Osakesijoittaminen

Incap - tulospohjaisesti Helsingin pörssin halvin yhtiö

Tästä olisi hyvä kyllä kysyä keväällä. Viime vuonna olisi ollut monta hyvää ostopaikkaa. Olisiko johdolla ollut mahdollista ostaa annin aikana vapailta markkinoilta?

2 tykkäystä

Eiköhän yksi olennainen syy ole tässä se, että yhtiön johto ja hallitus ei koostu vain “rahamiehistä”, vaan työntekijät toimiaria myöten ovat “palkkajohtajia”. Joskus aikaisemmon varmasti ollut johdolla enemmän osakkeita, kun Incapilla oli optio-ohjelmia, mutta tuo omistus on aika tehokkaasti liudentunut 2013 vuoden osake-annissa, jolloin yhtiö “pelastettiin”. Alla näkyy tuo yhtiön osakemäärän kehitys vuosina 2013-2009. Tässähän oli sitten käänteinen splitti jolloin muistaakseni osakkeita yhdistettiin suhteessa 20:1.

2 tykkäystä

Aivan. Eli isoimpien omistajien listalta puuttuminen ei ihmetytä. Olisihan sitä voinut kuitenkin pienillä määrillä ostaa. Inderesiltä ei löytynyt viimeiseltä 10 vuodelta kuin nuo yllä mainitut ostot. Esim. Kamuxin kohdalla oli viime vuonna oli 22 ostotapahtumaa, joista 350 kpl (2000€) oli pienin ja n. 150k€ isoin. Kyllähän se osoittaa luotto omaan yhtiöön ja jatkoon kun itselle ostaa. Voi myös tietysti olla, että ei olla sijoittajia laisinkaan

Oletko tutkinut verrokkien arvostusta? Ei sopimusvalmistajista makseta tuollaisia kertoimia, paitsi ehkä jos koko pörssin P/E huitelee tuolloin lähempänä viittäkymmentä

Verrokkien keskimääräinen arvostus näyttää olevan tuossa inderesin laajassa raportissa tänä vuonna 23,9 ja ensi vuoden ennusteilla 22,8. Kun ottaa huomioon, että Incap on ainakin tällä hetkellä porukan tähti, niin eiköhän sille ole perusteltua suoda muuta joukkoa kovempi arvostuskin, ei kai ainakaan ole perusteltua olla rupusakkia halvempi?

2 tykkäystä

Ei kannata tuota keskiarvo p/e:tä liikaa tuijottaa kun siellä on joukossa noi pari p/e ~100 keissiä nostamassa.

5 tykkäystä

Juurikin näin, p/e:t ei paljoa yli 10 ole perinteisesti heiluneet tällä sektorilla. Viime vuosina ja tänä vuonna pientä kiristymistä yleisen markkinan mukana. Heijastaa sitä, että alihankinta on aina riskillistä bisnestä ja liikevaihto voi pudota todella nopeasti, jos hankintasopimus menetetään.

Incap otti aika kovat nousut syksyllä, joka on varmaan rajoittanut viime aikaista rallia. Lisäksi markkinat odottaa mihin annilla kerätyt varat tullaan käyttämään. Myös tulosmarginaalin kestävyys mietityttää ainakin itseäni.

1 tykkäys

Saksalainen, sopimusvalmistusguruksikin joillain palstoilla tituleerattu, Dieter Weiss kävi joulukuun puolivälissä EMSNow:n vieraana rupattelemassa toimialasta ja sen tulevaisuudesta. Haastattelu on katsottavissa alla olevasta linkistä.

Weiss kävi joulukuun alussa pitämässä osin saman puheenvuoron myös EEIA:n järjestämässä EMS-seminaarissa. Seminaarissa yhtenä esiintyjänä oli myös virolainen sähköpotkulautavalmistaja Comodule, jonka luulisin olevan edelleen myös yksi Incapin asiakkaista, vaikka Comodule oman tuotantolaitoksen onkin pystyyn pukannut. Comodulen toimitusjohtaja paljasti puheenvuorossaan itseasiassa myös sellaisen asiakkaan, johon en omissa asiakasarvailuissani ollut aikaisemmin törmännyt. Kyseessä oli Bolt Technologies, joka on Comodulen tapaan kiinni sähköpotkulaudoissa, joskin yhtiöiden ansaintamallit vaikuttavatkin hieman toisistaan poikkeavilta. Orbis-tietokannan mukaan Boltilla on ollut formulatermein pedaali pohjassa, sillä kasvuvauhti on ollut hurjaa. Vuonna 2016 yhtiö teki 3 MUSD:n liikevaihtoa, kun vuonna 2019 hätyyteltiin jo 200 MUSD:n rajaa. Mitä todennäköisimmin myös Incapilla on ollut oma roolinsa tässä kasvuloikassa.

EEIA:n järjestämä seminaari ja materiaali on katsottavissa / ladattavissa täältä:

15 tykkäystä

Avaruushommia :space_invader: #NasaPoweredByIncap :smiley:

“For the production of the two cameras, Crystalspace has partnered with Incap Electronics Estonia to produce the electronics, Insero to design the mechanics, Radius Machining to produce the mechanics, and Tauria for software development. The flight models will be completed in the first half of 2021.”

12 tykkäystä

Aika kova referenssi ja mainos Incapille tämä diili!

3 tykkäystä

Qt-ketjusta bongattua. Kuluttajat hankkii elektroniikkaa pää märkänä ja mikropiirikysyntä lisääntyy voimakkaasti. Jutussa ei mainita Incapia, eikä myöskään sen lähimpiä verrokkeja, mutta antanee kuitenkin osviittaa elektroniikkamarkkinan vahvasta kysyntätilanteesta.

5 tykkäystä

Ei toki millekään yhtiölle kannata soveltaa alan keskiarvoa, koska harvemmin ne yritykset asettuu siihen “keskiarvolle”, vaan joukossa on aina hyviä ja vähän huonompia. Jos mennyt kehitys olisi tae tulevasta, niin voisin aivan hyvin sallia Incapille 25 p/e:n. On sitä hullumpiakin arvostuksia nähty. Mutta tulevaisuus näyttää miten firma ja toimiala kehittyy, harvalta meiltä sitä lasipalloa löytyy. Toistaiseksi saa ainakin meikäläisen salkussa pötkötellä.

1 tykkäys

Omasta mielestäni P/E 25 on aika hurja EMS -yhtiölle ottaen huomioon, että kertoimen ‘neutralisoiminen’ tuloskasvun myötä vaatii erittäin merkittävää liikevaihdon kasvua. Tulosriville liikevaihdon kasvuhan ei juurikaan skaalaudu merkittävästi kulurakenteen ollessa pitkälti muuttuvaa. Omasta mielestäni laadukkaalle toimijalle P/E 15 voisi olla perusteltavissa, mutta 25 alkaa kuulostaa jo siltä, että liiketoimintamallissa ja/tai kulurakenteessa tapahtuu merkittävä muutos.

2 tykkäystä

Tuoreimmassa EMSNow:n jaksossa olivat jorinoimassa saksalaisen sopimusvalmistaja KATEK Groupin toimitusjohtaja Rainer Koppitz ja toimialatietäjä Dieter Weiss. Herrat kävivät yleisen toimialaporinan lisäksi läpi hieman tarkemmin sitä, miksi useilla sopimusvalmistajilla yritysjärjestelyt ovat keskeisessä osassa kasvustrategiaa sekä sitä, mitkä tekijät ohjaavat pitkällä aikavälillä koko toimialan kannalta tärkeää OEM-yhtiöiden ulkoistusasteen kasvua.

3 tykkäystä

Kuressaaressa on kova tahti.

15 tykkäystä

En tiennytkään että näitä lukuja näkee paikallisesti etukäteen :nerd_face:

prossina kasvua 7.5% viime vuoden vastaavaan kvartaaliin:

image

7 tykkäystä

Näistä Viron luvuista on hyvä muistaa se, että kvartaali on osittain ns. jälkipolttoinen. Eli mukana on aina yksi kuukausi jo konsernitasolla raportoidusta jaksosta. Tässä tapauksessa siis syyskuu, kun Q4 ko. instanssin käyttämässä sapluunassa on 1.9.-30.11. Mukavaa osviittaa / vertailua edellisvuoteen näistä joka tapauksessa saa!

10 tykkäystä