Nyt täällä herää paljon keskustelua valuaatiosta ja hitaasta yhtiön kaupallistamisesta. Kuten täälläkin on mainittu niin tutkimuksista kaupallistumiseen vie paljon aikaa. Oman työn puolesta voin kertoa että se mikä toimii tutkimuspaperilla ei välttämättä toimi labrassa, ja se mikä toimii labrassa ei välttämättä toimi demolaitoksella, ja se mikä toimii demossa niin ei välttämättä ikinä ole järkeä tuottaa kaupallisessa mittakaavassa.
On eri asia laittaa softatiimi devaamaan kahdeksi vuodeksi ja laittaa jo kohtuu huoliteltu softa markkinoille vs kehittää materiaalia jonka käyttökohteet eivät ole olleet edes selkeitä materiaaliteknologiaa kehittäessä.
Itsellä kun on pääsy niin ajattelin jakaa kanssa tänne yhtiön historiallista rahoitusta. Yhtiö on nostanut yhteensä 75.6M rahoitusta.
Ensimmäinen merkittävä rahoitus oli 2010 6mEUR, 38mEUR post money valuaatio
2013 13 mEUR rahoitusta 32 mEUR valuaatio
2016 6.7 mEUR, ei tietoa valuaatiosta
2017 14 mEUR, 70 mEUR post money
2018 18 mEUR, 129 mEUR post money
2022 17.7 mEUR, ei tietoa valuaatiosta
Ja nyt toki tämä SPACin satku
Tämä ehkä avaa kaikille miten paljon firmaan on pumpattu rahaa ja miten aikasen vaiheen sijoittajat ovat dilutoituneet matkan varrella. Canatu on julkistanut että on aloittanut materiaalin teollisen mittakaavan tuotannon 2022 eli aika pitkään mennyt tässäkin. Nyt huhtikuussa firma kanssa investoi 10m kapasiteetin nostamiseen laitoksella eli todennäköisesti tekeminen on tällä hetkellä kapasiteetti rajoitteista eikä niinkään kysyntärajoitteista. Jos mietitään että ladukkaiden ja puhtaiden carbon nanotubes hinnoittelu on luokkaa ~300€ per gram. Niin viime vuoden liikevaihdon perusteella Canatu on shipannut noin 45 kg tavaraa jolla pääsisi 13.5 mEUR liikevaihtoon. Eli varmasti pitkälti kokeilueriä. Sitten ne asiakkaat jotka innostuu niin skaalaa varmasti toimintaa ylös ja suurimmat asiakkaat todennäköisesti voivat muodostaa >90% liikevaihdosta. Tämänkin takia on fiksua viestiä useita eri käyttötarkotuksia ettet ole liikaa yhden teollisuuden ja asiakkaan varassa. → pienentää asiakasriskiä.
Patenteista niin näyttäisi että suuri osa patenteista on laitettu vireille 2015 ja nyt teknologiaa skaalatessa kanssa 21-23 uusia patentteja tullut melkein puolet enemmän
Valuatiosta sen verran että jos katsoo trailing 12 months tasolla niin EV/Sales on paljon maltillisempi mitä antaa ymmärtää. Canatu kertoi että tähän mennessä liikevaihtoa tänä vuonna on syntynyt 10 mEUR ja viime vuonna oli 13,6 mEUR eli jos olettaa että konservatiivisesti noin puolet liikevaihdosta viime vuonna syntyi toisella vuosipuoliskolla, (todennäköisesti enemmän) niin trailing 12 months myynti on 16.8 mEUR joka meinaisi että EV/Sales olisi tasoa 13.6x. On se korkea mutta ei se ole 20x.