Tuossa konsernissa on käsitykseni mukaan mukana kaikkea mahdollista muuta kuin pelkkä Halifax ja näin ollen tuosta ei voi tehdä kummempia johtopäätöksiä. Raportti vahvisti edelleen käsitystäni siitä, että Halifax on jonkinlainen käännecase, missä synergioilla iso rooli.
9 tykkäystä
Ihan ok suoritus tähän markkinaan. Tuo pieni ero ennusteisiin (liikevaihto&ebit) tulee pitkälti Norjan yökerhomarkkinan haasteista.
EPS:ssä ollut hurja ero johtuu puhtaasti siitä, että BBS ylöskirjaus (20 MEUR) kirjataan vasta Q2:lle, kun me odotettiin sitä jo Q1:lle.
11 tykkäystä
Tämä yhtiö “Holdingselskabet af oktober 2006 ApS” onkin tarkemmin se Halifax Burgers -osa:
https://datacvr.virk.dk/enhed/virksomhed/29919852?fritekst=29919852&sideIndex=0&size=10
Tuolta saa tilinpäätökset 2023 asti, viime vuoden ei vielä löydy mutta näyttää tosiaan siltä että on ollut kannattavuushaasteita viime aikoina.
Google-käännös osasta 2023-raporttia:
The company’s main activities
The purpose of the parent company is to act as a holding company for companies that operate restaurants. The company is the owner of a company that has established a chain of restaurants under the name Halifax Burgers, and as of 31 December 2023, 11 restaurants have been established.
The holding company of October 2006 ApS also owns a company that functions as the central kitchen for the group.
Development in activities and financial conditions
The result for the year ended with a loss of DKK 4,713 thousand compared to a loss of DKK 4,242 thousand in the previous year.
EBITDA for 2023 was realized at DKK 1,795 thousand compared to DKK -684 thousand in the previous year.
In 2023, as in 2022, the group’s operations were negatively affected by high costs due to inflation and high energy prices.
On the balance sheet date, the company has negative equity of DKK 3,205 thousand. Management expects that the company’s equity will be re-established through two planned capital increases, the first of which was completed in March 2024.
The year’s result compared to the expected development
The result is considered unsatisfactory, but as expected, due to the difficult market conditions.
Expected development
In January 2024, Peter Ahn (founder) was appointed as CEO. There have also been changes to the board of directors, with Anders Kjørup taking over as chairman of the board in January 2024. An extensive restructuring of the company has begun, which is expected to have a positive impact on the accounts from the second half of 2024. The measures are not expected to have full effect until 2025, after which a positive result is expected.
Environmental conditions
The group is environmentally conscious and has an ongoing focus on reducing the environmental impact of the company’s operations.
Events after the balance sheet date
After the balance sheet date, the company has received DKK 3,150 thousand in new capital. From the balance sheet date to today, no other circumstances have occurred that would affect the assessment of the annual report."
14 tykkäystä
Webcastistä poimittua:
-Näitä tanskalaisia ketjuja on tarkoitus skaalata isommaksi ja ilmeisesti sen jälkeen myydä eteenpäin. Kiinnostusta tällaiselle kuulemma on.
-Halifax on ollut pöydälle ensimmäisen kerran jo vuonna 2017.
-Iso osa veloista sidottu 3kk:n euriboriin eli rahoituskulut tulee alas suhteellisen rivakkaa vauhtia kvarttaaleittain.
Luvut oli tosiaan hieman odotuksia vaisummat tällä hiljaisimmalla kvarttaalilla, mutta vastapainona varaustilannetta kiireisimmille kvarttaaleille kehuttiin hyviksi ja yleisesti markkinaympäristöä paremmaksi. Huhtikuun kerrottiin webcastissa sujuneen hyvin.
21 tykkäystä
Edellisessä webcastissa (tilinpäätös helmikuussa) varaustilanteen kevään osalta mainittiin olevan hieman edellistä vuotta edellä
1 tykkäys
Tänäänhän raportissa todettiin näin:
“Pieniä merkkejä kuluttajien ostovoiman elpymisestä oli havaittavissa myös ensimmäisellä
vuosineljänneksellä, ja seuraavien neljännesten varaustilanne näyttää hyvältä.”
1 tykkäys
Juurikin näin. Ja mietin tuota sanamuotoa, että tarkoittaako: seuraavien neljännesten varaustilanne näyttää hyvältä sitä, että se on edellä viime vuotta. “Näyttää hyvältä” voi olla myös jäljessä viime vuotta…
2 tykkäystä
Haastattelussa vähän lisämaustetta Halifax ostosta: NoHo Partners Q1'25: Hampurilaisostoksilla Tanskassa - Inderes
12 tykkäystä
Sale ja Arttu ovat tehneet uuden yhtiöraporti NoHosta Q1:n tiimoilta. 
NoHon Q1-tulos oli operatiivisessa mielessä vakaa. Näkemyksemme mukaan yhtiö omaa edelleen selvät edellytykset tuloskasvun kiihdyttämiselle, mikä painaa osakkeen arvostuksen maltilliselle tasolle ja ylläpitää houkuttelevaa tuotto-odotusta. Laskemme kuitenkin suosituksemme tasolle lisää (aik. osta) räikeimmän aliarvostuksen purkautumisen myötä. Tavoitehinta säilyy 10,5 eurossa.
Rapsasta lainattua:
Tuotto-odotus on edelleen riittävällä tasolla
NoHon osakkeen keskipitkän keskeinen ajuri on mielestämme osakekohtaisen tuloksen kasvu. Toteutuneen tuloksen perusteella mitattu arvostus on mielestämme hieman koholla rajoittaen siten osakkeen kokonaistuottoodotusta. Tuloskasvun lisäksi tuotto-odotus saa tukea vakaalla pohjalla olevasta 5-6 %:n osinkotuotosta. Kokonaisuudessaan arvioimme osakkeen tuotto-odotuksen olevan ~15 %/v, joka ylittää asettamamme tuottovaateen. Siten osake tarjoaa houkuttelevan tuotto-riskisuhteen väliaikaisten markkinahaasteiden vastapainoksi.
14 tykkäystä
OP piti Osta-suosituksen ennallaan ja nosti tavoitehinnan 10,90 (10,50) euroon:
Q1 odotuksia pehmeämpi: NoHo Partnersin Q1-tulos jäi sekä meidän että
konsensusennustetta pehmeämmäksi Q1:llä. Myynti jäi odottamaamme heikommaksi ensisijaisesti kansainvälisessä ja aavistuksen myös kotimaan liiketoiminnassa.
9 tykkäystä
@henrielo on tehnyt analyysin NoHosta, jonka lukee noin viidessä minuutissa.
Kaiken kaikkiaan NoHon kehitys päämarkkinalla eli Suomessa vaikuttaa hyvältä. Kansainväliset yritysjärjestelyt kumppanien kanssa tasaavat riskiä ja pitävät taseen hyvässä kunnossa. Esimerkiksi uusimmassa Tanskan järjestelyssä kumppanina on ostetun yrityksen operatiivinen johto, joka jää vähemmistöomistajaksi ja toinen perustajista jatkaa operatiivisessa johdossa.
Huom.
IR-ikkuna on SalkunRakentajan ja Sijoittaja.fi:n yrityskumppaneiden kanava taustoittaville ja analyyttisille artikkeleille sekä muulle mielenkiintoiselle sijoittajatiedolle. Artikkeli on osa kaupallista yhteistyötä yhtiön kanssa. Artikkeli ei sisällä sijoitussuosituksia.
9 tykkäystä
Yksi mahdollinen, ja ainakin omasta mielestäni varsin todennäköinen, kehityskulku erityisesti ketjukonseptien tulevaisuuteen.
”Friends & (AI robot) Brgrs” 
ABB:n robotit tositoimissa: hampurilainen kasaan vain 27 sekunnissa | Kauppalehti
5 tykkäystä