Osakesijoittaminen

Neste sijoituskohteena: ilmastonmuutostaistelun eturivissä

Tämä ei pidä paikkaansa. Nordea nosti Nesteen tavoitehinnan 19. tammikuuta 67 euroon 54 €:stä ja 29. maaliskuuta laski tavoitehinnan 67 eurosta mainitsemaasi 62 euroon.

Alla viimeisin Nordean julkaisu edellispäivältä, joka ei kuitenkaan tuonut muutoksia tavoitehintaan (62 €) tai suositukseen (OSTA).

14 tykkäystä

Hieman on eroa tavoitehinnoissa, kun OP laski 13.4. 50 eurosta—> 43 euroon (vähennä).

1 tykkäys

Neste-tuloslive luvassa huomenna aamulla. Loistavaa! :ok_hand:

11 tykkäystä

Joo! Kunhan ensin saadaan se kevyemmässä sarjassa painivan Nokian tuloslive aamulla loppumaan niin hypätään sitten hyvissä ajoin ennen yhdeksää raskaan sarjan Nesteen tulosliveen :wink: Kone näyttää ottavan sen verran takapakkia tänään, että Neste ainakin hetkellisesti melko selkeällä kaulalla suurin markkina-arvoltaan.

22 tykkäystä

Yksi kiinnostavimpia asioita huomisessa osarissa on uusiutuvien myyntikatteen/-marginaalin kehittyminen, kun raaka-aineiden hinnat ovat nousseet (varsinkin vertailu kaudesta huomttavasti).

Minkäslaisia marginaaleja/kokonaiskatteita @Petri_Gostowski odottaa nesteen tehneen?

2 tykkäystä

Se on just näin! Meidän ennuste Uusiutuvien tuotteiden Q1:n myyntikatteeksi on 670$.

7 tykkäystä

Aiemman ilmoituksensa mukaisesti Neste jatkaa valmisteluja mahdollistaakseen yhtiön hallituksen lopullisen investointipäätöksen mahdollisesta uudesta maailmanlaajuisesta uusiutuvien tuotteiden jalostamon sijaintipaikasta vuoden 2021 loppupuolella tai vuoden 2022 alussa.

3 tykkäystä

Ensimmäinen neljännes lyhyesti:

  • Vertailukelpoinen liikevoitto oli 302 miljoonaa euroa (408 milj.)
  • Liikevoitto oli 458 miljoonaa euroa (197 milj.)
  • Uusiutuvien tuotteiden vertailukelpoinen myyntimarginaali oli 699 dollaria tonnilta (685)
  • Öljytuotteiden kokonaisjalostusmarginaali oli 6,73 dollaria barrelilta (11,03)
  • Rahavirta ennen rahoituseriä oli -645 miljoonaa euroa (-120 milj.)
  • Keskimääräisen sijoitetun pääoman tuotto (ROACE) oli 15,3 % viimeisten 12 kuukauden aikana (2020: 17,3 %)
12 tykkäystä

Tänään myös tiedotettu seuraavaa Rotterdamin osalta:

"Tällä hetkellä jalostamolla tuotetaan pääasiassa Neste MY uusiutuvaa dieseliä™. Jalostamolla tehtävien muutosten myötä Neste pystyy tarvittaessa tuottamaan 500 000 tonnia uusiutuvaa lentopolttoainetta vuodessa nykyisellä jalostuskapasiteetillaan. Investoinnin arvo on noin 190 miljoonan euroa.

Neste odottaa hankkeen valmistuvan vuoden 2023 toisella puoliskolla. Muutos vahvistaa Nesteen jalansijaa Alankomaissa ja on osoitus etenkin Nesteen, Alankomaiden hallituksen ja Rotterdamin sataman yhteisistä vastuullisuustavoitteista. Kun otetaan huomioon käynnissä olevat Singaporen jalostamon laajennustyöt, Nesteen uusiutuvan lentopolttoaineen tuotantokapasiteetti vuoden 2023 loppuun mennessä on 1,5 miljoonaa tonnia. Nesteen vuotuinen uusiutuvan lentopolttoaineen tuotantokapasiteetti on tällä hetkellä 100 000 tonnia. Neste MY uusiutuvalla lentopolttoaineella™ on sellaisenaan käytettynä jopa 80 prosenttia* pienemmät kasvihuonekaasupäästöt koko elinkaarensa aikana kuin fossiilisilla lentopolttoaineilla."

“Olemme tyytyväisiä pystyessämme vastaamaan uusiutuvan lentopolttoaineen kasvavaan kysyntään, jota vauhdittavat myös Euroopan unionin ilmastotavoitteet. Tavoitteiden pohjalta laaditaan pian ehdotus koko Euroopan kattavaksi sitovaksi lainsäädännöksi, minkä edistämisessä Alankomailla on ollut hyvinkin keskeinen asema. Uusiutuvan lentopolttoaineen käyttö vähentää välittömästi kasvihuonekaasupäästöjä. Samalla vähennetään myös muita kuin hiilidioksidipäästöistä johtuvia vaikutuksia, jotka ovat merkittävä osa ilmailusta aiheutuvien päästöjen kokonaisilmastovaikutuksista.”

7 tykkäystä

Amatöörin analyysi: Q1 torjuntavoitto, uusiutuvat jylläävät ja fossiiliset varmaan dumpattaisiin kokonaan ilman valtio-omistusta ja siihen liittyviä huoltovarmuusseikkoja. Näkymät aika kovat jos parin vuoden päästä uusiutuvan lentopolttoaineen tuotanto vaatimattomasti 15-kertaistuu.

13 tykkäystä

https://www.reuters.com/business/sustainable-business/ryanair-commits-125-sustainable-fuel-by-2030-2021-04-29/

Hyvään aikaan ilmoittavat. Neste markkinajohtaja joka entisestään kasvattaa aviation puolen kapasiteettia

2 tykkäystä

Neste on Helsingin pörssin yksi mielenkiintoisempia firmoja ja jos/kun uusiutuvat lentopolttoaineet lyövät läpi, niin taivas on vain rajana yhtiölle. Uudet investointipäätökset vain vahvistavat näkemystä, että yhtiö on tehnyt oikeita valintoja viime vuosina.

Siihen nähden ihmettelen, miten vähän yhtiöstä puhutaan täällä ja yleisesti sijoituskeskustelussa. Täälläkin vähemmän viestejä kuin Nightgalesta :slight_smile: Ehkä se johtuu siitäkin, ettei Neste ole ollut koskaan Inderesin mallisalkussa eikä suosiossa, kuten Revenio ja Qt, jotka ovatkin varsinaisia lemmikkejä. Etenkin Sauli on kääntänyt selkänsä yhtiölle monta kertaa, eikä taida yhtiötä löytyä yhdenkään analyytikon salkusta - syystä tai toisesta.

12 tykkäystä

Lentopolttoainestrategia on epäilemättä linjassa tulevien EU lainsäädäntöjen kanssa. Ehkä kannatusta asialle löytyy paremmin nyt itse lähteeltä, kun laitoskin on tuossa ‘vieressä’.

Tarkoitus on 15 kertaistaa ko. polttoaineiden tuotanto lyhyessä ajassa. Mitenkähän hoituu valtava raaka-ainehankinta ja miten se riittää kysyntään tai suhteessa laitoksen tulevaan kapasiteettiin?
Onkohan uusiutuvan lentopolttoaineen pääraaka-aine palmuöljy?

Olisi myös mukava kuulla tästä biopolttoaineen hinnasta joku noin arvio vs. nykyinen. Lentoyhtiöt toimivat pienillä katteilla ja polttoaine on suurin menoerä. Jostain pienestä % varmaan lähdetään.
Näitä ei ilmeisesti avata kunnolla oikein missään tiedotteessa.

Yhtiötä on toisinaan salkussa, vaikka suhtaudun hyvin kriittisesti palmuöljyn käyttöön sen vaikutusten takia.

5 tykkäystä

Nordea julkaisi päivitetyn Neste-analyysinsä. Suositukseen (OSTA) tai tavoitehintaan (62 €) ei tullut muutoksia eilisen osavuosikatsauksen jäljiltä.

10 tykkäystä

Tähän liittyen olisi myös mielenkiintoista jos joku osaa avata, että mikä on näiden lentopolttoaineiden rooli (osuus liikevaihdosta ja -voitosta) nyt ja 15-kertaistumisen jälkeen. Onko lähtötilanne niin alhainen, että 15-kertaistumisen jälkeenkin vaikutus Nesteen numeroihin on lähinnä marginaalinen? Onko jossakin absoluuttisia numeroita tarjolla?

6 tykkäystä

Täällä meidän tuoreimmat aamarikommentit ja Premium-raportti täällä

Hyvää keskustelua täällä - yritän vastata pidemmän kaavan mukaan ja kirjoittaa ajatuksia, mutta tänään ei tuloskauden kiireiden takia ole siihen aikaa. Palaan asiaan alkuviikosta!

24 tykkäystä
11 tykkäystä

Inderes tv:n analyysissä ei otettu mitään kantaa isoihin kehityshankkeisiin: Power x teknologiaan, vetyyn eikä polymeereihin ja kemikaaleihin liittyviin projekteihin ja niiden tulevaisuuden potentiaaliin?

7 tykkäystä

Hei Petri,
Tässä kysymys sinulle - et ottanut mitään kantaa Nesteen kehityshankkeisiin. Trendaavat ainakin nimitasolla hienosti tulevaisuuteen?

3 tykkäystä

Noniin tosiaan lupasin palata tuloskiireiden jälkeen täälläkin esillä olleisiin asioihin. Iso osa silloin mielessä olleista asioista toki tuli videolla käsiteltyä, mutta kirjoittelen alle muista täällä esillä olleista asioista:

Uusiutuvat lentopolttoaineet - Näiden osalta Neste kasvattaa kapasiteettinsa 15x nykyisestä 100 tuhannesta tonnista 1,5 miljoonaan tonniin. Tässä on kuitenkin huomioitava, että Singaporen uudella jalostamolla on tulevaisuudessa edellytykset tuottaa uusiutuvaa polttoainetta joko tieliikenteeseen tai lentoliikenteeseen (lisäksi raaka-ainetta polymeeri- ja kemikaalisovelluksiin), mutta Singaporen kapasiteetti on arviolta 1,3 miljoonaa tonnia riippuen vähän mitä tuotetaan. Eli laitokseen on rakennettu joustavuus optimoida tuotantoa katetasojen mukaan. Tätä samaa joustavuutta tuodaan nyt Rotterdamiin tuolla 190 MEUR:n investoinnilla eli siinä ei varsinaisesti rakenneta uutta kapasiteettia.

Tämä lentopolttoaineen kapasiteetti voidaan karkeasti suhteuttaa Euroopan noin 55-60 Mtonnin vuositason kerosiinin kulutukseen. Jos oletetaan, että esimerkiksi EU asettaisi lentoliikenteeseen 1 %:n sekoitusvelvoitteen niin oltaisiin luokkaa puolen miljoonan tonnin markkinankoossa. Siitä sitten kun sekoitusvelvoitteet lähtee nousemaan niin markkinakin kasvaa. Eli kapasiteetille on mielestäni kysynnän ajurit olemassa. Käsittääkseni uusiutuvan lentopolttoaineen hintaluokkaa on noin kolminkertainen perinteiseen polttoaineeseen. Sen lisäksi että hinta todennäköisesti laskee (riippuu myös regulaatiosta) niin ei se tule olemaan ongelma matalien katteiden ja hauraiden taseiden lentoyhtiöille, koska se tulee olemaan sama haaste kaikille → me kuluttajat tullaan maksamaan se. Lisäksi kun lähdetään näin pienestä velvoitteesta niin kokonaisuudessaan hintojen nousun paine tulee olemaan alkuun muumia euroja. Raaka-aineiden riittävyyden osalta tuo yllä oleva vastannee osin eli tarve raaka-aineille ei tule kasvamaan samassa suhteessa. Neste on työstänyt tätä raaka-aineiden hankintaketjua jo vuosikaudet ja oon täysin vakuuttunut, että ne löytää tarvittavat raaka-aineet tälle kapasiteetille. Raaka-aineiden jakauman suhteen mulla ei ole varmuutta (hyvä kysymys, pitää ottaa esiin), mutta kokonaisuutena Neste on sanonut luopuvansa palmuöljystä 2025 mennessä. Viimeisempien kommenttien perusteella voidaan todennäköisesti odottaa jopa aikaisempaa, mutta aika näyttää.

Lentopolttoaineiden vaikutus tulokseen: Kun tämä kapasiteetti on 15x tulee se vastaamaan kokonaiskapasiteetista nykyisillä investointisuunnitelmilla noin kolmannesta. Tarkkaa arviota sen marginaaleista on vaikea tehdä tässä vaiheessa. Neste on kuitenkin koko ajan painottanut, että kun kapasiteetissa on joustoa niin myynnin jakaumaa optimoidaan katteiden mukaan. Lisäksi yhtiö kommentoi tätä 190 MEUR:n investointia, että ei sitä tehtäis jos ei nähtäis uusiutuvan lentopolttoaineen marginaaleja houkuttelevana. Tästä voidaan luottavaisena päätellä, että katteet lienee yhtiönkin perusskenaarioissa nykyisellä tai korkeammalla tasolla. Toki tämän osalta on varmasti vielä muuttujia, mutta varsin luottavainen noiden suhteen voi mielestäni olla keskipitkän aikavälin osalta.

Isot kehityshankkeet: kemikaalisovelluksista oli mainita tuossa ylempänä ja se avannee niiden osalta kokonaiskuvaa. Sitten on power to x ja vetykuviot. Näiden osalta on hyvin vähän konkretiaa tässä vaiheessa. Niiden osalta tiedetään, että Neste erittäin innovatiivisena yhtiönä varmasti tutkii näitä ja panostaa niiden kehitykseen. Yhtiö on kuitenkin itsekin sanonut, että nämä ovat pitkän aikavälin asioita. Silloin niiden suhteen on vaikea varsinaisesti rakentaa näkemystä tai sijoitusteesiä. Ehkä olennaisin tekijä näiden osalta on mielestäni myös se, että näiden parissa on myös moni muu yhtiö. Vaikka Neste on todistanut olevansa erittäin kilpailukykyinen yhtiö ei ole mitään takeita, että heille rakentuu näiden osalta samanlainen kilpailuetu kuin uusiutuvissa polttoaineissa. Eli siis sellainen kilpailuetu, jonka turvin ne pystyy tekemään hävyttömän korkeita marginaaleja ja tuottoja pääomalle. Tämä osittain liittyy tuohon videollakin olleeseen asiaan siitä, että millaista pitkän aikavälin kannattavuutta ja pääoman tuottoa nykyinen arvostus hinnoittelee (eli se terminaaliasia).

Nesteestä tosiaan puhutaan ehkä jopa yllättävän vähän etenkin sen kokoon suhteutettuna. Joskus itsekin olen miettinyt tätä median näkökulmasta, että saako se esim. niin paljon huomiota kuin muut isot. Näkisin että sen huomio ja kiinnostus yhtiötä kohtaan on kuitenkin kasvanut viime aikoina. Meillä varmasti mainitut caset (Qt, Revenio) ollut enemmän esillä videoilla mm. mallisalkun takia. Karkeesti saman verran kuitenkin tehdään raportteja/kommentteja näin tarkistamatta arvioisin. Videoitakin on tehty melko paljon ja varmasti jatkossa lisää mm. tulosliven myötä. Se ei kuitenkaan pidä paikkaansa, että osaketta ei löytyisi yhdenkään analyytikon salkusta. Nytkin löytyy ja on myös löytynyt useammalta viime aikoina. Voin kommentoida vaan omalta osaltani, että omistin vielä vähän aikaa sitten Nestettä mutta myin ne joitain kuukausia sitten.

Yritin Nesteen viimeisimmässä raportissa ja videolla tuoda esiin, että vaikka tuloskasvunäkymä on hyvä näkyvissä olevaan tulevaisuuteen niin uskon, että myös se nykyinen arvostus vaikuttaa pidemmän aikavälin tuotto-odotukseen. Kannattaakin noin yleisesti miettiä myös vaihtoehtoiskustannusta sille, että ostaa tai omistaa osaketta X (yleisellä tasolla, eikä siis vaan Nesteen kohdalla). Kuten tiedättekin, niin mikään ylläoleva ei ollut suositus tehdä mitään (esim. ostoja/myyntejä) tai olla tekemättä vaan yleisellä tasolla pyrin tarjoamaan mietittävää ja vastaamaan kysymyksiin.

p.s. sori en jaksanut oikolukea, kun tuli sen verran pitkä viesti :grinning:

33 tykkäystä