Aivan minimaalisen kevennyksen itse tehneenä (swingi ysistä kymppiin), ja monta kertaa Q3:seen keventämistä miettineenä ymmärrän ajatuksen huonosta markkinreaktiosta huomenna.
Jos tällaisia yleistyksiä kuitenkin viljelee, niin voihan noin ajatella jokaisen yrityksen suhteen 
En tiedä minkä takia monikaan olisi tämän kyydissä niin lyhyellä aikavälillä - eikö ole aika selvää, ettei Q3 vaan yksinkertaisesti voi olla mikään pankin räjäytys? Jos ollaan pitkän aikavälin horisontilla lapussa mukana, niin tuntuisi hassulta keventää vaikka +5% markkinareaktioon
“Vaihto-omaisuus oli Q3:lle lähdettäessä 12 % alempana kuin vuosi sitten, mikä saattoi haitata yhtiön kykyä vastata markkinoiden kysyntään.”
Tämä on yksi isoin kysymysmerkki. Toisaalta, 12% pienempi vaihto-omaisuus korjautuu kohtalaisen helposti varastonkierron kautta. Kamuxista on jäänyt kuva, että kun mentaliteetti saadaan sinne ‘myy perkele’ -tasolle, niin se on kuin kaunista sirkusta - sitten myydään, perkele.
Vaikea on tietysti sanoa, mitä sijoittajat Kamuxilta haluaa Q3 suhteen - vertailukausi on todella kova, ja lähdetään altavastaajana sitä vastaan pienemmän vaihto-omaisuuden myötä. Toisaalta, liikkeitä on enemmän ja kasvupanokset realisoituu myös Ruotsissa ja Saksassa - tosin pienentäen myös liikevoittomarginaalia (joka Suomessa jo hiottu ‘tappiin’).
Olen tällä tuloskaudella jo tottunut yllätyksellisen hyvään tulostasoon, liikevaihdon kustannuksella. Kasvupanokset ovat toki olleet jäässä täälläkin, jälleen kerran, vaihto-omaisuuden tason takia. Jos ja kun varastot alkavat olla pulleammat, löytyy tilaa liikkeiden avaamisille kuitenkin tulevaisuudesta.
Kasvupanokset ovat kuitenkin sen verran pieniä, että niiden puuttuminen tuskin hirveästi parantaa tulosta. Kiertoa olisi pitänyt saada paljon, jotta vertailukautta pienemmän vaihto-omaisuuden takaa-ajoasema saadaan kurottua umpeen. Jotta tämä näkyisi tuloksessa, sen ei tulisi tapahtua katteiden kustannuksella. Tätä kaikkea kyllä tukee yleinen käytettyjen autojen markkinakysynnän parantuminen, josta Kamux on saattanut tehokkaiden ostotoimiensa avusta haalia jopa yllättävänkin ison siivun itselleen.
Tavallaan voidaan ajatella sijoittajien olevan odottavaisilla mielillä Kamuxin suhteen, mutta realistisesti ajatellen - mitä yltiöpäisen positiivista sijoittaja voi odottaa huomiselta? Markkinatilanne on kyllä parempi kuin vertailukaudella, mutta sinne on lähdetty pienemmällä vaihto-omaisuudella, eikä uusia liikkeitä ole lisätty alkuvuoden jälkeen.
Tämä on nyt happotesti osto-organisaatiolle, jos homma toimii (ja peitto heiluu), niin lisääntyneen markkinakysynnän myötä Kamuxilla on kuitenkin pieni vara tehdä ainakin omaan silmään se kuuluisa ‘puolustusvoitto’. Pelkällä vaihdokkien ottamisilla pitäisi kierto olla kyllä todella suurta, että päästäisiin miellyttävään lopputulemaan.
En keventänyt, 4500 kpl salkussa ja +20% keskihintaan tällä hetkellä. Kai sillä huomisen katselee ennen break-eveniä ainakin 
Mielestäni Q3:lla ei ole merkittävää roolia pitkän aikavälin näkymien suhteen. Suomi pysyy hiottuna timanttina ja lisäillään hiljaista vauhtia liikkeitä. Saksan ja Ruotsin kasvupotentiaalista ei valitettavasti herran vuonna 2020 saada varmaan hirveästi lisätietoa - näkemykseni pysyy samana pidemmän aikavälin suunnalta, kuin ennen koronaakin. Lyhyen aikavälin performointiin olen kuitenkin itse tyytyväinen - en olisi koronakriisin iskiessä uskonut, että Q3:sta voidaan jännittää edes mentaliteetilla “ok” vai “hyvä”.
