Kiitos mukavasta palautteesta @740_GLE , ja samalla vastauksena @Ommik1
Mielelläni vastaan enemmänkin kysymyksiin täällä!
Vaikka emme toki ota kantaa osakekurssiin, on selvää ettei koko pakkausala ole ollut viime vuosina kovin korkeassa arvossa. Tämä selviää jos katsoo laajalti pakkausalan toimijoiden arvostuskertoimien kehitystä. Samalla todettakoon, ettemme ole täysin tyytyväisiä omaankaan suoritukseen, lähinnä liikevaihdon kehityksen suhteen. Markkina on mennyt kriisistä/poikkeustilasta toiseen; korona, sota, inflaatio ja sen vaikutus kulutukseen, tariffit yms. Tästä näkökulmasta olemme tyytyväisiä siihen, että olemme pystyneet parantamaan kannattavuuttamme (niin euromääräinen vertailukelpoinen liikevoitto kuin sen marginaali). Viime vuonna vertailukelpoinen liikevoittomme oli ennätyskorkealla. Sen myötä olemme pystyneet jatkamaan osingon kasvattamista, nyt jo 16 peräkkäisenä vuotena. Markkinatilanne ei alkuvuonnakaan ollut kovin suotuisa, mutta keskitymme siihen mihin pystymme itse vaikuttamaan. Mutta vaikka tuloksemme on kasvanut, on selvää ettei pääoman tuottomme ole yltänyt pitkän aikavälin taloudelliseen päämääräämme. Olemme tästä hyvin tietoisia ja pyrimme tietenkin parantamaan tältä osin.
Mitä tulee ”maltilliseen” osingonjakosuhteeseen, emme sinällään ole ”jemmanneet” varoja, kun meillä on nettovelkaa (bruttovelat - kassavarat) 2.0x suhteessa vertailukelpoiseen käyttökatteeseen (”adj. EBITDA”). Eli rahoja käytämme investointeihin (joskin vähemmän viime vuonna vrt 2022-23), osinkoihin sekä velan maksuun. Emme myöskään sulje pois mahdollisuutta omien osakkeiden ostamiselle, jos muut tarpeen ovat hoidettu. Toimitusjohtajamme puhui tästä yhtiökokouksessa, tallenne tästä löytyy verkkosivuiltamme.
Velan osalta olemme tosiaan nyt ”investment grade” -tasoa, mikä ajan myötä voi vaikuttaa varovaisen myönteisesti rahoituskustannuksiimme. Velkaantuneisuuden osalta viestimme on edelleen se, että yllä mainittu kerroin liikkuisi 2-3 välimaastossa. Pakkausalalla, ja varsinkin meidän kaltaisten ”konverttereiden” keskuudessa nähdään tyypillisesti hyvin korkeita velkaantuneisuusasteita. Varsinkin jenkeissä useat verrokkimme liikkuvat yli 3x tasoilla, osa yli 4x. Tämä johtunee pääosin siitä, että toimialaamme pidetään tyypillisesti suhteellisen vakaana toimialana, etenkin ruokapakkausten osalta. Toki historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta.