Tässä olisi vielä Viljakaisen tekemä yhtiöraportti Finnairista.
Finnairin Q3-raportin kokonaiskuva oli pettymys, kun lippujen hintapaine oli kesäsesongin aikana odotuksiamme selvästi pahempaa. Laskimme raportin myötä Finnairin ennusteitamme lähiajoille oikaistun liikevoiton tasolla vajaat 10 % raportin jälkeen. Odotamme vuoden rullaavan tuloksen hakeneen pohjat Q3:lla, mutta käänneodotusten maltillistumisen ja toimialan kroonisesti matalien arvostusten takia Finnairin arvostus on mielestämme vuoden sihdillä jokseenkin neutraali.
Rapsasta lainattua:
Velkamäärä on alle tavoitteen
Finnairin kassa oli Q3:n lopussa vajaat 0,9 miljardia euroa. Finnairin nettovelka/käyttökate-suhde pysyi tavoitteen alapuolella tasolla 1,8x (vs. tavoite alle 2x). Näin ollen yhtiön taloudellinen asema on mielestämme kohtuullinen eikä tase ole nostanut Q4’23:n merkintäoikeusannin jälkeen enää osakkeen riskitasoa oleellisesti.