Ei oikein Lehmus saanut vakuutettua sijoittajia. Eihän asiat todennäköisesti ole hänen vikansa yksin.
Sinänsä aika moni riski on ollut etukäteen tiedossa. Monia asioita on jopa sijoittajien kesken ruodittu todennäköisesti on ollut tarve myös ruotia firmassa sisäisesti.
En ole kuullut, miten Neste aikoo käsitellä riskejä, jotka sillä on hieman räjähtämässä käsiin.
Potkujen antaminen nykyiselle toimarille voi antaa signaalia sijoittajille, mutta tästä voi seurata pitkäkin epätietoisuuden aika ennen kuin seuraava saadaan puikkoihin. Onhan se mahdollista, että joku on jo katsottuna valmiiksi.
Mukava nähdä Pasi Laine hallituksessa.
Mutta taisi jo aikaisemmin joku täällä kommentoida, kyllä se Neste taitaa elää jonkinlaisessa kriisissä.
Jos vittaat tuohon yhteen poistuneeseen kommenttiin, niin siinä puhuttiin Nesteestä kriisiyhtiönä. Mielestäni se on aika liioiteltu väite. Varsinkin yhdistettynä väittäjän käsityksiin yhtiön taloudellisesta asemasta.
“Kriisi” sanana tarkoittaa vaarallista tilannetta, mutta myös esim. käännekohtaa ja murrosta (viittaus Kielitoimiston sanankirjaan). Eiköhän lähes jokainen pörssiyhtiö ole sanan jossain merkityksessä aina kriisissä, mistä markkinatalous pitää huolen. Ja niin asioiden kuuluu ollakin, koska muuten jämähdetään paikalleen ja terve kilpailu ei toimi.
Sijoittajien ja analyytikoiden kannalta haasteellista ei ole ollut vain esim. firman osakekurssin kehitys tai liiketoiminnan suunta, vaan se ettei kokonaiskuvasta ole saanut selkeintä mahdollista käsitystä. Se on syönyt myös luottamusta yhtiön johtoon. Sinällään lienee selvää, että Neste oli aika pahasti kuplahintainen lafka lähimenneisyydessä, eikä menestystä voi arvioida pelkästään osakekurssin kehityksellä.
Muutos on ikuista ja kilpailussa selviäminen vaatii jatkuvaa muutosta. Ok, myönnetään että Nesteen kohdalla ne lyhyen aikavälin muutosvaatimukset ovat varmasti suurempia kuin vaikka Atrialla tai Fortumilla.
Puolustuspeliä, kovempaa kilpailua, mitä termiä nyt halutaankin käyttää. Menneisyyden kurssi oli sellainen, että sen perusteella Neste teki jotain ihmetuotteita, joihin muut eivät kykene. No, erilainen tuotantotapa tai raaka-aine ei vielä sitä ihme-asemaa tuo. Toimiala huomioiden, voiko se kilpailuasetelman muuttuminen kuitenkaan olla niin kovin suuri yllätys.
Itse olen Nesteen osakkeista alkanut kiinnostumaan vasta siinä vaiheessa, kun kurssi oli palautunut 30 euron tuntumaan. Ja onneksi en silloinkaan vielä kiirehtinyt ostamaan. Nyt yhtiön arvostuksessa alkaa olla jotain järkeä ja tulevien vuosien markkinaodotukset eivät liitele taivaissa. Ja enemmän yhtiössä mielestäni silti on kasvuyhtiön potentiaalia kuin useimmissa OMX25-lafkoissa. Se ei toki vielä paljoa kerro.
Lehmuksen aikana osakkeen arvo laski 50 % ja sitä ennen oli jo otettu 30 % ilmaa osakkeen arvosta pois. Kyllä tuntuu, että tuolla track recordilla toimari kuin toimari isommasta firmasta lähtee, hän tuloksesta kuitenkin kantaa vastuun. Hankalampi markkina joo, mutta ei Lehmus pystynyt tuomaan uskoa hommaan tai sijoittajiin.
Neste on tietynlailla haavoittuvainen, kun on niin paljon uusituvien hintojen varassa, jos olen ymmärtnyt oikein. En silti saa Nesteestä mitenkään näin heikkoa firmaa kuin osakkeen hinnan kehityksestä voisi päätellä. Tuollaisilla laskuilla tuntuisi, että isompaakin uhkaa on liiketoiminnassa. Kertoimia ja odotuksia on jo pudotettu niin paljon, että ihmettelen kuka tätä näillä hinnoilla myy.
Toimitusjohtajan vaihto ei tullut kurssikehityksen jälkeen yllätyksenä, mutta ei sitä toisaalta odottanutkaan. Tässä kohtaa tulee mieleen juuri julkaistut Oldenburgin haastattelut siitä miten suomalaisten yritysten toimitusjohtajat vaihtuvat tiuhaan ja hallituksessa istuu ammattilaiset. Lievonen oli n. 10v, Vanacker n. 3v ja nyt viimeisimpänä Lehmus n. 2,5v. Haastattelussa puhuttiin myös siitä miten näyttöjä alkaa tulla vasta 3v jälkeen ja paremman arvion pystyy tekemään 5v jälkeen.
Toimituspäällikkö Anton Rinta-Jouppi on kirjoittanut mielenkiintoisen kommentin toimitusjohtajan lähdöstä. Juttu ei ole ainakaan toistaiseksi maksumuurin takana.
…Vaikea nähdä, että kyvykkäinkään toimitusjohtaja olisi pystynyt vaikuttamaan kaikkiin isoimpiin ongelmiin, esimerkiksi Ruotsin jakeluvelvoitteen muutokseen. Voisi kai sanoa, että Lehmuksen lyhyelle kaudelle sattui monta vastoinkäymistä. Kävi huono säkä.
Osake oli Nordnetin tilastoissa Helsingin pörssin ostetuin maaliskuussa. Huonompi uutinen kurssinousuun uskoville on se, että ulkomaiset – yleensä varsin isot ja ammattimaiset – sijoittajat ovat samalla pienentäneet osuuttaan Nesteessä.
Kyky mukautua markkinaan ja kommunikoida uskottavasti ja selkeästi sisäänpäin ja ulospäin ovat avaimia uuteen nousuun. Uskon, että uusi toimari puhdistaa pöydän alkajaisiksi kuten tapana on (esim. mm. Nokia) =) tulosvaroitus viim. kesäkuussa (ceteris paribus)
Puhdistiko Lehmus pöydän alkajaisiksi? Tai joku muu toimari jossain toisessa firmassa viime aikoina? Missä kaikkialla näin on tapahtunut? Nokian tilanne mielestäni ei ole verrannollinen Nesteen kanssa.
Ihan perustekemisellä ja hyvällä viestinnällä nyt vaan nousuun kun markkina lähtee vetämään.
Nesteellä on tosi mittavia toimitussopimuksia SAF:sta, jossa sillä on hinnoitteluvoima. Mutta toimituksista ei kuulu mitään. Eli tuotannossa on ilmeisesti isoja ongelmia, siihen viittaa ainakin Singaporen pitkä huototauko. Onko ongelma pelkästään tekninen vai onko puutteita myös henkilöstön osaamisessa.
Onneksi Pasi Laine on pistänyt tuulemaan, odottelen lisää uutisia…
“Rahavirta ennen rahoituseriä oli -340 miljoonaa euroa (-102 milj.). Siihen vaikuttivat korkeammat varastotasot, jotka johtuivat pääasiassa valmistautumisesta Porvoon tulevaan suurseisokkiin sekä uusiutuvan lentopolttoaineen varaston kasvattamisesta”
“Myyntimääriin vaikuttivat myös uusiutuvan lentopolttoaineen varaston kasvattaminen ja valmistautuminen vuoden 2024 huoltoseisokkeihin. Singaporen toisen linjan tuotanto oli vakaata neljänneksen aikana, ja uusiutuvan lentopolttoaineen tuotantoa nostettiin suunnitelman mukaan.”
“Uusiutuvien tuotteiden kokonaismyyntimäärän odotetaan kasvavan vuodesta 2023 ja nousevan noin 4,4 (+/- 10 %) miljoonaan tonniin vuonna 2024. Uusiutuvan lentopolttoaineen myyntimäärän odotetaan olevan 0,5–1,0 miljoonaa tonnia.”
“Singaporessa uusiutuvan lentopolttoaineen tuotannon nosto jatkui ensimmäisen neljänneksen
aikana. Uusiutuvan lentopolttoaineen myynnin odotetaan lisääntyvän toisesta neljänneksestä eteenpäin ja kasvavan vuoden loppua kohti.”
Uusiutuva lentopolttoaine tuotanto:
1-3/2024: 167000 tonnia
2023: 251000 tonnia
Uusiutuva lentopolttoaine myynti:
1-3/2024: 41000 tonnia
2023: 139000 tonnia
Tästä voi päätellä että tuotanto on kasvanut mutta myyntiin saakka sitä ei vielä ole saatu. Sopimuksia ilmeisesti kuitenkin oli eli myyntiä on odotettavissa. Jos Q1 uusiutuvan lentopolttoaineen tuotanto pysyy läpi vuoden niin 167000*4 =668000 tonnia joka osuu melko keskelle haarukkaa 0,5-1 miljoonaa tonnia.
Joko muuten Kaisa Hietala on nostettu esiin pohdinnoissa, kun puhutaan uuden toimitusjohtajan valinnasta: Kaisa Hietala – Wikipedia
Muistaakseni, kun Vanacker valittiin toimitusjohtajaksi vuonna 2018, niin Kaisan nimi vilahteli spekulaatioissa, Nesteen hallituksen “poikakerho” ei silloin syttynyt ajatukselle. Kuka olisi parempi toimitusjohtaja Nesteelle kuin uusiutuvat tuotteet menestykseen johtanut aiempi johtoryhmän jäsen!?
Mainittakoon vielä, että Nesteen hallituksessa ainoastaan hallituksen nykyinen(oliko itse asiassa jo silloinen) pj. Matti Kähkönen on enää hallituksessa niistä henkilöistä, jotka olivat Vanackeria valitsemassa, melkoinen vaihtuvuus itse asiassa. Hallitus | Neste
Ulkomaista puheen ollen niin OP assosioi tänään, jotta Marathon Petroleum esittänee tuloksensa yhteydessä tarkentavia kommentteja Martinezin korjaustöiden esivalmistelun etenemisestä:
Martinezin jalostamon myyntimarginaali on tällä hetkellä arvioiden mukaan hyvin alhainen ja jalostamon operatiivisen toiminnan edistymisellä olnee hyvinkin pitkälti varsin suora vaikutus siihen, kuinka paljon Neste pystyy parantamaan keskimääräistä marginaaliaan loppuvuoden ja samalla myös koko vuoden 2025 aikana…
…Neste omistaa puolet Yhdysvalloissa sijaitsevasta Martinezin biopolttoainejalostamosta, jonka tuotantovolyymit ovat viime neljänneksillä olleet selvästi suunniteltua alhaisemmat viime syksyllä tapahtuneen tulipalon seurauksena…
Tuossa aspektissahan jenkit ovat kokoajan oletettavasti ikäänkuin olleet ns. “etulyöntiasemassa” ja paremmin ajan hermolla, kuin suomalaiset yksityissijoittajat varsinkaan.
Nesteen sekoilu on hirveää katseltavaa, jos ovat järkeviä, yrittävät saada Kaisa Hietalan takaisin Nesteelle toimitusjohtajaksi. Mutta taitaa Neste olla tässä ajassa liian matalan profiilin yhtiö Kaisalle.
Eli Q2:lla on saatu nostettua 50% kapasiteettiin (Q1:llä pyöri 46% kapasiteetilla). Q3:n puolivälissä pitäisi pyöriä 75%:n kapasiteetilla ja vuoden loppuun mennessä täydellä kapasiteetilla.
In his statement, Jennings called the land use change penalties in the 40B GREET model “artificially inflated” and described them as one of the “headwinds” ethanol faces to achieve acceptance under the credit. Adoption of the listed climate-smart ag techniques is scattershot. “The current adoption rates of these practices are varied,” one senior administration official said. “A relatively large number of farmers are using no-till, but lower numbers are using cover crops.” The official said just 15 million acres of corn farmland currently use cover crops.
A new 45Z model is expected in weeks to come. Another senior administration official declined to provide a specific timeline.
“We view today’s 40B announcement as the starting point – not the ending point – for additional modeling improvements, further integration of individual climate-smart agriculture practices, and emerging biorefinery technologies,” Geoff Cooper, CEO of the Renewable Fuels Association, one of the largest biofuels trade groups, said. “45Z is where the rubber really meets the road.”