Kannattaa tosiaan muistaa, että ei firmatkaan tiedä tulevaa kuluttajakysyntää, vähittäiskaupassa lähdetään joka päivä nollasta. Aivan kuten @Sndra kirjoittaa, Marimekolla on jonkin verran näkyvyyttä tukkutoimitusten tilausten ansiosta, mutta eipä nekään pitkään auta mikäli loppukysyntä heikkenee. Marimekkohan on tämän vuoden osalta nimenomaisesti sanonut, että H2 kasvuvauhti on hitaampaa kuin H1 (joka oli 20 %) kovempien vertailulukujen takia (osittain viime vuoden korkeiden tukkukampanjoiden takia). Eli kuten aiemmassakin viestissä sanoin, se että firmalla on 2023-27 tavoite kasvaa 15 % ei tarkoita, että se olisi myös näkymä lähikvartaaleille. Ensi vuodellekin se kuulostaa nykyisessä taloustilanteessa kovin haastavalta.
23 tykkäystä
Tässä on vielä analyytikon kommentti, aiemmin laitoinkin jo ketjuun yhtiöraportin. 
“Viimeaikaisen kurssilaskun myötä Marimekon arvostus (EV/EBIT 11x ja P/E 15x vuodelle 2023) on vaatimaton. Näemme tuloskasvun jäävän lähivuosina pieneksi, mutta osingon, tuloskasvun ja kertoimien nousun tuoma kokonaistuotto-odotus nousee noin 10 %:n p.a. tasolle. Tämän myötä näemme tuotto/riski-suhteen positiivisena, joskin näemme edelleen lähiajan riskit enemmän negatiivisella puolella. Tavoitehinnan lasku johtuu matalammasta DCF-arvosta, matalammista verrokkien kertoimista sekä lisääntyneistä lyhyen aikavälin riskeistä.”
7 tykkäystä
Olen kuitenkin ymmärtänyt, että kausiluonteisesti kvartaalit Q3 ja Q4 ovat suhteellisesti vahvimmat sisältäen tärkeän joulumyynnin, joka tietäisi hyvää loppuvuotta ajatellen, vastavoimana tietenkin tuo kuluttajien ostovoiman hiipuminen. Olenko aivan väärässä siinä, että ainakin suomalainen asiakaskunta koostuu suurelta osin työssäkäyvistä, kaupungeissa asuvista ja trendejä seuraavista naisista, jolloin tuo ostovoiman heikkeneminen(mm.energialaskut kerrostaloissa kuitenkin maltillisemmat ja toimiva joukkoliikenne) ei välttämättä niin radikaalisti näy!? Toki varmasti tarkkaan mietitään sitä, ostetaanko Marimekon uusin luomus vai tehdäänkö ulkomaanmatka.
Analyytikot ovat yllättävänkin penseitä Marimekon pääomapäivillään esittelemiä kasvutavoitteita kohtaan, kuitenkin johdolla lienee sielläkin selvä näkemys inflaatioympäristön haasteellisuudesta kaupan alalla varsinkin premium-tuotteissa. Olettaisin, että merkittäviä kasvupanostuksia ollaan tekemässä ja jo tehtykin varsinkin Aasian markkinoille ja pöhinä siellä hyvää. Minulla ei ole uutena Mekon osakkeenomistaja näkemystä siitä, missä määrin johdon julkituomat tavoitteet aikaisemmin ovat toteutuneet eli mikä on “track record”. Hyvinhän sitä kuitenkin on pärjätty viime vuodet ja itsellä ainakin luottoa löytyy.
Inderesin suosituksen tulkitsen “erittäin varovaiseksi lisää”, koska riskit eittämättä ovat koholla juuri nyt ja aina voi osaketta halvemmallakin saada, mutta itsellä pitkäaikainen kokemus putoavista puukoista ja laskeviin kursseihin ostamisesta, nouseviin ostaminen sitä vastoin edelleen vastenmielistä ja tuskin kaikki Harviankaan omistajat kiittelevät tätä ohjenuoraa
11 tykkäystä
Lähinnä haluan tuon houkuttelevan näköisen arvostuksen rinnalla korostaa näitä lyhyen aikavälin riskejä. Marimekollahan on tähän asti raportoidut tulokset menneet mallikkaasti, joten jos alkaakin tulla pettymyksiä niin varmaankin se myös kurssissa näkyy. Mutta riskit on riskejä, jos tulokset etenee meidän odotusten mukaan ensi vuoteen niin kyllä osakkeen tuosta pitäisi mun mielestä piristyä.
12 tykkäystä
WestStar on myynyt Elokuussa melkoisen mällin mekkoa.
58. WestStar Oy 45 000
-246 688
https://company.marimekko.com/fi/sijoittajat/osaketieto/osakkeenomistajat/suurimmat-osakkeenomistajat/
3 tykkäystä
Tiina esitteli Marimekkoa sijoituskohteena.
11 tykkäystä
Marimekon viesti oli luonnollisesti sama kuin edellispäivän CMD:llä, joten kommentit siihen löytyy jo aiemmasta raportista. Jostain syystä firma ei suostu ääneen sanomaan, ettei Suomessa pystytä kasvamaan 15 % vuodessa 2023-27, vaikka ainakin meidän mielestä se tuntuu ilmiselvältä (muutenkin kuin nykyisessä talousympäristössä) ja tuossakin toimittaja yritti sitä saada Tiinasta irti.
16 tykkäystä
Sentimentti on kyllä muuttunut analyytikon vaihtumisen myötä tavalla, jota ei mielestäni täysin voida selittää taantuman uhalla. Odotan mielenkiinnolla kenen arvio kasvusta osoittautuu oikeaksi. Täytynee huomioida, että Marimekko on noussut kukoistukseensa nykyisen toimitusjohtajan aikana ja tehtailee keskimäärin 2-3 positiivista tulosvaroitusta vuodessa. Uskoisin tämän perusteella, että toimitusjohtajalla on jonkinlainen ymmärtämys markkinataloudesta ja sen vaikutuksesta johtamaansa yritykseen.
23 tykkäystä
Yhdyn tähän näkemykseen. Analyytikoilla on kyllä mennyt ennusteet viime aikoina niin metsään, että varmaan on turvallisempaa olla varovainen. On analyytikolle helpompaa sanoa että olin liian varovainen jos positiivisia yllätyksiä tulee, kuin että oli liian optimistinen, mikäli mennään toiseen suuntaan.
11 tykkäystä
Viimeaikojen analyytikkojen ennusteisiin suhtaudun suurella varovaisuudella, kävin tänään Espan marimekon myymälässä - tupa oli lähes täynnä, kassoilla jonotettin kahdessa jonossa ja itsekkin jätin 175€ myymälään. Mielestäni nykyinen johto on onnistunut tuomaan esiin mekon vahvuudet ja kehittämään yhtiötä uudelle tasolla - luotto Nykyiseen johtoon on vahva, potentiaali aasiassa on järkälemäinen.
24 tykkäystä
Tässä on Salkunrakentajan Jorma Erkkilän juttu Marimekosta, artikkelissa on lainattu analyytikko Juvaa. Jutussa ei pitäisi olla kauheasti uutta Marimekkoa seuranneelle.
" Brändiyhtiö Marimekon osake on laskenut vuodessa yli 30 prosenttia. Lasku on tapahtunut yleisen vaisun markkinatunnelman vanavedessä.
Yhtiö ei ole julkistanut tulosvaroituksia tai muutakaan negatiivista. Päinvastoin, Marimekon hallitus päätti syyskuun alkupuolella yhtiön uusista aiempaa kovemmista pitkän aikavälin taloudellisista tavoitteista nostaen tavoitteita liikevaihdon kehittymiselle ja vertailukelpoiselle liikevoittomarginaalille."
19 tykkäystä
Sellaisia havaintoja olen tehnyt viime aikoina katukuvassa, että Marimekon tuotteet ovat erityisen suosittuja naisten - niin nuorten kuin varttuneempien keskuudessa. Vaimokkeeni pyrki myös itse viikonlopun aikana tilaamaan itselleen Adidaksen tuotteita Marimekko-kuoseilla, mutta olivat järjestelmällisesti jokaisesta paikasta loppu! Kertooko sitten siitä, että menekki on ollut huomattavasti oletettua kovempaa vai jostakin muusta, mutta joka tapauksessa tuntuvat menevän kuin kuumille kiville. Toivottavasti näin on myös kasvavassa määrin Suomen ulkopuolella. Maaliskuussa tulee Ikean kanssa yhteistyöstä toteutettu mallisto, joka keskittyy kodintuotteisiin ja tarkemmin saunaan. Yhteistyökuvioita on myös kuulemma tulossa lisää…
16 tykkäystä
Marimekon tulevaisuudesta saa vapaasti tietysti olla eri mieltä meidän arvion kanssa, mutta tämä oli yleisesti kiinnostava kommentti. Ajattelitko siis että näkemys pitäisi pysyä samana analyytikon vaihdosta riippumatta? Näinhän asia ei tietenkään ole. Vaikka yhteisen metodologian läpi katsotaankin osakkeita niin ennusteet ja näkemys kustakin yhtiöstä on sitä seuraavan analyytikon/analyytikkojen vastuulla ja on aika luonnollista että eri ihmisillä on erilaisia näkemyksiä. Eikä tässä tapauksessa näkemyskään ole oleellisesti muuttunut.
Varmasti on, mutta viiden vuoden strategiajakson kasvutavoitteita ei anneta, eikä pidäkään antaa, tämän hetkisen makrotilanteen mukaan. Ja kuten muutaman kerran olen tässäkin ketjussa todennut, taloudellinen tavoite on varsin eri asia kuin lähiaikojen näkymät. Ja onhan meilläkin kasvavat liikevaihto ja -tulosennusteet sekä positiivinen suositus, joten ei kovin synkkänä mielestäni olla
34 tykkäystä
Kiitos @Rauli_Juva teidän hyvistä näkemyksistä! Kysyisin, että mihin näkemys Suomen myynnin saturoitumisesta perustuu? Onko taustalla ajatus, että kovan kasvun jälkeen seuraa yleensä suvanto yhdistettynä kuluttajaluottamuksen laskuun vai oletteko tutkineet markkinaosuuksia ja sitä kautta arvioitte Suomen markkinan saturoituvan? Eli miksi Suomen markkina saturoituu nyt eikä esim. viime vuonna tai kahden vuoden päästä? Näkemyshän kuulostaa ihan järkevältä kun otetaan huomioon yleinen kuluttajamarkkinan tilanne, mutta miten olette päätyneet juuri ennustettuun 6-9% liikevaihdon kasvuun Suomessa 23-25? Pikaisesti katsoen “peruspaitojen” hinnat ovat nousseet n. 10% viime vuodesta eli tämän vuoden liikevaihdon kasvuennuste 10% voitaisi saavuttaa viime vuoden myyntimäärillä
2 tykkäystä
Itse asiassa Suomen osalta kasvuluvut on vähän matalammat, 3-7% 2023-25, tuo 6-9% on konsernitason luku. Ajatus on tosiaan, että kun Marimekko on vuoteen 2019 verrattuna kasvanut Suomessa 40 % ja brändi on kuitenkin täällä jo hyvin tunnettu niin kovin rivakkaan kasvuun ei ole mahdollisuuksia, etenkään kuluttajien ostovoiman heiketessä. Ei Marimekko kuitenkaan niin iso Suomessakaan ole, etteikö sillä olisi mahdollista kasvaa nopeamminkin, ainakin joinain vuosina. Ei noissa luvuissa sen tarkempaa matematiikkaa ole takana.
Suomen osalta liikevaihtolukuihin vaikuttaa myös voimakkaasti tukkukampanjat jotka voi tuoda merkittäviä muutoksia ylös- tai alaspäin. Tänä vuonna niiden on kerrottu laskevan viime vuoteen verrattuna, joka näkyy H2 luvuissa. Tämän vuoksi ennusteemme Suomen H2 liikevaihdoksi on laskeva viime vuoteen nähden, vaikka odotamme Marimekon oman vähittäiskaupan Suomessa kasvavan yli 10 % viime vuoteen nähden.
12 tykkäystä
Kiitos selvennyksistä! 
Mitä näkemyksiin tulee niin voisi olla mielenkiintoista testata kuinka paljon näkemykset eroavat vaikkapa jonkun uuden pörssilistautujan kohdalla (IPO). Jos esimerkiksi kymmenelle analyytikolle annetaan samat taustamateriaalit ja kehoitetaan antamaan suositus joko osallistua antiin tai ei. IPO siis siksi, että oletettavasti vanhemmista pörssiyrityksistä keskustellaan työpaikalla ja on olemassa jo jokin käsitys.
1 tykkäys
Jos venäläiset turistit saa porttikiellon Suomee niin miten se vaikuttaa Marimekkoo ? Onko Marimekolla paljon venäläisiä turisti asiakkaita, tietääkö kukaan :D? Vai onko kyseessä pieni osa mikä ei vaikuta isoon kuvaan mitenkään.
3 tykkäystä
Elän siinä käsityksessä että kyseessä on globaali brändi eikä mikään Tatjaanan vodkaluola univormu
28 tykkäystä
Unikkokuosi on varmaan vähän eri kuin Valion Oltermanni. Kysyntää on muuallakin kuin Viipurissa.
6 tykkäystä
17 tykkäystä