Hmm miksiköhän Ylellä laitettiin suomalaisen Koljosen sulkapallo-ottelu keskeltä poikki ja ruutuun naisten lentopallon alkusarjaa? Ei kyllä käy järkeen 
Ottelu päättyi 2-0 Koljoselle ja tämän jälkeen lähetys siirtyi lentopalloon. Itse seurannut koko ajan Yle TV2 ja ei kyllä kesken ottelun siirtynyt lähetys muualle.
12 tykkäystä
Oma moka sitten! 
Lisää merkkejä. Lisää merkkejä.
1 tykkäys
Kylläpäs meitä opiskelijoita taas syytetään😀.
huumoria
4 tykkäystä
Yksi kanava voisi olla BKT kasvu. Tuon aiemman jutun pohjana oli julkaistu tutkimus, jossa on arvioitu mahdollisten kasvuvaikutusten olevan mahdollisesti monta kertaluokkaa aiemmin arvioitua suurempia.
Lopulta tarpeeksi isossa kuvassa miettien osaketuotot riippuu tuloskasvusta ja tuloskasvu taas talouskasvusta (ei toki välttämättä oman maan). Osakkeet omaisuusluokkana on ”long” kasvu. Joka on ollut äärimmäisen hyvä bet viimeiset reilu 100v.
Toinen haaste voisi olla inflaatio, jota ongelmat tarjontaan ilmastonmuutoksen myötä voisi lisätä. Tämäkään ei tyypillisesti ole ollut omaisuusluokille hyvä asia.
Ja mahdollista että se lisää myös poliittisia riskejä joissain maissa.
Mutta tavallaan minusta ei ole vaikea kuvitella hyvin matalan kasvun vuosikymmeniä monestakin syystä (väestönkasvu ja ilmasto). Onko edelliset 100v vertailukelpoisia seuraaviin 100? Onko reaalituotto vaikka 2% totutun 5% sijaan ?
Toki on myös mahdollista kuvitella positiivinen skenaario jossa tuottavuuskehitys räjähtää.
Erona aiempaan nykytilanne on myös globaali ja jossain määrin pysyvä, ellei päästöjä saada poistettua jollain konstilla. Ei tavallaan voi olettaa että menisimme ikinä takaisin siihen mihin on totuttu. 
Nyt heinäkuussa oli mittaushistorian kuumin päivä. Mutta ei varmaan mene kauaa kun se ohitetaan.
Mutta joo, kaikkihan on hyvin epävarmaa. Tai toisin ilmaistuna, riskistä. Ja ehkä se on se pointti. Moni olettaa että kasvu jatkuu kuten ennenkin. Mitä jos ei jatku ? Ja kannattaisiko siihen varautua jotenkin.
2 tykkäystä
Myönnä vaan suorilta niin saat lievemmän tuomion 
Ei pörssissä hinnoitella osakkeisiin vuosikymmenien päästä tapahtuvia asioita, vaan max. 1-2 vuotta sanoisin. Se onko riskiä tajuttu, on sitten toinen asia, voi olla että ei.
Kyllähän sinne nimenomaan tulisi arvioida kymmenien vuosien ajalta tapahtumia? Ei yhden tai kahden vuoden kassavirroilla ole merkitystä arvoon. Jokin paras arvio tulevasta osakkeiden hinnoissa väistämättä on.
Toisaalta ei kukaan osaa arvioida mitä pitkällä aikavälillä oikeasti tapahtuu. Itsekin vain arvailen että riskit ovat isoja. Toivottavasti eivät lopulta ole.
5 tykkäystä
Yhtiön nykyarvo on sen tulevat kassavirrat tähän päivään tuotuna. Jos luet vaikka Inderesin (tai minkä muun analyysitalon) analyysejä, huomaat kassavirtamalleissa että usein 50-80 % firmojen arvosta sijoittuu aikaan, joka alkaa 10 vuoden päästä.
Täten periaatteessa pitkänkin aikavälin tekijät alkavat näkymään osakkeissa, esim. pitkän aikavälin kasvu- ja kannattavuusoletuksissa mitkä ohjaavat osakkeita.
Päivittäisessä pörssimekkalassa voi tuntua siltä, että osakkeita ohjaa tämän hetken asiat, mutta oikeastaan rajut kurssireaktiotkin johtuvat siitä että viattomalta näyttävä ennusteiden alitus osarissa johtaakin merkittäviin pitkän aikavälin ennusteleikkaukseen.
Jos osakkeet hinnoiteltaisiin seuraavan parin vuoden perusteella, ne treidaisi joku P/E 1-2x. 
Se on kyllä totta, että viime aikojen ja lähiaikojen tapahtumilla (oletetuilla tai toteutuneilla) on suhteettoman suuri painoarvo siinä, miten katsomme kunkin yhtiön pitkän aikavälin kehitystä.
47 tykkäystä
Oon monesti miettinyt paljonko osareista tms. vouhkataan joka kvartaali. Ja lopulta suurin osa arvosta on kuitenkin term faktorissa, jossa käytännössä on hyvin epävarmoja parhaita oletuksia tulevasta.
7 tykkäystä
Markkinoiden arvonmäärityksestä voi olla montaa mieltä ja täysin tehokastahan se ei ole, sillä jotkut onnistuvat tekemään ylituottoa vuodesta toiseen. Pörssissä on kuitenkin se hieno juttu, että siellä informaatioedulla voi tehdä rahaa siinä, missä informaatioedulla saa tyypillisesti aikaan kahvipöydässä tai internetfoorumilla lähinnä tappeluita
Edit. Disclaimerina itse olen tehnyt informaatioedullani lähinnä alituottoa. Eli ehkä omalla kohdalla kyseessä ei ole etu.
6 tykkäystä
Kyllä ainakin itsellä hieman karvat nousemaan pystyyn kun DCF:ssä ilmoitetaan, että 80% terminaaliarvoja seuraavalle 10 vuodelle. Jokainen saa tietenkin diskontata kuten parhaimmaksi näkee, mutta itse lähtisin liikkeelle jostain 40 - 60% tuntumasta.
6 tykkäystä
Niin tuo riippuu paljon firmasta! Alkuvaiheen kasvufirmoilla asiat tuppaa menemään noin.
Toisaalta joku Amazonkin on onnistunut melkein viime vuosiin olemaan tuottamatta liikaa vapaata kassavirtaa ja se on silti noussut maailman arvokkaimpien yhtiöiden joukkoon.
5 tykkäystä
Mutta mikä se konkreettinen mekanismi on millä ilmastonmuutos vaikuttaisi BKT:n kasvuun? Mielestäni on väärin tehdä maapallon lämpenemisestä jokin mörkö joka tuhoaa maailmantalouden ellei sille keksitä jotain konkreettista vaikutusmekanismia. Toki BKT:n kasvu väkisinkin hidastuu kun tuotannontekijöiden (eli ihmisten) määrä varakkaissa maissa romahtaa, mutta en ymmärrä millä planeetan lämpeneminen vaikuttaisi talouskasvuun. Inflaatiota varten on keksitty keskuspankit ja ne voivat (epätäydellisesti) säädellä rahan määrää ja kiertonopeutta. Korkojen nousu on tietty huono asia yksille omaisuuserille, mutta auttaa taas toisia. Mistä se inflaatio tulee, kun ilmastonmuutos iskee pahiten niihin maihin joita tämän planeetan talous ei oikeastaan tarvitse?
Tuomiopäivän tutkimuksiahan voi tehtailla ihan kuka vaan, mutta tieteen kriteerejä ne eivät aina täytä.
4 tykkäystä
Täytyy sanoa että tätä jäin itsekin miettimään ja olisi kiinnostanut lukea tutkimuksesta mekanismeista, mutta eipä ole tavikselle pääsyä.
Tämä oli julkaistu NBER, joten kyseessä ei ole mikään pilipalitutkimus. Mutta toki vain yksi monien joukossa.
2 tykkäystä
Mulla sattuu olemaan pääsy tuohon ja huhujen mukaan taitava googlettaja saattaa löytää keinot lukea minkä tahansa tieteellisen paperin netissä 
Lukasin paprun lävitse ja tuossa on ilmeisesti arvioitu toisen maailmansodan jälkeisiä historiallisia paikallisia lämpöshokkeja (lämpötilamuutos poikkeanut trendistä) ja pyritty mittaamaan miten tuottavuus on muuttunut. Sitten tämä paikallisista lämpöshokeista saatu data on yleistetty mallina globaaliin talouteen ja saatu tuo johtopäätös että 1 asteen muutos tiputtaa maailman bruttokansantuotetta 12 %, kun tuottavuus laskee.
Todella hurja ennustus mallilla miten yhden asteen muutos romauttaa maailman bruttokansantuotteen muutaman vuoden sisällä:
Ihan kiva harjoituslaskelma, mutta tuskin tuolla on mitään kovinkaan merkittävää tosielämän ennustevoimaa. Paikalliset väliaikaiset asteen murto-osan suuruiset lämpöshokit tuskin aiheuttavat minkäänlaista adaptaatiota talouden tai ihmisten toimesta jolloin vaikutukset voivat olla merkityksellisiä, kun taas globaali lämpeneminen on tunnistettu pitkäkestoinen ongelma eikä mikään lämpötilashokki.
16 tykkäystä
Kiinnostava listaus shortatuista, toisaalta monet noista ei ole kovinkaan tuttuja. 
https://x.com/Barchart/status/1817725148872507419
Heitetään tähän vielä Hesulisijoittajille tutumpi listaus ShortNordicilta 
20 tykkäystä
1. Fortum 2. Valmet 5. Neste 8. Renkaat ja 10. Qt löytyvät vain salkustani. 
Salkkuni taistelee tänään punaisen ja vihreän rajamailla. 
12 tykkäystä
Eikös osakkeet voisivat tuottaa hyvin, vaikka kasvu hidastuisi tai loppuisi vaikka kokonaan?
Osakkeen tuoton määrittää sen hinta suhteessa sen tulevaisuuden kassavirtoihin. Nollakasvun maailmassa osakkeet tuskin olisivat arvioitu 30 P/E:llä. Osinkoprosentit olisivat korkeita, mutta osakkeiden riskisyyden takia tuottaisivat edelleen enemmän kuin korot tai käteinen.
Sijoittaja toki kärsisi siitä hetkestä, kun kasvun hyytyminen siirtyy osakekursseihin. Tämän arvostustasojen laskun jälkeen tuotto heijastaa kuitenkin taas sen hetkisiä riskejä ja tulevaisuuden odotuksia.
Jos huomenna tulee tieto, että maailman talouskasvu loppuu 10 v päästä niin kärsimme varmaan aika ison romahduksen osakesijoitustemme arvossa. Tämä olisi itselle ihan ok, koska olen vielä nuori ja paljon ehtii vielä työntää lisää rahaa markkinoille.
9 tykkäystä