Osakesijoittaminen

Monialayhtiö Aspo

Näettekö @Sauli_Vilen ja @Olli2 Aspon velkaantuneisuuden jonkinlaisena ongelmana käsilläolevassa markkinatilanteessa ja kannattaako osinkotuottoonkaan nojata epävarmoina aikoina!?

Tätä sivuttiin juuri Q&A:ssa. https://www.inderes.fi/fi/kysymys/aspo-ja-koronavirus

2 tykkäystä

Osinkoon liittyen vielä pari kommenttia. Tosiaan tuo velkataso on ihan ok, kunhan viimevuosien isot investoinnit saadaan tuottamaan. Jos tulos lähtisi alaspäin, niin velkatasosta muodostuisi ongelma, sillä velkaantuneisuus kohoaisi kipurajoille. Tätä taustaa vasten myös osinko on hyvin riippuvainen tuloksesta. Jos Aspon ohjeistus pitää, ei yhtiöllä ole ongelmaa pitää kiinni osingostaan. Vastaavasti jos tulos pettää, niin kohdistuu myös osinkoon väistämättä painetta. Mitä epävarmemmaksi markkinatilanne muuttuu, niin sitä enemmän osinkoon kohdistuu epävarmuutta.

Aspohan jakaa osinkonsa 2x vuodessa ja nyt yhtiökokouksen siirtymisen vuoksi ensimmäisen osan maksu lykkääntyy hieman. Nykytiedon valossa pidämme lähtökohtaisesti varsin epätodennäköisenä, että Aspo muuttaisi osinkoehdotustaan. Nykyisen poikkeuksellisen epävarman tilanteen johdosta ei tätä vaihtoehtoa voi kuitenkaan 100 %:sesti sulkea pois.

Yleisenä kommenttina pyrkisin nykyisessä hyvin epävarmassa tilanteessa hakemaan analyyseihin tukea etenkin yhtiöiden käyvistä arvoista, sillä yksittäisen vuoden osingolla on lopulta hyvin vähän merkitystä yhtiön käypään arvoon. Aspon tapauksessa keskeinen käyvän arvon menetelmä on osien summa laskelma.

2 tykkäystä

Kiitos selvennyksistä. Jäin tosiaan miettimään tuota viimeisimmässä yhtiöpäivityksessä mainittua “korkea osinkotuotto tukee tuotto-odotusta selvästi” kohtaa ja olen itse aika epäileväinen sen pitävyydestä tänä vuonna, koska yhtiö toisensa jälkeen muuttaa osinkoehdotuksiaan.

1 tykkäys

Lähtökohtaisesti odotamme edelleen, että Aspo tuon maksaa ja meidän näkemyksemme mukaan tuo osinkotuotto näyttelee kohtuullisen isoa osaa tuosta osakkeen kokonaistuotosta. Toki jos osinkoa muutettaisi tarkoittaisi se myös sitä, että tulosennusteet pettävät => koko osakkeen tuotto-odotus heikkenee oleellisesti.

1 tykkäys

Aspo antoi ennakkotietoja tuloskehityksestään eli käsittääkseni tulosvaroitus, osinkoa leikataan:https://www.kauppalehti.fi/uutiset/kl/a64b3a87-266a-4f30-be8e-a478374cbd23?ref=ampparit:3ac8

2 tykkäystä

Pystyykö Aspo suojaamaan polttoaineiden hintoja nyt kun ne ovat matalalla tasolla?

Suljetun ikkunan mentyä ohi nyt vastaukseen. Öljyn hinnan lasku alentaa merkittävästi polttoaineiden hintoja varustamolla. Polttoainekulu on suurin kuluerä muuttuvissa kuluissa. Pitkäaikaisissa sopimuksissa on polttoaineiden hintakalusuuli joka suojaa varustamoa hinnan nousulta ja toisaalta hinnan laskulta ja niiden vaikutukselta. Lasku on kuitenkin varustamolle positiivinen asia SPOT markkinoilla operoitaessa ja kun yhtiö voi nyt kilpailuttaa toimittajia energian hinnassa. Käytämme sekä diesel että nesteytettyä maakaasua.

11 tykkäystä

Q2 ESL Shipping tulos on todennäköisesti odotettua parempi. Baltic Exchange Dry Index, johon Aspon Q1 tulosesityksessä myös viitataan ja esitetään on tehnyt ennätyksiä nyt kesällä nousuvauhdissa. Heinäkuun alussa spot-hinnat ovat korkealla tasolla, joten lupaa hyvää Q3:lle. ESL on kuitenkin tuonut yleensä n. 50% liikevoitosta.

“The Baltic Exchange’s main sea freight index surged past 1,800 points for the first time in over eight months in July mainly driven by a revival in demand for iron ore from China as economic activity resumed after coronavirus-induced lockdowns.”

Tuo rautamalmin kuljetus on yksi ESL:n tarjoamista palveluista.

Uskon Leipurin hyvän vireen myös jatkuneen, ravintolat ja kahvilat ovat jo avanneet oviaan.

Telkoon en osaa ottaa kantaa, mutta tein lisäyksen Aspoon nyt pelkästään sen takia, että odotan ESL tekevän hyvän tuloksen viimeistään Q3.

Inderesin 6.5 päivityksestä on jo muuttunut tilanne taas ihan päälaelleen: “2020-ennusteemme ovat kokonaisuutena ennallaan, mutta laskimme ennusteitamme ESL:n 2021 tuloksen elpymisnopeudesta, sillä odotuksemme sen asiakkaiden kuljetustarpeiden palautumisesta on laskenut.” Edellä mainittu indeksi on lähes tuplaantunut tuosta 6.5 ajankohdasta.

Kirsikkana kakun päällä 30.6 johto lisäili omistustaan.

3 tykkäystä

Taisi olla osakepalkkioita osa noista, mutta jotain hankintojakin. Aspoa itsekin pitkästä aikaa ostin, viimeksi joskus 2012 taisi olla tätä. Viivotin analyysin perusteella ollaan samoissa hinnoissa kuin silloinkin,

1 tykkäys

Voisi tehdä hyvin pidemmän stoorin Aspon kehityksestä ja yhtiöiden, mutta miten on mahdollista että 5v tarkastelujaksolla osingot huomioiden ollaan nollassa? Onko osake hinnoiteltu väärin, vai mitä on Aspossa tehty väärin? ESLää on lihoteltu ja se on arvokkainta osaa Asposta, mutta muutoin tuntuu ettei mikään onnistu ja Leipurin listautumisesta lähtien jäänyt homma junnaamaan. Oon vain noin tarkastelujakson ajan sijoittanut, joten pakinani on lähinnä keskustelun herättelyä ja ihmettelyä. :grinning:

Tarkoitus on nyt dilutoida korona kurssista eikä takertua tähän tai markkinatilanteeseen.

Onko Aspo oikeasti näin huono sijoituskohde? Miksi roikutaan Telkossa, Leipurinssa mukana? Leipurin työllistää hirveät määrät ihmisiä, onko tunnetta liikaa pelissä vai onko oikeasti tarkoitus tehdä osakkeenomistajille rahaa?
Yritysjärjestelyt huutaa poissaolollaan (pl. se tappiopesäke mikä divestoitiin, eli Kauko).

1 tykkäys