Alla on Paulin ennakkokommentit yhtiöraportin muodossa.
Fodelia julkistaa Q4-osavuosikatsauksen torstaina 6.2. aamun aikana. Odotamme orgaanisen kasvun jatkuneen vahvana Feelian vetämänä ja vertailukelpoisen tuloksen parantuvan myös marginaalien positiivisen kehityksen kautta. Sisällytimme ennakkokommentien yhteydessä joulukuussa toteutuneen pitaliiketoiminnan divestoinnin ennusteisiimme, millä ei kuitenkaan ollut merkittävää vaikutusta tulosennusteisiin.
Rapsasta lainattua:
Yhtiön ohjeistus vuodelle 2025 antanee lisää suuntaviivoja ennusteiden tueksi. Pidämme osakkeen arvostusta edelleen houkuttelevana kohtuullisten arvostuskerrointen (EV/EBIT 2025e: 11,4x) ja Feelian korkean kilpailukyvyn ansiosta.
Konsernin liikevaihto kasvoi 9,4 % ja oli 53 552 tuhatta euroa (48 965 tuhatta euroa). Jatkavien toimintojen liikevaihto kasvoi 19,0 %.
Konsernin käyttökate oli 6 082 tuhatta euroa ja 11,4 % liikevaihdosta (4 575 ja 9,3 % liikevaihdosta). Konsernin oikaistu käyttökate oli 5 090 tuhatta euroa ja 9,5 % liikevaihdosta.
Konsernin tulos ennen liikearvopoistoja (EBITA) oli 4 233 tuhatta euroa (2023: 2 965) ja 7,9 % liikevaihdosta (2023: 6,1). Katsauskauden oikaistu EBITA oli 3 393 tuhatta euroa ja 6,3 % liikevaihdosta.
Konsernin liikevoitto oli 661 tuhatta euroa ja 1,2 % liikevaihdosta (2 521 ja 5,1 %). Katsauskauden oikaistu liikevoitto oli 3 000 tuhatta euroa (2 521) ja 5,6 % liikevaihdosta (5,1). Konsernin tulokseen vaikutti myös Q3:lla toteutuneet pitkän aikavälin osakepalkitsemisen kustannukset. Oikaistu liikevoitto ilman kertaluontoisia eriä oli 3 296 euroa ja 6,2 % liikevaihdosta.
Loka-joulukuun 2024 yhteenveto
Konsernin liikevaihto kasvoi 7,8 % ja oli 13 431 tuhatta euroa (12 457). Jatkavien toimintojen liikevaihto kasvoi 24,0 %.
Konsernin käyttökate oli 846 tuhatta euroa ja 6,3 % liikevaihdosta (1 126 ja 9,0 %). Konsernin oikaistu käyttökate oli 1 178 tuhatta euroa ja 8,8 % liikevaihdosta.
Konsernin EBITA oli 372 tuhatta euroa (650) ja 2,8 % liikevaihdosta (5,2). Konsernin oikaistu EBITA oli 738 tuhatta euroa ja 5,5 % liikevaihdosta.
Konsernin liiketappio oli 439 tuhatta euroa ja -3,3 % liikevaihdosta (539 ja 4,3 %). Konsernin oikaistu liikevoitto oli 646 tuhatta euroa ja 4,8 % liikevaihdosta.
Hallituksen esitys tilikauden tuloksen käsittelystä
Hallitus ehdottaa, että osinkoa maksetaan 0,09 euroa osaketta kohden.
Ohjeistus vuodelle 2025
Fodelia-konsernin liikevaihdon arvioidaan vuonna 2025 olevan noin 58-63 miljoonaa euroa. Suhteellisen kannattavuuden arvioidaan parantuvan edellisvuoteen verrattuna.
Äkkiseltään tilinpäätöstiedote vaikutti sijoituskirjatason esimerkiltä, miten epäorgaanisen kasvun sekoilut häivytetään yhtiön viestinnässä käyttämällä oikaistuja lukuja.
Meinasin copy-pastettaa, mutta Kettunen kerkesi ensin🙂
Tälleen tollona tuulipukuna ja yövuoron jälkeen töttöröö-olotilassa, äkkiä vilkaistuna, kaikki näyttää erinomaiselta. Vaikea keksiä mitään pahaa ja asiaa hankaloittaa myös vertailu edelliseen vuoteen, kun noita myyntejäkin on ollut. Kyllä kelpaa olla omistaja!
Mielenkiinnolla herään iltapäivällä ja katson kurssikehitystä. Ovatko muut samalla linjalla, vai olenko täysin pihalla. Molemmat vaihtoehdot täysin mahdollisia
Fodelia-konsernin liikevaihdon arvioidaan vuonna 2025 olevan 58–63 MEUR ja suhteellisen kannattavuuden arvioidaan parantuvan edellisvuoteen verrattuna. Meidän ennusteemme vuoden 2025 liikevaihdoksi on ollut 56,2 MEUR, joten ohjeistus saattaa aiheuttaa nostopainetta ennusteisiimme. Pelkästään divestoinneilla on liikevaihtoon 3,3 MEUR:n negatiivinen vaikutus, joten ohjeistus indikoi jatkavien liiketoimintojen kasvun olevan peräti 15–25 % vuonna 2025 (2024: 19 %). Kannattavuuusohjeistus sen sijaan on odotustemme mukainen"
Innostuin tutkimaan yhtiötä, ja näyttäisi siltä että ShapeQ tai muut hallintarekisteröidyt omistajat ovat kasvattaneet omistusosuuttaan yhtiöstä hiljalleen.
Pauli haastatteli Fodelian uutta toimitusjohtajaa Riikka Wulffia.
Fodelian kasvu oli odotettua vahvempaa Q4:lla ja myös tämän vuoden ohjeistus oli kasvun osalta vahva. Vaikka kannattavuus jäikin ennusteistamme, kasvunäkymien vahvuus luo odotuksia positiiviselle kehitykselle.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:13 Ajurit vahvan kasvun taustalla
00:52 Kertaluonteiset erät painoivat kannattavuutta
01:55 Ohjeistus ja nykyinen asiakaskanta
02:40 Marjavasun kasvun kiihdyttäminen
03:32 Jakelukanavien hyödyntäminen
03:59 Snacksien ja verkkokaupan näkymät
05:57 Uuden toimitusjohtajan ensitunnelmat
En hetialkuun löytänyt analyysista kohtaa jossa selvennettiin miksi Feelian liikevoitto saavuttaa lakipisteensä 2027 ja kääntyy sitten laskuun. Saisiko tarkennusta?
Hyvä huomio! Näinhän sen ei pitäisi olla. Ennusteessa ei ole vikaa konsernitasolla, mutta tuossa on teknisen virheen vuoksi alettu jo soveltamaan konsernin keskimääräistä EBITA-marginaalia molempiin segmentteihin, jolloin segmenttikohtaiset luvut eivät ole enää kohdillaan. Korjausta tuo vaatisi ja meidän täytyy tutkia miten ja millä aikataululla se toteutetaan. Pahoittelut hämmennyksestä!
“Fodelian kasvu kiihtyi vuoden päätöskvartaalilla, mitä osittain himmensi konsernin kehityshankkeiden painama kannattavuus. Merkittävin ennusteajuri raportissa oli yhtiön antama vahva kasvuohjeistus vuodelle 2025, minkä myötä myös tulosennusteemme nousivat hieman. Toistamme osta-suosituksen ja nostamme tavoitehinnan 7,5 euroon (aik. 7,2).”
