Osakesijoittaminen

NoHo Partners / Restamax sijoituskohteena

NoHo ilmoitti, että syyskuu oli kassavirtaneutraali. Mielestäni on helppo ennustaa, että lokakuu on huonompi, eli kassavirta menisi negatiiviseksi. Ravintola-alalla yleisesti hiljainen kuukausi ja nyt vielä yökerhot pitkälti kiinni.

1 tykkäys

Erityisen helppo on näin ennustaa, kun Noho näin itsekin neljä päivää sitten ennusti :slight_smile: Olennaista on koko Q4, ei yksittäiset kuukaudet. Nohon arvion mukaan toiminta on kassavirtaneutraalia vaikka suhteellinen liikevaihto normaaliin verrattuna tippuisi syyskuun 70%:stä -> 50%. Tämä tuo itselleni luottoa tilanteeseen ja ihmettelen hiukan Nordean vahvaa arviota osakeannin tarpeesta, mutta toisaalta ei tässä tilanteessa uskalla oikein lisäostojakaan tehdä.

“Tämän seurauksena lokakuun liiketoiminnan operatiivinen kassavirta on negatiivinen, mutta koko kvartaalin arvioidaan olevan positiivinen matalassa, noin 50 prosentin volyymin, skenaariossakin.”

Liiketoiminnan operatiivinen kassavirta on neutraali. Eli kassa sulaa koko ajan vähintään rahoituskulujen verran, Inderesin arvio rahoituskuluista taisi olla 500 k€ / kuukaudessa.

2 tykkäystä

Tässä ote NoHon omasta Q&A:sta:

"Arvioimme, että tämä rahoituskokonaisuus yhdessä muiden rahoitusjärjestelyiden kanssa riittää turvaamaan yhtiön käyttöpääoman seuraavan 12 kuukauden ajan koronaviruksen aiheuttaman epävarman markkinatilanteen mahdollisesta pitkittymisestä huolimatta.

Olemme varautuneet loppuvuoden osalta kysynnän nopeaankin vaihteluun, ja pidämme kassavarantomme selkeästi normaalia korkeammalla tasolla. Heinäkuun lopussa kassassamme oli noin 22 miljoonaa euroa sekä tämän lisäksi nostamattomia lainalimiittejä yhteensä 16 miljoonaa euroa. Likvidien varojemme turvin olemme valmiina mahdollisiin uusiin muutoksiin markkinassa. Olemme onnistuneet toteuttamaan kassavirtapositiivista liiketoimintaa ravintolarajoituksista huolimatta ja valmistautuneet toimintamme jatkumiseen rajoitetussa toimintaympäristössä sekä rajoitusten uudelleen tiukentumiseen. "

Kuten tässä ketjussa on aiemminkin kannustettu, sen lukeminen todella kannattaa.

4 tykkäystä

Facebookissa Janne Seppälä -niminen ravintolayrittäjä (Kuopion Malja Oy) kirjoitti seuraavaa (katkelma):

Olen eilisen ja tämän päivän aikana tutkinut viime viikon myyntejä omissa ravintoloissa ja kysellyt tuttavaravintoloitsijoilta heidän myyntejään viime viikolta. Ei hyvältä näytä ei. Oman otantani esimerkeissä myynnit tippuivat noin 50-85% edellisestä viikon myynneistä, riippuen siitä, minkä tyylinen ravintola kyseessä.

En tiedä koskeeko koko maata, mutta yksi näkökulma tilanteeseen.

1 tykkäys

Helsingin keskustan lounaspaikat olivat viime viikolla hyvin tyhjiä. Puolen päivän ruuhkat olivat vaihtuneet lähes tyhjiin saleihin.

1 tykkäys

Eilen pikaruokailin lounasaikaan Tampereen Friends&Brgrs -ravintolassa. Pöytiä oli siirretty sivuun ja istumapaikkoja harvennettu. Silmämääräisesti asiakkaita oli 45 min. vierailuni aikana vähemmän kuin kesällä lounasaikaan. Hieman surullinen näky näin osakkeenomistajan kannalta. Vaikea uskoa, että työntekijöiden palkat ja vuokra saadaan katettua ko. käyttöasteella.

1 tykkäys

NoHon viestintä on mielestäni erinomaista, ja eiköhän tämäkin ole osa sitä - tavallaan ilmaista markkinointia.

Toki toimii koko alan hyväksi, mutta ei aiheuttane muuta konkreettista kuin mahdollisesti paljon palstatilaa…

Olennainen kysymys on, koskeeko NoHoa.

MaRa on tehnyt joitakin kartoituksia siitä, miten liiketoiminta on vaikeutunut eri toimialoilla. Kesälläkin myynnin putoaminen 50% oli mediaani, ei poikkeus. NoHo on toistaiseksi omien rapotointiensa puolesta selvinnyt merkittävästi ravintola-alan keskiarvoa paremmin. Kysymys on, riittääkö se, koska kriisin suhteen ajettiin kovaa päin seinää.

Jos asiakaspaikkamäärä rajoitetaan 50 prosenttiin maksimimäärästä, miten rajoitus näkyy yrityksesi liikevaihdossa?

Näyttää ilmeiseltä, että kiihtymisaluerajoituksilla NoHon operatiivinen toiminta on ilman muuta kassavirtanegatiivista tästä eteenpäin. Tai sitten ravintoloitsijat ym. synkistelevät liikaa. En usko, että Aku haastaa mediassa aggressiivisesti hallituksen toimia huvikseen, sellaisessa on riski aiheuttaa mainevahinkoa. Hänen tapansa esiintyä on siis ollut suoraan syyttävä. Siten tulkitsen ne hätähuutona tilanteessa, jossa sillä ei voi juuri hävitä.

4 tykkäystä

Noholla auttaa asiaa että portfolio on hajautettu todella laajalle.

Saksassa vähän vastaava tilanne:

3 tykkäystä

https://yle.fi/uutiset/3-11603764

Pitkästä aikaa hyviä uutisia ravintola-alalle ja Aku antoi myös tästä kiitosta. En osaa tehdä tuollaista hienoa upotettua hyperlinkkiä niin tällä mennään :orangutan:

5 tykkäystä

Mietittäessä Suomen ravintolakenttää niin on pari muutakin isoa toimijaa esim S-ryhmä, Restel tai Kotipitsa.

Brandit ja yritysrakenteet poikkeavat paljon toisistaan, mutta Noho tuntuu eniten olevan mediassa kertomassa kassavirta positiivisuudesta tai antamassa palautetta rajoituksista yms. Toisaalta tuntuu, että taitavat myös olla nyt isoimmissa vaikeuksissa ja muiden toimijoiden yritykset ja brandit menestyvät toimialalla Nohoa paremmin.

Nohon organisaatio rakenne on ollut myös esim. Resteliin verrattuna paljon raskaampi ja hitaampi, tämä tosin nyt YT neuvotteluissa varmaan leikataan kuntoon.

Olisi mukavaa, jos Suomen ravintola toimialalla olisi enemmän pörssiyhtiöitä johon voisi sijoittaa ja saada tuottoa, koska toimialalla on potentiaalia. Nyt Nohon yritysriski on suurempi kuin toimialan yleinen riski, mikä tekee siitä liian riskisen sijoituskohteen.

2 tykkäystä

Mielenkiintoinen näkökulma olen jokaisesta täysin päin vastaista mieltä kuin sinä, ja olen itse ravintola-alan ihminen, mutta hyvä että ihmiset tuovat omat näkökulmat esiin.

5 tykkäystä