Hieman mielenkiintoisesti pisti silmään Helsingin seudun kämppien vuokrausasteen raju romahdus kolmessa vuodessa vuoden 2019 lopun 98,0 prosentista vuoden 2022 lopun 90,5 prosenttiin. Oletan, että tässä näkyy selvästi Kojamon vuokratason puolustus. Muualla Suomessa erot ovat jääneet paljon pienemmiksi.
Vuosittaiset arvonmuutokset on muuten toteutettu pääosin Q4 myös 2021 (voittoa) ja 2022 (tappiota). Q1 2023 ei ollut kuin 9,0 miljoonaa euroa vähennetty käypiä arvoja, mutta 3,97% keskimääräinen tuottovaatimus on mielestäni tässä korkoympäristössä aivan liian matala.
Lisäksi pistää silmään, että muutama päivä sitten solmitusta rahoitussopimuksessa ei ollut ollenkaan mainintaa lainan korosta: Kojamolle uusi 425 miljoonan euron suuruinen rahoitussopimus | Kojamo – parempaa kaupunkiasumista
Keskimääräinen korko oli vuoden 2021 lopussa 1,8 prosenttia ja keskimääräinen laina-aika 4,3 vuotta, 2022 lopussa 1,9 prosenttia ja laina-aika 3,5 vuotta. Joten vieraan pääoman kustannuskin alkaa tässä varmasti matkalla kasvamaan.
Vaikka kurssi on tullut huipuista reilusti alas, vaikuttaa tämä minusta silti kalliilta nykyisessä korkoympäristössä. Enkä pitäisi mahdottomana, että tuleva hallitus puuttuisi asumistukiin jotka aiheuttaisivat lisää painetta Kojamon vuokrahinnoille.