Marimekko sijoituskohteena

OP:n aamurapsa:
“Nostamme Marimekon LISÄÄ-suositukseen (aik. MYY) tavoitehinnalla 13,50 euroa (aik. 12,40).”

4 tykkäystä

Huomenta! Hyvinkin aiheellinen kommentti/haasto. Loogistahan olisi, että ennusteiden noustessa myös tavoitehinta nousee. Jos ennusteet nousevat ja tavoitehinta laskee, niin syynä pitäisi olla joko 1) näkemys valuaatiosta muuttunut ja/tai 2) luottamus ennusteisiin on laskenut.
Kohdan 1 osalta kyllähän tässä hyväksyttävät valuaatiot ovat ropisseet alas, pääsyynä juuri tuo mainitsemasi korkojen nousu. Tähän liittyen tässä suora lainaus raportista:

“Mielestämme Marimekkoa tulee hinnoitella suunnilleen linjassa sen verrokkiryhmän kanssa. Kovan kurssilaskun myötä verrokkiryhmän kertoimet ovat laskeneet selvästi ja ovat nyt historiallisten tasojen (P/E 20-25x) alalaidassa tai hieman alle. Huomautamme, että mikäli korkotason nousu osoittautuu pysyväksi, on todennäköisestä että sektorilla ei ole paluuta historiallisiin arvostustasoihin joiden lähtökohtana on ollut nollakorkoympäristö. Sama koskee luonnollisesti myös Marimekon omia historiallisia arvostustasoja.”

Kohtaan 2 liittyen suora lainas raportista:
“Paradoksaalisesti, vaikka tulosennusteemme ovat nousseet selvästi heijastellen yhtiön vahvaa omaa tekemistä, on niihin liittyvä lyhyen aikavälin epävarmuus kasvanut johtuen heikentyneestä taloustilanteesta ja vallitsevasta inflaatio- sekä logistiikkatilanteesta. Kuluttajasektorilta on saatu hyvin ristiriitaisia viestejä alkuvuoden aikana. Etenkin kotoilusta hyötyneet yhtiöt kärsivät nyt laajalla rintamalla kotoilukrapulasta ja tähän suhteessa Marimekon Q1-raportti oli selvä helpotus. Yhtiön ulkopuolisista tekijöistä johtuva epävarmuus on kuitenkin selvästi koholla ja kasvattaa ennusteriskejä.”

Ja sitten tosiaan vielä se kolmas syy. Näistä kahdesta tekijästä huolimatta olisin toki voinut pitää targarin ennallaan ja tämän myötä olisi pitänyt nostaa suositus tasolle osta. Meillä aloitti tänään uusi Marimekko analyytikko ja en halunnut hänelle tuupata syliin tätä vahvempaa näkemystä (koska hän joutuu sen kanssa sitten elämään). Lisäksi en ihan aidosti näe, että tämä olisi osta-case nykyisessä ympäristössä :slight_smile:

27 tykkäystä

Kaisa haastatteli Saulia mm. Marimekon Q1:stä ja sen näkymistä. :sunglasses:

-Aiheet-

00:00 Aloitus
00:15 Marimekon vahvan suoriutumisen taustalla olevat tekijät
02:06 Ohjeistus ja näkymät
03:53 Miten Marimekko pystyy taklaamaan epävarman markkinatilanteen aiheuttamia haasteita?
06:17 Kansainväliset yhteistyömallistot ja niiden merkitys
08:25 Osakkeen arvostustaso ja suosituksessa kääntyminen

Sitten olisi vielä myös Salkunrakentajan Jorma Erkkilän juttu Marimekosta, jossa on lainattu Marimekon toimitusjohtajaa Tiina Alahuhta-Kaskoa ja Saulia. :slight_smile:

9 tykkäystä

Aamu alkoi Puuilon negarilla, jonka jälkeen kävin kaupassa ostoksilla. Mieleen jäi tästä Lidl-reissusta, että ei ole enää halpaa täälläkään. Ruoan hinta nousee hirveää vauhtia ja syö ostovoimaa. Aloin sitten miettiä case Marimekkoa.

Marimekko tekee Alahuhta-Kaskon luotsaamana erinomaista tulosta, mutta voiko heidän ennusteensa loppuvuodelle pitää paikkaansa? Vaikka Marimekon core-asiakkaat tuskin kärsivät ihan samalla tavalla ruoan hinnannoususta kuin Lidlin kanta-asiakkaat, ei Marimekkokaan voi loputtomasti siirtää koronneita kustannuksia hintoihin. Ruoan hinnannoususta on nähty vasta alkua jos ja kun Ukrainasta ei saada edes sinne päin satoa mitä normaalina vuotena. Helvetin kallis öljy ja polttoaineet ovat vielä kuin lisävero kaikelle kansalle sekä yrityksille. Näiden seurauksena ihmisten ostovoima heikkenee ja halu säästää kasvaa → kuluttaminen vähenee.

Jenkeissä vähittäismyynti ja tavaratalot nuijittiin viime viikolla maanrakoon. Mietin että onko Marimekolla mitään mahdollisuutta väistää nykyistä makrotaloutta ja suorittaa edes ennusteeseen päin, vai nähdäänkö heiltäkin negari lähitulevaisuudessa(Q2-Q4)?

4 tykkäystä

Tosin kustannusten nousu ei tule Marimekon tapauksessa tuotehinnoissa läpi samalla tavalla kuin nyt vaikka sen Lidlin tapauksessa. Marimekon liiketoiminnan ydin on korkea kate, eli vaikka vaatteen ompelu- ja kuljetustuotantokustannukset tuplaantuisivat ja kustannus siirrettäisiin euroissa täysimääräisesti hintaan, ei lopputuotteen hinta prosenteissa kasva kovinkaan paljoa. Yhtiöllä on myös mahdollisuus käyttää pelisilmää tilanteessa, eli tilannearvion mukaan kärsiä katteessa tai nostaa hintoja. Matalan katteen voluumiliiketoiminnassa (Lidlin,. Puuilo, Tokmanni, …) tilanne on täysin erilainen tämän osalta kun pelivaraa ei juurikaan ole.

Tämä on varmasti totta. Marimekko toki on asemoinut itsensä hyvin premium kategoriaan, mutta vaikea on pyrkiä argumentoimaan ettei ostovoiman hiipuminen jollain jänteellä näkyisi premium-brandeissakin Marimekossa. Vastaavasta tilanteesta on varmaan esimerkkejä vuosien takaa verrokeilta, mutta en vielä ole löytänyt aikaa tonkia moisia tilastoja esiin.

En tiedä viittasitko ennusteilla analyytikoihin vai yhtiön omaan ohjeistukseen (vain jälkimmäinen on relevantti negarien suhteen), mutta ohjeistushan ei edes odota kannattavuuden pysymistä viime vuoden tasolla, osin tietoisten kasvupanostusten takia. Nämä samat kasvupanostukset voidaan todennäköisesti lyödä paussille jos tarve vaatii. Korona jo osoitti, että yhtiön johdolla on kyky reagoida nopeasti. Toki uskon johdon tarvittaessa uskaltavan uhrata kannattavuutta tilapäisesti jos se pitkällä tähtäimellä on parempi veto.

Itse olen toki parhaillaan katsomon puolella, lähinnä siksi että kyttään vieläkin parempaa re-entry paikkaa. Yhtiön omaan toimintaan ja erityisesti johtoon olen luottavainen.

edit: typoja

11 tykkäystä

Marimekko saattaa hyvinkin kestää mahdollisen laman. Tiukkoina aikoina kuluttaja ostaa mieluummin laadukkaan tuotteen, joka säilyttää arvonsa. Mielikuva laadusta ja tuotteen arvosta on ratkaisevaa. Itse asemoin Marimekon luksusbrandiksi, jolla on hyvää kysyntää myös laskusuhdanteessa.

Toisaalta Marimekon kankaat ja asusteet sijoittuvat alueelle, jossa laman aikana kulutus yleisesti laskee voimakkaasti. Tässä artikkelissa on pohdittu aihetta Examples and Characteristics of Recession-Proof Industries | Toptal. Erityisen kiinnostava on tämä kuva.

En itse usko kulutuksen vähenemiseen enkä lamaan tällä alueella. Koronan jälkeinen matkailun vapautuminen käsittääkseni nostaa Marimekon vaatteiden ja asusteiden kysyntää. Toisaalta kodin sisustuskankaiden kysyntäpiikki lienee ohi.

7 tykkäystä

Kotiompelijat tekivät hyvää tiliä Marimekon kankaista ommelluilla jutuilla lukuisissa Facebookin-ryhmissä. MM suitsi tämän lakimiehensä välityksellä. Kyllähän MM siitä omansa olisi saanut kankaiden myyntinä. Nyt ei yksikään facen ryhmä taida enää sallia tsi-myyntiä, varmasti tämä näkyy myös Marimekkojen kangasmyynnissä.

Omalle lompakolle Mekon hinnoittelu on karannut jo ajat sitten ja laadussakin on toivomisen varaa, jos pussilakanan pesu vaatii mitä kummallisempia temppuja, että värit pysyisivät paikoillaan.

Pienellä panoksella olen kuitenkin mukana ja sopivaa lisäilypaikkaa kytistelen. Mikäli sitä ei tule, niin panos pysyykin pienenä.

Kerrotko lisää MM pussilakanoiden laadusta eli kummallisista pesuohjeista?

Omaa kokemusta ei ole, mutta lukemani perusteella pesuun tarvitaan värinkeräysliinoja ja mahdollisesti toinenkin pesukerta, mikäli värit leviävät liinasta huolimatta. Meillä ei MM petivaatteita ole, enkä ole tarvinnut värinkeräysliinojakaan.

Marimekon lakanoissa on aivan tyypilliset pesuohjeet, sekin on yleispätevä ohje kaikille vaatteille ja vuodevaatteille, että pese ennen käyttöä ja että värikkäät kannattaa pestä värillisten kanssa ja voivat etenkin parilla ekalla pesulla päästää vielä väriä. Nuo värinkeräysliinajutut jne on ihan vaan hifistelijöiden kaikille värikkäille tekstiileille käyttämiä juttuja, eikä niillä ole varsinaisesti mitään tekemistä juuri Marimekon kanssa.

7 tykkäystä

Marimekon tuotteiden kysynnästä USA:ssa voi hakea viitteitä Macy’s:n Q1-konfasta, josta @Juippi on koostanut hienon yhteenvedon.

6 tykkäystä

Muoti- ja urheilukauppa ry julkaisi vaatekaupan huhtikuun luvut. Vaatemyynnistä tulossa kenties myötätuulta jos sisustus- ja koti-osiot ottavat kotoilutrendin laantumisen myötä osumaa.

Muotikauppa elpyy nyt vauhdilla – verkkomyynti yllättäen laskee - ePressi

Vaatekaupan huhtikuu oli erinomainen, sillä myynnin arvo kasvoi 31,3 % ja nousi jo parilla prosentilla yli koronaa edeltävän huhtikuun myynnin. Epävarman alun jälkeen alkuvuosikin on kokonaisuutena sujunut vauhdikkaasti ja huhtikuun loppuun mennessä muotivaatteiden kaupan arvo on kasvanut +9,0 % ja määrä 4,4 %. Muotikaupan arvon ennustetaan vuonna 2022 kasvavan 13 % noin 3,4 miljardiin euroon.

12 tykkäystä

Marimekon Instagramissa näytillä ensimmäinen ikea x marimekko BASTUA kuvio, Maija Louekarin suunnittelema:

https://www.instagram.com/p/CetGcPbNrpm/

4 tykkäystä
9 tykkäystä

Yhteistyö on vissiin toiminut aiemmin hyvin, kun taas yhdistävät voimansa. Itsekin olen noista tykännyt. :slight_smile:

Marimekko ja maailman johtaviin urheiluvaate- ja varusteyrityksiin kuuluva adidas yhdistävät jälleen voimansa uudessa rajoitetun ajan saatavilla olevassa yhteistyömallistossa. Tämän vuoden syksy- ja talvikokoelmassa on mukana upeita kuvioita kahdelta ikoniselta Marimekon suunnittelijalta, Maija Isolalta ja Annika Rimalalta. Maija Isolan kuosit ovat saaneet inspiraationsa Ihminen-nimisestä kuviosarjasta, joka perustuu naisvartaloa kuvaaviin valokuviin.

7 tykkäystä

Täältä voi käydä ihmettelemässä tulevaa mallistoa:

Mitä tulee kaikkiin muihin tuotteisiin, niin ajattelin aikaisemmin, että suht pian tulee raja vastaan kehiteltävissä tuotteissa. Mutta! Olen huomannut, että uutuuksille on yhä tilaa ja rutkasti. Esim. vuodevaatteita ei saa kaikissa printeissä, lautasmallistosta puuttuu tiettyjä osasia ja miehiä ei ole vaatetuksen osalta lähestytty käytännössä ollenkaan.

Tästä syystä tulee aika tiiviisti kytättyä uutuusmallistoja, jotka lähes aina paikkaavat jotain puutetta. Viimeisimpänä tuli “vihdoin” päiväpeitto unikko-kuviossa, mutta sitäkin on vain yhtenä värinä, joten niin sitä taas odottelee uutuuksia.

Firma on onnistunut luomaan positiivisen kierteen, sillä asiakas on pysyvästi utelias ja tarkkailee uusia tuotteita. Kaikissa tuotteissa on katteet kunnossa, ja kun kertaalleen on lähtenyt keräilemään vaikka Oiva-astiastoa, ei siitä vaihda Iittalaan vaikka hinta olisikin vähän kuohkea.

13 tykkäystä

Tässä on vielä analyytikko Thomas Westerholmin kommentit uuteen yhteistyömallistoon. :sunglasses:

15 tykkäystä

"Marimekko avaa palvelun second-hand- ja vintagetuotteiden myyntiin

Marimekko avaa oman second-hand- ja vintagetuotteiden myyntiin keskittyvän Marimekko Pre-loved -palvelunsa 25.8.2022. Yksityishenkilöiden lisäksi myös yritykset voivat myydä käytettyjä Marimekon tuotteita palvelussa. Jälleenmyyntipalvelun avulla Marimekko pyrkii edelleen pidentämään tuotteidensa käyttöikää, mikä on yksi yhtiön kunnianhimoisen vastuullisuusstrategian tavoitteista.

Marimekko Pre-loved on jatkoa elokuussa 2021 julkistetulle pilottikonseptille. Tuolloin Marimekko toi 70-vuotisjuhlavuotensa kunniaksi tarjolle 60 käytettyä marimekkoa. Marimekko Pre-loved toimii aluksi ainoastaan Suomessa, mutta tavoitteena on laajentaa palvelua lähiaikoina myös muille markkinoille. Marimekko on yksi Suomen halutuimmista brändeistä second-hand-kaupassa, ja sen tuotteet ovat tunnettuja hyvästä jälleenmyyntiarvostaan.

Uusi jälleenmyyntipalvelu toteuttaa yhtä Marimekon vastuullisuusstrategian pääperiaatteista: Ajaton design tuo iloa sukupolvesta toiseen. Tavoitteena on, että Marimekko-tuotteet tuovat iloa elinkaarensa aikana usealle kuluttajalle, jopa sukupolvelle, minkä jälkeen ne kierrätetään uusiksi tuotteiksi. Marimekko Pre-loved kunnioittaa tätä ajatonta suunnittelufilosofiaa, ja sen myötä Marimekon asiakkaat voivat tehdä löytöjä menneiltä vuosikymmeniltä sekä tarjota uuden kodin omille rakkaudella vaalituille marimekoilleen. Marimekko juhlistaa palvelun avautumista tuomalla arkistostaan myyntiin valikoiman vintagemekkoja aina 1960-luvulta 2000-luvulle.

“Marimekon toiminta ja designfilosofia ovat aina pohjanneet vastuulliseen ajatteluun: haluamme tarjota asiakkaillemme ajattomia, käytännöllisiä ja kestäviä tuotteita, jotka tuovat iloa pitkään ja joita ei haluta heittää pois. Marimekko Pre-loved on konkreettinen esimerkki ajattomasta suunnittelustamme – palvelu mahdollistaa osaltaan käytettyjen aarteiden löytämisen ja tarjoaa samalla uuden kestävän ja mutkattoman vaihtoehdon tuoda iloa ihmisten arkeen värien ja kuvioiden kautta”, sanoo Marimekon Innovation Works -yksikön johtaja Suvi-Elina Enqvist.

”Marimekko Pre-loved on tärkeä askel kunnianhimoisella vastuullisuusmatkallamme tuotteidemme käyttöiän pidentämiseksi edelleen ja kiertotalouden edistämiseksi. Olemme innoissamme, että pääsemme tuomaan tämän uuden palvelun kaikille second-hand- ja vintageaarteiden ystäville, jotka jakavat intohimon Marimekon rohkeisiin väreihin ja kuvioihin”, Enqvist jatkaa.

Palvelu toimii verkossa osoitteessa preloved.marimekko.com ja siihen täysin maksutonta liittyä. Myynneistä ansaitun summan voi joko lunastaa sellaisenaan tai muuntaa lahjakortiksi Marimekon verkkokauppaan. Jälleenmyyntialusta on rakennettu yhteistyössä käytettyjen tuotteiden myyntiin erikoistuneen teknologiayhtiö Archiven kanssa."

20 tykkäystä

Minkälaisena näette riskit/mahdollisuudet sille, että Marimekko ostettaisiin pörssistä pois? Yhtiöhän ei treidaa arvostuskertoimilla edelleenkään historiallisen tasojensa yläpuolella, päin vastoin. Yhtiön tuloksentekokyky on hyvin suunnitellun ja pitkäjänteisen strstegian onnistunutta implementointia. Yhtiön ykköspripriteettinahan on kansainvälinen kasvu ja tunnettuus. Voisiko siis jotain tahoa kiinnostaa Marimekko, joka voisi vauhdittaa Marimekon kansainvälistä kasvua?

1 tykkäys

Mika Ihamuotila on todennut, että Marimekko ei ole kaupan ja visiona on miljardiluokan yritys. Suuromistajana hänellä on myös paljon sanomista myyntiaikeisiin. Toki jos Adidas tuo rekalla rahaa, niin mieli voi muuttua, kukapa tietää.

https://company.marimekko.com/fi/sijoittajat/osaketieto/osakkeenomistajat/suurimmat-osakkeenomistajat/

11 tykkäystä