Tässä on Ekin ennakkokommenttit, kun Metso julkaisee perjantaina Q4-raporttinsa.
Metso julkistaa Q4-raporttinsa perjantaina 16.2. klo 9:00. Odotamme Kivenmurskauksessa negatiivisia etumerkkejä tilausten ja liikevaihdon vuosimuutoksissa, mutta Mineraaleissa kehitys on arviomme mukaan ollut tasaista. Kivenmurskauksen kulujoustavuus turvaa myös koko konsernin marginaaleja. Markkinat tarjoavat eväitä maltilliselle tilauskasvulle vuonna 2024 ja pidämme mahdollisena, että Metso nostaa Mineraalit-segmentin markkina-aktiviteetin kehitysnäkymän paranevaksi, kun taas Kivenmurskauksessa näkymät säilynevät ennallaan. Osakkeen arvostustaso on attraktiivinen.
Metso on saanut merkittävän tilauksen keskeisten rikastamolaitteiden toimittamisesta kuparikaivosprojektiin Chilessä. Tilauksen arvo on noin 55 miljoonaa euroa, ja se on kirjattu Mineraalit-segmentin vuoden 2024 ensimmäisen neljänneksen saatuihin tilauksiin.
Tämä ei vielä ollutkaan täällä, niin muistutetaan, että huomenna olisi tosiaan tarjolla Metson tulosliveä. Starttaillaan live @Erkki_Vesola kanssa noin 8:55 aikoihin.
Oma tiivistelmäni. Ihan ok näyttäis olevan tilanne:
Saadut tilaukset Q4: 1 232 miljoonaa euroa (-14 %)
Oikaistu EBITA Q4: 225 miljoonaa euroa (16,8 % liikevaihdosta)
Koko vuoden osakekohtainen tulos 0,66 eur/osake
Osinkoehdotus vuodelta 2023: 0,36 euroa/osake (kahdessa osassa)
Markkinanäkymät: Mineraalit-segmentin vakaa, Kivenmurskaus-segmentin odotetaan paranevan. → näkymissä parannus koska aiemmin odottivat että molemmat on “vakaa”.
Metson Q4-tilauskertymä jäi odotuksistamme, mutta muuten luvut olivat ennusteidemme mukaisia. Myös osinkoehdotus oli ennustetulla tasolla. Näkymäkommenteissa oli parannusta, mutta tämä tapahtui Kivenmurskauksessa eikä Mineraaleissa, mitä olimme pitäneet todennäköisempänä. Näemme perusteita ainakin lievästi positiiviseen kurssireaktioon.
Tässä on Salkunrakentajan juttu Metsosta, yhtiötä tarkemmin seuranneille jutun ei kauheasti pitäisi tarjota uutta, mutta on ihan tiivis ja hyvä juttu.
Metso hakee myös kasvumahdollisuuksia yritysostojen avulla ja se teki viime vuonna kolme pientä yritysostoa. Uusia yritysostoja on tulossa.
”Vuonna 2024 kartoitamme edelleen uusia mahdollisuuksia markkina-asemamme vahvistamiseksi sekä kestävän kehityksen mukaisen tarjoamamme ja digitaalisten ratkaisujen laajentamiseksi”, Vauramo toteaa.
Metson Q4-tilauskertymä jäi odotuksistamme samalla kun muut luvut olivat lähellä ennusteitamme. Yhtiön näkymäkommentit parantuivat Kivenmurskauksen osalta, mutta viesti Mineraalien markkinatunnelmista oli varovaisempi.
Rapsasta lainattua:
Osakkeen kokonaistuotto-odotus (tuloskasvun ja arvostuskertoimen muutoksen määrittämä kurssinousuvara lisättynä osinkotuotolla) on vuoden 2025 kertoimien perusteella +10…+12 % eli yli reilun 8 %:n tuottovaatimuksen. Tuotto muodostuu noin +6…+8 %:n kurssipotentiaalin sekä noin +4 %:n osinkotuoton summana. Kauppahinnan allokaatiopoistoja koskevan käsittelytavan muutoksemme vuoksi laskelmamme tärkeimpänä perustana on käytetty hyväksyttyjä EV/EBITDA-kertoimia. Riskikorjattu tuotto on joka tapauksessa houkutteleva
Australialainen kaivosyhtiö De Grey Mining Limited on tilannut Metsolta Superior™ MKIII 50-65 ‑esikartiomurskaimen ja kaksi 14 MW:n Premier™ ‑kuulamyllyä. Laitteet asennetaan De Grey Miningin Hemin kultakaivokseen, joka sijaitsee Länsi-Australiassa Pilbaran alueella. Tilauksen arvo on yli 20 miljoonaa euroa, ja se on kirjattu Mineraalit-segmentin vuoden 2024 ensimmäisen neljänneksen saatuihin tilauksiin.
Metso on saanut tilauksen yksivaiheisen SAG-jauhatusratkaisun toimittamisesta vähähiiliseen alumiiniteollisuuden projektiin Kiinassa. Tilaus, jonka arvoa ei julkisteta, on kirjattu Mineraalit-segmentin vuoden 2024 ensimmäisen neljänneksen saatuihin tilauksiin.
Metson toimitus sisältää kuusi SAG-myllyä, joiden asennettu kokonaisteho on 45 MW. Toimituskokonaisuuteen kuuluu myös suunnittelu ja valmistus sekä asennukseen ja käyttöönottoon liittyviä neuvontapalveluja. Lisäksi Metso toimittaa MRM-myllynvuorauslaitteen sekä korkealaatuiset metalliset myllynvuorausratkaisut.
Arvioituaan huolellisesti Prerovissa, Tšekin tasavallassa sijaitsevan valimonsa tulevaisuuden vaihtoehtoja Metso on päättänyt lopettaa valimon toiminnan. Lopettamispäätös johtuu perustavanlaatuista muutoksista markkinaympäristössä, mikä on vaikuttanut kielteisesti valimon kilpailukykyyn.
Päätös vaikuttaa noin 160:een valmistukseen liittyvään työpaikkaan. Valimon toiminta ajetaan alas vuoden 2024 toisella neljänneksellä.
Prerovin sulkemisen jälkeen Metsolla on valimot Brasiliassa, Intiassa, Kiinassa ja Australiassa sekä laaja ulkoisten toimittajien verkosto.
Metso has signed a distribution agreement with a new distribution partner, Swecon, in the Baltic region. Swecon will cover the markets in Estonia, Latvia, and Lithuania. This partnership marks a step forward for both companies, and enables enhanced accessibility and service for our valued customers in the Baltic region.
Swecon offers a wide range of construction machinery, spare parts, service support, site solutions, financing, and rental solutions and has over 1300 employees. Swecon is owned by a parent company Lantmännen.
Metso on saanut tilauksen uuttoteknologian toimituksesta nikkelilaitokselle Kiinaan. Tämäntyyppisten tilausten arvo on yleensä 15-20 miljoonaa euroa. Tilaus on kirjattu Mineraalit-segmentin vuoden 2024 ensimmäisen vuosineljänneksen tilauskertymään.
Metson toimituslaajuus sisältää VSF® X -uuttolaitoksen, jolla tuotetaan akkulaatuista nikkelisulfaattiliuosta. Lisäksi Metso toimittaa useita kiillotussuodattimia, Courier® 6X HX -analysaattorin sekä varaosia ja asiantuntijapalveluita. Metso on tehnyt projektin konseptitutkimuksen sekä prosessitestauksen ja laitoksen perussuunnittelu on parhaillaan käynnissä.
Metso on ottanut virallisesti käyttöön maailmanlaajuisesti suurimman huolto- ja palvelukeskuksensa Karrathassa, Länsi-Australiassa. Uusi keskus sijaitsee Pilbaran alueella, joka on yksi maailman suurimmista rautamalmin ja litiumin tuottaja-alueista. Keskus tukee kaivos- ja kiviainesasiakkaiden kasvavaa kysyntää tarjoamalla kestäviä ja nykyaikaisia huolto- ja kunnostuspalveluita. Keskuksen avajaisjuhla pidettiin 21. maaliskuuta 2024.
Karrathan palvelukeskuksen investoinnin kokonaisarvo on noin 32 miljoonaa euroa ja se kattaa 35 000 m²:n maa-alueen ja 5 000 m²:n kokoisen palvelukeskuksen.
Keskus on varustettu palvelemaan erityisesti suurten kaivoslaitteiden huolto- ja kunnostustarpeita. Keskuksessa on muun muassa suuren nostokapasiteetin nostureita, modernit koneistuslaitteet, lämpökäsittelyuunit ja kokoonpanoasemat. Keskuksessa voidaan huoltaa muun muassa jauhinteknologian HPGR-laitteita, murskaimia, seuloja, HIG-jauhinmyllyjä ja kaivosdumppereita.
Metso ja kaivosteollisuusyritys JSC Almalyk Mining and Metallurgical (Almalyk MMC) ovat allekirjoittaneet raamisopimuksen merkittävistä prosessiteknologiatoimituksista Almalyk MMC:n uuteen kuparisulattoon. Yritykset ovat tehneet yhteistyötä mineraalien tuotantoon ja jalostamiseen tarvittavien prosessien kehittämiseksi Uzbekistanissa vuodesta 2011 lähtien.
Raamisopimukseen liittyvät laitesopimukset tulevat voimaan niiden allekirjoitusten jälkeen. Arviomme mukaan suurin osa laitesopimuksista allekirjoitetaan tänä vuonna. Yhteistyö on jatkoa Metson ja Almalyk MMC:n vuonna 2022 allekirjoittamalle sopimukselle, joka koski kuparisulaton perussuunnittelua.
Almalyk MMC:n kuparisulatto, joka integroidaan yrityksen olemassa oleviin toimintoihin Almalykissä, tuottaa suunnitelmien mukaan 300 000 tonnia kuparikatodeja ja 1,8 miljoonaa tonnia rikkihappoa vuodessa.
Metson Kivenmurskausliiketoiminnan Tampereen tehtaan uusien tilausten määrä on pysynyt edelleen alhaisena, ja lisäksi materiaalitoimitusten viivästyminen ja valmistuotevaraston kasvu rajoittavat tuotantomahdollisuuksia. Tilanteen vuoksi on tarve sopeuttaa kapasiteettia työmäärän tilapäiseen vähenemiseen.
Sopeuttaakseen murskauslaitteiden valmistusmääriä alempaan tuotantosuunnitelmaan Metso aloittaa muutosneuvottelut tilapäisistä lomautuksista Tampereen kivenmurskauslaitteita valmistavan tehtaan organisaatiossa. Mahdollinen lomautustarve on enintään 90 päivää ja lomautukset toteutettaisiin loppuvuoden 2024 aikana.
Kestävä kaivostoiminta on tärkeä tavoite kaivosyhtiöille muun muassa Chilen kaltaisissa maissa, joka on maailman johtava kuparin tuottaja. Metso vastaa kaivosasiakkaidensa kasvaviin tarpeisiin ja vahvistaa asemaansa ympäristön kannalta kestävien ratkaisujen tarjoajana ottamalla käyttöön ainutlaatuisen kierrätysratkaisun Megaliner™-, Poly-Met™- ja kumivuorauksille Chilessä.
Tehokkaan erottelun avulla myllynvuorausmateriaalin arvokkaat kumi- ja teräsosat voidaan joko käyttää uudelleen uusien tuotteiden valmistuksessa tai kierrättää.
Kierrätysratkaisu asennetaan Metson Concónissa sijaitsevalle kumi- ja Poly-Met™-tehtaalle.
Kasvattaakseen entisestään kumi- ja Poly-Met™-kulutusosien tuotantokyvykkyyttään, Metso myös lajentaa Concónin tehdastaan. Metson tehtaalle on asennettu megaluokan prässi, joka lisää valmistettavien tuotteiden valikoimaa ja kasvattaa kokoja. Vankan teknologiansa ja suuren kokonsa ansiosta moderni prässi on suunniteltu erityisesti suurten, jopa 8 tonnia painavien Megaliner™-myllynvuorausten valmistukseen. Uuden prässin käyttöönoton jälkeen suurten myllynvuorausten tuotantokapasiteetti Chilessä kasvaa jopa 30 prosenttia.
Metso tavoittelee nettonollapäästöjä omissa toiminnoissaan vuoteen 2030 mennessä. Chilessä uusiutuva sähkö kattaa 100 % tehtaan sähkön tarpeista.
Starttaillaan live 
