Lehto Group - 2024: käänneyhtiöstä konkurssiin

Suomen asuntomarkkinat ovat hiljentyneet rajusti syksyn aikana. Nyt hiljenee siis samaan aikaan aloitukset ja vanhojen asuntojen kauppamäärät. Mitä ajatuksia herää? (kyseessä on kauppamäärät per kuukausi eikä hinta vaikka kuvan eur/m2 siihen viittaisi.)

4 tykkäystä

Itselläni useampi sijoitusasunto. Seuraan. :crazy_face:

Tuli osteltua siellä 12 eur ja sitten putoaviin lukuihin. Sitten alkoi ahdistaa ja luovuin 8,5 €, ostin taas n. 8 eur ja luovoun noususta n. 8,7 eur. sitten oottelinkin jo osarin jonka jälkeen ostin 5,2x ja sitten möin n. vajaa 10% noususta ja nyt taas tuli salkkuun hintaan 5,09… Ihan hyvin on kyllä tappiolla ! Erät olleet pienempiä viime aikoina…

Onneksi Basware pompsahti tänään, vaikka ei siinäkään nyt mikään iso panos ollut.

1 tykkäys

Hannu Lehto näytti ostaneen ihan kohtuullisen kokoisen kasan.

ajatelin spekuloida vähn niin, että loppu vuodelle ehkä tulossa enempi niitä asuntoja?

Ilmoittaudun niihin, joiden tappio oli <3%. Tämä lappu on ollut monille hirvittävä katastrofi. Viime talvena kaikki näytti vielä niin lupaavalta… Kesälläkin useat fiksut sijoittajat vinkkasivat, että siinäpä hyvä kohde.
Puhumattakaan syksyn dropista.
Tämä on täysi arpa. Voi olla, että kivasti käy vielä, jos malttaa venailla. Todennäköisempää mielestäni se, että käy kylmät. Tämä mutulla, jätän analyysit osaavimmille.

2 tykkäystä

Kannattaa kuitenkin muistaa, että vaikka uusien asuntojen aletukset on vähentynyt, niin uusien asuntojen valmistumismääränen huippu taitaa olla vasta edessäpäin. Tästä syystä ihan luonnollista, että kun uudet asunnot kyllästää markkinoita, niin vanhojen asuntojen kysyntä hipuu. Olennaisempaa on se mikä on kokonaiskysyntä, joten vanhojen asuntojen väliaikaisesta kysynnän laskusta itsessään kannata olla huolissan tällasessa ympäristössä. Toki se voi olla myös signaali huonommasta, mutta tässä tilanteessa sitä on melko vaikea arvioida. Todellisuus kuitenki isommassa kuvassa on se, että asunnot ovat ihan liian kalliita suhteessa tulotasoon, joten sen pitää jossain vaiheessa normalisoitua.

1 tykkäys

Ehdottomasti on mahdollista, että uusien + vanhojen asuntojenkauppamäärät eivät ole laskeneet juuri lainakaan. En vain tiedä seuraako joku uusien asuntojen kauppämääriä. Nyt näemme vain yhtälön toisen komponentin laskeneen, joten paljon epävarmuutta päätelmissä on.

Tietynlaista päättelyä voi tehdä rahastoraportissa olevista FIM asuntotuotto- ja Ålandsbanken asuntotuottorahastojen nettomerkintäkehityksestä. FIM on saanut lokakuun loppuun mennessä 50,8m uutta sijoitettua pääomaa. Tämä tunnetaan siis nimellä S-asuntorahasto eli on vahvasti yksityissijoittajille markkinoitava rahasto. Ålandsbanken puolestaan myy rahastoaan yksityissijoittajille ja insituutiosijoittajille kahdessa eri sarjassa. Ne käsittääkseni niputetaan yhteen tuossa rahastoraportissa ja niiden sijoitettu pääoma onkin kasvanut vain 6,5m.

Tämä menee vähän spekuloinniksi, mutta vaikuttaisi siltä että insituutiosijoittajat ovat hiljentämässä rahastosijoituksiaan ja yksityissijoittajat laittavat vielä tässä vaiheessa uutta rahaa. Varmaa tästä ei kuitenkaan voi olla, joten voi myös olla että tilanne ei ole tämä. Tämä markkina ei ole kovin läpinäkyvä.

Miksi tämä sitten on merkittävää asuntomarkkinan kannalta? Noita uusia asuntoja on mennyt todella paljon kaikenlaisille sijoittajille, isoille ja pienille. Jos ja jos, samaan aikaan valmistuu paljon uusia asuntoja, joita ei ole vielä myyty rakennusvaiheessa ja jos sijoittajakysyntä vaimenee niin luo tämä painetta uusien asuntojen myyntiin ja hinnoille.

Linkki rahastoraporttiin:

1 tykkäys

Niin, se sedän kkh Lehdolle 7e ja nyt siis kurssi 5e eli takkiin on tullut sedällekin aika reippaasti. Kiitos vertaistuesta: Setä ei ole ainoa turskakasan päällä istuva. Se jotenkin lohduttaa.

Mutta: Jos ja kun rakentaminen taas joskus kiihtyy, niin Lehto Oyj on varmasti kisassa mukana moduulikonsepteineen. Nyt siis vain odotellaan ja toivotaan, että turskakasa ei ala haista odotusaikana…

1 tykkäys

Vuokratuotothan on tulleet koko ajan alas, joten ihan luonnollista, että kysyntä sitä kautta myös pienenee. Lisäks korkojen nousu alkaa koko ajan olla lähempenä, niin rahotuskulutkin kasvaa. Tässä alkaa monella piensiottajalla olemaan mielenkiintoset ajat, jos korot nousee vaikka samoihin lukemiin mitä jenkeissä, niin tuottohan alkaa lähentelemään nollaa. Samalla kun asuntojen hinnat tulee alas, niin voi alkaa rytisemään oikeen kunnolla.

Viimeaikoina on kyllä ollut melkonen buumi piensiottajien asunnonostossa, joten sama ei voi missään nimessä kovin pitkään jatkua. Jatkossa ostojia ovat enemmän asuntorahastot ja omaan käyttöön ostavat. Kokonaiskysyntä tulee siis jonkun verran alas. Mitsään huolestuttavasta ilmiöstä en usko vielä olevan kyse, koska kysyntä on vain vähän tasaantunut. Toki samaan aikaan kun tarjonta lisääntyy ja rakentaminen on kallista, niin kauppa väistämättä jonkun verran hidastuu, jos ei tappiolla haluta myydä. Jännää tässä on myös se, että koska uusia asuntoja rakennetaan erittäin kalliilla kustannuksilla, niin se pitää myös vanhojen asuntojen hintaa korkealla. Tästäkin syystä vanhojen asuntojen kauppa käy hitaammin ja kauppamäärät laskee. Ongelmia tulee vasta siinä vaiheessa, kun talous kääntyy laskuun ja omistajilla on pakottavaa tarvetta alkaa myymään.

Homma tasottuu ajan kanssa, jos talous ympärillä ei romahda. Jos romahtaa, niin asuntomarkkinoillakin voi oikeesti alkaa rytistä. Riskit siis kasvaneet.

Masse-sedän teesit asuntomarkkinoille (saa kopioida, ei maksa mitään):

  1. Suomi täynnä kallista remppaa huutavia 60-70-luvun kerrostaloja. Hometta, vuotavat putket jne.

  2. Remppa kallista, vaivalloista ja ei tahdo löytyä maksajaa.

  3. Lehto tekemään tilalle halpaa, mutta riittävän laadukasta moduulia oikein urakalla. Kansa ja/tai kunnat ostavat ja porukka muuttaa sisään.

  4. Vanhat remppakohteet tyhjentyvät/tyhjennetään ja sitten puretaan. Piste.

Helppoa ja tuloksekasta. Masse-setä ei tiennytkään ennen tätä olevansa asiantuntija myös tällä rakennussektorilla::slight_smile: Saa toki korjata, jos jotain pahasti pielessä.

3 tykkäystä

Eli tässä tulee käymään käytännössä sama kuin 60-70-luvulla. Mitään ei opittu :smiley:

2 tykkäystä

Ellei Lehto tee sitten kestävämpää lopputulosta kuin 60-70-lukujen raksayhtiöt, jotka pitivät
todella vauhtia urakoidensa kanssa - ja alkeellisella tekniikalla.

Mitenkä muuten jos korot nousevat, niin Pankkien omat rahastot kärsivät siitä (joku OP rahasto vaikka), miten ne on rahoitettu? Eli kysymys kärsivätkö pankit korkojen noususta (vai lainaavatko itse meidän rahoja itselleen nolla korolla? Vai myykö vaikka OP jonkun muun tuotteita?

Uutisjutun perusteella Lehto koettaa todella pitää kiinni hintatasosta eikä (enää?) kilpaile pelkällä hinnalla.

2 tykkäystä

Tässä olen vähän polttanut näppini, ikävä kyllä. Alussa tein tosin hyvän tilin, mutta palasin omistajaksi jossain 8,5€ kieppeillä ja nyt tuli turpaan varmaan saman verran.

Tosin pidän osaketta aliarvostettuna ja pidän nykyisen position. Olen varautunut pidempäänkin holdiin. Veroedut otettu jo talteen tälle vuodelle, toivottavasti osinkoa kilahtaa ennustettu määrä.

Sisäpiiri, erityisesti toimari, on tankannut viime aikoina: Sisäpiirin kaupat | Arvopaperi (-> haku Lehto Group)

Selvästi on panostettu nyt projektien valintaan varmistamaan kannattavuutta. Toivotaan että nettotulos nousee sinne 10% pintaan.

Nykyisilläkään tunnusluvuilla ei hullumpi lappu, mielestäni.

2 tykkäystä

Massellakin Lehto aika pakkasella eli ei auta muuta kuin holdata. Rakennusala haasteessa 2019, mutta josko Lehto alkaisi voittaa näitä jäljelle jääneitä urakoita.


Viikkotason trendimuutosta ei tullut ja tässä lopputulos, pohjaa ei vielä näy.

6 tykkäystä

Lehto on kyllä laskenut harvinaisen tasaisella kulmakertoimella vuoden alusta lähtien. Tällä vauhdilla kun jatketaan ensi vuonna niin 8.7.2019 osakkeen arvo on nolla. Luulisin kuitenkin käänteen tapahtuvan ennen sitä. :joy:

1 tykkäys

Joo, tää case Lehto rupsahti niin alas, että Massen järkytyssydäri ehti mennä jo ohi ja tunnelma lipsui huumorin puolelle. Nyt setä taitaa vuorata tämän niin syvälle salkun salapohjan alle, että sitä ei tahdo muistaa edes perikunta. “Osta ja unohda” taisi olla joku sijoitusviisaus tällaisia tapauksia varten…

5 tykkäystä