Incap Group -ketju

Tässä uunituore vuosikertomus: https://incapcorp.com/wp-content/uploads/2022/03/Incap-vuosikertomus-2021.pdf

Nopealla vilkaisulla ei mitään ihmeellisyyksiä, mutta tällainen pisti silmään:

Voiko tuo 61 % pitää paikkansa, kun samassa dokumentissa on myös tällainen:

Vuonna 2021 neljä suurinta asiakasta tuo 69,1 % (56,3 %) yhtiön liikevaihdosta. Yhtiön asiakkaista 21 (18) tuotti vuonna 2021 yli miljoonan euron liikevaihdon.

Pitää kohta katsoa vanhoista vuoskareista, että onko siellä ollut vastaavaa infoa ja jos on, niin miten tämä suhteutuu siihen.

Edit: Vastaan itse itselleni:

Vuoden 2020 vuosikertomus:
image

Vuosi 2019:

Vuosi 2018:

image

Onhan tämä asiakkuuksien keskittyminen ollut tiedossa, mutta tuo vuosikertomuksen kohta on minulla jäänyt kyllä aiemmin huomaamatta. Näyttää siltä, että suurin asiakas on todella suuri ja ainakin best- ja worst-case-scenarioissa Incap “elää ja kuolee” (no juu, tämä on jo aika dramaattisesti sanottu) tämän asiakkaan kanssa. Toki onhan tämä osoitus myös siitä, että kyseinen asiakas luottanee Incapiin voimakkaasti, kun turvottaa sen liikevaihtoa näin massiivisesti.

Uskallan lainata kahden kuvan verran @Joonas_Korkiakoski `n erittäin ansiokasta laajaa raporttia, jossa puhutaan suurimmista asiakkaista. Koska Incapin kohdalla suurimmista asiakkaista puhutaan yleensä 3-5 asiakkaan ryhmänä, niin minulle tuo suurimman asiakkaan massiivisuus tuli hieman yllätyksenä. Ehkä tämä oli muille sijoittajille selvää ja olitte tehneet vuosikertomus-läksynne paremmin kuin minä.

image

Tästä sitten arvailemaan suurinta asiakasta:

Todettakoon loppuun kuitenkin, että asiakkuuksien keskittyminen on kyllä ollut omassakin riskianalyysissäni ihan kärkipaikoilla, kun listataan merkittävimpiä riskejä. Ja joka tapauksessa uusia asiakkaita ollaan koko ajan voitettu ja ollaan kasvettu valtavasti markkinaa nopeammin, niin eihän tässä kovin huolestuneeksi voi muuttua. Jos tuon yhden asiakkaan merkittävyys ei edes luo sellaista riippuvuussuhdetta, että jouduttaisiin antamaan tasoitusta kannattavuudessa, niin mitäpä tässä valittamaan.

Ei muuta kuin lisää halleja Intiaan.

41 tykkäystä

Yhtiökokouskutsun mukaan splitti tulossa:

Maksuton osakeanti ( osakkeiden splittaus )

Hallitus ehdottaa varsinaiselle yhtiökokoukselle, että yhtiön osakkeen likviditeetin parantamiseksi osakkeenomistajille annetaan maksutta yhtiön uusia osakkeita omistuksen mukaisessa suhteessa siten, että kutakin osaketta kohti annetaan 4 uutta osaketta (ns. osakesplit).

Tämän kokouskutsun päivämäärän mukaisten yhtiön osakkeiden lukumäärän perusteella uusia osakkeita annetaan 23 397 308 kappaletta. Osakkeet annetaan osakkeenomistajille, jotka ovat osakeannin täsmäytyspäivänä 3.5.2022 merkittyinä Euroclear Finland Oy:n pitämään osakasluetteloon. Maksuton osakeanti toteutetaan arvo-osuusjärjestelmässä eikä se vaadi osakkeenomistajilta toimenpiteitä. Uudet osakkeet tuottavat osakkeenomistajan oikeudet, kun ne on rekisteröity kaupparekisteriin, arviolta 3.5.2022 lukien. Uusien osakkeiden kirjaus osakkeenomistajien arvo-osuustileille on suunniteltu tapahtuvaksi 4.5.2022.

Uudet osakkeet eivät oikeuta ennen kaupparekisterimerkintää päätettyihin osinkoihin, mutta tuottavat oikeuden rekisteröinnin jälkeen päätettäviin osinkoihin.

16 tykkäystä

Anteeksi tietämättömyyteni, mutta onko kukaan saanut selville mikä taho tämä yksittäinen iso asiakas on? Onko sitä julkisesti sanottu? Vähemmistöomistajan näkökulmasta olisi mieluisaa tietää tämä, jotta pystyy paremmin myös arvioimaan tosiasiallisia riskejä.

Isoimman asiakkaan vetäytyminen olisi pienen todennäköisyyden “musta joutsen” skenaario, jonka mahdollisuus ja potentiaaliset vaikutukset ovat nyt monella sijoittajalla tuoreessa muistissa geopoliittisen tilanteen takia.

Näiden sopimusvalmistajien kanssa (yleisesti, en tarkoita nimenomaisesti Incapia) asiakasrakenteiden nopeatkin muutokset ovat enemmän sääntö kuin poikkeus pitkällä aikavälillä, sillä sopimusvalmistajien neuvotteluasema ei ole yleensä sitä terävintä kärkeä. Toimialat ja toimialarakenteet kun yleensä eivät pysy staattisessa tilassa vuodesta toiseen.

Incap on toki jo monivuotisesti pystynyt todistamaan että se on haluttu ja arvostettu kumppani. Näitäkin riskejä on tosin hyvä silloin tällöin miettiä.

12 tykkäystä

Tämhän on nyt toisella kotimaisella kirjoitettu mutta kuulostaa ihan ‘plausible’. Indereskin on sama nimi raportissa. Victron Energy.

31 tykkäystä

Lueskelin nyt Joonaksen laajan raportin ja Incapin vuosikertomuksen tilinpäätöksineen läpi. Muutamia huomioita sieltä itselleni tein, mutta ei mitään superihmeellistä. Ehkä tuo yhden yksittäisen asiakkaan paisuminen näinkin suureksi tässä hieman meitityttää, kun aiemmin olen ollut käsityksessä, että trendi olisi siihen suuntaan, että asiakasrakenne koko ajan hajautuisi.

Markkinatilanteesta oikeastaan keskeisimmät löytyy tästä:

Incap on mielestäni niitä yhtiöitä, jotka hyötyvät vihreiden energiaratkaisu investointilisäyksistä. Jos etsii vuosikertomuksesta viittauksia Incapin asiakkaiden toimialoihin, niin siellä toistuu usein sellaiset alat ja teemat kuin IoT, vihreä teknologia, kestävät energiaratkaisut, sähköajoneuvot ja niiden lataus, 5G ja niin edelleen. Ja onpa siellä mainittu myös terveysteknologiaa, sota- ja puolustusteknologiaa ja avaruusteknologiaa. Kaikki aika ajankohtaisia toimialoja.

Se, että Incap ei julkaise omia asiakkaitaan on kyllä hieman surkea homma. Olisi mielenkiintoista etsiä varmuudella tietoja siitä, että minkälaisia laitteita ihan oikeasti Incap asiakkailleen tekee, kuinka paljon ja miten eri asiakkuudet kehittyvät. Näyttää myös siltä, että asiakkaat eivät paljon sopimusvalmistajiaan mainosta, joten sitäkään kautta ei oikein infoa saa. Googlettelun perusteella heitän ihan hiha-arviona ja Joonaksen “Incapin asiakkaita Inderesin perusteella”-kuvaan perustuen, että jotakin tämänkaltaista saattaa tulla tehtailta ulos:

Corvus Energy ja energiavarastointi-systeemit:

Aidon ja erilaiset etäluentajärjestelmät:
image

Bolt ja ajoneuvojen energia-/latausratkaisut:

Sigicom ja jonkinlaiset valvonta-/monitorointisysteemit infraprojekteihin:

Ampler ja uuden sukupolven sähköpolkupyörien energiaratkaisut:

Victron Energy ja erilaiset invertterit, laturit ja tarvikkeet:

Tokheim ja erilaiset tankkausratkaisut:

Krakul ja erilaiset IoT-ratkaisut:

Aika kasvavia ja nousevissa trendeissä heiluvia tuotteita. Jos nämä haarukointini pitävät yhtään paikkansa, niin paljon tehdään ns. “tulevaisuuden teknologiaa”.

Pari sanaa vielä tuosta suurimmasta asiakkaasta ja ylipäätään asiakkuuksien keskittymisestä. Suurin asiakas siis 2021 61 % liikevaihdosta eli 104 M€. Tämä on saman verran kuin Incapin koko 2020 liikevaihto. Tuolloin suurin asiakas (oletettavasti sama yhtiö) oli 43 % liikevaihdosta eli 46 M€. Näin ollen tuo suurin asiakas toi uutta liikevaihtoa liki 60 M€ 2020 vs. 2021, kun Incap kokonaisuudessaan kasvatti euromääräistä liikevaihtoa noin suurin piirtein samaisen 60 M€. Jos hieman kärjistetään, niin kaikki kasvu tuli yhdeltä asiakkaalta? :cold_face:

Oletan, että @Joonas_Korkiakoski tietää lähes varmasti, että mikä tuo suurin yksittäinen asiakas on. Ehkä sen itsekin voisi saada selville jos tonkisi asiakkaiden kokoluokkia, tuotteita ja kasvulukuja tarkemmin, mutta en valitettavasti sellaista nyt ole ehtinyt tehdä. Ehkä et Joonas halua paljastaa “arvaustasi” suurimmasta asikkaasta, koska se ei ole julkaistua varmaan tietoa - enkä siihen lähde sinua painostamaan - mutta olisin kyllä silti todella kiinnotunut kuulemaan näkemyksesi tästä aika hurjasta 61 % liikevaihto-osuudesta yleisemmällä tasolla; yllättikö vai osasitko odottaa? Muuttaako jotenkin näkemystäsi asiakkuuksien keskittymisestä? Eikö asiakasriskin pitänyt olla pienenemään päin? Miten hyvin nukut tietäen, että yhden asiakkaan harteilla on näin paljon vastuuta liikevaihdosta ja sen kasvusta?

Sitten muutamia yhden lauseen huomioita:

  • Varasto kasvanut vuodessa 24,2 M€ → 59,5 M€

  • Ei luottotappioita 2020 tai 2021 (ne “vähät” asiakkaat lienevät aika maksukykyisiä ja luotettavia)

  • Jäin 2021 keväällä siihen käsitykseen, että osingosta pidättäydyttäisiin pidemmänkin aikaa, mutta näin ei nyt ole ja ehkä se johtunee siitäkin, että kasvu on ollut hurjaa ja antirahoille ei ole löydetty vielä yritysostokohteita

Ja vielä Joonakselle yksi kysymys, johon saatat olla vastannut jo laajassa raportissa. Pahoittelut jos näin on, lukemiseni oli vielä hieman silmäilevällä tasolla. Vuosikertomuksessa lukee seuraavaa:

Lisäpalveluiden osuus tuotevalikoimasta on kasvanut asiakkaiden lisätessä toimintansa ulkoistamista.

Tulkitsenko oikein jos oletan, että lisäpalveluilla tarkoitetaan tässä alle poimimassa kuvassakin mainittuja suunnittelua, prototyyppi-rakentelua, testausta, logistiikkaa, asennusta, huolto-/ylläpitotuotteiden valmistamista ja konkreettisia huoltotöitä?

Näistähän suurin osa on ei-skaalautuvia palvelutoimenpiteitä, jotka eivät oikein ydinbisnekseen istu, mutta toisaalta kirjoitatkin laajassa rapsassa, että näidenkin vaiheiden osaaminen on pakollinen osa asiakkaan sitouttamiseksi sekä suuremman arvoketjuaseman haukkaamiseksi.

44 tykkäystä

Terve Mauri!

Olipa teikäläiseltä taas topakka ja asiapitoinen ponnistus, hyvin maurimaista toimintaa siis! Olen täysin samaa mieltä siitä, että olisi todella mukava saada asiakkaista tarkkoja tietoja ja Noten tapaan vaikka aivan referenssitarinoitakin. Toki onhan se laitevalmistajien ja brändien omistajien näkökulmasta varsin ymmärrettävää, että omat ratkaisut halutaan myös viestiä itse valmistettuina sopimusvalmistajien kanssa solmituista strategisista yhteistöistä huolimatta. Ja tietysti jotkut toimialat, kuten esimerkiksi juuri puolustusteollisuus, ovat käsitykseni mukaan sen verta vahvojen sopimusklausuulien alla, ettei olemassa olevista asiakkuuksista kertominen ole edes teoriassa mahdollista.

Itse asiassa luulin viime viikkoon asti tietäneeni suurimman asiakkaan, mutta tämä luulo osoittautui vääräksi, sillä tuossa viestin verran ylempänä @sMack tarjoili oikeasti suurimman asiakkaan nimen kiekkotermein suoraan lapaan. Suurin asiakas on siis hollantilainen tehoelektroniikan laitevalmistaja Victron Energy ja tämän voi vahvistaa julkisesti saatavilla olevasta Intian tuotantolaitoksen luottoriskiraportista. Vääräksi osoittautunut uumoiluni oli puolestaan Bolt Technology. Orbis-tietokannasta saatavilla olevien tilinpäätösten (viimeisin vuodelta 2020) perusteella Victronin liikevaihto on kasvanut vuosina 2013-2020 keskimäärin 21 % vuodessa ja samalla koko yhtiössä olevan pääoman tuotto (ROA) on ollut keskimäärin hieman vajaa 39 %. Suorittamisesta päätellen kyseessä on omalla toimialallaan erittäinkin kilpailukykyinen ja laadukas yhtiö.

Mitä tulee kysymykseesi suurimman asiakkaan suhteellisesta osuudesta, niin kyllä juksaisin, jos sanoisin, ettei se olisi yllättänyt. Viime vuoden kasvun perusteella oli loogista olettaa, että suurimman asiakkaan merkitys on kasvanut. Olin kuitenkin omissa taustalaskelmissani haarukoinut / toivonut, että tämä voisi tarkoittaa noin 50 % korville jäävää suhteellista osuutta, mutta tästähän nyt mentiin aika reippaastikin yli. Totta kai asiakasportfolion keskittynyt rakenne on asia, jota on mietittävä ja luonnollisestikin näkisin mieluisampana tilanteen, jossa suurimman asiakkaan osuus olisi esimerkiksi vain ykkösprosentteja. Mielestäni tässä kokoluokassa olevaa asiakkuutta ja sen myötä syntynyttä riippuvuussuhdetta kannattaa kuitenkin tarkastella myös laitevalmistajan näkökulmasta. Jos oletetaan, että Victron oli myös toissa vuonna suurin asiakas, oli tämän tuoma absoluuttinne liikevaihtokuorma tuo mainitsemasi 46 MEUR. Yllä olevasta Victronin tuloslaskelmasta taas nähdään, että yhtiön toimittamien ratkaisuiden valmistuskustannukset olivat viime vuonna yhteensä noin 124 MEUR, mikä tarkoittaa Incapin suhteellisen osuuden valmistuskustannuksista olleen noin 37 %. Toisin sanoen Incap oli Victronille vuonna 2020 suhteellisesti lähes yhtä tärkeä kuin Victron oli Incapille. Lisäksi Victronin tuoteportfolio on ymmärrykseni mukaan varsin laaja ja pidänkin todennäköisenä, että Incap on valmistuskumppanina useassa loppusovelluksessa. Kun nämä kaikki edellä mainitut asiat ynnätään yhteen (ts. isohkot vaihdon kustannukset) ja päälle huomioidaan vielä Incapin oma suhteellinen kilpailukyky, niin ainakin toistaiseksi olen nukkunut yöni kelvollisesti.

Tulkitsit nämä palvelut aivan oikein. Itse kuitenkin näen, että nuo ovat varsinaista valmistustoimintaa järkevällä tavalla täydentäviä osaamisia ja siksi strategisesti tärkeitä. En kuitenkaan usko, että näillä osaamisilla varsinaisesti kovaa erottautuvuutta pystyisi hankkimaan. Tätä mukaillen miellänkin tämän puolen tarjoamasta enemmänkin eräänlaiseksi hygieniatekijäksi, jolla ikään kuin luodaan perusta kilpailussa mukana olemiselle ja nimenomaan asiakassuhteiden syventämiselle (mm. siirtymä useasti mainittu siirtymä pelkästä piirilevyladonnasta Box Buildiin).

46 tykkäystä

Juhuu, toiveisiimme on vastattu. Tulos-webcast ja vieläpä tallenteella Incapilta!

Ja kiitos @Joonas_Korkiakoski jälkeen kattavasta vastauksesta. Joskus kyllä nautitaan Incapin yhtiökokouksen jälkeiset oluet minun piikkiin.

Kiitos myös @sMack , nolosti olin loistavan havaintosi suurimmasta asiakkaasta sivuuttanut.

Edit: Mukana myös CFO, jota en itse olekaan ennen kuullut. Ja kysymyksiäkin saa esittää. Pitää ehkä miettiä pari terävää.

Edit 2: Joonakselta tuli Twitterin puolella huomio, että tuo ei itse asiassa ole varsinainen tavanomainen tulos-webcast, vaan yhtiökokouksen jälkeinen johdon webcast (johdon esitys + Q&A -sessio), joka pidetään siis pari päivää tuloksen julkistamisen jälkeen yhtiökokouksen yhteydessä.

Ajanee kuitenkin saman asian kuin perinteinen tulos-webcast, koska ohjelmahan on ihan sama kuin tyypillisessä tulos-webcastissa.

Webcast-tilaisuus

Yhtiö järjestää englanninkielisen johdon webcast -kyselytilaisuuden Incap Oyj:n varsinaisen yhtiökokouksen jälkeen perjantaina 29.4.2022 klo 15.00 alkaen.

Tuloksen esittelevät Incap Oyj:n toimitusjohtaja Otto Pukk ja CFO Antti Pynnönen. Suoraa webcast-lähetystä voi seurata osoitteessa https://incap.videosync.fi/keskustelutilaisuus/. Tilaisuuden aikana yleisö voi esittää kysymyksiä chatissa edellä mainitussa osoitteessa. Lähetyksen tallenne on katsottavissa yhtiön internet-sivuilla osoitteessa https://incapcorp.com/fi/raportit-ja-esitykset/ myöhemmin samana päivänä.

22 tykkäystä

Hei!

Incap julkaisee keskiviikkona 27.4.2022 liiketoimintakatsauksen ja yhtiön varsinainen yhtiökokous järjestetään perjantaina 29.4.2022. Incap järjestää perjantaina myös englanninkielisen webcast-tilaisuuden, joka järjestetään yhtiökokouksen jälkeen klo 15.00 alkaen. Jatkossa webcastit on tarkoitus järjestää tuloksen julkistamispäivänä.

Tuloksen esittelevät Incap Oyj:n toimitusjohtaja Otto Pukk ja CFO Antti Pynnönen. Suoraa webcast-lähetystä voi seurata osoitteessa https://incap.videosync.fi/keskustelutilaisuus/. Tilaisuuden aikana yleisö voi esittää kysymyksiä chatissa edellä mainitussa osoitteessa. Lähetyksen tallenne on katsottavissa yhtiön internet-sivuilla osoitteessa https://incapcorp.com/fi/raportit-ja-esitykset/ myöhemmin samana päivänä.

Kysymyksiä voi tuttuun tapaan esittää yhtiön toimitusjohtaja Otto Pukkille myös täällä Inderesin keskustelufoorumissa. Vastaukset julkaistaan yhtiön omilla verkkosivuilla sekä täällä foorumissa.

23 tykkäystä

Appreciate the Q&A possibility. Thanks!

  1. Could you talk about your perception of real underlying demand growth vs. build-up of customer inventories?

  2. How big is your inventory in Q1? Is it at a similar level as in Q4’21 (i.e. 59,5 EURm) or is it greater/less?

  3. How much is increased raw material costs and prices driving you revenue growth?

  4. Regarding your service business. How much would you say that these revenues stands compared to your total revenues (in roughly percentage)? Could you explain the difference in margin profile between service and contract manufacturing?

  5. Order book growth are often driven by extended horizon from customers according to many of your sector peers. How much would you say that your order book has grown on a “like-for-like” basis? In other words, what do you think is the comparable organic growth in your order book?

  6. Regarding your largest customer, have you noticed any pressure from them regarding pricing? How do you view the pricing in the long term with this customer?Slightly negative adjustments for each year which is common in the contract manufacturing business?

  7. Could you talk about your M&A pipeline? Do you have any discussions etc?

That’s all for now. Thanks Pauliina and Otto!

11 tykkäystä

Additionally,

  1. Could you talk about the component shortages and how it affected your business in Q1 and in the rest of 2022? It seems like you’ve handled this extremely well during 2020 and 2021 compared to sector peers. Is this because of any specific reason? Is a big chunk of your production in India maybe not as dependent on some specific components because of more box-build and services?
1 tykkäys

4 tykkäystä

Absoluuttisesti liikevoitto ennusteisiin, mutta suhteellinen kannattavuus laski ja oli alle ennusteiden. En pidä kannattavuuden alenemista kylläkään yllätyksenä. Raportissakin mainitaan, että edelleen on hinnankorotuksia energiassa ja raaka-aineissa mm. sodan ja Kiinan koronatilanteen vuoksi. Ja onhan Incapin kannattavuus ollut ihan hämmästyttävän korkea, etenkin kun yksi asiakas nappaa enemmistön liikevaihdosta.

Kasvu oli kylläkin julmaa jälleen kerran, joten jos raaka-ainetilanne rauhoittuu, energian hinnat tasoittuvat ja myyntimix pysyy korkeakatteisena, niin kiipeäminen takaisin 15 prosentin EBIT-tasoihin ei liene mahdotonta. Kysyntä on kuitenkin huippuluokkaa.

33 tykkäystä

Aika hurjaa on kyllä kasvu taas. Luulisi lv ennusteiden nousevan siltä osin. Itselle kasvu on tällä hetkellä tärkeämpää kuin hetkellinen kannattavuus olosuhteista johtuen, joten hyvin tyytyväinen jälleen kerran osariin.

7 tykkäystä

@Pauliina_Tennila , tässä pari kysymystä Otolle. Vähän monimuotoisia ja polveilevia, mutta ehkä näistä saa kiinni, kun laitan pienet alustukset molempiin:

Asiakasrakenne: Suurin asiakas on 61 % liikevaihdosta ja laskennallisesti suurin asiakas nappasi käytännössä koko vuoden 2021 kasvun (olettaen, että sama asiakas suurin 2020-2021). Tämän takana yli 1 M€ liikevaihdon asiakkaat ovat kehittyneet seuraavasti: 2018; 7 kpl, 2019; 8 kpl, 2020; 18 kpl, 2021; 18 kpl.

  • Kysymys 1: Miten kuvailisit asiakasrakenteen kehitystä suurimman asiakkaan taustalla (uudet asiakkaat, asiakaspoistuma, yksittäisten asiakkaiden eteneminen laajempaan skaalaan)? Millaiseen suuntaan Incap haluaa ja pyrkii kehittämään asiakasrakennettaan?

  • Kysymys 2: Miten uusasiakashankinta vetää ja miten voimakkaasti siihen tällä hetkellä ylipäätään panostetaan, kun kapasiteetti näyttää olevan jo valmiiksi aika kattavasti käytössä ja suurimmat (/suurin) asiakas kasvaa todella voimakkaasti vieden oletettavasti leijonanosan laajennuksista?

  • Kysymys 3: Miten kuvailisitte kuvitteellisia / potentiaalisia unelma-asiakkaita, joita uusasiakashankinnassanne tällä hetkellä tavoittelette? Millaiset asiakkuudet ovat Incapille parhaita?

Sodan vaikutukset markkinaan: Ukrainan sota näyttää vaikuttavan hieman pidemmälläkin aikavälillä ainakin puolustusteollisuuteen sekä vihreän energian investointeihin. Incap toimii molemmilla sektoreilla.

  • Kysymys 4: Jos unohdetaan sodan negatiiviset vaikutukset (esim. energian ja raaka-aineiden hinnat sekä toimitusongelmat), niin voiko sodalla olla myös positiivisia vaikutuksia Incapin liiketoimintaan? Näettekö tai oletatteko lähitulevaisuudessa (esim. 0-3 v.) näkevänne esimerkiksi asiakkaidenne investoivan entistä voimakkaammin vihreään teknologiaan? Voiko sota vauhdittaa sellaisia kehityskulkuja tai trendejä, joista Incap tulee hyötymään (vrt. koronapandemia, jossa Kiina-riskiä vähennettiin ja tuotantoa alettiin tuoda lähemmäs)?

Laitetaan samaan viestiin @Joonas_Korkiakoski `n tuore kommentti:

22 tykkäystä

Jos LV olisi mennyt ennusteisiin, kuten myös kannattavuus niin mikä olisi ollut reaktio? Toisin sanoen, olisiko ollut tämän hetken kurssireaktion kannalta parempi jos LV olisi mennyt ennusteisiin jolloin ei olisi syntynyt indikaatiota siitä että kannattavuus laahaa?
Anyway, pitkällä tähtäimellä ei minusta mitään hälyttävää. Riskit olivat tiedossa ja kustannusten nousu. Hyvältä näyttää.

2 tykkäystä

Tulosraportilla ei voi mielestäni näitä laskulukemia perustella. Välittäjistä Avanza ja muut ulkomaalaiset myyjinä. Olisiko jotain paniikkia liittyen eiliseen jenkkipörssin rommailuun eli halutaan kevennellä reunamarkkinoiden huippuhinnoissa olevaa pikkufirmaa? Jos näin, niin kurssin pitäisi korjaantua aika äkkiä.

Ainut negatiivinen raportissa oli kannattavuuden pieni heikkeneminen. En sitäkään pidä kovin vakavana, kun syyt sen takana johtuvat pääosin markkinoiden yleisistä ongelmista mm. inflaatioon liittyen eikä yrityskohtaisen kilpailukyvyn heikkenemiseen.

Tuolla raportilla alle 70e hinnat ovat naurettavia. Tankkailin lisää.

6 tykkäystä

En tykkää yleensä spekuloida lyhyen aikavälin kurssireaktioiden kanssa, koska ne voivat olla aika rajuja, kuten nytkin.

Kannattaa huomioida, että Incap on uinut menneinä viikkoina hieman vastavirtaan yleisen kurssikehityksen suhteen ja hivuttautunut viime aikoina ATH-lukemiin. Mutta ei näillä kurssireaktioilla päästä vielä edes maaliskuun pohjiin, joten ei tässä nyt mistään “vuosien tuotot roskiin”-pudotuksesta voida tietenkään puhua. Kasvuyhtiöiden kurssikehitykseen kuuluu isot nousut ja laskut sekä kovat reaktiot suuntaan jos toiseen. Nyt näytetään markkinoilla muutoinkin tykkäävän enemmän tuloksesta kuin kasvusta, joten silloin jälki voi (hetkellisesti?) olla vaikkapa sellaista kuin tänä aamuna.

Incapilta taidettiin odottaa jälleen ihmeitä. Nyt kun niitä ei tullut kuin kasvulukujen muodossa, niin osa pettyy.

Itse istun tukevasti kyydissä.

Tästä vuoden kurssigraafista perspektiiviä hätähousuille:

19 tykkäystä

Ei tämä täälläkään muuttanut tilannetta sen osalta että kyydissä istutaan, mutta silti ihmetyttää vähän mitä markkina vaihteeksi taas touhuaa. Voi kun olisi isommin käteistä niin olisin lapannut lisää mutta eipä ole vapaana ja ei oikein mistään muustakaan juuri nyt haluaisi luopua :smiley:

9 tykkäystä

image

Hallituksen Päivi Jokinen ostoksilla. Hyvä saada hallitusta ja johtoa mukaan laivaan… Incapissa ollut kovin vähän sisäpiirin omistuksia mitä äkkiseltään muistelen.

24 tykkäystä

Otto Joonaksen haastattelussa Q1 osalta:

0:00 Q1 results
1:00 The largest customer
2:10 Customer concentration
2:55 Competitive edge
3:38 Capital allocation
4:38 European factories
5:09 Indian facilities
6:09 European factories
6:30 M&A

13 tykkäystä