Juha on aiemmin maininnut autokaupan olevan kuin treidausta, jossa tasaisesti kasvavan tuloksen saavuttaakseen täytyy osata ennakoida markkinan liikkeet kaasua ja jarrua painellen. Jokainen treidausta harrastava tai sitä edes kokeillut tietää ajoittamisen haasteet etenkin laskumarkkinassa. Lisäksi vastatuulet ovat puhaltaneet useammasta suunnasta jo pidempään, eikä valtamedian lyhyellä aikavälillä markkinaa sekä ostokäyttäytymistä ohjaava uutisointi ja lisääntynyt kuluttajien epävarmuus käyttövoiman valinnan suhteen helpottanut ajoittamista menneellä kvartaalilla. Tilanne näkyi luvuissa liian kalliilla ostetuissa sähköautoissa, kun markkina jo teki uuden nopean käännöksen. Virhe tunnustettiin ja se on aina hyvä merkki kehittymisen kannalta. Vastaavia käänteitä voi olla edelleen luvassa ja ne kuulunevat laskumarkkinaan.
Markkina yrittää hinnoitella Kamux:n kohdalla tulevaisuuden ostovoiman heikentymistä, taantumaa ja sen kestoa, korkojen nousua, inflaatiota, varastossa olevien käytettyjen autojen hintojen liikkeitä, varastonkierron nopeutta, dieselin ja sähkön hintaa, käytettyjen saatavuusongelmia, ihmisten epätietoisuutta järkevän käyttövoiman valintaan liittyen, energiakriisiä, patoutunutta kysyntää, autoveron muutoksia, uusien autojen myyntiä, Sakan sekä muiden kilpailijoiden tilannetta, kilpailun kiristymistä, ”vallihautojen” tuhoutumista, Kamux:n reagointikyvyn onnistumista, Saksan valloituksen epäonnistumista, Ruotsin markkinan haasteita, ebit %:n putoamista ja jopa vuosien lamaa. Realisoituuko näistä jonkin vai onko osa jo realisoitunut ja hinnoiteltu kurssiin. Kyllä ja hyvin todennäköisesti osa realisoituu. Uutisissa esiintyvät pelottelut ja uhkakuvat muokkaavat hetkellisesti massojen kulutuskäyttäytymistä voimakkaasti, kuten käsidesin, vessapaperin, jodin ja käytettyjen autojen käyttövoiman kohdalla on huomattu.
Vertailun vuoksi suurimman verrokin Carmax:n osakekurssi putosi finanssikriisin seurauksena silloisesta huipustaan (n. 29,00$) n. -80% ja karhumarkkina kesti osakkeessa n. 650 päivää (kurssi pohjalla n. 5,70$). Pohjan saavutettuaan osake nousi seuraavan 13 vuoden aikana kuplan huipulle +2600% (kurssi n. 156,00$), josta osake on toistaiseksi pudonnut heikentyneen tuloksen ja kuluttajien ostovoiman vuoksi n. -57% (nyt n. 66,00$). Kahden eri mantereella toimivan firman osakekurssin vertailu ei tietenkään ole kovin hedelmällistä, eikä markkina ja kokoluokka myöskään suoraan vertailukelpoinen, mutta kurssikäyttäytyminen antaa vihjeitä, millä aikajänteellä sijoittajat lopulta extrapoloivat firmojen negatiivisia näkymiä ja millä kulmakertoimella markkina sekä kurssitaso voisivat elpyä maailman palautuessa joskus kohti normaalia.
Kuuntelin webcastin ja se ei heikentänyt luottamusta siihen, että Kamux jatkaa kasvuaan, kunhan markkina joskus normalisoituu. Vahvan taseen omaavan firman on hyvä aika rakentaa kasvupohjaa taantuman aikana. Seuraavat asiat poimin rivien välistä.
- Sähköautoihin liittyvät treidausvirheet myönnettiin
- Polttoaineeseen ja energiaan liittyvä poukkoileva uutisointi on rauhoittunut kesästä ja syksystä
- Käytettyjen autojen hinnat ovat normalisoitumassa
- Integroidut palvelut kasvaneet hyvin
- Kasvu- ja laajentumispotentiaali hyvä markkinan normalisoituessa
- Markkinaosuus kasvoi, kilpailijoilla yhtä vaikeaa
- Tapio saa työrauhan
Kärkipaikan nappaaminen Constellation Groupilta ja Aures Holdingilta (Kamux 68 429 autoa/v vrt. vastustajat 80 000-100 000 autoa/v) on sijoittajan kannalta kiinnostava tavoite, johon nykykurssin perusteella ei uskota. Kaksi ylös, yksi alas, average down ensi kesään asti ja kyydistä voi pyörähtää ulos pienillä ruhjeilla, jos vauhti jatkaisi matelua tai kiihdytys tapahtuisi ojaa kohti.
, ehkä alkaa nauttamiaan elämästä ja saavutuksista vähemmän hektisessä tehtävässä → viisas.
.
Toimitetaanko autokauppoihin päivittäin kuorma-autolla tavaraa jossa suurimmassa osassa on rajoitettu myyntiaika?