Ei morjens! Hybridilainaa pukkaa. Mites se menikään se, että nyt piti ensisijaisesti saada kannattavuus kuntoon ja sitten vasta laajentumista?.. Onneksi enää pieni siipale alkuperäisestä läjästä salkussa. Olisivat nyt edes pidättäytyneet osingosta ensirahoituksena.
1 tykkäys
Noho harkitsee hybridilainan liikkeelle laskua 
Tänä vuonna ollaan “all in” kannattavuusparannuksessa, mutta vauhtia piisannee ulkomaillakin:
"NoHo Partners Oyj aikoo käyttää hybridilainalla mahdollisesti saamansa varat sen strategian mukaisiin investointeihin, mukaan lukien mahdolliset kansainväliset ja kotimaiset yritysjärjestelyt, tiettyjen nykyisten lainojen takaisinmaksuun noin 5 miljoonan euron osalta, mukaan lukien tiettyjen pääjärjestäjän myöntämien lainojen takaisinmaksu, sekä yleisiin liiketaloudellisiin tarpeisiin.
NoHo Partners Oyj neuvottelee parhaillaan strategiansa mukaisista Ravintolaliiketoimintaan liittyvistä pohjoismaisista yritysjärjestelyistä, mukaan lukien laajentumisesta uusiin maihin. Ei kuitenkaan ole varmuutta siitä, että tällaiset neuvottelut saatetaan menestyksellisesti päätökseen."
1 tykkäys
Kunnon jokapaikanhöyläystä. Suosittelen testausta adhd:n varalta…
Miltä tuntuu olla nyt kyydissä
9 tykkäystä
Joo, aika hurjaa jakaa osinkoa ja sitten ottaa hybridiä, missä korko varmasti yli 6%
4 tykkäystä
”Puheet on nyt pidetty ja jatkossa numerot hoitavat puhumisen”… vai mitenkäs se menikään? Hybridilainaan liittyvät numerot ainakin puhuvat aika selvää viestiä tällä hetkellä.
4 tykkäystä
Juuri kun viime vuonna pääsi iloitsemaan johdon uusista insentiiveistä, jotka oli sidottu Suomen toiminnoissa liikevoittoon, mutta hybridi iskee vain EPS:iin 
7 tykkäystä
Miten tämä hybridilainaaminen onnistuu yhtiöille? Yhtä suuri riski kuin osakkeissa, mutta etuoikeus voitonjakoon ja suurempi tuotto kuin tavallisten osakkeiden osinkotuotto.
Ja hybridin liikkellelaskijana Nordea, joka juuri kusi NoHo:n muroihin ja torppasi smilen listauksen 
2 tykkäystä
Tuskimpa liikkeellelaskija olisi Nordea, jos jotain epäselvyyksii olis vielä smilen listauksesta.
Aamarissa meikäläisen kommentit, mutta tässä vielä tiivistettynä:
Mielestäni hybridissä on kysymys kv-kasvun jatkamisesta (sanottiin varsin suoraan tiedotteessa). Tarkoittaa samalla sitä, että Smilessä ei tehdä järjestelyjä lyhyellä aikavälillä. Kyseessä todennäköisesti kohtuullisen iso järjestely (liikevaihtoluokka 50m?).
Mielestäni hybridi ja kv-kasvun kiihdyttäminen ei ole hyvä idea tässä vaiheessa. Hybridi on kallista rahaa ja se painaa tulosennusteita. Lisäksi kv-kasvu kasvattaa yhtiön jo ennestään koholla olevaa riskiprofiilia. Mielestäni riskiprofiilin kasvattaminen tässä vaiheessa on täysin tarpeetonta ja yhtiön pitäisi fokusoitua Suomen kannattavuuden todistamiseen sekä Tanskan korjaamiseen.
Mielestäni ainoa tapa jolla tämä kääntyy osakkeenomistajille positiiviseksi olisi se, että kaupalla olisi välitön positiivinen EPS vaikutus hybridilaina huomioiden. Käytännössä tämä tarkoittaisi sitä, että ostokohteen kertoimet ovat hyvin houkuttelevat ja kauppa voitaisi perustella “ei voitu jättää toteuttamatta” argumentilla. Positiivinen EPS vaikutus kompensoisi hieman kohoavaa riskiprofiilia. Vastaavasti, jos kauppa toteutetaan Tanskan tyyliin korkeilla kertoimilla ja EPS vaikutus on negatiivinen, on tätä vaikea pitää millään tavalla järkevänä osakkeenomistajien kannalta. On hyvä muistaa, että yhtiöllä on vahvat insentiivit 2019 EBIT-% parantamiseksi. Tämä pienentää jonkin verran riskejä siitä, että kohteen kannattavuus olisi heikko. Tämä ei kuitenkaan tarkoita, etteikö siitä voitaisi maksaa korkeita kertoimia (case Tanska).
Vaikka hybridilaina toki nakertaakin EPS:ää, niin muistutan kuitenkin, että tämä ei muuta isoa kuvaa yhtiön EBIT-% tulosparannuksesta. EBIT-% parannuksessa on pohjimmiltaan kysymys siitä, onko yhtiön viimevuosien kasvu ollut kannattavaa? Mikäli yhtiö onnistuu parantamaan EBIT-% kannattavuuttaan suunnitellusti, ei hybridin negatiivinen EPS vaikutus lopulta olisi erityisen vakavaa. Hybridi on kuitenkin väliaikainen ja siitä pääsee helposti eroon. Vastaavasti jos EBIT-% parannus ei realisoidu odotetusti, ei kv-kasvun kiihdytys yhtiötä pelasta, vaikka kaupat olisivat tehty miten houkuttelevin kertoimin.
4 tykkäystä
On mielenkiintoista nähdä paljonko NoHo maksaa hybridilainan järjestelystä Nordealle, en yllättyisi jos järjestelypalkkiot jäisivät poikkeuksellisen alhaisiksi.
3 tykkäystä
Whyyyyyyyyy oh why?!?!! 9% korolla. Kyllä saa olla hyvähintaista ja tuottoista se, mihin tuon 5milj. (Nordealle vekoihin?) yli jäävä lainaosuus tuupataan, että tässä olisi mitään järkeä. Harmittaa enää se, että jätin seurantaerän salkkuun, enkä myynyt kaikkea, vaikka usko oli heikossa.
2 tykkäystä
Onhan tässä usko koetuksella, mutta en ihan piruuttaan ala myymään. Katon miten tämä vuosi menee ja mietitään sitten uudestaan.
Kyllähän tämä pistää vakavasti harkitsemaan NoHon poistoa salkusta. Kahden ison liiketoiminnan (Royal/Resta) yhteenlaittaminen on aina suuri integrointihaaste ja riski. Vaikkakin tässä bisneksessä integrointi ei ehkä niin haastavaa ole kuin monessa muussa. Nyt jos vielä ollaan tekemässä yhtä ostoa niin riski kasvaa kyllä turhan suureksi omaan makuun. Mutta mihin muuhunkaan tuollaista lainaa käytettäisiin.
Näkeekö jostain ketkä hybridilainaa merkkasivat? Kiinnostaisi tietää onko sellaisia omistajia, jotka aikovat nostaa osinkoa ja lainata rahat sitten 9% korolla takaisin yhtiölle.
Myin omistuksensa tässä viime vuonna, ja olen sen jälkeen seuraillut että mahtoiko tulla tehtyä virhe. Ainakaan toistaiseksi numerot eivät ole antaneet perusteita ottaa tätä takaisin salkkuun, päinvastoin, joten valoisampia numeroita odotellessa.
2 tykkäystä
Ei ole julkista tietoa. Johdon ja hallituksen osalta nämä merkinnät pitää disclaimata.
2 tykkäystä
Korkea on korko, aikamoisen diilin saavat löytää jotta tuosta saadaan osakkeenomistajat tyytyväiseksi. Pikkulinnut visersi, että lainaa olisi ensin kokeiltu matalammalla korolla muttei mennyt kaupaksi… Who knows?
Ihan normaalia näissä (ja kaikissa muissakin lainamyynneissä), että korko yritetään saada niin alas kuin mahdollista. Käsittääkseni myynnissä alkuperäinen tavoitetaso oli 8%, eli siitä jäätiin jonkin verran.
2 tykkäystä
Mikä on yrityksen taloudellinen tila, jos tällaisina 0-korkoaikoina joutuu maksamaan miltei
10% korkoa, jotta saa lainaa? Tällaisena maalaisjärkeilijänä tulee vahva tunne, että lopunalku alkaa lähestymään. Olemme korkeasuhdanteessa jolloin tällä alalla täytyy tahkoa tulosta, sillä kun markkina jäähtyy, niin tämä ala sukeltaa ensimmäisenä.
9 tykkäystä