Miltä kolmio näyttää: breikkasko?
Fortum ja Uniper mietityttää. Fortumin osakkeen aliarvostus ei ole vielä täysin purkautunut. Tätä on täällä ehkä jo aiemminkin pohdittu, mutta pohdin/kyselen asiaa vielä tässä.
Näillä näkymin EU ei ole ryhtymässä blokkaamaan Nordstream 2 putkea. Putki saattaa valmistuakin. Mutta… Yhdysvaltojen pakotteet voivat olla jatkossa uhkaamassa putken toimintaa. Pahimmillaan käsillä on tilanne, että Itämeren pohjassa on valmis putki, mutta kuutiometriäkään kaasua ei virtaa sen kautta. Jos Yhdysvaltojen pakoteuhan alla eurooppalaiset firmat eivät uskaltaisi koskea tuon putken kautta kulkevaan kaasuun. Uniper on satsannut tuohon putkeen 950M€. Onkohan tuommoinen skenaario jo otettu huomioon Fortumin tämän hetkisessä osakkeen hinnoittelussa?
4 tykkäystä
Ei ole aliarvostus totta tosiaan purkautunut, kuten asian totesit. Uniper kaupan lisäksi sähkön nykyinen hinta lienee eräs tekijä monen muun lisäksi. Oletan tähän viimeksi mainittuun jossain vaiheessa korjausta ylöspäin, mutta ajankohta on vielä hämärän peitossa.
Ottamatta kantaa Venäjän toimintaan politiikan rintamalla, on absurdia ajatella, että Eurooppa odottaa USA:n lupaa täällä tapahtuvaan energiapolitiikkaan. Kohtahan meidän olisi tuotava ison rapakon takaa tarvitsemamme energia pääpiirteissään kaikkinensa. Tällä logiikalla ainakin pitäisi kysyä aina lupa mitä saa ja mitä ei tehdä. Eiköhän tuo Itämeren kaasuputki valmistune ja siinä kaasu virtaa. Viivästystä alkuperäiseen aikatauluun, mutta lopputulos suunnitellun mukainen.
Tuohon Fortumin osakkeen hintaa lienee leivottu aika tavalla negatiivista. Mikäli yhtiön palaset loksahtavat suunnitellusti kohdilleen, oletan kurssin reagoivan siihen, mutta tämä on vain oma arvioni.
Rauramo ilmoitti yhtiön puolivuotiskatsauksessa lyhyen aikavälin tavoitteekseen muodostaa yhteisen strategian koko konsernille vuoden loppuun mennessä. Nähtäväksi jää, saammeko kuulla vielä tämän vuoden puolella Fortumin ilmoittavan uusista divestoinneista koskien yhtiön kaukolämpötoimintoja. Toivottavasti, varsinkin jos kauppahinnat noudattelevat edes suunnilleen aiemmin tänä vuonna toteutuneiden logiikkaa.
13 tykkäystä
Kyllähän se siinä kolmion päällä näyttää pysyvän
2 tykkäystä
Olet ihan oikeassa siinä, että Euroopan ei pitäisi odottaa odottaa lupaa energiapolitiikkaansa Atlantin takaa. Käytännössä vain Yhdysvalloilla on siinä määrin suuri painoarvo maailmanpolitiikassa, että sen sanomiset otetaan huomioon. Jos europpalaista firmaa uhkaa Yhdysvaltojen lätkäisemät sanktiot jonkin toimintansa vuoksi, niin on hyvin todennäköistä, että firma ei uskalla sitä sanktioiden riskiä ottaa. Eli ts. jos Yhdysvallat ilmoittaa asettavansa sanktiot niille firmoille, jotka ovat tekemisissä Nordstream 2 putken kautta virtaavan kaasun kanssa, niin halukkuus tehdä kauppaa tuon putken kautta virtaavalla kaasulla vähenee kummasti. Pakotteiden alaisena firman toiminta voi häiriintyä pahemmin ja kuinka moni yritys on valmis tuon riskin ottamaan?
Ihan Fortumin osakekurssia ajatellen tätä asiaa olen pohtinut. Fortumin osakkeiden hankintaa olen harkinnut ja harkitsen edelleen. Mutta tämä Yhdysvaltojen sanktiomiina on sellainen, johon ei haluaisi astua.
Omasta mielestäni tässä on poliittiset riskit kohonneet viimeisten kuukausien aikana aika huomattavasti. Jo aiemmin mainittujen asioiden lisäksi itseäni huolestuttaa se, että Armenia ja Azerbaijan ovat ajautumassa täyteen sotaan. Maat ovat strategisesti erittäin tärkeitä Venäjälle ja Turkille, ja ihmettelisin, jos Yhdysvallat ja EU eivät lyö omaa lusikkaansa soppaan tilanteen kärjistyessä. Tällä voi olla myös yllättäviä vaikutuksia maiden välisille suhteille ja sitä kautta esim. Nordstream-hankkeelle.
3 tykkäystä
Bidenin voitto auttaisi avaamaan Euroopan ja USAn välisiä kiistoja.
Uniperissa ja Saksassa tiedostetaan tämä - toivotaan Bidenin voittoa, pelataan aikaa Nordstreamin kanssa ja aloitellaan sitten puhtaalta pöydältä neuvottelut jos johto vaihtuu.
1 tykkäys
Euroopan energiapolitiikassa ovat unionin jäsenvaltiot sopineet tietyistä tavoitteista. Kasvihuonepäästöjen vähentäminen , uusiutuva energia, biopolttoaineet, tässä joitakin jotka lienevät korkeasti agendalla. Miksikö tämän ns. päivänselvän asian otan esille. No siksi, koska rapakon takana saattaa valta vaihtua ja se olisi nähdäkseni hyvä uutinen energiayhtiöille myös täällä Euroopassa.
Mikäli Yhdysvallat satsaisi puhtaan energian tuotantoon, se näkyisi pomminvarmasti myös täällä. Tämäkään ei ole mikään uutinen, mutta todettakoon se tosiseikka, että Saksan pysäyttäessä ydinvoimalat, täytyy maassa energia jostakin saada. Pelkällä aurinko- ja tuulivoimalla tätä ei tässä ja nyt korvata, joten kaasua tarvitaan ja runsaasti. Tämäkään ei uutinen ole, mutta kun kaasuputki, johon on työnnetty rahaa about kymmenen miljardia euroa alkaa olla lähes valmis, niin olettaisi sille löytyvän jotain käyttöäkin.
Energiariippuvuus Venäjästä luonnollisesti kasvaisi entisestään, mutta mm. esille ottamassani Saksan tapauksessa jostakin täytyy energiaa saada, kun vuoteen 2022 mennessä ovat ydinvoimalat suljettu ja fossiilisista polttoaineista ollaan kiireen vilkkaa luopumassa. USA:lla on luonnollisesti oma taloudellinen hyötynsä siitä ettei ky putkea otettaisi käyttöön vaan siirryttäisiin heidän astetta hinnakkaampiin tuotteisiin. Näinköhän nekään riittäisivät ja mikä mahtaisikaan olla energian hinta tällaisessa skenaariossa?
9 tykkäystä
1 tykkäys
Tästä oli uutisia torstaina (7.10):
"Puolan kilpailuviranomainen on määrännyt venäläiselle kaasujätti Gazpromille 6,45 miljardin euron sakot Nord Stream 2 -kaasuputkihankkeen takia.
Lisäksi Gazpromin viidelle kumppaneille hankkeessa määrättiin 52 miljoonan euron sakot. Yhtiöt ovat brittiläishollantilainen Shell, itävaltalaiset OMV ja Engie sekä saksalaiset BASF ja Uniper. Fortum on hankkinut enemmistön Uniperista.
Puola vastustaa hanketta. Maan mielestä putki on uhka Euroopan energiaturvallisuudelle, koska se lisää riippuvuutta venäläisenergiasta. Kilpailuviranomaisen mukaan se myös uhkaa kaasuntuonnin jatkuvuutta Puolassa sekä on omiaan johtamaan hinnannousuun.
Gazprom kiistää syytökset ja aikoo valittaa sakoista."
Oisko siis Uniperin osalta uhkana n. 10M, jos tuo 52M jyvittyy tasaisesti ja päätös jäisi voimaan.
5 tykkäystä
Tämä on taas yksi hyvä esimerkki siitä, miten helposti tällaiset strategiset isot energiahankkeet voivat joutua poliittisen ajojahdin kohteeksi. Gazpromhan tässä on se, joka tällä kertaa on “pääsyyllinen” mutta samalla pienempiä tuomioita tulee muillekin. Energiakysymykset ovat elintärkeitä Euroopalle ja samalla vieläpä osa suurvaltapolitiikkaa, Fortum on pistänyt lusikkansa ehkä isompaan soppaan kuin mitä alunperin arveli. Joka tapauksessa Fortumin riskit ovat kasvaneet.
1 tykkäys
Mä en kyllä vieläkään ymmärrä miten toi putki lisää riippuvuutta Venäjästä. Eihän NS2 estä rakentamasta LNG-satamia tai muita hankkeita. Parempihan se on että voidaan kilpailuttaa useita toimijoita?
12 tykkäystä
Olen samoilla linjoilla, toinen putki tuo lisää kapasiteettia ja kilpailua. LNG terminaaleja voi yhä edelleen rakentaa ja kilpailu tuo painetta pitää sen puolen hintataso kurissa
Kakkosputki on sitä paitsi melkein valmis.
Ja mitä politiikkaan tulee, Venäjän painostaminen kaasukaupan rajaamisen kanssa on yhtä hyvin tai paremmin tehtävissä kahdella kuin yhdellä putkella.
En ole kylläkään varma onko edes sillä yhdellä painostettu
Jos Saksa haluaisi Venäjää painostaa, ydinvoiman alasajo lopettaminen seis, kasvatetun hiilivoiman alasajon hidastaminen, radikaali uusiutuvien lisääminen sekä nuo LNG -terminaalit.
3 tykkäystä
8 tykkäystä
Laitetaan nämäkin kun kirvoittaa keskustelua Twitterin puolella.
Edit: https://twitter.com/rikurantala/status/1316004206864629765
https://twitter.com/RasmusPinomaa/status/1316078874363604994
25 tykkäystä
Tässä vielä linkki Fortumin tiedotteeseen.
Herättää näköjään heti vastareaktion kun ohjelman rahoittajana sekä asiantuntija-apuna on Fortum. Rikun dokumentteja seuranneena, uskon että tästäkin saadaan hyvää keskustelua aikaiseksi.
14 tykkäystä
Onko Q3 tulosta nyt siis rukattu ylös vai alaspäin?
Itse veikkaan, että alaspäin.
edit. Tuossahan oli mainittukkin, että tulos painottuu aiempaa odetettua enemmän Q4 
1 tykkäys
Fortum ulkoistaa sovelluskehityksen ja -tuen intialaiselle Wiprolle. Mitenköhän Uniperin sovellukset?
10 tykkäystä
Ei hitto. Tässä ei käy hyvin ja itselle myyntisignaali.
11 tykkäystä