Joko alkaa olla aika hypätä konepajojen kyytiin?

Moro, tuohon Sijoittaja-alokkaan linkissä mainittuun rapskaan tuli vielä pari viilausta. Ohessa uusi linkki: https://www.inderes.fi/fi/system/files/company-reports/yhtiopaivitys_konecranes_270722-b.pdf Terv. Eki

13 tykkäystä

OP on tuloskommentissaan luottavainen. Osta-suositus ja 36 euron tavoitehinta säilytetään.

”Tilauskertymä oli edelleen ennätysvahva, mutta komponenttipulan jatkuminen rasitti EBITA-marginaalia. Yhtiön kommenttien mukaan toimituskyky on paranemassa H2:lle, mikä lisää luottamusta kannattavuuskäänteeseen.”

10 tykkäystä

@Emma_Kuusinen haastatteli Ekiä Q2:sta. Tilauskirja voi oikein kivasti mutta on myös haasteita. :slight_smile:

-Aiheet-

00:00 Aloitus
00:11 Konecranesin Q2
01:15 Toimintaympäristön haasteet
03:15 Suositusmuutos ja arvostus

14 tykkäystä

Tällainen tiedote tuli tänään. :slight_smile: Tilauksen arvoa ei kerrottu.

Nämä toimitetut nosturit näyttävät kai about tältä:
image

32 tykkäystä

Moro Sijoittaja-alokas ja muut, RTG:eiden yksikköhinta on tyypillisesti 1,5-2,0 MEUR. Nyt Savannahiin toimitettavat laitteet ovat hieman keskikokoa suurempia. Arvioisin, että tilauksen arvo on reilu 20 MEUR. Tosin teräksen hinta on viime aikoina heilunut rajusti ja on vaikea sanoa millaiseen teräshintaan kyseinen toimitus perustuu. Teräs on kuitenkin läpilaskutettava erä, joten Konecranesin euromääräisiin katteisiin sen hinnalla ei ole juuri vaikutusta. Kaikkiaan hyvän kokoinen, muttei mikään jättitilaus KCR:lle. Terv. Eki

43 tykkäystä

Port Solutionsin tilaukset viime kvartaalissa oli 403,5 MEUR, eli tämä vastaa n. 5% yhden kvartaalin tilauksista satamaliiketoiminnassa.

Ei näillä julkistuksilla ole suurta merkitystä, mitä nyt kertoo että on saatu pitkä ja hedelmällinen yhteistyö GPA:n kanssa aikaiseksi - ja että se yhteistyö jatkuu.

2 tykkäystä

Cargotec järjestää pääomamarkkinapäivän 15. marraskuuta. Tervetuloa seuraamaan tapahtumaa striimiltä ja tutustumaan tarkemmin Cargotecin tulevaisuuden visioihin.

//Aki

13 tykkäystä

Konepajaketjulaisia kiinnostanee tämä. :slight_smile:

Aktian pääekonomisti Lasse Corin käsittelee suhdanteiden vaikutusta konepajayhtiöihin.

00:00 Miten suhdanteet vaikuttavat konepajayhtiöihin
14:35 Q&A

9 tykkäystä

Jo otsikko sen kertoo. :slight_smile:

Konecranesin osakekurssi on laskenut 19 % Q2-tulosjulkistuspäivän jälkeen. Vaikka itsekin viittasimme Q2-tuloskommentissamme yhtiön horisontissa oleviin riskeihin, on osakkeen arvostus painunut tulosnäkymiin verrattuna kohtuuttoman alas. Suosituksemme on edelleen lisää 30,00 euron tavoitehinnalla.

39 tykkäystä

Jos annetaan yhtiökommentti, missä hehkutetaan Konecranesin olevan kaikille mittareilla edullinen ja tavoitehinta pidetään 30,0 eurossa kurssin ollessa 20,51 euroa, niin eikö suositus olisi pitänyt nostaa osta-tasolle?
Muistaakseni osta-suositus tulee kun riskikorjattu tuotto-odotus on erittäin houkutteleva. Konecranesin riski on Inderesin asteikolla 2/4, kaikille kriteereillä halpa ja nousuvara tavoitehintaan lähentelee 50 prosenttia, mutta suositus on edelleen ‘lisää’.

28 tykkäystä

Onhan tuo konecranes ottanut aivan tarpeettoman paljon osumaa. Vaikka markkinoilla epävarmuuksia joo on, turvamarginaalia silti löytyy tuolla hinnalla vähintäänkin kohtuullisesti.

Lisää suositus on arvostettava pitää, ehkä se kuvastaa vähän suurempaa riskiprofiilia mitä normaalisti tuommoiset suomalaiset konepajat pitää. Minusta kumminkin riski/tuotto on tosi houkutteleva cranesissa ja siksi pikkusalkustanikin puolet on siinä kiinni. Turskalla se toki on -35%:joy:

13 tykkäystä

Vara Researchin konsensus:

Target Prices Summary (average)

Konecranes: 62,0 %
Valmet: 59,9 %
Wärtsilä: 47,7 %
Metso Outotec: 37,7 %
Kone: 37,6 %
Cargotec: 23,4 %

21 tykkäystä

Hei. Jos sinun nyt pitäisi sijoittaa jompaan kumpaan Cargoteciin tai Konecranesiin niin kumpaan sijoittaisit ja miksi?

2 tykkäystä

Hyvä kysymys @MrWrong. Kirjoittelin tässä vähän tällaista kevyttä sunnuntain pohdiskelua aiheesta. En uskalla sanoa kumman valitsisin, nyt ei ole kumpaakaan osaketta.

Olen kyllä vähän ihmetellyt Konecranesin laskua, kun verrataan Cargoteciin. Etenkin tuo ero viimeisen vuoden aikana verrattuna Cargoteciin on revennyt. 5 vuoden tuotoissa pienempi ero. Ehkä tuo Cargotecin vähäisempi lasku selittyy Q2-raportin vahvuudella. Cargotec kuitenkin ylsi ennätykselliseen tulokseen ja tilauskantaan ja osakekurssi sai nostetta heinäkuussa.

  • Cargotec YTD -31 % vs. Konecranes YTD -45 %
  • Cargotec 1v. -32 % vs. Konecranes 1v. -44 %
  • Cargotec 5v. -42 % vs. Konecranes 5v. -47 %

Inderesin kommentissa todetaan Konecranesin osakkeen arvostuksen olevan todella alhaalla. Tuo lisää luottoa, mutta kyllä mietityttää paljon markkinatilanne. :cold_face:

Huollon arvolla ei paljoa ole merkitystä, kun markkinat hermoilevat. Konecranesilla huoltotoimintojen osuus liikevaihdosta taitaisi olla hieman korkeampi, noin luokkaa 40 %. Cargotecin H1’22:lla huoltoliiketoiminnan liikevaihto oli 586 miljoonaa euroa eli 32 prosenttia konsernin liikevaihdosta.

Cargotecin paras osa Hydrauliska Industri AB eli hiiappi on ollut erinomaisessa iskussa. Hiabin hyvä kehitys on osin jäänyt vähän huomioimatta, kun konsernissa MacGregorin haasteet ovat jatkuneet. Vuosien varrella MacGregorin marginaali on vaihdellut -4,6 % ja 14.5 % välillä.

Cargotecin bruttokate on viime aikoina pysytellyt melko tasaisesti 22 prosentin paremmalla puolella. Q4’21 oli bruttokate oli alhaisin 18,6 %.

Cargotec 2017 2018 2019 Q1’20 Q2’20 Q3’20 Q4’20 2020 Q1’21 Q2’21 Q3’21 Q4’21 2021 Q1’22 Q2’22
Bruttokate-% 26,2 24,6 23,7 22,1 21,6 22,5 23,0 22,3 24,8 24,0 21,6 18,6 22,1 22,3 22,4

Tilauskertymän osalta Cargotec näyttää hieman paremmalta.

  • Cargotecin tilauskertymä näyttää vastaavan noin yhden vuoden liikevaihtoa. Vuonna 2021 liikevaihto oli 3315 milj. euroa ja viimeisen 12 kuukauden liikevaihto on 3 542 milj. euroa.
  • Konecranesin Q2-tilauskertymä myös hyvin korkealla tasolla. Vuoden 2021 liikevaihto oli 3 185,7 milj. euroa ja 12 kuukauden rullaava liikevaihto on 3 182 miljoonaa euroa. Näin olleen Konecransin tilauskirja vastaa nyt noin 10,5 kuukauden liikevaihtoa.


Tässä ehkä odotetaan jo tulevia pääomamarkkinapäiviä. :grinning:

Konecranesin osalta joudutaan odottamaan pidempään. Aiemmin oli odotuksissa, että Konecranesin CMD olisi syksyllä 2022. Uusi toimitusjohtaja aloittaa vasta 19. lokakuuta 2022, joten Konecranesin CMD on siirretty vuoden 2023 ensimmäiselle puoliskolle. Pääomamarkkinapäivät | Konecranes

Cargotecin CMD:hen on vielä aikaa 50 päivää. Cargotec järjestää pääomamarkkinapäivän 15. marraskuuta. Capital Markets Day 2022 - Cargotec

Analyytikkojen odotuksia CMD:n osalta kuvaa myös DNB:n tuore raportti. Keskiviikkona julkaistussa uudessa raportissa Cargotecin suositus säilyi edelleen osta-tasolla ja tavoitehintaa nostettiin 36 eurosta 42 euroon. DNB:n mielestä Cargotecilla voisi olla mahdollisuuksia parempaan kannattavuuteen ja odotuksissa on uudet taloudelliset tavoitteet ja nopeampaa kasvua. MacGregorin osalta myös odotuksissa jotain ratkaisuja.

26 tykkäystä

Minulla itselläni on konecranesia lähinnä sijoitusstrategian vuoksi. Haen yhtiöitä jotka ovat aliarvostuksessa ilman radikaalia fundamentaalista muutosta, jonka markkina korjaa ajan saatossa.

Mietin myös itse tuota kysymystä ennen konecranesiin sijoittamista, mutta lähinnä cranesi on tarttunut kyytiin kovemmasta aliarvostuksesta omasta mielestäni. Cargotec on paremmin pärjännyt lähiaikoina jos kalmaria ei lasketa. Siksi se on korkeammalle arvostettukin.

4 tykkäystä

Nämä pohdinnat ovat olleet paljon mielessä. Cargotec vaikuttaa kokonaisuutena paremmalta/kiinnostavammalta firmalta, mutta Konecranesissa on isompi potentiaali nostaa kurssia kun markkina korjaa. Riippuu sitten varmaan sijoitusstrategiasta kumman valitsee.

9 tykkäystä