Kasvu tosiaan Autoherolla on todella kovaa, mutta sen verran pitää tarkentaa, että kyllä se kaukana vielä kannattavasta on. Auto1 näyttää puhuvan esim tiedotteissaan paljolti “Gross profit”- luvuista, eli siis bruttokatteista, ja tälläkin mittarilla Autohero teki 21Q3 vain 4,1m€ bruttokatetta. Autoheron bruttokate-% oli siis 21Q3 naurettava 2,5% (vs. Kamux 11,4%).
Se on selvää, että noin kovasti kasvava liiketoiminta on tappiollista, siinä ei mitään ihmeellistä ole. Mutta kyllähän Autohero tuolla bruttokateprosentillaan hakee markkinaosuutta sellaisella hinnoittelulla, jolla on todella vaikea nähdä koskaan voittoa tehtävän missään kuluttajakaupassa. Näin siitä huolimatta, että yhtiö toimii vain netissä. Yhtiö kun sattuu nyt kuitenkin myymään isoja ja painavia fyysisiä käytettyjä laitteita, joita tarvitsee siirrellä, kuvata, käsitellä, ja joskus myös huoltaa ja korjatakin.
Tällä hetkellä Autohero tekee siis tavallaan sitä mitä Kamuxikin, eli ottaa markkinaosuutta tinkimällä katteesta. Siinä missä Kamux tekee tämän kuitenkin voitollisesti ja liiketaloudellisesti kestävillä bruttokatetasoilla, niin Autohero ei edes yritä tehdä kannattavaa liiketoimintaa (vielä) vaan valtaa puhtaasti markkinaa, hakee siten tulevaisuuden skaalaetuja ja siinä samalla tappaa heikkoja kilpailijoita pois pelistä. Myymällä käytännössä sisäänostohintaan eli voimakkaalla tappiolla saa kyllä kasvua, mutta tällaisen kasvun kääntäminen voitoksi onkin jo aika iso kysymysmerkki.
Itse uskon sekä Autoheron että Kamuxin olevan markkinan isoja voittajia pitkässä juoksussa, mutta sijoituskeissinä näen Kamuxin riski-/tuottosuhteeltaan todella paljon houkuttelevampana. Upside on toki pienempi, se on selvää, mutta niin myös downside. Kamux on todistanut oman hybridimallinsa (fyysiset liikkeet ja myyjät tuettuna voimakkaalla nettipreesensillä) toimivuuden ja kannattavuuden, Autoheron mallilla ei ymmärtääkseni kukaan ole vielä voittoa käytetyn auton kaupassa tehnyt, joten todistettavaa sillä puolella riittää. Ja toisaalta, myymälöitä on tarvittaessa helpompi lakkauttaa ja panostaa entistäkin vahvemmin nettiin jos se onkin se ainoa voittava hevonen, kuin pystyttää äkkiä laajan kattavuuden myymäläverkosto jos hybridimalli onkin se paras hevonen.
Mielestäni on hyvä muistaa, että tässä ei nyt puhuta niin sanotusti ihan normaalista kulutustavarakaupasta, vaan tosiaan isoista fyysisistä laitteista jotka ovat usein kotitalouksien toiseksi suurimpia investointeja. Tämän itse uskonkin pitävän huolen siitä, ettei Amazon- tyyppistä disruptiota ole luvassa vielä pitkään pitkään aikaan käytetyn auton kaupassa, vaikka luonnollisesti kasvava osuus tästäkin kaupasta tulee nettiin siirtymään. Tämän osalta voin toki olla väärässä, se on pakko myöntää