkustajamääriin kuitenkaan palattaisiin enään.

Laitetaan loppuun vielä havainnollistamaan Finnairin vuoden matkustajamäärien kehitys.

Maaliskuu 498 600
Huhtikuu 16 100
Toukokuu 26 700
Kesäkuu 55 200
Heinäkuu 145 300
Elokuu 193 000
Syyskuu 115 000

Lähteenä Finnairin sijoittajatiedotteet

2 tykkäystä

Nordean aamuraportista poimittua Finnair-haarukointia:

kapasiteettiennusteet:

  • Q4/2020–Q1/2021 20–30 %
  • Q2/2021 50 %
  • Q3/2021 70 %

Skenaariot:

  • optimistinen: nopeampi elpyminen, tavoitehinta 0.62 e
  • em. ennusteiden mukainen: tavoitehinta 0.40 e
  • pessimistinen: elpymisessä 6 kk viive, tavoitehinta 0.26 e ja osakeanti Q2/2021
5 tykkäystä

Aika lailla järkeenkäypää tavaraa, tosin itse odotan että tuo ennuste ylitetään. Q1 pitäisi kyllä jo olla rokotetta tarjolla ja sen luulisi nostavan käyttöastetta jos matkustaa voi kunhan on rokotettu. Perusteella “patoutunutta kysyntää joka purkautuu heti kun matkustaminen mahdollistuu ilman karanteeneja tai isoa koronariskiä”.

Itse olisin heittänyt Nordean kanssa yhtenevän ennusteen. Nyt ollaan kuitenkin jo lokakuussa, joten tuskinpa tammikuussa vielä jengi on Alpeille lentelemässä laskettelemaan. Hyvä jos toinen aalto saadaan kuriin tuohon mennessä ja rajoitteista ollaan pääsemässä eroon. Siinä on kuitenkin joulun ja uuden vuoden koronakokoontumiset myös alla.

Huomioisin myös, että harvalta firmalta taitaa löytyä joustavuutta päästää työntekijöitä joululomien jälkeen alkuvuodesta matkailemaan. Koneista toki tuo 30 % tai enemmän voi olla ilmassa, mutten usko 30 % matkustajakapasiteettiin Q1/20 tai Q1/19 verrattuna. Esimerkiksi omassa lähipiirissä sukulaisilla ja tuttavilla tapana lentää vuosittain talvella muutamaksi viikoksi Aasiaan, mutta tämmöisiä kymppitonnin Aurinkomatkojen paketteja eivät nämä ihmiset ekstemporena varaile vaan reilusti vuoden - puoli vuotta etukäteen. Siinä meneekin sitten se vuoden toinen tärkeä matkailukausi.

Nähtäväksi jää, miten paljon patoutunutta kysyntää on (vs paljonko jengillä on oikeasti fyffeä ja joustavuutta lähteä Eurooppaa kauemmas). Kuulopuheiden perusteella nuoret aikuiset ovat jo tärisemässä - tätä on nähty kesällä myös Norjan matkailun suhteen. Mutta kuinka pitkälle tämä massa kannattelee Finskin bisnestä? Itsellä pelko persiissä, että vanhukset ja perheelliset eivät välttämättä uskalla varailla pakettimatkoja vielä Q2-kohdille ennen kuin on selkeä käsitys rokotteesta ja tilanteen paranemisesta. Businessmatkailukin tuntuu olevan täysi kysymysmerkki tällä hetkellä. Edelleenkin ilmailuorganisaatiot ennustavat, ettei tilanne tule normalisoitumaan vuosiin. Q2:n 50 %:sta en siis pidä mitenkään konservatiivisena (joskin tuon patouman takia hyvinkin mahdollisena. En yllättyisi, jos some- ja mediahype saa sopulilaumat liikkeelle ja matkailusta tulee ensi kesän (some)trendi).

Mikä on Finskin arvo, jos tuolloin heinä-elokuun aikoihin kirstu on tyhjä mutta firma alkaa olemaan taas kannattava? Olettaen, että Finskillä on edelleen lähivuosina kapearunkolaivueen uudistus edessä, riittääkö tässä skenaariossa rahat ostoihin, lykätäänkö uudistus vuosikymmenellä, vai järjestetäänkö osakeantia enivei?

1 tykkäys

Taisi aamun dippi osaksi lähteä tästä

Eli pelkkä kysyntä ei riitä vaan tarvitaan myös valtiovallan puolelta regulaatiota kohdalleen. Rajoitukset tällä hetkellä EU-tasoa kovemmat joka rajoittaa lentojen määrää.

1 tykkäys

Olen sekä samaa, että eri mieltä.

Samaa mieltä:

  • Patoumaa varmasti on osalla, ihan oman lähipiirin (ylemmän keskiluokan väkeä joilla duunit jatkunut normaalisti) fiiliksistäkin näkee, että matkustamisesta ollaan valmiit maksamaan kun se vaan joskus alkaa.
  • Ne, ketkä eivät ole tulleet lomautetuksi, ovat “säästäneet” rahaa viime aikoina, joten matkustaminen ei jää siitä kiinni.

Eri mieltä:

  • Vaikka rokote tulisikin, ei sen ilmaantuminen vaikka Suomeen vielä ratkaise kaikkea. Emme vielä tiedä, miten ja milloin vaikka Thaimaa avaa rajansa matkustajille. Jotta lentoliikenne alkaisi palautua voimalla, tarvittaisiin “kriittisen massan” ylittävä määrä maita, joihin matkustaminen vapautuisi.
  • Finnairin liiketoiminnan kärki on ollut Aasian yhteydet ja lentoverkosto. Suomalainen lentämässä Kreikkaan ei tuo samanlaista katetta ja liikevaihtoa kuin Kiinalainen lentämässä Helsingin kautta keski-Eurooppaan (tjsp). Tässäkin tarvittaisiin laajempi palautuminen.
  • Yritysten käyttäytymisestä on vaikea vetää johtopäätöksiä. Osa firmoista on palauttanut matkustamisen jo nyt, osa on julistanut, että etätyöt on uusi normi (mallia Microsoft). Ja sitten kaikkea siitä välistä.
  • Osa kansasta jää koronan takia alemmalle tulotasolle (ainakin tilapäisesti), jolloin se vaikuttanee myös negatiivisesti.

Antoiko Nordea mitään prosentteja todennäköisyyksille? Jos ajattelee, että kaikkien todennäköisyys olisi vaikka 33%, niin odotusarvo vuoden päähän olisi 0.426 €. Ei kovin kummoinen tuotto-odotus tällä hetkellä. Toki jos sijoituscase on mallia “osta halvalla, myy rokotepiikkiin (heh)”, niin tuotto voi olla kovempikin.

Kuten tässä ketjussa on moneen kertaan todettu, konkurssiin Finnairia ei päästetä eikä Finnair ole lentoyhtiöistä huonoimmassa kunnossa. Mutta en tiedä, onko sitä nousuvarakaan niin paljon. Henkkoht. uskon, että jos haluaa kalastella nopeita kurssinousuja rokotteiden ym tullessa, niin NoHo voi olla parempi lottolappu siihen.

EDIT: Linkin takaa löytyy Finnairin viime vuoden pääomamarkkinapäivän presis, joka havainnollistaa hyvin Aasian ja transfer-liikenteen merkitystä Finnairille. Finnair tarvitsee sekä Aasian, etät Euroopan laajan avautumisen ja normalisoitumisen.


5 tykkäystä

Ei. Rivien välistä olen kuitenkin lukevinani suunnilleen näin:

  • optimistinen 15 %
  • perus 45 %
  • pessimistinen 40 %
3 tykkäystä

Samoja ajatuksia alkuvuoden pakettimatkailusta. Tavallisten ja vähän parempituloisten tallaajien ynnä perheiden pakettimatkoja myytäisiin joulu-vuodenvaihteeseen ja talvilomaviikoille 8-10, eli Q1:lle osuvat. Nuo matkat pitäisi myydä käytännössä nyt tai viimeistään tämän neljänneksen aikana, ja se edellyttäisi, että ihmisillä olisi joku selvyys siitä että silloin saa matkustaa - ja että matkan pystyy maksamaan. Jengiä on lomautettuna, ja jos ei ole, kyllä ajatteleva työntekijä hiffaa jos työnantajan näkymät on epävarmat. Ei varmaan kauheasti mene pieleen jos veikkaa, että jos tauti saadaan kuriin, Q2 ja Q3 eli kesälle nähdään tällaisen matkailun elpymistä.

Liikematkailu varmaan voi palautua nopeammin.

1 tykkäys

Jaahah, kohta kolkutellaan 0.37€ rimaa. Jokohan olisi kohta ostohinnat…

Jaahah, alkaa näyttämään vähän Postin ruohonleikkuu episodilta tämä viritys. Ei ole Finnair ihan vielä ostohinnoissa.

8 tykkäystä