Metso - Edelläkävijä kiviainesten käsittelyssä

Aapeli on tehnyt uuden yhtiöraportin Metsosta Q4:n jälkeen. :slight_smile:

Metson Q4-luvuista tilaukset ylittivät selkeästi odotuksemme, kun taas operatiiviset luvut jäivät odotustemme alle. Yhtiö ei tehnyt markkinanäkymiinsä muutoksia, mikä vastasi hyvin ennakko-odotuksiamme. Raportin kokonaiskuvaa peilaten ennustemuutokset jäivät myös kokonaisuutena varsin rajallisiksi lähivuosille. Tämän myötä Metson toistammekin 11,0 euron tavoitehintamme, mutta kurssinousun myötä laskemme suosituksemme vähennä-tasolle (aik. osta).

Rapsasta lainattua:

Kassavirta jäi vaisuksi vuonna 2024

Vuonna 2024 Metson liiketoiminnan nettorahavirta (sis. vuokrasopimusvelkojen maksut) oli 294 MEUR (2023: 265 MEUR), mitä painoivat etenkin Q3:lla kirjattu 275 MEUR:n kertaerä jätevoimalaliiketoiminnan lopettamiseen liittyen sekä käyttöpääoman muutos (-119 MEUR vs. 2023: -449 MEUR). Vastaavasti vapaata kassavirtaa se teki 70 MEUR (2023: 124 MEUR). Siten yhtiön kasavirta onkin jäänyt suhteellisen laihaksi viime vuosina.

Tätä peilaten yhtiön korollinen nettovelka oli myös kasvussa (1173 MEUR vs. 2023: 884 MEUR), kun taas taseen tunnusluvut olivat vahvalla tasolla (nettovelkaantumisaste 45 %; omavaraisuusaste 42 %).

10 tykkäystä

Metso on saanut lisätilauksen murskainten, jauhinmyllyjen, pumppujen sekä automaatiolaitteiden toimituksesta South32:n Hermosa-kaivosprojektiin, joka sijaitsee Etelä-Arizonassa, Yhdysvalloissa. Osa tilauksesta on kirjattu Mineraalit-segmentin vuoden 2024 kolmannen ja neljännen vuosineljänneksen tilauskertymään, ja loput kirjataan vuoden 2025 ensimmäisen vuosineljänneksen saatuihin tilauksiin.

Tilaus sisältää Nordberg® HP -kartiomurskaimen, Vertimill®-myllyjä, Courier®-analysaattoreita, PSI®-raekokoanalysaattoreita, näytteenottimia sekä merkittävän määrän pumppuja erilaisiin käyttökohteisiin.

13 tykkäystä

Verrokkiryhmässään Metso taitaa yhä treidata alemmilla kertoimilla. En kyllä pysty tarkistamaan nyt olivatko kaikkien tulokset jo sisällä, mutta pikavilkaisulla ei ole kallis muihin suhteutettuna. Koyfinin datan mukaan muut kyllä treidaavat aika kovilla kertoimilla Metsoon verrattuna.

8 tykkäystä

Metso on saanut Afrikasta tilauksen asiakkaan kasaus- ja purkulaitteiston modernisoinnista. Sopimus sisältää laitteiston mekaanisten ja sähköisten komponenttien päivityksiä ja modernisointeja, joiden avulla voidaan parantaa tuotannon tehokkuutta ja luotettavuutta asiakkaan toimipisteessä.

Tilauksen arvoa ei julkisteta, ja se on kirjattu Mineraalit-segmentin vuoden 2024 neljännen vuosineljänneksen saatuihin tilauksiin.

15 tykkäystä

Dagens Industrin haastattelemien alan syväkurkkujen mukaan Metson toimialalla saatetaan nähdä lähiaikoina konsolidaatiota. Juttu on maksullinen.

Mahdollisena katalyyttinä pidetään tanskalaisen FL Smidthin irrottautumista sementtiliiketoiminnasta, minkä jälkeen FLS olisi houkuttelevampi ostokohde.

Spekulaatiota käydään hyvin yleisellä tasolla, koska mahdollisuuksia yritysjärjestelyihin on monia. Epiroc, Sandvik, Metso ja skottilainen Weir mainitaan kaikki mahdollisina pelureina.

Yhden lähteen mukaan ”skotit voivat ostaa tanskalaiset, suomalaiset voivat ostaa skotit ja ruotsalaiset voivat ostaa skotit ja tanskalaiset.” (Vapaa suomennos.)

22 tykkäystä

Metso on saanut 3-vuotisen Nordberg® MP1000-kartiomurskaimien ja HIGmill™-jauhinmyllyjen korjauspalvelusopimuksen kahdelle kaivokselle Chilessä. Ratkaisu sisältää huoltosuositukset, määritellyt huoltovälit ja tarvittavat korjaukset sekä niihin liittyvät alkuperäiset Metson varaosat sekä varastonhallinnan. Sopimus mahdollistaa sidotun pääoman optimoinnin koko prosessissa asiakkaan ja Metson välillä.

Kunnossapidon avulla voidaan pidentää asiakkaan laitteiden käyttöikää ja ennakoida kunnossapitokustannuksia. Lisäksi parannetaan laitteiden käyttöluotettavuutta ja turvallisuutta sekä edistetään CO2-päästöjen vähentämistä.

Sopimus on suunniteltu yhteistyössä asiakkaan kanssa ja sen tavoitteena on varmistaa johdonmukaisuus, läpinäkyvyys ja liiketoiminnan helppous. Metson huoltokeskus tuo sopimukseen lisähyötyjä takaamalla oikea-aikaisen tuen ja parantamalla toiminnan kokonaistehokkuutta.

Sopimuksen kokonaisarvo on yli 16 miljoonaa euroa. Sopimuksen ensimmäinen osa on kirjattu Mineraalit-segmentin vuoden 2024 viimeisen neljänneksen saatuihin tilauksiin.

15 tykkäystä

Metso avasi maaliskuussa 2024 maailmanlaajuisesti suurimman huoltokeskuksensa Karrathassa, Länsi-Australiassa. Strategisella Pilbaran alueella sijaitseva keskus tarjoaa kaivosasiakkaille kattavia huolto- ja korjausratkaisuja. Alue on tunnettu merkittävänä rautamalmin ja litiumin tuottajana maailmanlaajuisesti.

Ensimmäinen toimintavuosi on ollut menestys asiakkaiden keskuudessa, mikä korostaa Karrathan huoltokeskuksen investoinnin merkityksellisyyttä.

Karrathan huoltokeskus on avoinna ympäri vuorokauden. Metso tukee paikallisia asiakkaitaan hoitamalla määräaikaishuoltotehtävät ja kiireelliset korjaukset tehokkaasti ja turvallisesti. Keskuksen tukitaso auttaa minimoimaan asiakkaiden käyttökatkokset ja pitää laitteet optimaalisessa suorituskyvyssä kaikissa elinkaaren vaiheissa.

Paikallinen markkinajohtajan palvelukyky

Australiassa sijaitsevien palvelukeskusten lisäksi Metsolla on maassa myös testikeskusten, tuotantolaitosten, valimon ja sulatuspilottitehtaan verkosto, joka palvelee asiakkaiden tarpeita paikallisesti. Karrathan keskus huoltaa raskaita kaivoslaitteita, kuten murskaimia, seuloja, myllyjä, HIG-myllyjä, HPGR-myllyjä ja autodumppereita. Keskus on varustettu edistyksellisillä laitteilla, kuten suuritehoisilla nostureilla, CNC-koneilla, lämpökäsittelyuunilla, raskailla valmistus- ja hitsaustiloilla sekä kokoonpanoasemilla. Huoltokeskuksen pinta-ala on 35 000 m², mukaan lukien 5 000 m²:n suuruinen korjaamo. Nämä palveluvalmiudet on mahdollistettu noin 32 miljoonan euron (52 miljoonan Australian dollarin) investoinnilla.

Johtava palvelukyky ja maailmanlaajuinen läsnäolo

Metso on sitoutunut huolto- ja korjauskeskuskapasiteettinsa jatkuvaan kehitykseen ja investointeihin, mnkä ansiosta palvelut löytyvät läheltä asiakasta globaalissa mittakaavassa. Viimeaikaisiin investointeihin kuuluvat muun muassa huoltokeskuksen laajennus ja uuden koulutuskeskuksen perustaminen Mesaan, Arizonaan, Yhdysvaltoissa. Lisäksi Metso on ilmoittanut perustavansa uuden huoltokeskuksen Länsi-Kanadaan (toiminta alkaa vuonna 2026). Yhtiö myös laajentaa Chilen keskusta (toiminta alkaa vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla) sekä rakentaa uuden keskuksen Peruun.

Nämä strategiset siirrot vahvistavat Metson kyvykkyyksiä tarjota huippuluokan huoltopalveluita ja paikallista tukea, sekä edistävät yhtiön asemaa alan johtavana palveluiden tuottajana. Metsolla on laaja huoltokeskusverkosto, jossa on yli 3700 kenttähuollon ammattilaista, tekninen tuki ja yli 140 huoltopaikkaa kuudella mantereella. Metso tukee asiakkaitaan ympäri maailmaa monenlaisilla asennus-, käyttöönotto-, tarkastus- ja huoltopalveluilla.

15 tykkäystä

Metso on saanut tarvittavat hyväksynnät pitkäaikaisen yrityskumppaninsa Swiss Tower Mills Minerals AG:n (STM) ostamisesta ja yrityskauppa on viety päätökseen. STM:n jauhinmyllyosaaminen vahvistaa Metson asemaa johtavana kaivosteollisuuden murskaus- ja jauhatusratkaisujen toimittajana. Jauhatusteknologian syvällinen osaaminen ja monipuolinen laitetarjonta on keskeistä energiatehokkaiden rikastamoprosessien kehittämisessä. Yrityskaupan myötä Metso voi myös tarjota entistä parempaa palvelutasoa Stirred mill -jauhinmyllyjä käyttäville asiakkailleen.

18 tykkäystä

Metso on saanut tilauksen sakeuttimien kokonaisvaltaisesta modernisoinnista asiakkaan Meksikossa sijaitsevaan tuotantoyksikköön. Modernisoinnin tavoitteena on parantaa veden talteenottoastetta ja vähentää prosessiveden tarvetta, mikä on erityisen tärkeää vesipulasta kärsivillä alueilla. Lisäksi jälkiasennukset parantavat laitteiden suorituskykyä, mikä vähentää käyttökustannuksia ja lisää tuotantoprosessin tehokkuutta.

Tilauksen kokonaisarvo on noin 15 miljoonaa euroa ja se on Metson tähän mennessä suurin sakeuttimien modernisointitilaus. Tilauksesta noin 11 miljoonaa euroa kirjataan Minerals-segmentin ensimmäisen vuosineljänneksen saatuihin tilauksiin ja loput tilauksesta kirjataan kahdelle seuraavalle neljännekselle.

Toimitus sisältää nykyisten kahden, toisen laitetoimittajan toimittaman, sakeuttimen korvaamisen Metso High Rate-sakeutinratkaisuilla. Keskeinen osa sakeuttimien modernisointia on Metson Reactorwell™ -syöttöjärjestelmän integrointi, joka on osa Metso Plus -portfoliota. Innovatiivinen teknologia parantaa sakeuttimen suorituskykyä ja vähentää samalla flokkulantien kulutusta. Osana kattavaa modernisointiratkaisua Metso toimittaa myös flokkulantien annosteluyksiköt jotka helpottavat kemikaalien tarkkaa annostelua, varmistavat sakeuttimen optimaalisen suorituskyvyn ja sujuvan käyttöintegraation.

15 tykkäystä

Aapeli on tehnyt uuden yhtiöraportin Metsosta. :slight_smile:

Nostamme Metson suosituksemme lisää-tasolle (aik. vähennä), mutta laskemme tavoitehintamme 9,5 euroon (aik. 11,0€). Arvioimme USA:n tariffipolitiikkaan ja vastatariffeihin kohdistuvan epävarmuuden heijastuvan negatiivisesti investointipäätöksiin, vaikka lyhyellä aikavälillä negatiivisimmalta skenaariolta vältyttiinkin. Tämän taas odotamme väistämättä näkyvän myös Metson tilausvirrassa, mitä peilaten olemme tehneet lähivuosille negatiivisia ennustemuutoksia. Sen sijaan pidemmän aikavälin ajurit vihreän siirtymän vaatimien investointien myötä ovat ennallaan. Korkealla olevasta epävarmuudesta johtuen olemme nostaneet myös hieman osakkeen tuottovaatimustamme. Tästä huolimatta näemme osakkeen riskikorjatun tuotto-odotuksen houkuttelevana maltillista arvostuskuvaa peilaten. Metso julkistaa Q1-tuloksensa 24.4.

11 tykkäystä

Metso on avannut huippuluokan vedenpoistoratkaisuihin keskittyvän tuotanto- ja tuotekehityskeskuksen Irapuatossa, joka sijaitsee strategisesti keskeisellä paikalla Meksikon keskiosassa. Uusi keskus on merkittävä parannus Metson markkina-asemaan ja asiakaspalvelukykyyn. Keskus vastaa asiakkaiden moniin vedenpoistoratkaisutarpeisiin ja se tarjoaa lyhennettyjä vasteaikoja ja ympäristöetuja sekä parantaa toimitusvarmuutta. Keskuksen avajaisia vietettiin asiakkaiden, sidosryhmien ja Metson työntekijöiden kanssa 10. huhtikuuta 2025.

Metso valmistaa uudessa keskuksessa polymeerisuodatinlevyjä sekä Metson että muiden suodatinratkaisutoimittajien osakokoonpanoihin ja uusiin laitteisiin. Keskuksessa on myös kattavaa tuotekehitystä. Keskuksesta palvellaan Pohjois- ja Etelä-Amerikan markkinoita, joilla Metsolla on vahva asema suodatusliiketoiminnassa. Keskuksesta palvellaan myös globaaleja markkinoita, kuten Aasian ja Tyynenmeren aluetta sekä Afrikkaa.

Tuotekehityksessä keskitytään tuoteominaisuuksien parantamiseen sekä vaihtoehtoisten ja kierrätysmateriaalien käytön tutkimisessa ja hyödyntämisessä neitseellisten raaka-aineiden ohella. Tuotekehitysasiantuntijoiden sijoittuminen lähelle tuotantoa mahdollistaa joustavan pilottituotantokapasiteetin hyödyntämisen.

Uuden keskuksen investoinnin kokonaisarvo on noin 45 miljoonaa euroa. Keskus sijaitsee yli 18 000 m2:n tontilla, josta tuotanto- ja varastopinta-ala kattaa yli 8500 m2. Investoinnista ilmoitettiin alun perin vuonna 2022 ja laitoksen rakentaminen aloitettiin syyskuussa 2023.

Metsolla on Irapuatossa myös kumi- ja Poly-Met™- sekä seulaverkkotehtaat, jotka tuovat synergiaetuja ja operatiivista tehokkuutta. Lisäksi Metso on vahvistanut logistiikka- ja toimituskykyään Meksikossa avaamalla uuden jakelukeskuksen.

Uusi keskus Meksikossa on merkittävä lisäys Metson nykyiseen suodatintoiminnan toimituskykyyn. Metsolla on suodatusteknologiakeskukset Suomessa ja Kiinassa, sekä vedenpoistoteknologiakeskus ja keraamisten suodatinlevyjen valmistuskeskus Suomessa.

16 tykkäystä

Metson katsaus.

+Tilaukset
+Kassavirta
-Liikevaihto
-Liikevoitto

Huhtikuussa olemme nähneet volatiliteettia erityisesti tariffien takia. Uskomme, että laajat globaalit toimintomme ja toimitusketjumme auttavat meitä navigoimaan näissä haasteissa, ja niiden suorat vaikutukset ovat todennäköisesti hallittavissa. Merkittävämpi kysymys on tariffien ja vastatariffien mahdollinen vaikutus globaaliin talouskasvuun ja siten asiakastoimialojemme kysyntään. Tähän mennessä peruskysyntä on ollut vakaata, mutta seuraamme tilannetta ja valmistaudumme reagoimaan nopeasti mahdollisiin muutoksiin.

22 tykkäystä

OP:n Jussi Mikkonen kävi läpi videolla Metson Q1:stä. :slight_smile:

Metso julkaisi aamulla Q1-raporttinsa. Yhtiön saamat tilaukset kasvoivat 4 % vertailukaudesta molempien segmenttien ansiosta. Yhtiön liikevaihto laski ja jäi niukasti ennusteista. Yhtiö odottaa yleisen markkina-aktiviteetin pysyvän nykyisellä tasollaan sekä Kivenmurskauksessa että Mineraaleissa. Yhdysvaltojen asettamien tariffien suorien vaikutusten arvioidaan olevan maltillisia, mutta lisääntyvä epävarmuus voi heijastua asiakaskysyntään sekä asiakkaiden päätöksentekoon. Seniorianalyytikko Jussi Mikkonen avaa videolla yhtiön vuoden ensimmäistä kvartaalia, lähiajan näkymiä ja kertoo, miksi osakkeesta kannattaa olla kiinnostunut.

8 tykkäystä

Metsolta erittäin vahvaa tulosta, vaikka kyseessä ensimmäinen kvartaali. Tilaukset jatkoivat kasvuaan jälleen kerran, nyt 1013 milj. euroa. Laitetilaukset jopa +10%.

Metallien hinnat ovat sitä luokkaa, että se tietää Metsolle jatkossa hyviä aikoja, vaikka Trumpin tariffisekoilut ovatkin vielä vailla diilejä.

Metso kulkee kohti sitä, missä oli ennen Trumpin diilisotkuja. Mikäli Ukrainan/Venäjän välille saadaan rauha, potentiaali Metsossa pääsee aimo loikan ylös.

15 tykkäystä

Analyytikon kommentit Metson Q1-tuloksen jäljiltä. :point_down:

Tavoitehinta nousee 10,00 euroon (edellinen: 9,50 €), suositus pysyy LISÄÄ-tasolla.

13 tykkäystä